Незважаючи на скорочення даного коефіцієнта в порівнянні з 2001 роком, коли він складав 0,66 і 2000 роком (1,0), можна сказати про постійну фінансову стійкість підприємства на протязі усього аналізуємого періоду. Останній з аналізуємих показників ліквідності – частка оборотних коштів у активах – у 2002 році досяг значення 0,91 при нормативному значенні більше 0,5. При цьому спостерігається постійне зростання цього показника на протязі усього аналізуємого періоду – з 0,83 у 2000 році до 0,89 у 2001 році. Це свідчить про забезпеченість підприємства оборотними коштами на рівні, вищому від нормативного. Таким чином, можна сказати, що усі показники платоспроможності та ліквідності ТОВ “Київдрук”, знаходяться на нормативному рівні, крім того, у багатьох випадках спостерігається їхнє перевищення нормативу. Тобто на протязі аналізуємого періоду підприємство є платоспроможним і ліквідним.

3. Застосування лізингових операцій при формуванні основних фондів підприємства

3.1. Основні методичні підходи до формування лізингових механізмів на підприємстві

Обсяги виробництва ТОВ «Київдрук» постійно ростуть, тому відчувається недостача виробничих потужностей і більш сучасного устаткування. Потреба в листовій офсетній машині друку стала поштовхом до розгляду комерційної пропозиції дистриб’ютора імпортного поліграфічного устаткування ТОВ “Інформ-Україна”.

ТОВ «Київдрук» пропонувалося придбати машину Heidelberg R - 202 формату 36 х 52 см, із двома секціями друку, з низькостапельною прийомкою, 1999 року випуску.

Зараз фірма стоіть перед вибором: одержати банківський кредит чи укласти лізингову угоду з правом викупу устаткування по залишковій вартості.

Керівництво фірми не має досвіду заключення лізингових контрактів, тому необхідно визначити наскільки ефективний лізинг, визначити його переваги і недоліки, порівняти витрати і податкові вигоди від використання банківського кредиту і покупки устаткування на позикові кошти.

Одним з найбільш складних елементів проектування лізингової угоди і підготовки лізингового договору є визначення суми лізингового платежу. У попередній частині дипломної роботи були розглянуті кілька методик визначення потоку лізингових платежів. У третій частині дипломної роботи надається розрахунок лізингових платежів на основі Методики розрахунку загальної суми платежів фінансового лізингу по роках, методом фінансових рент, а також здійснюється вибір найбільш оптимального варіанта з урахуванням також проведеного розрахунку отримання того ж обладнання у кредит.

Вибір даних методик обумовлений тим, що на практиці більшість лізингових компаній керуються першою методикою, а Метод фінансових рент дозволяє визначити поточну вартість платежів у будь-який момент часу, а також вибрати найбільш ефективний спосіб їхньої сплати (наприкінці чи на початок періоду).

Фірма ТОВ “Інформ-Україна” визначила вартість устаткування в 283200 грн., включаючи його монтаж і доставку. Термін договору складає 3,5 роки. Сторони використовують механізм прискореної амортизації. Вихідні дані для розрахунків приведені таблиці 3.1.

Після проведення розрахунків лізингових платежів необхідно порівняти отримані результати з найпоширенішим варіантом фінансування капітальних вкладень - кредитом.

Проведемо розрахунок лізингових платежів на основі традиційної методики розрахунку загальної суми платежів і складемо графік їх виплат.

Таблиця 3.1

Вихідні дані для розрахунку лізингових платежів

№

з/п | Показник | Значення, грн.

1 | Вартість устаткування (балансова вартість) | 283 200

2 | Термін лізингу, років | 3,5

3 | Амортизаційні відрахування, у рік | 9%

4 | Ставка комісійної винагороди, річних | 10%

5 | Ставка по кредиту, річних | 18%

6 | Плата за кредитні ресурси | 18%

7 | Додаткові послуги лізингодавця, у т.ч.: | 672

консалтингові послуги по експлуатації обладнання; | 235

командировочні витрати; | 132

навчання персоналу; | 305

8 | Податок на прибуток | 30%

9 | Періодичність сплати лізингових платежів | щоквартально

За цією методикою в лізингові платежі включаються: амортизація лізингового майна за весь термін дії договору лізингу, компенсація плати лізингодавця за використані їм позикові кошти, комісійну винагороду, плату за додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором лізингу, а також вартість майна, що викуповується, якщо договором передбачені викуп і порядок виплат зазначеної вартості у виді часткі у складі лізингових платежів. Лізингові платежі сплачуються у виді окремих внесків.

При заключенні договору сторони встановлюють загальну суму лізингових платежів, форму, метод нарахування, періодичність сплати внесків, а також способи їхньої сплати.

Алгоритм розрахунку лізингових платежів виглядає таким чином: Горемыкин В.А. Лизинг.– М., 2000. – с.117.

1. Розрахунок загальної суми лізингових платежів здійснюється за формулою:

Рl = Ра + Рк + Рі + Рu (3.1),

де Рl - сумарна вартість лізингу;

Ра - величина амортизаційних відрахувань;

Рк - плата за використовувані кредитні ресурси;

Рі - розмір комісійних виплат лізингодавцю;

Рu - додаткові витрати лізингодавця;

2. Амортизаційні відрахування розраховуються за формулою:

АВ = БВ * На ,

100 | (3.2)

де БВ – балансова вартість майна, грн.;

На – норма амортизаційних відрахувань, %;

Балансова вартість майна визначається в порядку, передбаченому діючими правилами бухгалтерського обліку. Норма амортизаційних відрахувань приймається відповідно до діючих норм амортизаційних відрахувань на повне відновлення основних фондів.

3. Розрахунок плати за використовувані кредитні ресурси здійснюється за формулою:

ПК = КР * СТк ,

100 | (3.3)

де ПК – плата за використовувані кредитні ресурси, грн.;

СТк – ставка за кредит (річний).

При цьому мається на увазі, що в кожному розрахунковому році плата за використовувані кредитні ресурси співвідноситься із середньорічною сумою непогашеного кредиту цього року чи середньорічною залишковою вартістю майна – предмета договору:

КРt = Q * (ЗВп + ЗВк)

2 | (3.4)

де КРt – кредитні ресурси, використовувані на придбання майна, плата за які здійснюється в розрахунковому році, грн.;

ЗВп і ЗВк – розрахункова залишкова вартість майна відповідно на початок і кінець року, грн.;

Q – коефіцієнт, що враховує частку позикових коштів у загальній вартості майна,