Тепер проаналізуємо інвестиції ВАТ “Райффайзен Банк Аваль” в асоційовані та дочірні компанії на предмет їх галузевої структури, яка представлена в таблиці 2.6 та 2.8.

Таблиця 2.7

Інвестиції в асоційовані та дочірні компанії станом на 31 грудня 2005 року

Назва | Частка участі (%) | Вид бізнесу | Балансова вартість інвестицій, тис. грн.

Асоційовані компанії

ЗАТ “Черкаситара” | 34,6 | Виробництво тарного паперу | 911

ЗАТ “Інфонет” | 40 | Електро- та радіо зв’язок | 44

ЗАТ “Оцетно-дріжжовий завод” | 33,8 | Спиртова промисловість | 4 242

Дочірні компанії

ВАТ “Трансавтосервіс” | 69,7 | Автомобільне господарство | 1 717

ЗАТ “Ніжинське пиво” | 55,5 | Пивоварна промисловість | 1 815

ЗАТ “Перша національна миловарна компанія” | 75 | Побутова хімія | 16 639

ЗАТ “Лани України” | 89,8 | Оптова торгівля | 1 804

ЗАТ “Аваль-Інвест” | 99 | Маркетингові дослідження | 148

Консорціум “Еталком” | 77 | Інвестиційна діяльність | 1 010

Всього | 28 330

Таблиця 2.8

Інвестиції в асоційовані та дочірні компанії станом на 31 грудня 2006 року

Назва | Частка участі (%) | Вид бізнесу | Балансова вартість інвестицій, тис. грн.

Асоційовані компанії

ЗАТ “Черкаситара” | 34,6 | Виробництво гофрокартону, паперової та дерев’яної тари | 1 544

Продовження таблиці 2.8

ЗАТ “Оцетно-дріжжовий завод” | 33,8 | Виробництво спирту та дріжджів | 0

ЗАТ “Інфонет” |

40 | Електро- та радіо зв’язок | 0

Дочірні компанії

ТОВ “Райффайзен лізинг Аваль” | 60 | Фінансовий та оперативний лізинг | 3 598

Всього | 5 142

Можна сказати, що рівень інвестування в асоційовані та дочірні компанії в 2006 році значно знизився в порівнянні з 2005 роком, а саме на 23 188 тис. грн. В цілому ж відзначимо, що інвестиції в асоційовані та дочірні компанії достатньо диверсифіковані за галузями, що певною мірою захищає інвестиції банку від негативних кон’юнктурних коливань в окремих галузях.

Підводячи підсумки проведеного аналізу структури та динаміки інвестиційного портфелю ВАТ “Райффайзен Банк Аваль”, ми можемо відзначити, що інвестиційний портфель банку включає: цінні папери НБУ, цінні папери в торговому портфелі, в портфелі банку на продаж, і в портфелі банку до погашення. Проаналізувавши здійсненні інвестиційні операції Банку, ми помітили, що зменшилась частка найбільш надійних фінансових інструментів – таких як облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) і відповідно збільшилась частка ризикованих інструментів – векселів, корпоративних акцій та облігацій за аналізований період. Однак ОВДП займають основну частку в структурі інвестиційного портфеля Банку як в 2005 так і в 2006 роках. Це пов’язано з тим, що в умовах досить нестабільного фондового ринку України банк обрав досить консервативну стратегію управління інвестиційним портфелем, орієнтуючись головним чином на забезпечення надійності вкладень.

Варто відмітити, що головним критерієм добору певних цінних паперів до портфелю є їх доходність та ліквідність. Інвестиційний портфель формується таким чином, щоб забезпечити максимальну доходність при цьому дотримання високої ліквідності необхідне для того, щоб банк мав можливість швидко продати ті цінні папери, по яким склалася несприятлива динаміка курсових вартостей. Тому в наступному підрозділі ми проаналізуємо ефективність інвестиційного портфеля ВАТ “Райффайзен Банк Аваль”, для того щоб визначити з яких цінних паперів повинен складатися інвестиційний портфель банку, щоб забезпечити найвищий рівень дохідності за найвищого рівня ризику (оптимальний портфель).

2.3. Оцінка ефективності управління інвестиційним портфелем банківсь-

кої установи

Для підвищення фінансової стійкості банку важливе значення має зростання його доходів, а як наслідок – і прибутковості банку, що є одним із основних джерел поповнення власного капіталу банку.

Значну частку доходів банку, становлять доходи від інвестиційної діяльності. Доцільність інвестиційних операцій банку визначається рівнем приросту капіталу або порівнянням доходів і витрат для їх забезпечення, тобто через співвідношення грошових потоків. Позитивний чистий грошовий потік (як різниця між прибуттям і вибуттям коштів) свідчить про фінансову вигоду від інвестування. Метою здійснення інвестиційних операцій банком є приріст капіталу. І цілком логічно визначати результативність інвестування через кількісну міру цього приросту у вигляді показника дохідності інвестування [77, с. 256].

В даному підрозділі магістерської роботи ми проаналізуємо рентабельність інвестиційного портфелю ВАТ “Райффайзен Банк Аваль” та ефективність його діяльності в цілому, для того щоб виявити недоліки в управлінні інвестиційним портфелем.

Абсолютна величина прибутку від операцій банку по управлінню інвестиційним портфелем виступає узагальнюючим підсум-ковим показником, який характеризує обсяг фінансових коштів, отриманих банком від цієї діяльності. Але цей показник не відображає рівня ефективності управління інвестиційним портфелем та ефективності інвестиційних вкладень банку. Маса прибутку від інвестиційної діяльності може зростати при не-достатньо ефективному використанні фінансових ресурсів банку. Тому для характеристики ефективності управління інвестиційним портфелем комерційного банку, рівня використання його ресурсів, раціональності здійснених вкладень набуло поширення застосування показників віднос-ної прибутковості, які в економічній практиці одержали назву рента-бельності.

Рівень рентабельності інвестиційного портфелю банку може бути визначе-

ний як процентне від-ношення суми одержаного інвестиційного доходу (в практиці оцінки інвестицій в цінні папери до суми доходу включаються усі отримані за цінними паперами виплати – відсотки, дивіденди, а також приріст реальної ринкової вартості активу) до вартості придбання цінного паперу у визначений момент часу [63, с.151].

За аналізований період банк отримав 59060 тис. грн. доходів від операцій з цінними паперами, утому числі – 1824 тис. грн. – за рахунок перепродажу цінних паперів; 57236 тис. грн. – за рахунок отримання процентних виплат. Отже, можна сказати, що основну частку доходів банк отримує від процентних виплат.

Таблиця 2.9

Процентні доходи банку

Назва статті | 2005