За результатами цієї оцінки банк характеризується якісними параметрами за рівнем своєї надійності як “гарний”, “задовільний”, “достатній”, “критичний” або “незадовільний”. На відміну від України, рейтингова система оцінки банків не застосовується в закордонній практиці.

Іншим розповсюдженим фінансовим інструментом для продажу й перепродажу є вексель.

Виділяють вексель двох типів: комерційним, забезпеченим товарним покриттям і враховувані комерційними банками, й банківські - дружні (бронзові), що не мають товарного покриття або фінансові векселі, що купують банками. Крім того, існують державний вексель строком на 3, 6 й 12 місяців, які не містять процентних купонів і реалізуються із знижкою з номіналу, а викуповуються по повній номінальній вартості.

Варто виділити також інвестиційні сертифікати - нагромадження на рахунках у банках для цільового інвестування безпосередньо в підприємство (компанію), або через реальні цінні папери (акції й облігації) .

На відміну від загальносвітової практики, призначення перерахованих цінних паперів, умови їхнього випуску й обігу мають в Україні такі особливості:

- акції комерційних банків фізичні особи можуть купити після подачі декларації про доходи, а юридичні - балансу, завіреного аудиторською службою;

- облігації підприємств випускаються в розмірі не більше 25 % статутного фонду після оплати всіх випущених акцій. Доход від облігацій виплачується за рахунок коштів, які залишаються після розрахунків з бюджетом і проведення інших обов'язкових платежів. Державні облігації випускаються на пред'явника за рішенням Кабінету міністрів України. Комерційні банки можуть їх купити за рахунок власних і позикових коштів. Доход по державних цінних паперах не обкладає податком;

- казначейські зобов'язання в Україні можуть випускатися на пред'явника й розміщатися серед населення. Тепер цей вид цінних паперів перебуває на ринку у вигляді цінних паперів колишнього Союзу РСР;

- векселі використаються в Україні не тільки для оплати товарів, сировини й послуг (товарні векселі). Вивіз цих документів за кордон заборонений;

- інвестиційні сертифікати випускають інвестиційні фонди й компанії. Сертифікати мають наступні характеристики: надають право на одержання доходу у вигляді дивідендів; обсяг емісії не може перевищувати 15-кратного розміру статутного фонду; розміщаються й викуповуються за ціною, що відповідає вартості чистих активів; обмінюються на приватизаційні папери. Правовий статус акцій й облігацій поки не визначений;

- приватизаційні папери - особливий вид державних цінних паперів, які свідчать про право їхнього власника на безоплатне одержання в процесі приватизації частини майна державних підприємств, житлового й земельного фонду. У цей час випущені іменні майнові сертифікати й житлові чеки. Вони не підлягають купівлі - продажу.

2.5 Характеристика інвестиційних цілей і ризиків

На кожному етапі еволюції фондового ринку існувала своя оцінка якісної оцінки представленого на біржі набору фондових цінносте . У період становлення фінансових ринків на перший план закономірно висувався критерій надійності вкладів у фінансові активи. Для даного етапу характерно панування на біржі державних цінних паперів. Боргові зобов’язання корпорацій менш надійні, але мають більш високу прибутковість у порівняні з паперами державного боргу. У сучасних умовах приорітет залишається за акціями, які завжди були найменш надійною формою фінансових інвестицій, тому що доход на вкладений капітал тут прямо залежить від відтворювальних процесів.

Таблиця 2.5.1 Характеристики інвестиційних цілей і ризиків

Інвестиційні цілі | Інвестиційні ризики

- забезпечення, по можливості, найбільш надійного захисту заощаджень від знецінювання;

- одержання високого поточного доходу;

- прагнення вигідно помістити кошти з розрахунком на тривалу перспективу;

- спроби в короткий строк досягти максимального приросту вкладених коштів;

- намір забезпечити одночасне досягнення перерахованих вище цілей у різних комбінаціях з неоднаковими пріоритетами, що віддають кожної з них. | - повна втрата всіх вкладених коштів;

- втрата певної частини заощаджень;

знецінювання поміщених у ЦБ коштів при збереженні їхньої номінальної величини;

- невиплати повністю або частково очікуваного доходу по вкладених коштах;

- затримка в одержанні доходів.

Бажання людей ризикувати визначається трьома основними факторами: особливостями характеру, віком і матеріальним становищем. Скептично настроєні, обережні люди, що уникають нервових потрясінь, воліють не ризикувати, у той час як захопливі особи з холеричним темпераментом звичайно згодні йти на сумнівні, у змісті надійності, заходу. Меншою схильністю до ризиків відрізняються ті, хто перебуває в похилому віці, а молоді набагато частіше згодні випробовувати долю. Заможні люди можуть допустити більше високу ймовірність втрат, чим інвестори низького й середнього статку.

Приблизно така ж закономірність простежується й у розподілі інвестиційних цілей. Так, звичайно в ранньому віці простежується прагнення швидке розбагатіти й одержати максимальний приріст на вкладений капітал. Багато з людей середнього років будують свої інвестиційні плани на тривалу перспективу, а особи похилого віку прагнуть обмежуватися одержанням стійкого поточного доходу.

Тому з погляду будь-якого інвестора цінні папери потрібно охарактеризувати відповідно до інвестиційних цілей по показниках безпеки, прибутковості й росту (табл. 2.5.2 ), що допоможе кожному типу інвесторів підбирати певний фондовий інструмент або їхній набір (портфель) у відповідності зі своїми інвестиційними цілями.

Таблиця 2.5.2 Характеристика цінних паперів з погляду інвестора ( відповідно до інвестиційних цілей )

Типи ЦБ | Інвестиційні цілі

безпека | прибутковість | ріст

Облігації:

короткострокові

довгострокові |

краще немає

ідуть слідом |

сама стійка |

самий повільний

по-різному

Акції:

преференційні

звичайні |

гарні

гірше немає |

стійка

коливається |

по-різному

найшвидший

Крім того, необхідно враховувати вигідність випуску певного виду цінних паперів для емітента, тому необхідно їх охарактеризувати з погляду достоїнств і недоліків і мети емісії (табл. 2.5.3).

Таблиця 2.5.3 Характеристика цінних паперів з погляду емітента (ціль емісії й