610 | з період виплатою | 1250 | 2  | 4 | 13 | 14 | 150

Акції

Вид | Рівень дивідендів | Темп росту дивідендів | Норма доходності | К-ть 

грн | % | % | шт

з зростаючим рівнем дивідендів | 170 | 8 | 10 | 50

Формула поточної ринкової вартості облігації з періодичною виплатою:

N - номінал

R – норма доходності

m – кількість нарахувань

n – термін обігу

I – купона сплата

І = 1250*0.13=162.5 грн

Формула поточної ринкової вартості акції з зростаючими дивідендами:

D – рівень дивідендів

g – темп приросту дивідендів

Поточна ринкова вартість пакета = 1211*150+9180*50 = 181.6+459=640.6тис грн.

Отже, порівнюючи поточну ринкову вартість пакету та ціну її продажу можна зробити висновок, що при покупці такого пакету можливий додатковий дохід у сумі 640.6-610=30.6 тис грн

Задача 3.  |

Облігації

Розрахунковий показник доходності | Тип | Ціна придбання | Номінал | Термін обігу | Строк до погашення | Річний купонний дохід

ставка | сума

грн | грн | років | днів | % | грн

Кінцева | Короткострокова | 800 | 810 | 187  | 90 

Акції

Тип | Ціна придбання | Номінал | Термін обігу | Строк до погашення | Річний купонний дохід | Темп росту дивідендів

ставка | сума

грн | грн | років | днів | % | грн | %

Короткострокова | 527 | 500 | 148   | 63

Формула розрахунку кінцевої доходності облігації:

D - середня величина дивідендів

D=90*(360-187)/360 = 43,2грн

?P – приріст/збиток капіталу = Ціна продажу – Ціна придбання

?P = 810-800 = 10 грн

n – кількість років

P – ціна придбання облігації

Формула розрахунку кінцевої доходності акції:

?P = 500-527 = -27 грн

D=63*(360-148)/360=37 грн

P – ціна придбання акції

Як бачимо, найбільш привабливими для придбання будуть облігації., оскільки у них вищий показник доходності.

Задача 5.

Структура інвестиційного капіталу 

Акціонерний | Позика | Власний | Рівень інфляції

обсяг | ціна | обсяг | ціна | обсяг | ціна

у.о. | % | у.о. | % | у.о. | % | %

1500 | 5 | 1000 | 15 | 4000 | 10 | 2.5

Розрахунок обсягу інвестиційного капіталу = 1500+1000+4000= 6500 у.о.

Розрахунок ціни інвестиційного капіталу = 4500*0,05+500*0,15+1500*0,1=225+75+150=450 у.о.

%=(450/6500)*100%=7%

Розрахунок ціни інвестиційного капіталу з врахуванням інфляції:

Розрахунок ставки, що враховує рівень інфляції:

і=r+a+r*a

r – cтавка

a – рівень інфляції

Ціна акціонерного капіталу з врахуванням інфляції

і=0,05+0,025+0,05*0,025=0,07

Ціна позичкового капіталу з врахуванням інфляції:

і = 0,15+0,025+0,15*0,025 = 0,18

Ціна власного капіталу з врахуванням інфляції:

і=0,1+0,025+0,1*0,025=0,13

Ціна інвестиційного капіталу з врахуванням інфляції =1500*0,07+1000*0,18+4000*0,1=105+180+400=685 у.о.

% = (685/6500)*100% = 11%

Проект | Проект А | Проект В | Проект С

Рік | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 

800 | 1300 | 1800 | 2300 | 2800 | 2000 | 2000 | 2000 | 2000 | 2000 | 3500 | 3000 | 2500 | 0 | 0

Розрахунок чистого приведеного доходу:

С – початкові витрати капіталу

С = 6500 у.о.

R – очікувані чисті грошові потоки

r-ставка доходності

n- кількість років

Отже, доцільно приймати будь-який проект, оскільки NPV>0.

Розрахунок індекса доходності:

Проект приймається, коли РІ>1, NPV>0. У даному разі всі проекти прийнятні, але найкращий В.

Розрахунок періоду окупності:

R – середньорічні грошові надходження.

Отже, найменший період окупності у проекті В

Розрахунок внутрішньої норми доходності

Для розрахунку використаємо метод послідовних інтерацій

Для проекту А

Рік | Потоки | r=9% | r=10%

0 | -6500 

1 | 800 

2 | 1300 

3 | 1800 

4 | 2300 

5 | 2800 

NPV | 153,44 грн. | -33,15 грн.

Для проекту В

Рік | Потоки | r=16% | r=17%

0 | -6500 

1 | 2000 

2 | 2000 

3 | 2000 

4 | 2000 

5 | 2000  

NPV | 41,89 грн. | -86,59 грн.

Для проекту С

Рік | Потоки | r=19% | r=20%

0 | -6500 

1 | 3500 

2 | 3000 

3 | 2500 

4 | 0 

5 | 0  

NPV | 36,31 грн. | -44,37 грн.

Найвища внутрішня норма доходності у проекті С.

Отже, найкращим проектом є проет С.