Дані обставини дозволяють зробити висновок про високий ризик неплатоспроможності підприємства.

Аналіз структури активів проведемо на основі даних Додатку 3. У таблиці представлені абсолютні величини по видах активів, їх питомі ваги в загальній величині активів, зміни абсолютних величин і питомих вагів, значення і зміни коефіцієнта співвідношення оборотних і внеоборотних активів за аналізований період.

Значення даного показника у великій мірі обумовлене галузевими особливостями кругообігу засобів аналізованої організації. В ході внутрішнього аналізу структури активів слід з'ясувати причини різкої зміни коефіцієнта (якщо це має місце) за звітний період. Графічно динаміка зміни структури активів ВАТ «Крим Хліб» представлена на Додатку 4

Структуру пасивів, також представлену в Додатку 4 характеризують коефіцієнт автономії і коефіцієнт співвідношення позикових і власних засобів, для розрахунку яких необхідно брати реальний власний капітал і скоректовані позикові засоби.

Розрахунок реального власного капіталу представлений в Додатку 5

З табліці видно, що коефіцієнт співвідношення оборотних і внеоборотних активів досить різко збільшувався; коефіцієнт автономії знижувався, а коефіцієнт співвідношення позикових і власних засобів, відповідно, збільшувався. Дані тенденції привели до того, що два останні показники, маючи на початок 2000 р. допустимі значення, до кінця 2001 р. впали значно нижче норми. Це свідчить про неможливість покрити зобов'язання підприємства власними засобами і характеризує структуру активів і пасивів ВАТ «Крим Хліб» як незадовільну.

Різниця реального власного капіталу і статутного капіталу є основним початковим показником стійкості фінансового стану. Розрахуємо цей показник для аналізованого підприємства Додаток 2.

З розрахунків видно, що реальний власний капітал підприємства перевищує його статутній капітал впродовж досліджуваного періоду. Це означає, що мінімальна умова фінансової стійкості виконується. Проте, слід зазначити негативну динаміку зміни даного показника: його величина значно знизилася в 2000 році, а в 2001 трохи зросла, зберігши істотне відставання від рівня 1999 роки.

Наступним завданням після аналізу наявності і достатності власного капіталу є аналіз наявності і достатності джерел формування запасів. Аналіз забезпеченості запасів джерелами проводиться на основі Додатку 7.

З таблиці видно, що підприємство впродовж досліджуваного періоду знаходиться в кризовому стані, на межі банкрутства, і цей стан тільки погіршувався.

Платоспроможність підприємства виступає як зовнішній прояв фінансової стійкості, суттю якої є забезпеченість оборотних активів довгостроковими джерелами формування.

Для оцінки платоспроможності підприємства використовуються три відносні показники, що розрізняються набором ліквідних активів, що розглядаються як покриття короткострокових зобов'язань. Загальна платоспроможність підприємства визначається як здатність покрити всі зобов'язання підприємства (короткострокові і довгострокові) всіма її активами.[23]

Вказані коефіцієнти зведені в Додаток 8. З таблиці видно, що всі показники ліквідності нижче за свої нормативні значення і впродовж аналізованого періоду в основному мали тенденцію зниження, хоч і замедляющиміся темпами. Тільки коефіцієнт абсолютної ліквідності виріс протягом 2001 р. на 60,20% і склав на кінець року 0,0814, перевищивши значення 2000 роки, але не увійшовши до допустимого діапазону (більше або рівне 0,2).

Відповідно до вказівок ДПА від 28.08.1987р. №24-0118/10-6881 «Методичні вказівки щодо порядку складання звітності, яку надають Державні податкові адміністрації Головному управлунню примусового стягнення податків за станом на 1997р на районому та обласному рівнях» як критерій встановлені три коефіцієнти: коефіцієнт поточної ліквідності, коефіцієнт забезпеченості власними засобами і коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності.

Коефіцієнт поточної ліквідності по методиці розрахунку відповідає коефіцієнту покриття, розрахованому в Додатку 8. Узагальнено коефіцієнти представлені в Додатку 6.

З Додатку 6 видно, що і коефіцієнт покриття, і коефіцієнт забезпеченості власними засобами нижче за свої нормативні значення, що дозволяє зробити висновок про незадовільну структуру балансу ВАТ «Крим Хліб» і неплатоспроможності самого підприємства. Коефіцієнт відновлення платоспроможності, розрахований виходячи з періоду, рівного 6 місяцям, хоч і трохи виріс в 2001 р. щодо величини 2000 р., все ж таки значно менше 1. Це свідчить про відсутність тенденції відновлення платоспроможності підприємства в звітному періоді.

З Додатку 9 видно, що даний коефіцієнт знаходиться в межах норми, що відповідає низькій вірогідності банкрутства. Проте, враховуючи можливий діапазон значень (від -14 до 22), слід зазначити достатньо невисоку величину коефіцієнта Альтмана, що в цілому свідчить про можливість банкрутства, не дивлячись на позитивну динаміку даного показника. Тим паче, що методика розрахунку індексу не дотримується строго, з причини неможливості визначення ринкової вартості акцій підприємства.

На закінчення скористаємося коефіцієнтом Альтмана для оцінки вірогідності банкрутства. Розрахунок даного показника представлений в Додатку 9.

Важливо підкреслити, що індекс кредитоспроможності (коефіцієнт Альтмана) рекомендується використовувати тільки як додатковий інструмент аналізу з попередньою апробацією на досвідчених даних. Таким чином, розглядаючи даний коефіцієнт в сукупності з показниками ліквідності і критеріями визнання підприємства, неплатоспроможним, розглянутими вище, необхідно зробити висновок про незадовільне фінансове положення підприємства.

2.3. Аналіз розрахованіх коефіцієнтів і показників.

Аналізуючи показники роботи ВАТ ?Крім Хліб? за 1999-2001 рр. слід зазначити, що не дивлячись на загальну кризову ситуацію, підприємство нарощує об'єм товарної продукції у вартісному виразі, про що свідчить позитивна динаміка виручки при незначному зростанні активів Додаток 1. В порівнянні з 1999 р. виручка зросла на 11,45% і склала в 2000 р. 145 030 тис. грн. У 2001 р. темп приросту значно збільшився і склав 65,79%, що забезпечило виручку за 2000 р. у розмірі 240 447 тис. грн. Значною мірою