На етапі розроблення виробничої програми розраховується потреба в первісних інвестиціях з урахуванням виробничої програми проекту в цілому, визначаються напрямки, по яким потрібні вкладення коштів і величина потреби в додаткових інвестиціях (табл. 5.11).

Таблиця 5.9

Розрахунок потреби в персоналі та заробітній платі

№ з/п | Назва категорій | Рік

0 | 1 | … | п

потреба, чоловік | середня заробітна плата, грн. | витрати на заробітну плату, грн. | нарахування на заробітну плату, грн.

1 | Робітники основного виробництва

2 | Робітники допоміжного виробництва

3 | Спеціалісти і службовці

4 | Разом

Таблиця 5.10

Кошторис витрат і калькуляція собівартості (зведена)

№ з/п | Назва показників | Рік

0 | 1 | … | п

на одиницю продукції, грн | усього, тис. грн.

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7

1 | Обсяг реалізації, усього

2 | Собівартість, усього, у тому числі:

2.1 | сировина

2.2 | матеріали

2.3 | покупні та комплектуючі вироби

2.4 | паливо

2.5 | електрична та теплова енергія

2.6 | фонд заробітної плати робітників

2.7 | фонд заробітної плати спеціалістів і службовців

2.8 | нарахування на фонд заробітної плати

2.9 | амортизація основних виробничих фондів

2.10 | витрати на навчання

2.11 | податок з власників транспортних засобів

2.12 | інші витрати

3 | Позареалізаційні операції (сальдо)

3.1 | дохід від цінних паперів

Продовження табл. 5.10

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7

3.2 | дохід від оренди

3.3 | податок на землю

3.4 | податок на рекламу

3.5 | інші доходи або витрати

4 | Валовий прибуток

5 | Податки і платежі з прибутку

5.1 | податок на прибуток

5.2 | інші податки

6 | Чистий прибуток

Таблиця 5.11

Потреба в додаткових інвестиціях

№ з/п | Назва показників | Рік | Потреба у додаткових інвестиціях, тис. грн. | Загальна потреба в інвестиціях, тис. грн.

0 | 1 | … | п

приріст тис. грн. | усього тис. грн.

1 | Основний капітал

1.1 | будівлі, споруди виробничого призначення

1.2 | робочі машини та устаткування

1.3 | транспортні засоби

2 | Оборотний капітал

2.1 | запаси та витрати

2.2 | грошові кошти

3 | Разом потреба в інвестиціях

Потреба в додаткових інвестиціях у табл. 5.10 — це інвестиції, на величину яких не впливають підсумки виробничо-господарської діяльності підприємства, які можуть бути отримані в результаті виконання виробничої програми, тобто приріст основного й оборотного капіталу розраховується без обліку прибутку.

У таблицях за нульовий рік приймається останній звітний рік, він же вважається роком початку вкладення інвестицій. У другій графі табл. 5.11 представляються фактичні дані по зроблених інвестиціях, що відображено в балансі останнього звітного року.

Підсумки за весь період здійснення проекту в таблицях з 5 по 9 визначаються як сума підсумків відповідних граф по роках.

Величина потреби в загальних інвестиціях визначається по кожному необхідному напряму з розподілом по роках здійснення проекту.

7. Організаційний план

У цьому розділі наводиться інформація щодо існуючої виробничо— технологічної структури підприємства, пропозиції щодо її вдосконалення та управління окремими інвестиційними проектами, функції ключових підрозділів, організація координації і взаємодії служб і підрозділів підприємства, оцінка відповідності організаційної структури управління цілям і стратегії розвитку підприємства, забезпеченості підприємства робочою силою, структури кадрів, кваліфікації робітників.

Подаються відомості про діючу систему заробітної плати, механізм її нарахування різним категоріям працівників підприємства, систему преміювання, розмір середньої заробітної плати і надбавок за категоріями працівників, пропозиції щодо зміни системи оплати праці.

Визначається перелік заходів щодо реалізації інвестиційного бізнес-плану, з визначенням виконавців та термінів виконання.

8. План охорони навколишнього середовища

Наводиться інформація про стан навколишнього середовища, існуючі проблеми, першочерговість їх вирішення, джерела фінансування проведення природоохоронних заходів з визначенням термінів виконання.

Вказується на відповідність бізнес-плану вимогам законодавчих актів та інших нормативних документів щодо допустимого негативного впливу на оточуюче середовище. При перевищенні допустимих норм такого впливу визначаються шляхи його зменшення.

Вказуються наявні очисні споруди, їх стан та потреба в додаткових заходах щодо охорони навколишнього середовища, окремих його складових (повітря, води, лісових та інших ресурсів), утилізації відходів виробництва, пакувальних матеріалів; очистки промислових стоків і скидів; рекультивації земель тощо.

Аналізуються можливі екологічні наслідки проекту та визначаються витрати, пов'язані з виконанням природоохоронних заходів.

9. Фінансовий план та програма інвестицій

Наводиться обґрунтування інвестиційних вкладень у підприємство та джерела їх отримання (залучення кредитів, акціонерний чи пайовий капітал тощо), прогнозні показники балансу підприємства, прогноз прибутку та збитку (на три роки), додаються баланс підприємства, звіт про фінансові результати та їх використання, звіт про фінансово-майновий стан підприємства за останній звітний рік.

