Показники | Величина приросту активів,

дол. | Питома

вага участі,

% | Розрахунок

І . Загальна зміна балансової вартості активів |

246042,8 |

100,0 |

548997,1-302954,3

2. Короткострокові фінансові зобов'язання |

-481,5 |

-0,2 |

53137,5-53619,0

3. Довгострокові фінансові зобов'язання |

11361,7 |

4,6 |

36555,6-25193,9

4. Власний капітал |

235162,6 |

95,6 |

453904,0-224141,4

Пріоритетне фінансування приросту майна за рахунок власного капіталу забезпечує підприємству більшу незалежність від кредиторів. При цьому слід мати на увазі, що у випадках дешевих кредитних ресурсів, за низькою ставкою процента позикового капіталу та високою швидкістю кругообігу коштів підприємствам вигідно залучати в свій оборот значні позикові кошти та ефективно використовувати великий фінансовий важіль. У закордонній практиці при проведенні фінансового аналізу використовуються численні фінансові коефіцієнти. Як правило, виділяють такі основні групи:

1. Коефіцієнти рентабельності:

рентабельність капіталів власника;

рентабельність загальних інвестицій у підприємство;

ліверидж;

прибуток на одну акцію;

рентабельність продаж.

2. Коефіцієнти ліквідності:

коефіцієнт робочого оборотного капіталу (маневреності);

коефіцієнт швидкої ліквідності;

коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості;

коефіцієнт оборотності виробничих запасів.

3. Коефіцієнти фінансової стійкості:

коефіцієнт позикового і власного капіталу;

частка власного капіталу у фінансуванні активів підприємства;

частка позикового капіталу у фінансуванні активів підприємства.

4. Ринкові індикатори (коефіцієнт ринкової активності):

співвідношення ринкової і бухгалтерської вартості (ціни) однієї акції підприємства;

співвідношення дивідендів, що виплачуються на одну акцію, і ринкової вартості однієї акції.

Розглянемо більш докладно методику розрахунку та економічну інтерпретацію перерахованих фінансових коефіцієнтів на прикладі звітних даних СП «Промінь Галичина».

Коефіцієнти рентабельності використовуються для оцінки ефективності господарської діяльності підприємства. В основу методології побудови і розрахунку цих коефіцієнтів покладене порівняння прибутку з основними чинниками, що впливають на фінансові результати підприємства.

1. Рентабельність капіталів власника.

Це один із найважливіших індикаторів рівня ефективності роботи підприємства. Він характеризує рівень прибутків, що отримують з капіталів, інвестованих власниками в дане підприємство. Рентабельність власного капіталу розраховується за формулою:

Рентабельність капіталів власника = Накопичений прибуток за період,

що аналізується /Капітал власника в середньому за період. (2.1.)

Для СП «Промінь Галичина» розмір рентабельності власного капіталу за 2005 рік буде дорівнювати:

235162,6 : 341722,7 х 100 = 68,8 %.

Середньорічне значення власного капіталу розраховане за простою середньоарифметичною формулою:

(459304,0 + 224141,4): 2 = 341722,7. (2.2.)

За звітний рік накопичення СП Промінь Галичина склали 68,8 проценти на один долар власних інвестицій. Слід зазначити, що це високий рівень прибутковості.

2. Рентабельність загальних інвестицій у підприємство.

Цей показник показує прибутковість інвестицій, зроблених в активи підприємства. Він розраховується за формулою:

Рентабельність загальних інвестицій у підприємство

(Накопичений прибуток за період, що аналізується + Відсотки, виплачені

за кредит, скориговані на ставку податку на прибуток) / Середньорічна вартість інвестицій підприємства в активи. (2.3.)

За даними балансу (Додаток Б) і звіту про прибуток (Додаток В) СП Промінь Галичина можна розрахувати цей коефіцієнт наступним чином:

(235162,6 + (47032,5 х 0,6)): 425975,7 х 100 = 61,8 %.

Витрати по відсотках за кредит включені в розрахунок коефіцієнта, тому що вони характеризують віддачу, отриману кредиторами за надані підприємству позики. Середньорічна вартість інвестицій в активи підприємства розраховується за даними додатка 2:

(548997,1+302954,3)/2=425975,7 (2.4.)

Значення показника рентабельності інвестицій в активи свідчить про те, що в аналізованому році було отримано 61,8 проценти прибутку з кожного долара всіх інвестицій (як власних, так і позикових та залучених), вкладених у підприємство.

3. Ливеридж.

Цей показник представляє собою різницю значень рентабельності власних капіталів і загальних інвестицій в активи підприємства. Для СП Промінь Галичина ливеридж дорівнює 7 відсотків:

68,8 % - 61,8% = 7% (2.5.)

Ливеридж характеризує приріст доходності капіталів власників підприємства за рахунок залучення в оборот позикових ресурсів кредиторів.

4. Дохід на одну акцію розраховується для підприємств, організаційною формою яких є акціонерне товариство. Він важливий для акціонерів, оскільки показує розмір прибутку, що припадає на одну акцію підприємства. Прибутковість акції розраховується наступним чином:

Прибуток на одну акцію = Накопичений прибуток за період, що

аналізується / Середня кількість випущених акцій. (2.6.)

Середня кількість акцій СП Промінь Галичина дорівнює 100000 штук. Тоді в звітному році показник рентабельності акції складе 23,52 дол. (235162,6 : 10000,0).

5. Рентабельність продаж визначається як:

накопичений прибуток = 0,15 (2.7.)

вартість реалізованої продукції.

Для СП Промінь Галичина рентабельність продаж дорівнює 0,15 дол. Даний показник характеризує розмір прибутку, який залишається в розпорядженні підприємства та міститься в одному доларі реалізованої продукції. Ефективність продаж є найважливішою умовою стабільності фінансового стану підприємства.

6. Коефіцієнт робочого оборотного капіталу.

Однією з найважливіших економічних характеристик оперативного фінансового стану підприємства є розмір "робочого капіталу". Цей показник характеризує рівень фінансування оборотних активів власним капіталом підприємства (за умови цільового використання довгострокових кредитів). "Робочий капітал" визначається як різниця між поточними оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями. Він розраховується за даними бухгалтерського балансу (Додаток Б). Для СП «Промінь Галичина» станом на кінець звітного року "робочий капітал" дорівнює 31401,5 дол.

184539,0 - 53137,5 = 314101,5 (2.8.)

Відносна забезпеченість підприємства "робочим капіталом" вимірюється за допомогою спеціального коефіцієнта, що розраховується як відношення поточних оборотних активів і короткострокових зобов'язань. На СП Промінь Галичина цей коефіцієнт дорівнює 3,47

184539,0 : 53137,5 = 3,47 (2.9).

7. Коефіцієнт швидкої ліквідності.

Даний коефіцієнт є відношенням високоліквідних активів до поточних зобов'язань і дорівнює 0,17.

9206,0 : 53137,5 = 0,17 (2.10.)

Це означає, що на дату балансу на 1 дол. боргів підприємство мало 17 процентів мобільних платіжних засобів для їх оплати.

8. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості.

За ступенем ліквідності до грошових коштів найближче знаходяться розрахунки з дебіторами за відвантажену їм продукцію, виконані роботи, надані послуги. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості показує рівень ефективності отримання грошей від дебіторів. Він розраховується як відношення вартості товарів, реалізованих у кредит, до середньої вартості дебіторської заборгованості.