п. 10) в процентному вираженні відносно вну-трішнього валового продукту. Показ-ник відвертості економіки, який вказує на виділення внутрішніх ресурсів в торговий сектор; здатність країни управляти зовнішньою заборгованістю і уразливість країни для шокових змін об'єму зовнішнього споживання
14. Концентрація експорту, % | Це або частка експорту основного то-вару в загальному обсязі експорту. Ос-новний товар (харчові або інші с/г про-дукти, сировина і метали) в процент-ному вираженні відносно об'єму екс-порту. Високе значення вказує на висо-ку залежність від коливань умов на зовнішніх товарних ринках. Другий спо-сіб обрахунку – відношення експо-р-ту основним покупцям в процентному вираженні відносно загального об'єму експорту. Високе значення вказує на залежність від малої кількості основних купівельних ринків (ринкових сегментів)
15. Імпорт в країну-партнера
III. Заборгованість
16. Загальна (держав-на і приватна) зовні-ш-ня заборгованість, млрд. гр. од. | Показник враховує короткострокову і довгострокову заборгованість, позики з МВФ, ЄБРР, величини прострочених процентів
17. Міжнародні резерви (зміна золотих запасів), млрд. гр. од.) | Показник є мірою ліквідності і враховує зовнішній валютний обмін, проценти по кредитах, резерви МВФ
18. Вартість послуг по зовнішній заборгованості, млрд. гр. од. | Виплата процентів на загальну заборгованість + амортизаційні виплати по середньо- і довгостроковій заборгованості
19. Частка зовнішньої заборгованості в загальному обсязі експорту, % | Критичний рівень >150 %; критичний річний темп зміни – не менше за 25 %
20. Частка зовнішньої заборгованості по послугах в загальному обсязі експорту, % | Виплата річних і амортизаційних сум по загальній зовнішній заборгованості в процентному вираженні відносно надходжень від експорту (товари і послуги). Показник короткострокової ліквідності. Критичний рівень >25 %; критична зміна 50 %-е збільшення за рік
21. Частка поточного рахунку з процентами в загальній сумі процентів, що виплачуються, млрд. гр. од. | Баланс поточного рахунку за вирахуванням виплати процентів зовнішнім кредиторам в процентному вираженні відносно виплати процентів. Показник платоспроможності по боргах 100 % або більше вказують на те, що чисті надходження поточного рахунку теоретично достатні для покриття зобов'язань по процентах. 0 % або негативне значення показує, що чисті надходження поточного рахунку теоретично недостатні для покриття зобов'язань по процентах
22. Частка величини міжнародних резервів в загальному обсязі імпорту | Офіційні резерви на кінець року (див. п. 17), поділені на середні місячні ім-по-ртні надходження (див. п. 11). Пока-з-ник того, наскільки довго імпорт може бути фінансований міжнародними ре-зе---рвами. Критичний рівень <3 місяці; кри-тична зміна 50%-е зниження за рік
23. Величина політичного ризику | Соціально-політична ситуація в країні по шкалі від 1 до 10 балів відносно кредитонaдійності. Показник від 1 до 3 – низький рівень ризику; від 4 до 6 – прийнятний/помірний рівень ризику; від 7 до 9 – високий/високий рівень ризику; 10 – 12 прийнятний/надвисо-кий рівень ризику
24. Зареєстрований рівень безробіття, %
25. Зростання ВНП на душу населення, %
Безперечний інтерес представляє методика, опублікована в журналі "Euromoney", що характеризує оцінку ступеня ризику інвестицій в економіку різних країн світу і представлених у вигляді ранжируваного переліку країн з інтегральними бальними і приватними оцінками ризику. Фрагмент відповідної бази даних приведений в табл. 4. Методика оцінок, розрахунково-аналітичні процедури і система експертних оцінок розроблені і виконані фахівцями ведучих економічних органів Швейцарії, Данії, Великобританії, Німеччини.
До наведеної таблиці необхідно зробити наступні пояснення для аналізу представлених даних. Інтегральний показник надійності (шкала бальних оцінок від 0 до 100 балів) являє собою суму 9 приватних показників, 8 з яких мають шкалу від 0 до 10 балів, і один показник – показник політичного ризику – має шкалу від 0 до 20 балів. Вища оцінка відповідає найбільш "благополучному" значенню відповідного чинника (тобто максимуму надійності і відповідно мінімуму ризику інвестицій). До складу приватних показників входять [13, 39]:
ефективність економіки, що розраховується виходячи з середньорічної зміни ВНП держави, що прогнозується;
рівень політичного ризику;
рівень заборгованості, що розраховується за даними Світового банку з урахуванням розміру заборгованості, якості її обслуговування, обсягу експорту, балансу зовнішньоторговельного обороту і т.п.;
доступність банківських кредитів;
доступність короткострокового фінансування;
доступність довгострокового позикового капіталу;
ймовірність виникнення форс-мажорних обставин;
рівень кредитоспроможності країни;
сума невиконаних зобов'язань по виплаті зовнішнього боргу.
Аналіз представлених даних, що відображають рекомендації потенційним зарубіжним інвесторам, дозволяє зробити наступні висновки [13, 41]:
1. Всі держави СНД знаходяться в нижній частині ранжируваного списку країн, що складає лише 15 % від повного списку. З загального списку, що нараховує 169 держав, найвище місце (142-е) – у Киргизстана, нижче (162-е) – у Вірменії.
2. Розрив значень інтегрального і приватних показників для країн СНД і країн, що знаходяться у верхній частині списку, настільки значний, що, якщо потенційний інвестор буде діяти виходячи безпосередньо з цих оцінок, реальність інвестування економік країн СНД з боку країн-лідерів практично нульова.
3. Всі країни СНД, за винятком Киргизстана, за період з вересня 1992 р. по березень 1993 р. знизили свій рейтинг, причому найбільше зниження – у України (23 позиції) і Росії (20 позицій).
4. Приватні показники, що характеризують стан фінансово-кредитної системи для країн СНД, мають або нульові, або близькі до нуля оцінки. Таким чином, "втрати" в інтегральному показнику від вказаної сукупності чинників для країн СНД складають біля 60 балів, що навіть у гіпотетичному разі найвищих оцінок інших приватних показників не дозволило б країнам СНД зайняти місце у верхній третині приведеного ранжируваного переліку.
5. Звертає на себе увагу 42-е місце Китаю з високими оцінками показників ефективності економіки і політичного ризику, що свідчить про перевагу в даному методі оцінок стабільності