Слушно зазначити, що товарна біржа - це породження капіталіс-тичної вільної конкуренції. Сьогодні на біржу припадає 15-20% усього капіталістичного товарного експорту. Діяльність бірж пере-буває під фактичним контролем монополістичних об'єднань, тому ціни нерідко не визначаються як результат вільної гри попиту та пропозиції, а диктуються монополіями.

Найбільші світові біржі:*

«Чикаго Борд оф Трейд» концентрує 30% всього обсягу бір-жової торгівлі США (оборот - близько 500 млрд. дол. на рік), основні товари: золото, срібло, зернові, сік, боби;*

«Чикаго Меркенталь» зосереджує 20% біржової торгівлі краї-ни (оборот - понад 250 млрд. дол. на рік), основні товари: сви-нина, жива худоба, картопля, яйця;*

Нью-Иоркські біржі охоплюють 20% біржової торгівлі СІНА (оборот - більше 260 млрд. дол. на рік), основні товари: кава, цукор, шерсть, дорогоцінні метали, картопля, бавовна, апельси-новий сік;*

На біржі США, Англії та Японії припадає 90% усіх біржових операцій. В Україні біржовий ринок майже не розвивається.

Основні ознаки міжнародних бірж:*

ціни світового ринку;*

товари -активні суб'єкти міжнародної торгівлі; ,т .**

вільний валютний і податковий режим торгівлі (як правило).

Необхідно виділити два важливих аспекти діяльності біржі — юридичний і організаційний. *

Юридичний аспект. Мається на увазі існування офіційно заре-єстрованого об'єднання у формі акціонерного товариства чи товари-

ства з обмеженою відповідальністю.

Стосовно загального біржового майна усі члени біржі виступа-ють співвласниками чи співкористувачами, одночасно залишаю-чись кінцевими власниками внесених вкладів і, шо найважливіше, доходів, які отримуються. Вони становлять колектив у західних кра-їнах найчастіше фізичних (іноді юридичних) осіб, тобто окремих громадян (чи організацій), які отримують прибуток у специфічній формі - комісійних, біржових і брокерських зборів.

Організаційний аспект. Товарна біржа - це торгове місце особ-ливого типу, де сходяться покупець і продавець безпосередньо один з одним. Це місце, де оптовий попит і пропозиція зводяться в одну точку, - біржове кільце для кожної товарної секції. Головний засіб досягнення цієї цілі - стандартизація самих об'єктів торгівлі - това-рів і контрактів.

1.2. Техніка біржових операцій.

Основними учасниками біржових операцій є члени біржі, тобто юридичні чи фізичні особи, які мають свою частку у статутному капіталі біржі, і посередники, брокери, які помагають укладати уго-ди у біржовому кільці (рис. 1). Завдання брокера - знайти покупця чи продавця і надати їм допомогу в укладенні контракту. Брокер є постійним співробітником біржі, і за свою роботу він отримує вина-городу.

1 - доручення клієнта купити чи продати;

2 - здійснення угоди в біржовому кільці;

3 - лист брокера у ліквідаційну касу з проханням зареєструвати здійснену у біржовому кільці угоду:

4 - відповідь ліквідаційної каси про реєстрацію:

5 - відправлення клієнтові контракту з відривним талоном;

6 - повернення клієнтом підписаного відривного талона як підт-вердження його згоди на контракт товару.

Клієнт по телефону чи факсу робить замовлення - кількість, тер-мін поставки, ціну.

1.3. Види біржових угод на товарній біржі.

Організаційно на товарній біржі розрізняють дві категорії бір-жових угод: угоди на реальний товар (угоди «спот») і ф'ючерсні угоди.

Угоди на реальний товар укладаються як за терміновою постав-кою, так і за поставкою у майбутньому.

Біржовий контракт буває у двох формах: «А» - для угод усере-дині кільця і «Б» -для угод між брокером і клієнтом.

Контракт форми «А» містить тільки письмове повідомлення од-ного члена біржі другому про продаж чи купівлю товару.

Контракт форми «Б» можна представити у такому вигляді:

№ контракту Контракт на Лондон Відривний мідь «Б» Vj%Tti-;' * * .'<н-"Т';*!;-, талон

Найменування й

адреса покупця чи , * .. .. * w -=

продавця

Заява члена кільця ,; Мною продано стільки-то металу, за ціною, мито (якщо існує), оплачується за рахунок _______________покупця. Термін поставки.

Рис. 2. Структура контракту 1.4. Ф'ючерсні угоди.

Ф'ючерсна угода - це ринок фіктивного товарного капіталу. Тут покупця та продавця цікавить не сам товар, а можливість отри-мати різницю в його вартості через певний термін.

Зазвичай при укладенні ф'ючерсного контракту продавець роз-раховує, що ціни на товар у майбутньому знизяться, а покупець, навпаки, - що підвищаться.

Біржові гравці, що грають на зниження, називаються «ведмеді» (bears), а на підвищення - «бики» (bulls). Контракт, куплений у роз-рахунку на наступне зниження, йменується «короткий» (short), а на підвищення — «довгий» (long).

Ф'ючерсні угоди укладаються на певну кількість контрактів, а не на кількість товару. В контракті вказується тільки ціна і термін поставки. Виграє той покупець чи продавець, який правильно вгадує реальну ціну товару (контракт на продаж чи купівлю якого вже під-писаний) через певний строк.

Приклад.

Продавець А продає строкові контракти на певний товар за ці-ною 1000 дол. за контракт. Термін контракту - 3 місяці. Продавець розраховує, що ціни будуть знижуватися, якщо через три місяці ціни на товар знизяться до 950 дол., то продавець матиме змогу купити реальний товар за ціною 950 дол. за контракт і поставити його поку-пцю за попередньою ціною 1000 дол.

Ні покупець, ні продавець не мають на увазі реальний товар, їх відносини регулюються шляхом виплати різниці. Цю різницю у будь-який момент може виплатити ліквідаційна каса.

Операція хеджування полягає у тому, що фірма укладає на біржі реального товару строкову угоду на купівлю чи продаж певного товару. 1 негайно проводить страхування цієї угоди на ф'ючерсній біржі на той же термін і ту ж кількість товару на продаж чи купівлю.

Економічний аспект. Проявляється у тому, що біржа - це кру-пнооптовий товарний ринок і водночас тонкий інструмент реального ринкового ціноутворення. Концентрація та централізація величезних товарних мас на готівкових біржах