У нас: 141825 рефератів
Щойно додані Реферати
Тор 100
|
|
Реферат - Визначення внутрішньої норми доходу (IRR) інвестиційного проекту і використання цього пок-ка при експертизі інвестицій 2 Визначення внутрішньої норми доходу (IRR) інвестиційного проекту і використання цього пок-ка при експертизі інвестицій (IRR) , при якій дисконтовані дорівнюють дисконтованим проекту, тобто при якому NPV = 0 : IRR = і, при якій NPV =0 Сутність розрахунку внутрішньої норми рентабельності при аналізі ефективності інвестиційних проектів полягає в наступному: IRR показує очікувану доходність проекту, а, значить, і максимально допустимий рівень витрат, які можуть бути асоційовані з даним проектом. Наприклад, якщо проект повністю фінансується за рахунок кредиту банку, то значення IRR показує верхню межу допустимого рівня банківської процентної ставки, перевищення якої робить проект збитковим. Всі надходження й витрати по проекту приводяться до дійсної вартості по ставці дисконтування, отриманої не на основі середньої вартості капіталу, заданої ззовні, а на основі внутрішньої ставки рентабельності самого проекту, що визначається як ставка прибутковості, при якій дійсна вартість надходжень дорівнює дійсної вартості витрат, тобто чиста дійсна вартість проекту дорівнює нулю. Отримана в такий спосіб чиста дійсна вартість проекту зіставляється із чистою дійсною вартістю витрат. Схвалюються проекти із внутрішньою нормою рентабельності, що перевищує середню вартість капіталу (прийняту за мінімально припустимий рівень прибутковості). де А – ставка дисконту, при якій NPV позитивна; В – ставка дисконту, при якій NPV – від’ємна, а – величина позитивної NPV при ставці дисконту А; в – величина від’ємної NPV при ставці дисконту В. Слід зауважити, що точність розрахунків обернено пропорційна довжині інтервалу ( А,В), тобто необхідно прагнути, щоб А і Вбули найближчими значеннями коефіцієнта дисконтування, при яких NPV змінює знак з “+” на “-“. Якщо значення IRR більше за існуючу ставку рефінансування банків і більше за IRR альтернативних проектів з урахуванням ступеня ризику, то проект може бути рекомендованим для реалізації. |