Розділ 2. Аналіз інвестиційної привабливості підприємства

2.1 Аналіз інвестиційної привабливості підприємства за даними фінансової звітності

Для того, щоб оцінити інвестиційну привабливість підприємства за даними фінансової звітності необхідно розрахувати показники оцінки майнового стану, ліквідності, платоспроможності, ділової активності, рентабельності

Оцінка майнового стану підприємства ВАТ “Надвірнянський Лісокомбінат”. Для цього розраховуємо такі показники:

- коефіцієнт зносу основних засобів на початок та на кінець звітного періоду, що розраховується за формулою: зношення/вартість ОЗ за балансом, показник характеризує частку зношених основних засобів у загальній їх вартості. Вико-ристовується в аналізі для характеристики стану основних засо-бів.

Кзнп = 1658,8:3666,2 = 0,45 Кзнк = 1772,9:3696,1 =0,48

Для даного показника характерною повинна бути тенденція до зменшення, але зараз ми можемо спостерігати його збільшення, що негативно характеризує амортизаційну політику підприємства.

- коефіцієнт оновлення основних засобів. Показує, яку части-ну наявних на кінець звітного періоду основних засобів станов-лять нові основні засоби (вартість ОЗ, що надійшли за період/ вартість ОЗ на кінець періоду), коефіцієнт оновлення основних фондів у даному випадку дорівнює нулю, оскільки за звітний рік не надійшло жодних нових основних фондів.

Коефіцієнт вибуття основних засобів. Показує, яка частина основних засобів, з котрими підприємство почало діяльність у звітному періоді, вибула з причини зносу та з інших причин (вартість ОЗ, які вибули за цей період/ вартість ОЗ на початок періоду). Коефіцієнт вибуття також дорівнює нулю, бо жоден об’єкт основних фондів не вибув з виробництва за звітний рік.

Оцінка ліквідності підприємства ВАТ “Надвірнянський Лісокомбінат”. На даному етапі потрібно розрахувати такі показники як:

- коефіцієнт покриття.що розрахується а формулою:

kп = ПА/ПЗ,

характеризує співвідношення оборотних активів і поточних зобов'язань. Для нормального функці-онування підприємства цей показник має бути більшим за одиницю. Зростання його — позитивна тенденція. Орієнтовне значення показ-ника підприємство встановлює самостійно. Воно залежатиме від що-денної потреби підприємства у вільних грошових ресурсах.

Кпп=1159,0/6338,6=0,18 Кпк= 7703/6142,5=0,13

- коефіцієнт швидкої ліквідності, аналогічний коефіцієнту покриття, але обчислюється за вужчим колом поточних активів (з розрахунку виключають найменш ліквідну їх частину — вироб-ничі запаси).

Kшл = (ГК+ДЗ)/ПЗ,

де Kшл - коефіцієнт швидкої ліквідності, ГК – сума грошових коштів, ДЗ – сума дебіторської заборгованості, ПЗ – сума поточних зобов’язань.

Кошти, які можна отримати у разі вимушеної реалізації виробни-чих запасів, можуть бути суттєво меншими за витрати на їх придбан-ня. За ринкової економіки типовою є ситуація, коли під час ліквідації підприємства отримують 40 % і менше від облікової вартості запасів. В іноземній літературі трапляється орієнтовне (найнижче) значення цього показника — 1. Однак ця оцінка також досить умовна.

Кшлп=(1159,0–153,8-0-5509)/633806=0,07

Кшлк=(770,3-15,38-348,1)/6142,5=0,04

Значення цього показника в нормі повинно коливатися між 0,6 та0,8.

- коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності).

kал = ГК/ ПЗ

Він є найжорсткішим критерієм ліквідності підприємства і показує, яку частину короткострокових зобов'язань можна за необхідності пога-сити негайно. Рекомендована нижня межа цього показника — 0,2.

Калп=7,1/6142,5=0,00011 Калк=7,8/6338,4=0,001

- чистий оборотний капітал

Чокп= (1159-6338,6)= - 5179,6 Чокк=(770,3-6142,5)= - 5372,4

Значення даного показника повинно перевищувати 0 та мати тенденцію до збільшення.

