пропозиції грошей. Лінія LM зсу-

IS1 вається праворуч.

Y1 Y2 Y

Як бачимо, наслідки впливу зовнішньоторговельної пол-

ітики при фіксованому курсі є іншими, ніж при плаваючому: тут

відбувається зростання доходу. Те зростання NX, яке дося-

гається за рахунок обмеження імпорту, не зводиться нанівець

за рахунок зростання курсу валюти і, відповідно, обмеження

експорту.

Отже, модель Манделла-Флемінга дала можливість пояснити

наслідки різної політики, до якої може вдатися уряд при "пла-

ваючому" та фіксованому курсах.

"Плаваючий" валютний курс обмежує можливості бюд-

жетно-податкової та зовнішньоторговельної політики впливати

на випуск. У той же час він забезпечує стимулюючий вплив гро-

шової політики.

Фіксований обмінний курс виключає стимулюючий вплив гро-

шової політики і водночас забезпечує такий вплив на випуск з

боку бюджетно-податкової та зовнішньоторговельної політики.

Ця відносна перевага фіксованого валютного курсу виправдовує

і пояснює погляди його прихильників.

3. Різноманітні пояснюючі моделі макроекономічної рівноваги

цікаві для нас тим,що вони дають можливість пояснити супереч-

ливий стан перехідної економіки нашої держави.В сучасній

українській економіці спостерігається безліч відхилень від

норми.Під нормою в даному випадку розуміють такий стан еко-

номіки,який "вписується" у межі розглянутих раніше моделей.

4. Твердження про надзвичайні особливості української еко-

номіки перебільшені.Справді,її сучасний стан можна роз-

глянути,як прояв певної "хвороби",а будь-яка хвороба означає

відхилення від норми.Однак,щоб зрозуміти суть хвороби,а отже,

і знайти спосіб її лікування,треба знати,що собою являє нор-

мальний стан.

Спершу розглянемо особливості сучасного стану нац-

іональної економіки,використовуючи модель AD - AS у її тра-

диційному вигляді,а пізніше - трохи змінивши її.Далі об'єктом

розгляду стане українська економіка в рамках моделі IS - LM,

що також буде подана у дещо незвичному вигляді.

Тлумачення ситуації в межах моделі AD - AS вимагає нага-

дати її вихідні положення:

а) сукупна пропозиція AS у довготерміновому періоді є

функцією наявних ресурсів та застосованих технологій:

YS = F(K,L,T); у короткотерміновому періоді пропозиція є

функцією цін;

б) сукупний попит AD єфункцією цін;

в) коливання цін у кінцевому підсумку гарантує досяг-

нення такого рівноважного стану, за якогосукупний попит

відповідатиме обсягам виробництва.

Зазначені положення мають таке графічне втілення:

P YS YS - пропозиція у довготерміновому

AD AS періоді;

AS - пропозиція у короткотерміново-

P2 му періоді;

Ye - рівноважний обсяг продукту,що

Pe забезпечує відповідність су-

P1 купного попиту та сукупної про-

позиції;

Ye y Pe - рівноважний стан цін.

Макроекономічна рівновага на Україні

Спробуємо зобразити макроекономічну рівновагу в Україні

на графіку з координатами Y та Р. Однак попередньо треба дати

певні пояснення.

Перше: ми вважаємо, що головна ідея стосовно лінії AS -

намагання відобразити ту обставину,що за сучасних умов вироб-

ництво(пропозиція) не може досягти потенційного рівня Y=F(K,L).

Що заважає цьому? На наш погляд,тут діють принаймні три причи-

ни: монополізованість виробництва,нераціональна структура

економіки,низька зацікавленність у вкладанні інвес-

тицій.

Тепер пояснимо розміщення лінії сукупного попиту (AD).

Сукупний попит в умовах кризової інфляційної економіки є

передусім функцією зростаючої кількості грошей,що перебувають

в обігу.У врівноваженій економіці,як відомо,витримується

рівність: MV=PY, а AD=AS=Y.

