Методи регулювання ризиків

Попереднє обговорення

Створення СП

Стратегія діяльності

Страхування ризиків

ІІ. Фінансування зарубіжних філій

Може мати багато різних форм. Якщо мова йде про внутрішні корпоративні фінанси, то розрізняють фінансування шляхом надання позик і фінансування шляхом випуску нових акцій.

Важливо розрізняти внутрішні позики і джерела фінансування, які є зовнішніми для ТНК.

На вибір джерела фінансування впливають наступні фактори:

Потреба в збереженні або посиленні адміністративного контролю за філіями.

Потреба в отриманні від них регулярного надходження коштів.

Вибір об’єкта фінансування (основний капітал, дебіторська заборгованість і т.д.).

Мінімізація всіх податків, що сплачуються в світовому масштабі, та інші елементи комерційних стратегій.

Прагнення мінімізувати ризики.

ІІІ. Контроль і регулювання грошових операцій у світовому масштабі

ТНК прагнуть до досягнення і гармонізації багатьох різних цілей при контролі та регулюванні операцій з грішми.

Цілі контролю:

Оптимізація вкладень готівкових коштів

Мінімізація фінансових витрат

Уникнення валютних збитків

Мінімізація податкового тягаря

Уникнення витрат від політичних і економічних ризиків

Проблеми і ризики контролю:

взаємодія двох чи більше фінансових систем, в кожній з яких діють різні ставки прибутку на процентах і необхідні різні витрати грошових коштів;

різні валютні системи, кожна з яких передбачає різні форми урядового контролю за специфічними операціями;

постійні зміни валютних курсів і валютних процентних ставок, а також пов’язані з ними зміни прогнозів цих курсів і ставок;

значні відмінності між національними податковими системами;

інфляція;

політичні ризики.

Стратегії та механізми контролю грошових коштів:

Системний підхід до контролю і регулювання грошових операцій. При системному підході багатонаціональна корпорація розглядається як організаційна сукупність, усередині якої можуть існувати різні складові, які функціонують по-різному. Сукупність припускає те, що материнська компанія багатонаціональної корпорації жадає від усіх своїх окремих підрозділів (філій) приношення в жертву своїх особистих прагнень заради одержання прибутку на благо загального цілого.

Потреби закордонних філій. Окремі діючі філії багатонаціональних корпорацій можуть мати різні представлення і точки зору з приводу того, як повинні здійснюватися контроль і регулювання грошових операцій. У даному випадку увага буде зосереджена у великому ступені на діях і можливостях одержання асигнувань і на розробці плану по досягненню більш вузьких і конкретизованих цілей і задач.

IV. Управління відкритими валютними позиціями, що знаходяться під ризиком

Основна відмінність між МНК і внутрішніми корпораціями – це та, що вони більш залежні від коливання валових ресурсів, ніж національні.

При управлінні валютними ризиками необхідно враховувати:

валютні курси по різному впливають на ризик, пов’язаний з рухом готівки і на ризик, пов’язаний з активами (втрати неможливо повернути, вони є безповоротними, а вартість активів може коливатись і повернутись до початкового стану);

готівковий ризик – “подія, що відбулась” у фіксований момент часу. Враховується в поточному план. Ризик активів – “подія, що відбувається” – враховується при розробці торгівельних стратегій.

Види валютних ризиків:

Операційний валютний (договірний)

Поточний (не договірний)

Ризик перерахунку із однієї валюти в іншу

Операційний валютний ризик пов’язаний з необхідністю здійснення ТНК платежів або отримання коштів в іноземній валюті в наступних періодах (міра впливу коливань валютних ресурсів на витрати відомих майбутніх операцій з готівкою).

Поточний валютний ризик визначається результатом зміни валютних курсів, що впливає на рух готівки (яка відноситься до поточних операцій).

V. Складання кошторисів капіталовкладень та їх окупності

Складання кошторисів капіталовкладень та їх окупності – це фінансове рішення стосовно капіталовкладень в основні фонди, ТНК мають значні розміри і капіталоємність.

Особливості складання кошторисів в міжнародних банках:

залежність від коливань валютних ресурсів;

вплив різних рівнів інфляції в різних країнах;

відмінність показників ризику в різних країнах;

необхідність узгодження з керівниками як в самій ТНК, так і з урядами різних країн;

для економічного аналізу ефективності проекту капіталовкладень необхідна інформація з численних джерел, розташованих в різних країнах, в різних частинах організаційної структури ТНК.