Річ у тому, що перший з цих показників, як би він не задовольняв керівника, не може дати уявлення про ефективність використання капіталу. Адже значна його частина залишилася за межами витрат на реалізовану продукцію: в товарах, запасах, коштах і дебіторах. Мати великі залишки по цих статтях невигідно. Розмір оборотного (робочого) капіталу не повинен бути ні великим ні малим. Він повинен бути оптимальним. Можна досягти великої рентабельності витрат на готову (або реалізовану) продукцію і при цьому мати вельми низьку рентабельність власного капіталу, через те, що значна його частина не працює, а здебільшого пролежує на складах або (чого доброго) надто довго кредитує покупців. У зв`язку з такою постановкою питання наведемо декілька окремих показників рентабельності.

Таблиця 2.2

Показники рентабельності.

Показник | Нормативні значення | 2000 | 2001 | 2000 | 2001 | 2000 | 2001

Коефіцієнт рентабельності продаж по балансовому прибутку |

Кр (б) > 11% |

25,21 |

19,19 |

18,46 |

15,09 |

13,04 |

13,97

Коефіцієнт рентабельності інвестицій | Кр.ін. > 10% | 70,86 | 50,52 | 18,46 | 17,40 | 10,07 | 15,22

Показник рентабельності власного капіталу | Кр.кап > 12% | 153,58 | 77,26 | 21,12 | 21,17 | 12,52 | 17,91

Аналізуючи вищенаведену таблицю можна зробити висновок, що усі показники рентабельності у 2001 році знаходяться у межах, вищих за нормативне значення, що свідчить про ефективне управління підприємством та розпорядження власними ресурсами.

Коефіцієнт рентабельності інвестицій характеризує ефективність використання підприємством всіх ресурсів, які є в його розпорядженні, незалежно від джерел їх залучення. Це важливий індикатор конкурентноздатності. І, хоча цей показник в великій мірі залежить від галузі, з таблиці видно, що ефективність використання всіх ресурсів у 2000-2000 роках погіршувалась в часі, але показник лишався вище нормативного. У 2001 році цей коефіцієнт значно покращився, що вказує на зростання конкурентноздатності підприємства.

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу показує, скільки грошових одиниць прибутку заробила кожна одиниця власних коштів. Цей показник у 1996 році значно перевищував базовий, потім до 2000 року він мав стійку тенденцію до зменшення, але знаходився в межах нормативного і лише у 2001 році він почав знову зростати.

Аналізуючи показники рентабельності, можна зробити висновок, що рентабельність продажу ВАТ "Івано-Франківськцемент" дуже добра. Початок зростання коефіцієнту рентабельності інвестицій у 2001 році при позитивних показниках рентабельності власного капіталу свідчить про підвищення ефективності використання залучених коштів у 2001 році.

Діаграма 2.1 Показники рентабельності підприємства.

І взагалі, можна зробити висновок, що після критичного для підприємства 2000 року показники рентабельності стабілізувались і продовжують утримуватись на достатньо високому для підприємства рівні. Це вказує на ефективну та виважену політику управління підприємством.

Аналіз платоспроможності та фінансової незалежності підприємства. Показники платоспроможності та фінансової незалежності характеризують фінансову стабільність підприємства та наявність фінансових джерел, достатніх для покриття необхідних запасів і витрат.

Таблиця 2.2

Аналіз платоспроможності підприємства

Показник | Нормативні значення | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001

Узагальнюючий показник платоспроможності | УПП > 0 | -756,47 | -3416,72 | -2662 | -1720 | -8360,5 | -1538,5

Коефіцієнт автономності | Ка < 1-добре
Ка = 1 -задовільно
Ка >1- погано | 1,17 | 0,53 | 0,14 | 0,22 | 0,24 | 0,18

Коефіцієнт маневровості | Км > 0,5-добре
Км = 0,5- задовільно
Км < 0,5 - погано | 0,38 | 0,20 | 0,10 | 0,09 | 0,06 | 0,12

Коефіцієнт покриття запасів і затрат власними коштами | Кп > 0,8 - дуже добре
0,6<Кп<0,8-добре
Кп=0,6 - погано
Кп<0,6 -дуже погано | 0,39 | 0,38 | 0,71 | 0,69 | 0,39 | 0,90

Коефіцієнт фінансової незалежності | Кн: 0,5-0,8 | 0,46 | 0,65 | 0,87 | 0,82 | 0,80 | 0,85

Коефіцієнт співвідношення суми зобов"язань до суми активів | Кз/а: 0,2-0,5 | 0,54 | 0,35 | 0,13 | 0,18 | 0,20 | 0,15

Аналізуючи узагальнюючий показник платоспроможності, можна зробити висновок, що підприємству на протязі 1996-2000 років не вистачало фінансових джерел для покриття запасів та затрат і воно було вимушене залучати короткострокові кредити та позикові кошти. У 2001 році узагальнюючий показник платоспроможності значно покращився, що вказує на тенденцію до підвищення платоспроможності підприємства, але цей коефіцієнт все ще має від`ємне значення.

Діаграма 2.2 Динаміка платоспроможності підприємства

Коефіцієнт автономності (Ка), який характеризує фінансову незалежність підприємства, в інтервалі 1997 - 2000-х років знаходився в доброму стані. У 2001 році цей показник зменшився на 0,06, що вказує на позитивну тенденцію зниження в структурі капіталу частки залучених коштів.

Діаграма 2.3 Динаміка автономності підприємства.

Коефіцієнти співвідношення суми зобов`язань до суми активів та фінансової незалежності (Кн) мали у 2001 році відхилення від нормативного показника, але незначне. На даний час можна сказати, що ці коефіцієнти знаходяться у нормативному інтервалі значень.

Досить істотно покращились у 2001 році коефіцієнти маневровості власних коштів (Км) та покриття запасів і затрат власними коштами (Кп), що свідчить про значне збільшення частки власних коштів в структурі капіталу у порівнянні з 2000 та 2001 роками.

Враховуючи вищенаведене, можна зробити висновок про те, на протязі 2001 року підприємству вдалось значно покращити фінансову незалежність та маневровість власних коштів.

Діаграма 2.4 Динаміка показників структури капіталу.

Аналіз ліквідності підприємства. Забезпечення фінансової стійкості та платоспроможності є однією з найголовніших задач підприємства, метою якого є успішна (тобто з отриманням прибутку) діяльність в сучасних економічних умовах. Відношення