Вихідні дані для розрахунку фінансового плану формуються на основі таких розділів:

1) дослідження та аналіз ринків збуту продукції (послуг);

2) характеристика конкурентного середовища та конкурентні переваги;

3) план маркетингової діяльності;

4) план виробничої діяльності підприємства.

На основі зазначених розділів у фінансовому плані здійснюється прогнозування фінансових результатів (табл. 5.12).

Виручка від реалізації продукції визначається на основі прогнозних обсягів продажів по роках і прогнозних цінах на одиницю продукції.

Прогнозування обсягів реалізації враховує результати маркетингових досліджень — розглядається очікуваний щорічний приріст виробництва продукції, а також можливості підприємства, тобто виробничі потужності. Оцінка приросту виробництва продукції повинна виходити з аналізу перспектив розвитку галузі й ретроспективних тенденцій розвитку підприємства.

Таблиця 5.12

Прогноз фінансових результатів

№ з/п | Показники | Рік | Усього

1 | 2 | 3 | ... | п

квартал | квартал

1 | 2 | 3 | 4 | 1 | 2 | 3 | 4

1 | Виручка від реалізації

1.1 | обсяг реалізації у натуральному виразі

1.2 | ціна одиниці продукції

2 | Витрати на виробництво реалізованої продукції

3 | Результат від реалізації

4 | Результат від іншої реалізації

5 | Доходи та витрати від позареалізаційних операцій

6 | Валовий прибуток

7 | Платежі в бюджет від прибутку

8 | Чистий прибуток (ряд. 6 - ряд. 7)

Оцінка щорічного росту цін на продукцію підприємства ґрунтується на макроекономічних і галузевих дослідженнях, а також на даних про ріст цін у макроекономічних та галузевих дослідженнях, а також на даних про ріст цін за минулі роки (для прогнозних розрахунків використовуються дані Держкомстату).

Шляхом зіставлення розрахованої на проект потреби в додаткових інвестиціях і джерел фінансування (покриття) цієї потреби визначається розмір необхідних додаткових фінансових ресурсів (табл. 5.13).

Як джерела фінансування розглядаються:*

акціонерний капітал — якщо передбачається збільшення акціонерного капіталу протягом періоду реалізації проекту інвестиційного розвитку підприємства (п років);*

залучений капітал — якщо передбачається використання довгострокових кредитів і позик, короткострокових кредитів і позик (за винятком коштів державної фінансової підтримки);*

інші джерела фінансування.

Таблиця 5.13

Потреба в додаткових інвестиціях і формування джерел фінансування

№ з/п | Потреба в додаткових інвестиціях, тис. грн. | Рік | Усього

1 | … | п

1 | Основний капітал

1.1 | будинки, споруди виробничого призначення

1.2 | робочі машини та обладнання

1.3 | транспортні засоби

1.4 | інші

2 | Оборотний капітал

2.1 | запаси і витрати

2.2 | кошти

3 | Разом потреба в додаткових інвестиціях

Продовження табл. 5.13

№ з/п | Джерела фінансування, тис. грн. | Рік | Усього

1 | … | п

1 | Акціонерний капітал

2 | Залучений капітал

2.1 | довгострокові кредити

2.2 | довгострокові позики

2.3 | короткострокові кредити

2.4 | короткострокові позики

3 | Інші джерела фінансування

4 | Разом джерела фінансування

На основі виробничої програми, розрахованої в складі прогнозу фінансових результатів діяльності, формується модель дисконтованих грошових потоків. При цьому загальний результат від інвестицій розраховується як сума дисконтованих грошових потоків кожного року реалізації даного проекту розвитку підприємства й поточної (дисконтованої) вартості залишкової вартості за межами планованого періоду (п років).

Зіставлення розміру вкладених коштів і прогнозованих від даного вкладення результатів здійснюється за допомогою спеціальних методів й інструментів, що включають: дисконтування й нарахування складних відсотків, розрахунок показників чистої приведеної вартості проекту й внутрішньої норми доходу (внутрішнього граничного рівня доходності), динамічного (дисконтного) строку окупності проекту. Побудова моделі гро^ шових потоків базується на застосуванні техніки дисконтованих грошових потоків (табл. 5.14). При оцінці ефективності вкладень у функціонуюче підприємство варто враховувати, що одержувані грошові потоки є результатом функціонування усіх раніше вкладених інвестиційних ресурсів, величина яких визначається по балансу підприємства на останню звітну дату.

Грошовий потік від поточної господарської (інвестиційної, фінансової) діяльності являє собою суму надлишку (нестатку) коштів, отриманих у результаті зіставлення надходжень і відрахувань коштів у процесі операційної (інвестиційної, фінансової) діяльності. У спрощеному варіанті розрахунку потоку грошових надходжень економічні вигоди відображаються у звітності про фінансові результати діяльності підприємства і складаються із прибутку, зменшеного на суму податку, плюс амортизаційні відрахування і крім того потрібні корегування на зміни деяких рахунків (дебіторської заборгованості, кредиторської заборгованості, запасів, основних коштів).

Чиста поточна приведена вартість (NPV) — це різниця (сальдо) між інвестиційними витратами й майбутніми надходженнями, приведеними в еквівалентні умови, тобто це різниця між приведеними вартостями надходжень і витратами коштів. NPV показує, чи досягнуть інвестиції бажаного рівня віддачі: позитивне значення NPV показує, що грошові надходження перевищують суму вкладених коштів, забезпечують одержання прибутку вище необхідного рівня доходності; негативне значення NPV показує, що