Ринок  цінних  паперів -  невід”ємна  складова  фінансового  ринку  країни , яка  охоплює  сегмент  ринку  капіталів , пов”язаний  з  борговими  інструментами  позики  та  пайовими  цінними  паперами , і  ту  сферу  грошового  ринку , де  обертаються  короткострокові  зобов”язання. З  позицій  міждисциплінарного  синергетичного  підходу , ринок  цінних  паперів  відповідає  всім  ознакам , що  характеризують  його  як  систему , тобто  сукупність  взаємопов”язаних  елементів , що  утворюють  цілісність. Формування цього ринку можливе лише за наявності ряду необхідних і достатніх умов , які в Україні на даному етапі склалися .

Враховуючи взаємопов”язаність достатніх і необідних умов розвитку ринку цінних паперів , а також те , що вони складають цілісну систему забезпечення ефективного перерозподілу грошових коштів в економіці , потрібно наголосити на важливості їх одночасного розвитку. Особливу увагу необхідно зосередити  на важливості дотримання таких принципів як “рівність“, “захист“ , “дозвіл“ , “санкції“ , які повинні сприяти життєздатності вітчизняного ринку цінних паперів та досягненню ним ефективності .

Випуск цінних паперів урядом і формування державного боргу забезпечує можливість фінансування державних витрат і пом”якшує вплив різкого падіння національного доходу на споживання та інвестиції в період економічної кризи . Досягнення маркоекономічної рівноваги за допомогою емісії державних облігацій не містить негативних наслідків , які притаманні грошовій емісії .

Кардинальне вирішення існуючих проблем ринку цінних паперів ми прогнозуємо тільки за умов принципових змін державної економічної політики . В першу чергу , ефективне функціонування ринку державних цінних паперів можливе тільки за умови стабільного розвитку фінансового ринку , основним чинником якого ми виділяємо скорочення рівня державного споживання . Взаємообумовленою до проблеми скорочення державного споживання слід вважати лібералізацію підприємницької діяльності , насамперед , форсований розвиток малого і середнього бізнесу . Паралельно, держава повинна визначити пріоритетні сфери економіки і підтримувати їх розвиток . В цілому , для забезпечення економічного зростання України , необхідний комплекс заходів , що включають припинення процесу відчуження держави від  інвестиційного   процесу   та       продуману      структурно-

інвестиційну політику уряду , яка має здійснюватися на тлі послідовних економічних реформ .

Для вирішення проблем забезпечення  прозорості ринку і виконання його учасниками певних вимог ДКЦПФР необхідно ужорсточити санкції щодо недобросовістних емітентів і посередників . В зв”язку з цим , сформульовано відповідні пропозиції до проекту Закону “Про внесення змін та доповнень в Закон України “Про цінні папери та фондову біржу“. Паралельно внесено пропозицію Державній Комісії доповнити нормативну базу Концепцією захисту прав учасників.      

5. Незалежний статус центрального банку надає йому можливість не пов'язувати свої дії з динамікою політичної кон'юнктури , а забезпечити реалізацію монетарної політики з використанням найбільш ефективних інструментів . Досягнення на практиці такого статусу Національним банком   України - нагальна потреба , з огляду на складність вирішення постійних протиріч між заходами НБУ по досягненню грошово-кредитної стабільності і політичними орієнтирами уряду .

Для забезпечення ефективності ринку державних цінних паперів НБУ необхідно скористатися досвідом зарубіжних центральних банків та виділити з учасників  ринку групу Первинних ділерів . В якості основної преференції Національний банк має надати Первинним ділерам право ексклюзивного доступу на аукціони з розміщення ОВДП і одночасно закріпити за ними обов”язки по підтримці ліквідності  вторинного ринку. 

Центральною проблемою в межах банківської  діяльності по випуску цінних паперів ми виділяємо розробку емісійної стратегії . Зважаючи на важливість обгрунтованого рішення про емісію , в роботі запропоновано концептуальне бачення структури підготовчих етапів випуску цінних паперів , основним завданням якого є визначення потенційного попиту на акції . При цьому слід врахувати, що попит інвесторів залежить від мікро- та макро-факторів.

Гострота проблеми активізації інвестиційної діяльності при недостатній розвиненості інших фінансових посередників виводить на головні позиції у її розв”язанні банки . Істотний вплив на активізацію банківських  інвестицій в цінні папери корпорацій може справити уряд, забезпечивши підтримку і стимулювання тих банків , які спрямовують значну частку власних активів на підтримку національного виробництва.

З метою зберегти клієнтів в умовах конкуренції , банки повинні постійно працювати над розширенням спектру діяльності на ринку цінних паперів . Серед перспективних напрямків послуг на ринку цінних паперів ми рекомендуємо вітчизняним банкам в перспективі впроваджувати, в першу чергу , послуги фінансового інжинірінгу, за допомогою якого створюються нові фінансові продукти для задоволення потреб клієнта , та комплексні кастодіальні послуги .

В цілому , в умовах зростання конкуренції на ринку банківських послуг , актуальності набуває пошук банком власної “ніши” на ринку та аналіз потенційної результативності діяльності . Виходячи з цього , комерційним банкам доцільно визначити сферу діяльності , її масштаби та коло клієнтів , а також вибрати певну стратегію і тактику діяльності на ринку цінних паперів .