Виходячи з наведеної формули,

M=PY/V.

Цей вираз можна прочитати так: в обігу має перебувати

стільки грошей,скільки їх потрібно для реалізації створеного

продукту PY з урахуванням швидкості обертання грошей V.

Порушення рівноваги виявляється в тому,що у населення на-

прикінці кожного попереднього періоду є більше грошей,ніж

потрібно для реалізації продукту,тобто для здійснення витрат

M>PY/V.Причин тут може бути декілька:грошова емісія,-

пришведшення обертання грошей внаслідок бажання позбутися їх

якомога швидше(з огляду на інфляцію),тощо.При збільшенні гро-

шової пропозиції попит має збільшуватись.Якщо М ,то і YD .

У зв'язку з останнім висновком виникає запитання: чому

збільшення грошової пропозиції не може збалансувати АD та

АS? Принаймі тому, що інфляційне зростання цін обмежує наг-

ромадження та інвестиції, стримуючи пропозицію.

Ми брали до уваги явище інфляції.Дуже вдала ідея по-

яснення динаміки попиту і пропозиції в умовах інфляційної

економіки належить англійському економісту Річарду Лейярду.

Перша особливість моделі полягає в тому,що в ній зміни

попиту і пропозиції розглядаються не у звичайних для нас

координатах Y та Р,а у координатах Y та (грец.пі),де - інфляція.

По-друге, при створенні моделі виходять з положення,що

обсяги виробництва у короткотерміновому періоді визначаються

цінами.Тому рівняння ціноутворення стає рівнянням пропозиції.

По-третє,версія динамічної кривої попиту враховує існу-

вання залежності P=MV/Y.

Модель показує,що емісія грошей породжує інфляцію,і в

момент,коли інфляція починає перевищувати емісію,відбувається

скорочення обсягів виробництва.

Зрозуміло,що при застосуванні моделі IS - LM для оцінки

сучасного стану української економіки у самій моделі має бути

здійснено певні зміни.Нагадаємо,що лінія IS трактує рівновагу

товарного ринку як певний набір комбінацій у поєднанні Y та i

(ставки процента),а лінія LM - рівновагу грошового ринку як

набір таких же комбінацій Y та i. Перетин ліній IS та LM дає

ту комбінацію Y та i,яка забезпечує рівновагу товарного і

грошового ринків.

Пояснюючи ситуацію в Україні у межах моделі IS - LM,не-

можливо керуватися номінальною ставкою процента,тобто такою,

яка не враховує змінюваний рівень цін,і абстрагуватись від

інфляції.Адже не потребує особливих доказів той факт,що в

умовах постійного зростання цін інвестори,які позичають гроші,

і ті,що гроші прпонують,керуються не стільки власне величиною

ставки процента,скільки показниками інфляції.

Розмістимо лінії IS та LM в координатах Y та (i - ),де

i - - реальна ставка процента,тобто номінальна ставка з

урахуванням існуючої інфляції.

Нагадаємо формулу IS у координатах Y та i:

E-bi

Y = --------- , де E=C+I+G

1-c(1-t)

E-b(i-)

Y = ----------

1-c(1-t)

Із цієї формули випливає,що коли реальна ставка процента

(i-)зростає,то реальний обсяг виробництва зменшується.

Тепер звернемося до кривої LM.ЇЇ формула досі записува-

лася так:

k 1

i = ---- Y - ---- (M/P)

h h

Розв'язавши це рівняння відносно Y,матимемо:

h 1

Y = -- i + -- (M/P)

k k

З урахаванням реальної ставки процента,від якої залежить

пропозиція власників грошей,цю формулу можна записати так:

h 1

Y = -- (i - )+ -- (M/P)

k k

Якщо i- Y , коли <

Якщо зростання грошової маси випереджає зростання цін,

то інфляція