Оцінка платоспроможності підприємства ВАТ “Надвірнянський Лісокомбінат”. Для того, щоб оцінити платоспроможність підприємства розраховуємо такі показники:

коефіцієнт автономії

Кап= -34855,2/6881,7=-5,1 Как= -29030,9/6399,6=-4,5

Нормативне значення цього показника встановлено на рівні 0,5.

коефіцієнт фінансування

Кфп=(35398,3+6338,6)/(-3455,2)=0,1

Кфк=(29288,0+6142,5)/(-29030,9)=0,2

Нормативне значення цього показника встановлено менше 0.

Розрахунок показників ділової активності підприємства ВАТ “Надвірнянський Лісокомбінат”.

Щоб оцінити ділову активність підприємства необхідно визначити такі показники:

коефіцієнт оборотності активів

Коап=215,3/6881,7+6399,6/2=3199,8 Коак=193,5/6399,6+6399,6/2=3199,83

У нормі для даного показника повинна зберігатися тенденція до збільшення.

коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

Кобкп=215,3:3234,15=0,0067

Кобкрп=193,5:32343,15=0,00598

коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

Кобдп=215,3:444,8=0,48

Кобдк=193,5:444,8=0,44

термін погашення кредиторської заборгованості

Тпкрп=365:0,0067=54477,6 Тпкрк=365:0,00598=61036,8

термін погашення заборгованості дебіторської заборгованості

Тпдн=365:0,48=760,4 Тпдк=365:0,44=829,5

коефіцієнт оборотності основних фондів

Кобофп=215,3:1849,88=0,11

Кобофк=193,5:1849,88=0,105

коефіцієнт оборотності оборотного капіталу

Кобобп=215,:31943,05=0,0067 Кобобк=193,5:31943,05=0,0061

Розрахунок показників рентабельності підприємства ВАТ “Надвірнянський Лісокомбінат”.

Для того, що оцінити рентабельність підприємства потрібно розрахувати такі показники:

коефіцієнт рентабельності активів

Крап= 198,8: 6640,7=0,029 або 2,9%

Крак=220,4:6640,7=0,033 або 3,3 %

При аналізі даного показника ми бачимо негативну тенденцію до збільшення збитку.

коефіцієнт рентабельності власного капіталу

Крвкп=198,8:(-31943,05)=-0,0062 або 0,62%

Крвкк=220,4:(-31943,05)=-0,0069 або 0,69%

Знову ж спостерігається негативна тенденція до збільшення збитків та формування від’ємного значення вищенаведеного показника.

коефіцієнт рентабельності діяльності

Крдп=198,6:215,3=0,92 або 92%

Крдк= 220,4:193,5=1,14 або 114%

- коефіцієнт рентабельності продукції

Крпп=(198,8+86,2-50,8)/(208,6+170,1)=0,62 або 62 %

Крпк=(220,4+224,1-47,2)/(153,2+245,7)=0,99 або 99%

На прикладі цього показника ми знову бачимо збільшення збитку.

Отже, проаналізувавши інвестиційну привабливість підприємства за даними фінансової звітності можна зробити висновок, дане підприємство не є привабливим для потенційних інвесторів, оскільки майже всі розраховані показники відхиляються від нормативного значення у негативно контексті.

2.2 Оцінка ризику капіталовкладень

Ризик капіталовкладень можна оцінити за допомогою статистичного, комбінованого , експертного методу та методу, що ґрунтується на дисконтуванні грошових потоків. Для розрахунків ми скористаємося для розрахунків

Статистичний метод вимірювання ризику полягає у вивченні ста-тистики втрат, що були на тому чи іншому підприємстві: встановлюють імовірність одержання економічної віддачі й визначають середній розмір цієї віддачі, після чого складають прогноз. Основними інструментами статистичного методу є варіація і дисперсія.

Варіація — це зміна (коливання) величини ознаки (наприклад, зміна економічної рентабельності при переході від одного випадку, варіанта до іншого або за роками).

Варіацію можливих наслідків інвестиційних рішень можна здійснити за допомогою двох величин: економічної віддачі та ймовірності одержан-ня віддачі на рівні і-гo періоду в майбутньому періоді. Нульова ймовір-ність означає неможливість одержання віддачі, одинична — обов'язкове одержання віддачі. Сума ймовірностей усіх можливих варіантів одержан-ня віддачі дорівнює одиниці, тобто:

Як приклад