4. Фонди нагромадження | Величина відрахувань | Рішення зборів акціонерів

5. Цільове фінансування | Нараховані % | За умовами договорів

6.Нерозподілений прибуток | Податок на прибуток і ін. | Рішення зборів акціонерів

7. Кредити | Нараховані % | За умовами договорів

8. Позики | Нараховані % | За умовами договорів

9. Кредиторська заборгованість, у т.ч.  

- постачальники і підрядчики, векселі до сплати; перед дочірніми організаціями; | Величина заборгованості | За умовами договорів

- по оплаті праці; | Величина заборгованості | Договірні відносини зі співробітниками

- бюджет і позабюджетні фонди; | Величина заборгованості | Законодавство України

- інші пасиви. | Зроблені чи витрати майбутні доходи | Облікова політика

Для цього може використовуватися інформація, наведена у фінансовому й в управлінському обліку, зокрема, оборотно-сальдовий баланс за період, що дозволяє одержати вичерпну інформацію про використання окремих джерел капіталу підприємства для фінансування конкретних форм його прояву.

Вартість власних джерел капіталу формується відповідно до законодавства України і установчих документів. Вартість позикових джерел визначається умовами договорів, а інших залучених джерел - законодавством України (розрахунки з бюджетом і позабюджетними фондами) чи обліковою політикою підприємства (інші пасиви). Порядок постатейного визначення вартості різних джерел капіталу можна зробити за допомогою таблиці (див. табл. 2.15).

При вивченні джерел вартості капіталу важливо враховувати розподіл їх на власні і залучені для того, щоб визначити вплив їхньої структури на фінансову стійкість підприємства. Для цього визначається так називаний "ефект фінансового важеля", чи "левериджа".

Тим часом, нерідко фінансовий леверидж розглядається дуже спрощено, у виді відносин (див. [27, с.58]):

де L - рівень левериджа;

B - облігації;

Ap - акції привілейовані;

As - акції звичайні.

Для розкриття сутності ефекту фінансового левериджа його необхідно розглядати як відношення власного капіталу до залучених засобів.

Після проведення аналізу кількісних і структурних показників джерел формування капіталу необхідно здійснювати факторний аналіз показників, обумовлених моделлю вартості джерел капіталу. Для проведення факторного аналізу залежності структури джерел і їхньої вартості використовується аналітична табл. 2.15, що відбиває постатейну структуру джерел формування капіталу і їхньої вартості.

Вивчення питань формування капіталу відбиває історичний аспект процесу створення капіталу підприємства і є першим етапом аналізу капіталу, складає основу для дослідження питань його подальшого функціонування.

Аналіз функціонуючого капіталу. Аналіз функціонуючого капіталу має велике значення у вивченні життєвого циклу капіталу підприємства, процесів його створення і відтворення. Він дозволяє виявити основні тенденції в зміні майнового і фінансового стану підприємства, визначити тенденції його розвитку. Особливе місце в проведенні аналізу функціонуючого капіталу повинно приділятися вивченню основного й оборотного капіталу підприємства як форми його існування. При проведенні аналізу основного й оборотного капіталу використовується великий обсяг інформації, у якій основну роль грають дані бухгалтерського обліку і звітності. Для згладжування коливань показників за період доцільно використовувати усереднені їхні величини (середні хронологічні).

При проведенні аналізу активів як форми існування капіталу підприємства зважується безліч задач, основними з яких є: вивчення структури і вартості активів, визначення основних складових і їхнє угруповання по загальних ознаках, вивчення співвідношень між складовими частинами функціонуючого капіталу й ін.

Аналіз функціонуючого капіталу варто починати з вивчення складу і динаміки майнового капіталу підприємства, для цього проводиться вертикальний і горизонтальний аналіз даних бухгалтерського балансу, у процесі якого визначається склад, структура і динаміка функціонуючого капіталу підприємства, для цього можна використовувати табл. 2.15

Рух основного капіталу виявляється в надходженні окремих його складових і їхньому вибутті протягом звітного періоду. Для цього визначається величина основного капіталу на початок і кінець звітного періоду, зміна його величини і причини цієї зміни. Далі вивчається динаміка зміни величини основного капіталу по окремим складовим. При цьому порівнюються фактичні дані за звітний період з даними за попередній період і з планованими показниками, вивчаються причини відхилень.

Вибуття основного капіталу підприємства може відбуватися через знос (як фізичного, так і морального) і неможливості подальшого використання чи продажу, зв'язаної зі згортанням діяльності, переорієнтацією бізнесу.

При аналізі структури основного капіталу визначається питома вага окремих його видів у загальній сумі і зміна питомої ваги цих статей за період. Особливу увагу необхідно приділяти зміні частки активної, продуктивної частини основного капіталу, що, як правило, має тенденцію до підвищення вартості при нарощуванні показників автоматизації і механізації виробництва.

Таблиця 2.15

Факторний аналіз залежності структури джерел і їхньої вартості ВАТ "Івано-Франківськцемент" за 2002 рік.

Джерела капіталу | Сума, тис.

грн. | Частка в загальному обсязі, % | Процентна ставка за користування джерелом | Вартість джерела (за даними бухгалтерського обліку), тис. грн. | Структура вартості (частка в загальній вартості), %

1.Власний капітал і резерви | 41597 | 46.2 | 0 | 0 | 0

1.1. Статутний капітал | 35 | 0.04 | 0 | 0 | 0

1.2. Додатковий капітал | 38607 | 42.91 | 0 | 0 | 0

1.3. Резервний капітал, фонди, цільового фінансування і надходження | 2955 | 3.6 | 0 | 0 | 0

1.4.Нерозподілений прибуток | 0 | 0 | 0 | 0 | 0

2. Довгострокові пасиви | 350 | 0.4 | 28 | 98 | 1.1

3. Короткострокові пасиви | 48034 | 53.4 | 18.5 | 8879 | 98.9

3.1. Позикові засоби | 24663 | 27.4 | 36 | 8879 | 98.9

3.2. Кредиторська заборгованість | 23371 | 26.0 | 0 | 0 | 0

3.3. Доходи майбутніх періодів | 0 | 0 | 0 | 0 | 0

Разом | 89981 | 100 | - | 8977 | 100

Справочно: вартість джерел