Крім методу “Дюпон”, нами запропонована власна модель оптимізації фінансової стійкості ВАТ “КФТП” з застосуванням методу кореляційно-регресійного аналізу.

Кореляція представляє собою ймовірну залежність між показниками, що не знаходяться у функціональній залежності. Використаємо даний метод для визначення тісноти зв'язку між показниками фінансової стійкості.

Для цього введемо наступні позначення:

x1 – коефіцієнт незалежності;

y1 – коефіцієнт співвідношення залучених і власних засобів;

x2 – коефіцієнт маневреності власних засобів;

y2 – коефіцієнт забезпечення власними засобами запасів.

Складаємо економічну модель:

у=ах+ в , (3.1)

де у – значення результативного показника, що знаходиться під впливом факторної ознаки;

х – факторна ознака;

а, в – параметри рівняння регресії;

а – показує, на скількох змінитися результативний показник при зміні факторного на одиницю.

Для розрахунку параметрів рівняння регресії вирішимо систему рівнянь.

Уy=na+уУx (3.2)

Уxy=aУx+ уУx2

де n - період часу.

Зведемо розраховані нами коефіцієнти фінансової стійкості ВАТ “КФТП” за п'ять років у таблицю (табл. 3.1).

Таблиця 3.1

Коефіцієнти фінансової стійкості ВАТ “КФТП” у 1998-2002 роках

Показники | Роки

1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002

Коефіцієнт незалежності (х1) | 0,82 | 0,79 | 0,68 | 0,59 | 0,45

Коефіцієнт співвідношення залучених і власних засобів (y1) | 0,23 | 0,26 | 0,46 | 0,69 | 1,23

Коефіцієнт маневреності власних засобів (х2) | 0,18 | 0,09 | 0,14 | 0,07 | -0,21

Коефіцієнт забезпечення власними засобами запасів (y2) | 0,70 | 0,40 | 0,42 | 0,24 | -0,43

Для складання системи рівнянь розрахуємо значення сум Х,Y, X2 і X*Y для кожної пари коефіцієнтів.

Таблиця 3.2

Параметри рівняння регресії для X1 і Y1

Роки | Показники

Х1 | Y1 | X2 | X*Y

1 | 3 | 5 | 6 | 7

1998 | 0,82 | 0,23 | 0,672 | 0,189

1999 | 0,70 | 0,26 | 0,490 | 0,182

2000 | 0,68 | 0,46 | 0,462 | 0,313

2001 | 0,59 | 0,69 | 0,348 | 0,407

2002 | 0,45 | 1,23 | 0,203 | 0,554

Сума | 3,24 | 2,87 | 2,175 | 1,645

Складемо систему рівнянь для параметрів X1 і Y1

2,87 = 5*а1 + b1*3,24

1,645 = a1*3,24 + b1*2,175

З першого рівняння знаходимо: a1 = (2,87 – b1*3,24)/5.

При підстановці в друге рівняння системи, одержуємо:

1,645 = 3,24*(2,87 – b1*3,24)/5 + b1*2,175.

Звідси b1 = - 2,4017, тоді a1 = 3,778.

Тоді одержуємо, що

Y1 = 3,778х1 – 2,4017

Так як оптимальне значення співвідношення залучених і власних коштів дорівнює 1, то, використовуючи знайдену залежність, знаходимо: х1 = 0,90, тобто для досягнення оптимальних значень коефіцієнтів незалежності і співвідношення залучених і власних засобів ВАТ “КФТП” власний капітал повинен складати частку у 0,9 від усіх пасивів.

Тепер розрахуємо значення X2 иY2.

Таблица 3.3

Параметри рівняння регресії для X2 иY2

Роки | Показники

Х2 | Y2 | X2 | X*Y

1 | 3 | 5 | 6 | 7

1998 | 0,18 | 0,70 | 0,032 | 0,126

1999 | 0,09 | 0,40 | 0,008 | 0,036

2000 | 0,14 | 0,42 | 0,020 | 0,059

2001 | 0,07 | 0,24 | 0,005 | 0,017

2002 | -0,21 | -0,43 | 0,044 | 0,090

Сума | 0,27 | 1,33 | 0,109 | 0,328

Складемо систему рівнянь для параметрів X2 і Y2:

1,33 = 5*а2 + b2*0,27

0,329 = a2*0,27 + b2*0,109

З першого рівняння знаходимо: a2 = (1,33 – b1*0,27)/5.

При підстановці в друге рівняння системи, одержуємо:

0,329 = 0,27*(1,33 – b2*0,27)/5 + b2*0,109

Звідси b2 = 2,724, тоді a2 = 0,118.

Тоді одержуємо, що

Y2 = 0,118х2 + 2,724

Так як значення коефіцієнту маневреності власних засобів повинно складати 0,4-0,6 (для розрахунку візьмемо середне значення 0,5), то, використовуючи отримане рівняння, значення коефіцієнту забезпечення власними засобами запасів ВАТ “КФТП” буде дорівнювати 2,783. Тобто власні оборотні кошти повинні у 2,783 разу перевищувати запаси підприємства.

Так як жодне з визначених оптимальних співвідношень коэффициентов финансовой устойчивости не виконується в практиці господарсько-фінансової діяльності ВАТ “КФТП”, це підприємство закономірно відчуває фінансові труднощі і має нестійкій фінансовий стан.

Таким чином, при використанні запропонованої моделі можна активно впливати на рівень фінансової стійкості, підвищувати його до мінімально необхідного, а якщо він не перевищує мінімально необхідного рівня – використовувати отримані залежності коефіцієнтів фінансової стійкості для поліпшення структури активів і пасивів.

3.2. Розробка заходів щодо підвищення фінансової стійкості підприємства

Аналіз фінансової стійкості і фінансового стану підприємства ВАТ “КФТП” виявив слабкі місця в області управління фінансами. Тому ми рекомендуємо приділити більше уваги детальному проробленню фінансової політики підприємства.

На нашу думку, до основних напрямків розробки фінансової політики підприємства відносяться:

аналіз фінансово - економічного стану підприємства;

розробка облікової і податкової політики;

вироблення кредитної політики підприємства;

управління оборотними коштами, кредиторською і дебіторською заборгованістю;

управління витратами, включаючи вибір амортизаційної політики;

вибір дивідендної політики.

Аналіз фінансового стану підприємства бажано проводити щокварталу. У результаті фінансового аналізу необхідно визначати й аналізувати прогнозні значення прибутку і збитків, розробляти прогноз руху наявних коштів. Потім доцільно складати прогноз балансу активів і пасивів за формою балансового звіту, що є перевіркою прогнозу прибутків і збитків та руху наявних коштів. За даними цих прогнозів варто розраховувати фінансові коефіцієнти, що дозволяють оцінити платоспроможність, фінансове положення, фінансову стабільність і стійкість.

На підставі проведеного аналізу фінансово - економічного стану необхідно прорахувати варіанти тих чи інших положень облікової політики, оскільки від прийнятих у цій частині рішень прямо залежить кількість і суми податків, що перераховуються в бюджет і позабюджетні фонди, структура балансу, значення ряду