Графік погашення кредиторської заборгованості складається відповідно до умов конкретних кредитних договорів з урахуванням установлених строків погашення.

Точка беззбитковості (поріг рентабельності), як така виручка від реалізації, при якій підприємство вже не має збитків, але ще не має й прибутків, тобто результату від реалізації після відшкодування змінних

витрат у точності вистачає на покриття постійних витрат, і прибуток дорівнює нулю, визначається в такий спосіб:

Змінними витратами є витрати, пов'язані безпосередньо з виробництвом (сировина, матеріали, заробітна плата робітників).

Постійні включають витрати на організацію виробництва і управління (менеджмент), амортизацію.

На базі даних виробничої програми і фінансового плану заповнюється агрегована форма прогнозного балансу (табл. 5.IS) по роках планованого періоду, за даними якого розраховуються коефіцієнти: поточної ліквідності та забезпеченості власними коштами (табл. 5.16).

Таблиця 5.15

Агрегована форма прогнозного балансу

Актив | Код

рядка | Рік | Пасив | Код рядка | Рік

0 | 1 | … | п | 0 | 1 | … | п

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12

Необоротні активи

Оборотні активи в тому числі:*

запаси*

дебіторська заборгованість

Витрати майбутніх періодів активів | 080 260

270 | Власний капітал

в тому числі:*

нерозподілений прибуток (непокритий збиток)

Забезпечення наступних

витрат і платежів | 380

430

480

Продовження табл. 5.15

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12

Довгострокові

зобов'язання

Поточні зобов'язання

Доходи майбутніх

періодів | 620

630

Баланс (сума рядків 080,260, 270) | 280 | Баланс (сума рядків 380,430, 620,630) | 640

Таблиця 5.16

Розрахунок коефіцієнтів поточної ліквідності й забезпеченості власними коштами на основі агрегованої форми прогнозного балансу

Назва коефіцієнта | Рік

0 | 1 | 2 | … | п

Коефіцієнт поточної ліквідності

(сума оборотних активів, витрати майбутніх періодів / поточні зобов'язання)

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами (сума власного капіталу, забезпечення наступних виплат і платежів, доходи майбутніх періодів мінус необоротні активи / оборотні активи)

На основі отриманих результатів формується табл. 5.17. Коефіцієнти аналізуються з метою встановлення відповідності їхнім нормативним значенням. Дана таблиця використається з метою контролю за змінами показників за період, що відповідає строку реалізації бізнес-плану.

Таблиця 5.17

Зведена таблиця фінансових показників

№ з/п | Коефіцієнт | 0 | рік 1 | рік 2 | рік 3 | Нормативне значення показника

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7

1 | Коефіцієнти ліквідності

1.1 | коефіцієнт поточної ліквідності: сума оборотних активів, витрати майбутній періодів / поточні зобов'язання | 1.5

1.2 | коефіцієнт абсолютної ліквідності: сума грошових коштів, поточні фінансові інвестиції / поточні зобов'язання | 0,2-0,35

Продовження табл. 5.17

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7

1.3 | коефіцієнт покриття: оборотні активи / позиковий капітал | >1

2 | Коефіцієнти фінансової стійкості

2.1 | коефіцієнт концентрації власного капіталу: власний капітал / баланс | >0,5

2.2 | коефіцієнт фінансової залежності: баланс / сума власного капіталу, забезпечення наступних виплаті платежів, доходи майбутніх періодів | = 2

2.3 | коефіцієнт маневреності власного капіталу: власний капітал мінус необоротні активи / власний капітал | >0,1

2.4 | коефіцієнт концентрації позикового капіталу: позиковий капітал / баланс | <0,5

2.5 | коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів: довгострокові пасиви / сума довгострокові пасиви плюс власний капітал | зростання показника в динаміці – негативна тенденція

2.6 | коефіцієнт співвідношення позикою та власних коштів: позикові кошти / власний капітал | збільшення показника – зниження фінансової стійкості

3 | Коефіцієнти ділової активності

3.1 | коефіцієнт загальної оборотності капіталу: виручка від реалізації (робіт, послуг) / баланс | зростання показника – сприятлива тенденція

3.2 | коефіцієнт оборотності готової продукції: виручка від реалізації (робіт, послуг) / середня за період величина готової продукції | зростання показника – сприятлива тенденція

3.3 | коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості: виручка від реалізації продукції / середньорічна вартість чистої дебіторської заборгованості | зменшення показника – сприятлива тенденція

3.4 | середній строк обороту дебіторської заборгованості: тривалість періоду / на коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості | зменшення показника – сприятлива

тенденція

3.5 | коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості: собівартість реалізованої продукції / середньорічна вартість кредиторської заборгованості | зниження показника – сприятлива

тенденція

3.6 | середній строк обороту кредиторської заборгованості: тривалість періоду / коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості | зниження показника – сприятлива

тенденція

3.7 | Коефіцієнт оборотності власних коштів: виручка від реалізації продукції/середньорічна вартість власних засобів | зростання показника – сприятлива

тенденція

Закінчення табл. 5.17

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7

4 | коефіцієнти прибутковості

4.1 | чиста норма прибутку: прибуток після сплати податків / чистий обсяг продаж | зростання показника – сприятлива тенденція

4.2 | загальний доход на активи: прибуток після сплати податків / підсумок балансу по активах | зростання показника – сприятлива тенденція

Зазначається мета інвестування та його обсяги з визначенням джерел (видатки державного бюджету, амортизаційні відрахування, кошти на податкові пільги, цільові надбавки до тарифів з метою будівництва окремих об'єктів, кредити банків, фінансовий лізинг, власні кошти підприємств, залучені інвестиції та ін.).