В И К О Р И С Т А Н А Л І Т Е Р А Т У Р А

Авдашева С. Б., Розанова Н.М. Теория организации отраслевых рынков: Учебник. М., 1998.

Азар В.И, Туманов С. Ю. Экономика туристского рынка. М, 1998.

Актуальные проблемы разработки и внедрения социальных техно-логий в трудовых коллективах//Материалы Всесоюзной научно-практи-ческой конференции, Феодосия, 23-25 сентября 1990. Вып. 1. М.: АИСТ, 1991.

Андрєєв Б. Ф. Системный курс экономической теории: Микроэкономика, макроэкономика: Учеб. пособ. – СПб.: Изд. Дом «Бизнес-пресса», 2000. – 648 с.

Ансофф И. Н. Стратегическое управление: Сокр. пер. с англ. М.: Экономика, 1989.

Антонюк Г,И. Социальное проектирование. Минск: Наука и тех-ника, 1978.

Атаманчук Г.В.  Государственное управление.  М.:  Экономика, 2000.

Афанасьев В.Г. Человек в управлении обществом. М., 1977.

Балабанов И.Т., Балабанов А. И. Экономика туризма: Учеб.пособие. М., 2003.

Башнянин Г.І., Лазур П.Ю., Медведєв В.С. Політична економія. - К.: Ніка-Центр. Ельга, 2000. - 528 с.

Безуглый А. Об изъятии части амортизационных отчислений и использовании мощностей предприятий//Экономика Украины . - 2000. - №1. - с. 34.

Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве / Под ред. проф. Е.А. Суханова. — М.: Учебно-консультационный центр «ЮрИнфоР», 1996. - С. 23-24; 337

Белошапка В .С . Инвестиционные операции банков Украины : тенденции и перспективы // Финансовые услуги . – 1998 .- №3-4. - С.34-42.

Белошапка В. С . Банковские услуги в рамках финансового инжиниринга // Финансовые услуги . - 1998 . - № 7-8 . - С. 35-38

Белошапка В. С . Посреднические услуги коммерческих банков на рынке ценных бумаг // Финансовые услуги .-1998 .- № 3-4 .- С. 42-47

Белошапка В. С . Реклама банковских услуг : западный опыт // Финансовые услуги . - 1998 . - № 9-10 . - С. 47 – 52

Белошапка В. С . Услуги Первичных дилеров на рынке ценных бумаг Украины // Финансовые услуги . - 1998. - № 5-6 . - С. 32-40

Белошапка В.С.   Кастодиальные    услуги  на  рынке    ценных   бумаг // Финансовые услуги . – 1999 .- № 3-4. - С.35-38

Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М., ИНФРА-М, 2000. - 270 с.

Беспалъко В.П. Слагаемые педагогической технологии. М., 1989.

Бестужев Лада И.В. Нормативное социальное прогнозирование. М.: Наука, 1987.

Бичик С.В. Основы экономической теории: Пособие для студентов экономических спец. Вузов. – Мн.: Издательское республиканское унитарное предприятие «Университетское», 2001. – 236 с.

Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. - К.: МП "ИТЕМ" ЛТД, "Юнайтед Лондон Трейд Лимитед", 1995.

Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. - К.: Ника-Центр: Эльга, 1999.

Блейк Р., Моутон Д. Научные методы управления: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1989.

Боков М.А. Стратегическое управление рекреационными предприятиями в условиях переходной экономики. СПб., 2001.

Борисов Е.Ф. Экономическая теория: Учебное пособие: Курс лекций для вузов. – 2 изд., перераб. и дополн. – М.: Юрайт - М, 2000. – 382 с.

Боумен К. Основы стратегического менеджмента / Пер. с англ. под ред. Л.Г.Зайцева, М.И.Соколовой. М., 1997.

Браймер Роберт А. Основы управления в индустрии гостеприимства. М., 1.995.

Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Учебник. 2-е изд., испр. и доп. М., 2000.

Васильева И.Г. Американские методы оценки рекреационных ресурсов. М., 1973.

Вишневський В., Липницкий Д. О новом порядке амортизации основних фондов//Экономика Украины. - 1998. - №3. - с.42.

Галиев Г.Т., Галимов Р.А., Иванов В.Н., Патрушев В.И. Регио-нальный социум: проблемы социальной технологии. М., 1993.

Голуб Л.А. Социально-экономическая статистика: Учеб. пособие. М., 2001.

Гостиничный и туристский бизнес / Под ред. А.Д.Чудновского. М., 1998.

Григорук А.А., Палюх М.С., Литвин Л.М., Літвінова Т.Д. Основи економічної теорії: політекономічний аспект / За ред. Григорука А.А., Палюха М.С. - Тернопіль, 2002. - 304 с.

Давыдов А. А. Модульный анализ и конструирование социума. М.: Институт социологии РАН, 1994.

Данакин Н.С., Дятченко Л. Я. Организационная технология: Учебное пособие для студентов по курсу "Социальная технология". Бел-город, 1993.

Дейнеко О.А. Технология управленческих работ в машинострое-нии. М.: Машиностроение, 1987.

Довбня И., Божко Т.Источники финансирования нвестиционных проектов//Бизнесинформ. - 1999. - №1-2. - с.50.

Дорш Д.А. Управление социальными процессами на селе: диа-гностика и