Y = C (Y – T) + І (r) +G,

M / P = L (r, Y).

У цій моделі змінні G, Т, М і Р розглядаються як екзогенні. За цих змінних крива IS відображає комбінації значень r та Y, які задовольняють рівняння, що описує ринок товарів і послуг. Крива LM відбиває комбінацію значень r та Y, котрі задовольняють рівняння, що описує ринок грошей.

Модель IS-LM дає змогу аналізувати вплив макроекономічної політики на рівноважний рівень доходу в національній економіці у короткостроковому періоді. Ця модель показує, як зміни в екзогенних змінних – державних видатках, пропозиції грошей, податках тощо – визначають ендогенні змінні, передовсім процентну ставку й дохід (обсяг національного виробництва). Модель також дозволяє аналізувати вплив збурень на товарному й грошовому ринках на національну економіку. Ці питання вивчає макроекономіка вищого рівня.

Модель IS-LM пояснює положення й нахил кривої сукупного попиту. Інакше кажучи, вона дає змогу показати, що зі зростанням рівня цін національний дохід зменшується, тобто крива AD є спадною. Припустімо тепер, що в національній економіці ціни гнучкі. За даної пропозиції грошей М зростання цін зменшує пропозицію реальних грошових залишків М/Р. Зменшення реальних грошових залишків переміщує криву LM угору, що збільшує рівноважну процентну ставку і знижує інвестиції та рівноважний рівень доходу (рис. 1.8, а). Рівень цін зростає з Р1 до Р2 а дохід знижується з Y1, до Y2. Отже, внаслідок підвищення цін установлюється новий рівноважний рівень доходу.

Крива сукупного попиту AD показує цей взаємозв'язок рівня цін Р і доходу Y: що вищий рівень цін, то нижчий рівень доходу. Оскільки ця крива відображає обернену залежність між Р та Y, то вона має від'ємний нахил (рис. 1.8, б).

Рис. 1.. Виведення кривої AD із моделі IS-LM [16, 288]

Рис. 1.. Переміщення кривої сукупного попиту [16, 289]

Чинники, що переміщують криві IS та LM (за незмінного рівня цін) впливають також і на криву сукупного попиту. Зміни у фіскальній політиці переміщують криву IS, а в монетарній – LM. Водночас це позначається на кривій сукупного попиту. Наприклад, за даного рівня цін збільшення державних ви-датків, скорочення податків або зростання пропозиції грошей підвищують дохід у моделі IS-LM і переміщують криву AD управо (рис. 1.9, а). І навпаки, зменшення державних видатків, підвищення податків або зменшення пропозиції грошей зменшують дохід і переміщують криву сукупного попиту вліво (рис. 1.9, б).

Загалом зміни рівня доходу в моделі IS-LM, що виникають унаслідок коливання цін, означають рух по кривій сукупного попиту. Зміни ж рівня доходу у разі сталого рівня цін означають переміщення самої кривої сукупного попиту.

1.3. Проблема дефляції в моделі IS-LM

Дефляція – зниження загального рівня цін. Розглянемо, як змінюється доход внаслідок зменшення цін в економіці. У моделі IS-LM з гнучкими цінами зменшення рівня цін впливає на рівень доходу через різні механізми і має як стабілізуючі, так і дестабілізуючі наслідки [16, 362].

Стабілізуючий вплив дефляції на доход – зростання доходу внаслідок зниження цін – пов'язаний зі збільшенням реальних грошових коштів в умовах дефляції. При заданому рівні номінальної пропозиції грошей (М) нижчим цінам (Р) відповідає вищий рівень реальної пропозиції грошей (М/Р). Зростання реальної пропозиції грошей призводить до зсуву кривої LM праворуч вниз і, відповідно, до підвищення рівня доходу. Аналогічним чином зниження цін скорочує і попит на реальні грошові запаси, а отже, призводить до падіння ставки процента і, відповідно, до зсуву кривої LM праворуч вниз. Вплив зниження цін на зсув кривої LM отримав назву ефекту Кейнса. Інший механізм, пов'язаний зі зсувом кривої IS, мае назву ефекту реального багатства, або ефекту Піґу. Ефект Піґу розкриває взаємозв'язок споживання і багатства, реальний обсяг якого змінюється під впливом зміни цін. Якщо ціни падають, то запаси реальних грошей (М/Р) збільшуються. Оскільки М/Р є частиною багатства домашніх господарств, то вони починають більше витрачати. Споживання зростає, зростає сукупний попит, отже, крива IS зсувається праворуч вгору і відповідно збільшується рівень доходу. Ефект Кейнса та ефект Піґу разом показують, що при зниженні цін відбувається одночасний зсув кривих IS та LM праворуч, і йому відповідає вищий рівноважний рівень доходу в економіці.

Дестабілізуючий вплив дефляції, коли падіння цін викликає зменшення рівня доходу, пояснюють теорія дефляції боргу та теорія очікуваної дефляції.

Теорія дефляції боргу показує, яким чином на рівень доходу впливає зміна реального обсягу боргу в економіці, що відбувається внаслідок несподіваного падіння рівня цін. Несподіване зниження цін викликає збільшення реального розміру боргу. Це призводить до перерозподілу багатства від позичальників до кредиторів і, відповідно, до зростання витрат кредиторів та їх зменшення у позичальників. Але кредитори і позичальники мають різну схильність до витрат: у останніх вона вища, тому відбувається загальне скорочення витрат в економіці. Таким чином, дефляція викликає зменшення сукупного попиту і зсув кривої IS ліворуч вниз, а отже, скорочення рівня доходу.

Згідно теорії очікуваної дефляції, зсуви кривої IS пов'язані також з наслідками очікуваного зниження цін. Оскільки і = r + ре, і, відповідно, r = i