- від основної діяльності;

- від інвестиційної діяльності;

від інших операцій.

Коефіцієнт загальної рентабельності капіталу | Рз = (Прибуток / Капітал) * 100 

Капіталовіддача | Кв = Виручка від реалізації продукції / Загальна величина капіталу

Динаміка капіталовіддачи | Дк = Кв на кін.пер. / Кв. на поч.. періоду/

Коефіцієнт реінвестування капіталу | К реівнв. = Капітальні витрати / Додана вартість

Капіталоємність продукції | Кп = Сума амортизації / Виручка від реалізації

Поточний капітал | Кс = ? чистих активів

Накопичений за період капітал | N = K1 – K0

Амортизація за період | S річних амортизаційних відрахувань

Чистий накопичений капітал | NN = Nk1 – Nk0

Таблиця 2.12

Коефіцієнти.

Показники | Методика розрахунку показників

Коефіцієнт автономії | К авт. = Власні джерела капітала / Всього капітал підприємства

Коефіцієнт іммобілізації капіталу | К ім.. = Постійний капітал / Всього власних джерел капіталу

Коефіцієнт забезпеченості запасів власним оборотним капіталом | Кз.з = Власні джерела оборот. капіталу / Загальна величина капіталу

Коефіцієнт забезпеченості оборотного капіталу власними джерелами | Кв.д. = Власні джерела оборот. капіталу / Величина оборотного капіталу

Коефіцієнт загальної ліквідності | К заг.лікв. = Оборотний капітал / Поточні зобов’язання

Коефіцієнт критичної ліквідності | К крит. лікв. = Грошові кошти / Поточні зобов’язання

Коефіцієнт абсолютної ліквідності | К абс.лікв. = Грошові кошти + короткострокові фінансові вкладення / Поточні зобов’язання

Чистий оборотний капітал | NWC = Оборотний капітал – Поточні зобов’язання

Розробка системи показників сама по собі має велике значення для обчислення, оцінки й аналізу власного капіталу. Крім того, система показників об'єктивно необхідна для розробки методики комплексного економічного аналізу капіталу, який у даний час навіть у більш-менш наближеному виді не існує. Сьогодні, власне кажучи, ми маємо справу в цій області з деяким набором аналітичних задач, що є далеко не повним і, природно, не вибудованим в окрему методику.

2.4 Аналіз структури джерел утворення капіталу і їхньої вартості.

Аналіз джерел формування капіталу підприємства необхідно проводити на основі інформаційної бази наявної в регістрах бухгалтерського обліку і фінансової звітності, при цьому в першу чергу використовуються дані: бухгалтерського балансу, звіту про фінансовий результат, звіту про власний капітал, звіту про рух коштів, оборотно-сальдових відомостей підприємства за період, головної книги й ін.

У ході аналізу джерел формування капіталу визначається їхня величина, вивчається структура і динаміка, проводиться оцінка балансових співвідношень між окремими групами джерел капіталу.

У процесі аналізу джерел капіталу, насамперед, необхідно визначити частку власних і позикових джерел у загальній масі капіталу, що по західній фінансовій термінології прийнято називати "гирингом". Далі варто визначити частку власних джерел авансованого і залученого капіталу. При цьому можуть використовуватися методи вертикального і горизонтального аналізу пасивної частини бухгалтерського балансу. Для проведення зазначеного аналізу можна використовувати аналітичну табл. 2.13

З погляду інвесторів структура джерел капіталу не має великого значення, але для внутрішніх управлінських цілей при оцінці діяльності підприємства цей показник дуже важливий.

Таблиця 2.13

Аналіз власного капіталу ВАТ "Івано-Франківськцемент".

Джерела капіталу | Сума в тис.грн | Питома вага в % до підсумку | Відхилення | Середня величина за період у тис. грн.

на початок 2002р. | на кінець 2002р. | на початок 2002р. | на кінець 2002р. | у тис. грн. | у %

1.Власні | 44969 | 41597 | 46.0 | 46.203 | - 3372 | + 0.203 | 43283

2.Залучені

-довгострокові | 19562 | 350 | 20.0 | 0.004 | - 19212 | - 19.996 | 9956

-короткострокові | 33213 | 48034 | 34.0 | 53.793 | + 14821 | + 19.793 | 40623.5

РАЗОМ | 97744 | 89981 | 100.0 | 100.0 | - 7763 | - 8.6 | 93862.5

Як бачимо в досліджуваного підприємства залучені джерела капіталу більш ніж власні, що є не дуже характерним для підприємства виробничої сфери.

Визначення вартості джерел капіталу є непростою задачею, про що свідчить безліч часом суперечливих думок, що є в науковій літературі по даному питанню. Для забезпечення об'єктивної оцінки вартості окремих джерел капіталу їх необхідно вимірювати в абсолютних показниках, одержуваних з даних бухгалтерського обліку, а не "...у виді безрозмірних чи відносин відсотків", як це часто рекомендується окремими авторами [11], оскільки при грубих приблизних розрахунках так називаної "середньозваженої ціни пасивів" вони знеособлюються, при цьому спотворюється реальна вартість окремих джерел, більш того, вихолощується сутність окремих джерел утворення капіталу. Застосування таких відносних показників припустимо лише у фінансовому плануванні для визначення приблизної величини майбутньої вартості джерел капіталу, де можуть використовуватися розрахунки його середньозваженої вартості. При визначенні середньозваженої вартості джерел капіталу можна використовувати схему, вид якої наведений у табл. 2.14

Таблиця 2.14

Визначення середньозваженої вартості джерел капіталу ВАТ "Івано-Франківськцемент" за 2002 рік.

Джерела капіталу | Вартість джерела капіталу (%) | Питома вага в загальній структурі джерел капіталу | Середньозважена вартість (%)

1) Власний капітал | 0.0 | 0.46 | 0.0

2) Залучений капітал | 32 | 0.54 | 17.28

РАЗОМ | 1.0 | 17.28

Для визначення поточної вартості джерел капіталу підприємства даний підхід незастосуємо в силу його недостатньої точності.

При визначенні загальної вартості джерел капіталу підприємства необхідно поетапно визначати вартість окремих складових кожного джерела капіталу.

Таблиця 2.15

Визначення вартості джерел капіталу ВАТ "Івано-Франківськцемент".

Види джерел капіталу | Метод визначення вартості джерела капіталу | Нормативна база

1. Статутний капітал | Виплачені за період дивіденди | Рішення зборів акціонерів

2. Додатковий капітал | Величина відрахувань | Статут

3. Резервний капітал | Величина відрахувань