Оборотні активи протягом досліджуваних періодів мали значну тенденцію до зростання. Якщо станом на 01.01.2005 вони становили 41288,8 тис.грн., то станом на 01.01.2008 року 148025,8 тис.грн., тобто на 106737 тис.грн, що склало 358,51% рівня базисного року. Таким чином вартість оборотних активів протягом досліджуваних періодів зросла більш ніж в три рази.

Зростання величини оборотних активів було зумовлене постійним зростання дебіторської заборгованості та грошових коштів. В цілому протягом 2005 – 2007 років величина дебіторської заборгованості зросла на 40992 тис.грн. (478,89%), та величина грошових коштів на 73606,1 тис.грн., тобто на 394,39%. Збільшення величини грошових коштів говорить про зміцнення фінансового стану компанії.

Наступною складовою оборотних активів є виробничі запаси. Як бачимо, станом на 01.01.2006 рік величина запасів була зменшилася на 11,3%, тобто на 2703,9 тис.грн. А в наступних періодах їх величина збільшилася, і станом на 01.01.2008 року вона становила 5410,4 тис.грн. (177,48%) рівня базисного періоду.

Проведена структура і динаміка активів дозволила отримати важливу інформацію. Наявність довгострокових фінансових інвестицій вказує на інвестиційну спрямованість компанії, але не можливо дати точну відповідь щодо доцільності для інвесторів вкладення коштів у компанію.

Для того щоб зробити точні висновки у діяльності компанії потрібно провести більш детальний аналіз пасиву балансу. Також необхідно визначити за рахунок яких джерел сформовано майно компанії, за рахунок власних чи залучених.

За допомогою таблиці 3.4 проведемо аналіз структури джерел коштів, вкладених у майно ВАТ НАСК «Оранта».

Таблиця 3.4 Структура джерел формування майна

Стаття балансу, тис.грн | Період

01.01.2005 | 01.01.2006 | 01.01.2007 | 01.01.2008

2 Джерела майна | 100 | 100 | 100 | 100

2.1 Власний капітал | 25,37 | 31,70 | 55,21 | 45,51

2.2 Залучений капітал в т.ч. | 74,60 | 68,29 | 44,78 | 54,49

Продовження таблиці 3.4.

2.2.1 забезпечення наступних витрат і платежів | 40,69 | 50,83 | 33,43 | 38,74

2.2.2 довгострокові зобов’язання | 10,43 | 10,72 | 0,00 | 0,00

2.2.3 короткострокові кредити банків | 0,00 | 0,00 | 2,17 | 0,00

2.2.4 кредиторська заборгованість | 20,23 | 2,81 | 5,01 | 0,21

2.2.5 поточні зобов'язання | 3,25 | 3,92 | 4,17 | 15,55

2.3 Доходи майбутніх періодів | 0,03 | 0,02 | 0,01 | 0,01

Дані таблиці 3.4 показують що основну частку майна компанії становить залучений капітал.

Щодо власного капіталу, то станом на 01.01.2005 року його частка становила 25,37% загальної вартості майна. Протягом 2005 року власний капітал збільшився за рахунок збільшення статутного капіталу і зменшення нерозподіленого прибутку. Станом на 01.01.2007 року власний капітал становить 55,21%. Така тенденція до зростання зумовлена тим, що збільшилися частки резервного та іншого додаткового капіталів, та зменшення нерозподіленого прибутку. В останній період частка власного капіталу зменшилася, і становить 45,51% від вартості усього капіталу. Таке зниження пояснюється тим, що зменшилась частка іншого додаткового капіталу.

Щодо залученого капіталу, то станом на 01.01.2005 року він становив 74,60% джерел майна, 01.01.2006 – 68,29% за рахунок збільшення довгострокових зобов’язань, 01.01.2007 – 44,78% за рахунок відсутності довгострокових зобов’язань, 01.01.2008 – 54,49% за рахунок збільшення поточних зобов’язань і забезпечення наступних витрат і платежів. З цього можна зробити висновок, що компанія для формування активів використовує значну частину залучених коштів.

На початок 2005 року найбільшу частку залученого капіталу становили забезпечення наступних витрат і платежів – 40,69%, а найменшою у структурі джерел формування майна була частка поточних зобов’язань – 3,25%. З кожним періодом частка поточних зобов’язань збільшувалась, і станом на 01.01.2008 року вона становить 15,55%.

Графічно структура джерел формування майна наведена на рисунку 3.2.

Рисунок 3.2 Структура джерел формування майна

Наступним етапом аналізу джерел утворення майна підприємства є визначення динаміки зміни джерел утворення майна компанії, значення яких наведені в таблиці 3.5.

Зростання вартості майна компанії протягом 2005 – 2007 років відбулося за рахунок зростання залучених коштів і власного капіталу.

За даними на початок 2005 року власний капітал становив 28557,2 тис.грн., а на кінець 2005 року він становив 167368,8 тис.грн., тобто збільшилась його величина на 1388111,6 тис.грн або на 486,08%. Якщо детально розглядати структуру власного капіталу, то найбільшу питому вагу займає статутний капітал. На початку 2005 року його розмір становив 22323,6 тис.грн., а станом на 01.01.2008 - 44647,2 тис.грн., тобто відбулося збільшення на 22323,6 тис.грн, тобто на 100%. Також протягом досліджуваних періодів збільшувались суми іншого додаткового і резервного капіталів.

Дослідимо зміни, які відбулися з залученим капіталом компанії.

Протягом досліджуваного періоду залучений капітал мав значну тенденцію до зростання від 83974,5 тис.грн. станом на 01.01.2005року до 200402,8 тис.грн. станом на кінець 2007 року, тобто збільшився на 116428,3 тис.грн. або на 138,65%. Такі зміни відбулися за рахунок зростання забезпечень наступних витрат і платежів та поточних зобов’язань.

Таблиця 3.5 Динаміка джерел формування майна

Стаття балансу | Період

01.01.2005 | 01.01.2006 | 01.01.2007 | 01.01.2008

тис.грн | тис.грн | абс.

прир. | Тр, % | тис.грн | абс.

прир. | Тр,% | тис.грн | абс.

прир. | Тр,%

2. Джерела майна | 112568,2 | 161780,3 | 49212,1 | 143,72 | 295346,6 | 182778,4 | 262,37 | 367792,4 | 255224,2 | 326,73

2.1 Власний капітал | 28557,2 | 51269,7 | 22712,5 | 179,53 | 163075,3 | 134518,1 | 571,05 | 167368,8 | 138811,6 | 586,08

2.2 Залучений капітал,

в т.ч. | 83974,5 | 110480,3 | 26505,8 | 131,56 | 132247,8 | 48273,3 | 157,49 | 200402,8 | 116428,3 |