Ефективність функціонування оборотного капіталу визначає не тільки результативність господарської діяльності кожного конкретного підприємства, але й галузі в цілому. Під ефективністю розуміється процес досягнення стратегічного прибутку при забезпеченні достатньої фінансової стійкості, платоспроможності, оптимального співвідношення рентабельності і ризику. В основі підвищення ефективності функціонування аптек лежать соціальні та економічні фактори розвитку як суспільства в цілому, так і окремого підприємства: економічна рівновага, оптималь- ність відтворювальних процесів, рівень життя населення.

Ведення фінансово-господарської діяльності для підприємств фармацевтичної галузі супроводжується певними особливостями:

невеликі обсяги і значна кількість торгово- посередницьких компаній на фармацевтичному ринку України у порівняні з закордонними;

перевага, на відміну від світового ринку, цінового фактора у вирішенні проблем ціноутворення для вітчизняних підприємств галузі;

ускладнення процесу збільшення обсягів збуту та необхідність формування іміджу, впізнанності і сприйняття позиції підприємства, враховуючи виражену сезонність попиту на лікарські засоби, низьку платоспроможність населення та нестабільність фінансового стану організацій-покупців;

необхідність пристосування цін на лікарські засоби та вироби медичного призначення до конкурентного рівня шляхом зменшення рівня торгової націнки при зростанні собівартості реалізації та наявності жорсткого державного регулювання цін щодо великого переліку препаратів;

наявність високого рівня ризику старіння, псування, залишкового строку придатності лікарських препаратів і зменшення внаслідок цього торгової націнки (лікарські препарати знаходяться на різних стадіях життєвого циклу, строк виходу на ринок лікарських засобів та медичних товарів значно скоротився, а деякі препарати мають короткий строк придатності);

необхідність формування оптимальних товарних запасів, насамперед з асортименту, з урахуванням оборотності різних лікарських засобів та товарів медичного призначення, для забезпечення ефективної роботи аптек (так, у середньому 25-30% найменувань

медикаментів мають уповільнену оборотність);

велика питома вага оборотного капіталу, що обслуговує низьколіквідні оборотні активи, оскільки діяльність аптек включає в себе як торговельну складову, так і внутрішньо- аптечне виробництво лікарських засобів;

наявність дефіциту власних коштів та низького рівня рентабельності, що при залученні кредитів може викликати підвищення залежності підприємств від кредитних ресурсів внаслідок збільшення заборго-ваності, що призведе до нестабільності фінансового стану суб'єктів галузі;

необхідність оптимізації обсягу оборотного капіталу та його структури, обсягу закупівель та схем розрахунків з постачальниками, враховуючи низький рівень власного оборотного капіталу і значні обсяги низьколіквідних матеріальних оборотних активів;

широкий, глибокий і диверсифікований асортимент лікарських препаратів і товарів медичного призначення забезпечує підприємствам галузі можливості застосування різних тактик ціноутворення;

необхідність раціонального підходу до використання товарних кредитів, які є вагомим джерелом формування оборотного капіталу підприємств галузі (збільшення відстрочки платежу, підвищення вартості залучених ресурсів, а відповідно - зменшення конкуренто-спроможності цін; у той же час відстрочка платежу є вигідною для тих груп товарів, які мають низький рівень оборотності).

Перелічені особливості функціонування фармацевтичних підприємств в сучасних економічних умовах підкреслюють особливу необхідність вдосконалення організації та здійснення ефективного управління підприємством. Саме ефективне управління забезпечує інтеграцію економічних процесів на підприємстві, пов'язує воєдино внутрішні ресурси господарюючого суб'єкта і зовнішнє середовище, підсилює його адаптивність і конкурентоспроможність. А особливо значимим та істотним є ефективне управління оборотним капіталом підприємства. Тому оборотний капітал, як частину загального капіталу, що має високий рівень оборотності та використовується в поточній господарській діяльності з метою одержання прибутку, варто розглядати в єдності джерел його формування і напрямків використання, а також з урахуванням таких факторів, як галузева специфіка діяльності підприємства, організа-ційно-правова форма діяльності, стадія життєвого циклу, регіональні особливості розвитку, рівень рентабельності операційної діяльності, обсяги діяльності суб'єкта господарювання, рівень фінансової стійкості, пріоритети власників відносно вибору політики фінан-сування.

З урахуванням існуючих підходів до трактування оборотного капіталу і за результатами дослідження сутності оборотного капіталу та його класифікаційних ознак автор визначає оборотний капітал як сукупність фінансових ресурсів, спрямованих на фінансування оборотних активів підприємства та у своєму русі здатних забезпечувати безперервність операційної діяльності підприємства і приносити економічну вигоду (дохід).

Дане розуміння сутності оборотного капіталу дозволяє визначити напрямки в системі управління як основними елементами оборотного капіталу, так і джерелами їх фінансування. Особливості різних джерел формування і

ЛІТЕРАТУРА принципи різного режиму використання власного і позикового оборотного капіталу впливають на ефективність використання капіталу підприємства в цілому. Раціональне формування джерел оборотного капіталу має значний вплив на процес виробництва, на фінансові результати і фінансовий стан підприємства, сприяє досягненню мети з мінімально необхідним за даних умов обсягом оборотного капіталу. Тому формування раціональної структури джерел фінансових ресурсів підприємства для фінансування оборотних активів є одним з найважливіших завдань як управління оборотним капіталом, так і фінансового менеджменту в цілому.

Отже, аналіз діючої або вибір перспективної політики формування та використання оборотного капіталу із сукупності альтернатив необхідно здійснювати шляхом співставлення задач управління оборотним капіталом і йогоБланк И.А. Управление активами. - К.: "Ника-Центр", Эльга, 2000. - 720 с.

Бланк И.А. Управление формированием капитала. - К.: "Ника-Центр", 2000. - 512 с.

Бойчик І.М., Харів П.С., Хопчан М.І., Піча Ю.В. Економіка підприємства. - Друге видання, виправлене і доповнене. - К.: "Каравела"; Львів: "Новий світ - 2000", 2001. - 29S с.

Бригхем Е.Ф. Основы финансового менеджмента. - К.: Молодь, 1997. - 1034 с.

Гриньова В.М., Коюда В.О. Фінанси підприємств. - 2-ге вид., перероб. і доп. - К.: Знання-Прес,