підвищуються. У разі постійного зростання цін настає інфляція. Це може поставити у скрутне становище людей, доходи яких не збільшуються такими ж стрімкими темпами, як інфляція. Показники грошової маси США за 10 років наведено у табл. 4.

Таблиця 4 Показники грошової маси США млрд дол.

Показник | 1980 р. | 1983 р. | 1987 р. | 1990 р.

Наявні гроші | 116,7 | 148,3 | 193,2 | 232

ЛЛ | 414,9 | 526,9 | 750,9 | 795

М2 | 1632,6 | 2184,6 | 2862,1 | 3232

У табл. 5 наведено показники грошової маси та ліквідні активи за грудень 1991-1995 pp.

Таблиця 5 Грошова маса та ліквідні активи в США МЛпд дол

Показник | 1991 р. | 1992 р. | 1993 р. | 1994 р. | 1995 р.

Наявні гроші | 267,4 | 292,8 | 322,1 | 354,5 | 370,5

ЛЛ | 897,3 | 1024,4 | 1128,6 | 1148,0 | 1129,8

М2 | 3547,9 | 3515,3 | 3583,6 | 3616,9 | 3755,1

МЗ | 4176,0 | 4182,9 | 4242,3 | 4304,1 | 4548,2

Спостерігається швидке зростання грошових агрегатів М, що містять високоліквідні кредитні зобов'язання, які легко перетворюються в активні гроші. Це свідчить про нагромадження у господарстві США величезного інфляційного потенціалу, який може підірвати стабільність грошового обігу країни.

2. Федеральна резервна система

Федеральна резервна система США (Federal Reserve System) — центральна установа у банківській системі, що відповідає за монетарну політику США, центральний банк ("банк банків", агент уряду при обслуговуванні державного бюджету).

Федеральну резервну систему створено у 1913 р. (дві спроби утворити центральний банк США у 1811 та у 1836 р. були невдалі). Ворожості американців до заснування центрального банку поклала край паніка у 1907 р. Тому в 1908 р. закон Олдрича-Ріланда визна-

чив завдання розробити проект організації центрального банку. У 1913 р. згідно із законом про Федеральну резервну систему створюється ФРС з 12 федеральними резервними банками.

Ф. Мишкін вважає, що ФРС має “формальну інституційну структуру, а разом з тим і неформальну структуру, що визначає, де всередині Федеральної резервної системи зосереджується справжня влада” [70, с 471].

Формально ФРС складається з таких структурних одиниць (рис. 7):*

Рада керуючих;*

12 федеральних резервних банків (ФРБ);*

банки-члени (приблизно 40 % комерційних банків США і національні банки);*

Федеральний комітет відкритого ринку (FOMC);*

Федеральна консультативна рада.

Рис. 7. Формальна структура Федеральної резервної системи

Голова Ради керуючих впливає на Раду керуючих через право вста-новлювати порядок денний засідань Ради і FOMC, виступати від імені ФРС і вести переговори з Конгресом і Президентом США (голова також впливає на Раду своїм авторитетом).

Федеральна резервна система на практиці функціонує як об’єдна-ний центральний банк, що контролюється Радою керуючих, і зокрема головою Ради керуючих. Проте ФРС як державна установа більш незалежна, ніж інші установи уряду США.

Рада