де

Р1 – вартість реалізації (номінал) облігації;

Ро – ціна купівлі (поточна вартість на момент оцінки

Як вже зазначалося за розрахунку поточної ринкової вартості облігації, на ринку розміщуються й безстрокові облігації, за якими виплачується фіксований купон протягом строку обігу фінансового активу. В такому разі модель розрахунку очікуваної поточної доходності може мати вигляд:

Добл.б. = С / Робл. (19)

де

Робл. – ціна, за якою облігація реалізується на ринку.

Ощадні сертифікати є письмовим свідоцтвом банку про депонування грошових коштів, яке підтверджує право вкладника на одержання після закінчення встановленого терміну депозиту та відсотків по ньому[5, с. 124].

Оцінка інвестиційних якостей окремих ощадних сертифікатів відбувається за наступними параметрами:

оцінка надійності банку-емітенту;

оцінка характеру обертання ощадного сертифікату на фондовому ринку;

оцінка умов емісії ощадного сертифікату.

У закордонній практиці оцінка надійності банків здійснюється за системою CAMEL, яка є абревіатурою наступних показників:

C – достатність капіталу банку;

A – якісна структура активів;

M – ефективність менеджменту;

E – рівень рентабельності;

L – рівень ліквідності

За результатами такої оцінки банк характеризується як “добрий”, “задовільний”, “прийнятний”, “критичний” або “незадовільний”.

Інвестиційні сертифікати є цінним папером, який випускається виключно інвестиційним фондом або інвестиційною компанією і який дає право його власнику на одержання доходів у вигляді дивідендів.

Розділ ІІ. Аналіз діяльності ВАТ “Алмазінструмент”

4.Характеристика та аналіз фінансового стану ВАТ"Алмазiнструмент".

ВАТ "Алмазiнструмент було створено на базi машинобудiвного заводу. В 1963 роцi завод був спецiалiзований на виробництвi алмазного iнструменту, алмазних порошкiв на заводi- фiлiї в м. Бориславi i нестандартного обладнання (вул. Волинська). На головнiй площадi (вул.Б.Хмельницького,116) був збудований корпус для виготовлення алмазного iнструменту потужнiстю 75 млн.карат в рiк. В 1992 роцi Бориславський завод штучних алмазiв i алмазного iнструменту вийшов зi складу об"єднання отримавши статус самостiйного пiдприємства. Починаючи з 1994 року Бориславський завод рiзко скоротив поставки алмазного порошку нашому пiдприємству , а з 1995 року фактично припинив виробничу дiяльнiсть. В 1997 роцi ВАТ розпочало освоєння алмазних порошкiв у Львовi. ВАТ багатономенклатурне серiйне виробництво.. Пiдприємство спецiалiзоване на випуску алмазного iнструменту для машинобудiвної промисловостi, заточки i доводки рiжучого iнструменту, обробки екранiв кiнескопiв, виготовленнi нестандартного обладнання для алмазно-абразивної галузi, установок для порiзки листового металу, товарiв народного вжитку. Виробництво забезпечене всiм технологiчним обладнанням для виготовлення iнструменту iз надтвердих матерiалiв на всiх видах зв"язок (органiчна,металева ,керамiчна). Бiльшiсть обладнання випуску 1960-1970 рокiв. Загальна площа територiї складає 67000м.кв.,iз них 37000м.кв.по вул.Б.Хмельницького,116 i 30000м.кв. по вул. Волинськiй. Загальна площа забудови 29750м.кв.,коеф.забудови 0.44. Виробничi площi складають 12300м.кв.

Виконавчим органом ВАТ "Алмазiнструмент", який здiйснює керiвництво його поточною дiяльнiстю є Правлiння АТ. Правлiння складається iз 7 чоловiк. До складу правлiння входять: голова правлiння, заступники голови правлiння, оловний бухгалтер, головний iнженер, секретар правлiння, члени правлiння. Посадовими особами органiв управлiння АТ є : голова та члени виконавчого органу, голова та члени Наглядової ради ,голова ревiзiйної комiсiї. Структурнi складовi пiдприємства : Голови правлiння - (пряма пiдпорядкованiсть) Головний iнженер, Заступник голови правлiння, Помiчник голови правлiння ,Головний бухгалтер, Заступник голови правлiння з економiчних питань та контролiнгу, Служба якостi , Iнженер з охорони працi i ТБ , Фахiвець з Цiнних паперiв. - Служба заступника голови правлiння : ВМТЗ(мат. склад , алмазна каса) , Виробництво (ЦАI . IЦ) , Збут (склад гот.продукцiї) - Служба помiчника голови правлiння : Юрисконсульт , ВК , Охорона , Їдальня , Медпункт , Канцелярiя , Архiв . РБД. - Служба Головного бухгалтера : Бухгалтерiя. - Служба Заст. гол правл.з економiчних питань та контролiнгу : Служба економiки та контролiнгу. - Служба якостi : ВТК , Хiм .лабор., Випр. лабор. , Лаб. спектр. анал.., Метролог. служба i КВП.

Основними видами продукцiї являються : - алмазнi хонiнгувальнi бруски для обробки цилiндричних поверхонь деталей машин i пiдшипникiв , каменя i ручнi притирки для доводки твердосплавного рiжечого i мiрного iнструменту; -цилiндричнi i фасоннi головки алмазнi для шлiфування внутрiшнiх i зовнiшнiх поверхонь; -круги алмазнi еластичнi для обробки екранiв кiнескопiв; -круги алмазнi шлiфувальнi для заточки i доводки рiжучого iнструменту iз твердих сплавiв; -круги алмазнi алиазнi шлiфувальнi для фактурної обробки природного каменю, керамiки, технiчного скла та iнших труднооброблювальних матерiалiв i сплавiв; -алмазних елементiв для оснащення вiдрiзних пил , якi застосовуються для порiзки каменю; -алмазнi порошки. Товариство планує збiльшити об’єм товарообороту, розширити асортимент продукцiї , покращити обслуговування клієнтiв. ВАТ "Алмазiнструмент" є одним iз провiдних виробникiв алмазного iнструменту. У 2008 роцi пiдприємство планує продовжувати виконання своїх планiв по розширенню ринкiв збуту, покращення якостi продукцiї , розширення асортименту. Освоєння виробництва кругiв 9А3,1А1 на базi алюмiнiєвого точеного корпусу. Органiзувати виробництво i реставрацiю алмазних сегментних пил для мокрої рiзки бетону , асфальту , мармуру i гранiту.

Однiєю з проблем, що впливають на дiяльнiсть пiдприємства є вiдсутнiсть позитивних змiн в економiцi , високий податковий тиск , низький платоспроможний ринок. Податковий режим залишається одним iз основних негативних чинникiв впливу на пiдприємство. У список податкiв, що спричиняють найбiльшi труднощi входять: податок на додану вартiсть , нарахування на фонд зарплати , податок на землю.

Основою благополуччя підприємства є його фінансовий стан. Тому потрібно здійснити аналіз діяльності підприємства шляхом розрахунку фінансових коефіцієнтів для точної діагностики стану, виявленні “вузьких” місць та шляхів їх подолання.

Проведемо експрес-аналіз фінансового стану ВАТ"Алмазiнструмент", а саме розрахуємо показники фінансової стійкості:

1) Коефіцієнт автономії (норма >0,5):

Кавт.= Квл./ВА (2.1),

де: Кавт. – коефіцієнт автономії;

Квл. – власний капітал;

ВА –