за позичальників, які вже мають прострочену заборгованість перед державою, а це дає підстави вважати, що така заборгованість буде зростати.
3.2. Шляхи вдосконалення удосконалення процесу кредитування міжнародної діяльності підприємств
Гарантом ефективної реалізації економічних інтересів як самої корпорації так і її партнерів може бути компаративний комплексний ацаліз фінансового стану, рентабельності і ділової активності корпорації.
Процедура реалізації методики комплексної компаративної оцінки фінансового стану компанії здійснюється у кілька етапів:
збирання і аналітична оцінка вхідної інформації за аналізований період
часу;
обґрунтування системи показників, що використовуються для
рейтингової оцінки фінансового стану, рентабельності і ділової
активності підприємств та їх класифікація;
розрахунок кінцевих показників рейтингової оцінки;
ранжування підприємств за рейтингом.
Для українських позичальників рекомендований перелік показників, які можуть бути використані для комплексної порівняльної оцінки (рис. З.1.).
Наведена система показників базується на даних публічної звітності, що дає можливість масової оцінки, дозволяє контролювати зміни у фінансовому стані компанії всіма учасниками економічного процесу, а також оцінити результативність і об'єктивність самої методики комплексної оцінки.
Вхідні дані можуть бути поширені за рахунок включення додаткових показників із довідок, які надаються підприємствами в банки, податкові інспекції, із форм статистичної звітності та інших джерел. Особливістю системи показників є те, що майже всі вони мають однакову направленість (за винятком індексу постійного активу, динаміка якого носить складний характер).
Це означає, що чим вище рівень показника або чим вище темп його росту, тим кращий фінансовий стан оцінюваного підприємства. Тому, при поширенні передбаченої системи за рахунок включення в неї нових показників необхідно слідкувати , щоб ця вимога не порушувалася.
Досліджуючи ринкову сталість акціонерних товариств корисно використовувати відносні показники: чистий прибуток на 1 акцію, дивіденди на 1 акцію, дивіденди до ринкового курсу акції та ін.
Як свідчить досвід рейтингової експертизи світової економічної преси (Financial Times-500, Business Weer-1000, Forbes-500, Euromoney, Fortune, агентства Moody's Investors Servis тощо), в основу розрахунку підсумкового показника рейтингової оцінки лежить порівняння підприємств по кожному показнику фінансового стану, рентабельності і ділової активності з умовним еталонним підприємством, яке має найкращі результати по всіх порівняльних підприємствах. Таким чином, базою підрахунку для отримання рейтингової оцінки стану справ підприємства є не суб'єктивні припущення експертів, а найбільш високі результати, які склалися в реальній ринковій конкуренції із усієї сукупності порівняних об'єктів. Еталоном порівняння є самий успішний конкурент, у якого всі показники краще.
Алгоритм порівняльної рейтингової оцінки фінансового стану, рентабельності і ділової активності компанії-позичальника може бути поданий у вигляді послідовності наступних дій:
Вихідні дані надаються у вигляді матриці (Міј), тобто таблиці, де по
рядках записані номери показників (і = 1,2,3,...n), а по графах -
номери підприємств (ј = 1.. .m).
по кожному показнику знаходяться максимально наближене до
нормативу значення і заноситься в графу умовного еталонного
підприємства (m+1).
Вхідні дані матриці підприємства (Міј) стандартизуються у відношенні до відповідного показника еталонного підприємства за формулою:
M і, ј
Xіј = ------------ (3.1.)
мax Mі,ј
4. Для кожного підприємства значення його рейтингової оцінки визначається за формулою:
Rjv(1-х1,j) + … + (1-хп, j) (3.2.)
Рис.3.1. Групування показників для рейтингової оцінки позичальника
[48, с.214]
де, Rј – рейтингова оцінка для j-го підприємства
Xnj … Xnj - стандартизовані показники для j-го підприємства
де Rj - рейтингова оцінка для j-ro підприємства; Хі j.. .xnj - стандартизовані показники j-ro підприємства.
Підприємства впорядковуються (ранжуються в порядку зменшення рейтингової оцінки (табл. 3.1).
Таблиця 3.1. Матриця рейтингової оцінки
j
і | j | j | j | еталон | Xn | Xn | Xn
і 1 | М11 | М12 | М13 | max М1j | Х11 | Х12 | Х13
і 2 | М21 | М22 | М23 | max М1j | Х21 | Х22 | Х23
і3 | М31 | М32 | М33 | max М1j | Х31 | Х32 | Х33
| Rј | R1 | R2 | R3
Оанж. | 1 | 2 | 3
Найвищий рейтинг має підприємство з мінімальним значенням порівняльної оцінки. Для використання даного алгоритму на практиці ніяких обмежень щодо кількості порівняльних показників і підприємств не накладається.
Даний алгоритм отримання рейтингової оцінки фінансового стану може використовуватися для порівняння підприємств на дату складання балансу, в динаміці або на перспективу.
В першому випадку вихідні показники розраховуються по даних балансу і фінансової звітності на кінець періоду. Відповідно і рейтинг підприємства визначається на кінець періоду.
В другому випадку вихідні показники розраховуються як темпові коефіцієнти росту: дані на кінець періоду, або середнє зниження показника звітного періоду ділиться на середнє значення відповідного показника попереднього періоду (чи іншої бази порівняння). Таким чином, ми отримуємо не тільки оцінку поточного стану підприємства на визначену дату, але й оцінку його зусиль і можливостей по зміні цього стану в динаміці, на перспективу. Така оцінка є надійним вимірювачем росту конкурентоспроможності підприємства в даній галузі діяльності. Вона також визначає більш ефективний рівень використання всіх його виробничих і фінансових ресурсів.
Можливо включення в склад вихідних даних одночасно як одномоментних, так і темпових показників, що дозволяє отримати узагальнену рейтингову оцінку, яка характеризує як стан, так і динаміку фінансово-господарської діяльності підприємства.
Методика комплексної оцінки фінансового стану, яка розглядалася, має наступні переваги.
По-перше, вона базується на комплексному багатомірному підході до оцінки такого складного явища, як фінансова діяльність підприємства.
По-друге, рейтингова оцінка господарсько-фінансової діяльності здійснюється на основі даних публічної звітності підприємства. Для її отримання використовуються найважливіші показники фінансової діяльності, які використовуються на практиці в ринковій економіці.
По-третє, рейтингова оцінка являється компаративною, вона враховує