Вказуються напрями інвестування (капітальне будівництво, придбання основних засобів, придбання інших необоротних активів, придбання нематеріальних активів, модернізація, модифікація (добудова, реконструкція основних засобів).

Представляються інвестиційні проекти, що будуть реалізуватися у прогнозному періоді, здійснюється прогноз грошових потоків по них.

10. Аналіз потенційних ризиків

Аналіз потенційних ризиків дозволяє прийняти рішення щодо реалізації бізнес-плану підприємства з урахуванням багатьох факторів: політичних, соціальних, технологічних, економічних, ринкових. При прийнятті рішення про доцільність бізнес-плану всі ці фактори необхідно врахувати у формі передбачуваного ризику.

Для запобігання ризикам необхідно їх ідентифікувати, оцінити, вибрати методи та інструменти, які дозволять запобігти їх появі, або ж їх контролювати.

Одна з основних цілей підготовки бізнес-плану до реалізації полягає у розподілі ризиків між тими учасниками бізнес-плану, що знаходяться у найкращій позиції, щоб узяти на себе той чи інший ризик, або

спромогтися його максимально знизити. Основними факторами ризик}; які зустрічаються найчастіше і можуть впливати на кінцеві результати бізнес-плану, є:

Ризики, що належать до загальної соціально-економічної ситуації:*

політична нестабільність;*

існуюча та майбутня правова база для інвестицій;*

перспективи економічного розвитку в цілому;*

фінансова нестабільність (можливі зміни в оподаткуванні, інфляція тощо);*

неконвертованість національної валюти.

Виробничі ризики:*

підвищення поточних витрат;*

зрив графіку поставок сировини, матеріалів, технологічного устаткування, паливно-енергетичних ресурсів;*

нові вимоги з екології;*

нестача трудових ресурсів;*

зміна умов транспортування.

Ринкові ризики:*

зміна попиту на продукцію; втрата позицій на ринку;*

зміна якісних ознак продукції;*

поява конкуруючої продукції;*

несвоєчасність виходу на ринок.

Після проведення аналізу ризиків та їх виявлення потрібно розробити конкретні заходи, які дозволять або зовсім позбутись, або значно зменшити негативний вплив кожного фактора ризику на кінцеві наслідки впровадження проекту розвитку підприємства.

Даний розділ повинен містити в собі аналіз ступеню всіх можливих для проекту ризиків. У цьому аналізі слід пояснити, чому цей ризик є важливим для проекту, показати ступінь можливого підвищення цього ризику та міри, за допомогою яких вдасться його зменшити.

Наводяться відомості щодо оцінки можливих ризиків, джерел та заходів їх запобігання, можливого страхування.

11. Бюджетна та суспільна економічна ефективність бізнес-плану

Визначаються показники бюджетної та суспільної економічної ефективності, зокрема валовий дохід, прибуток до оподаткування, податки, збори та інші платежі, чистий прибуток, індекс прибутковості, звичайний та дисконтований термін окупності витрат.

Основним показником оцінки ефективності бізнес-планів (проектів), які передбачають державну або регіональну фінансову підтримку, є бюджетний ефект (Бt). Для року t здійснення проекту він визначається як перевищення доходів відповідного бюджету (Дt) над витратами (Вt) внаслідок реалізації бізнес-плану (проекту):

Показник інтегрального бюджетного ефекту (Бінт) розраховується як сума дисконтованих річних бюджетних ефектів або як перевищення інтегральних доходів бюджету над аналогічними бюджетними потоками:

де t — ставка дисконтування; Т— період часу, за який обраховується інтегральний бюджетний ефект, роки.

На основі показників річних бюджетних ефектів визначаються додаткові показники ефективності бізнес-плану (проектів):*

внутрішня норма бюджетної ефективності;*

термін окупності бюджетних витрат;*

частка фінансової участі (Фy держави (регіону) у реалізації бізнес-плану (проектів).

де Bінт.б. — інтегральні бюджетні витрати; Bінт.п. — інтегральні проектні витрати.

Показники суспільної економічної ефективності враховують наслідки реалізації бізнес-плану підприємства для суспільства в цілому, в тому числі як показники безпосередніх результатів і витрат проекту розвитку підприємства, так і витрати і результати в суміжних галузях, секторах економіки, екологічні, соціальні та інші позаекономічні ефекти.

При розрахунку показників суспільної економічної ефективності в грошових потоках відображається вартісна оцінка наслідків реалізації даного бізнес-плану підприємства в інших галузях економіки, соціальній та екологічних сферах.

При цьому в складі витрат обігового капіталу враховуються тільки виробничі запаси і резерви грошових ресурсів, виключаються із грошових потоків кошти, що пов'язані з отриманням кредитів, виплатою процентів по них та їх погашенням, за рахунок субсидій, дотацій, податків та інших трансфертних платежів, коли фінансові ресурси передаються від одного учасника іншому, а вироблена продукція (роботи,