самотності графині може бути фізична вада. Щоб розвіяти свої сумніви, він вирішив сховатися в її спальні. Покинувши гостей, Феодора увійшла в свої апартаменти і немов зняла звичну маску чемності та привітності. Рафаель не виявив у неї ніяких недоліків, і заспокоївся; засинаючи, вона вимовила: «Боже мій!».Захоплений Рафаель будував масу припущень припускаючи, що міг означати подібний вигук: «Її вигук, чи то нічого не значуще, чи то глибоке, чи то випадкове, чи то знаменна, могло виражати і щастя, і горе, і тілесну біль, і занепокоєність» . Як виявилося пізніше, вона всього лише згадала про те, що забула сказати своєму маклеру, щоб він обміняв п'ятивідсоткову ренту на трипроцентний. Коли Рафаель розкрив перед нею свою бідність і всепоглинаючу пристрасть до неї, вона відповіла, що не буде належати нікому і погодилася б вийти заміж тільки за герцога.Рафаель назавжди залишив графиню і перебрався до Растіньяку.
Растиньяк, зігравши в гральному будинку на їхні спільні гроші, виграв двадцять сім тисяч франків. З цього дня друзі пустилися в розгул. Коли кошти були розтрачені, Валантена, вирішив що він «соціальний нуль» і прийняв рішення піти з життя.
Оповідання повертається до того моменту, коли Рафаель знаходиться в особняку Тайфера. Він дістає з кишені шматок шагреневої шкіри і виявляє бажання стати власником двохсот тисяч щорічного доходу. На ранок нотаріус Кардо повідомляє публіці, що Рафаель став повноправним спадкоємцем майора О'Флаерті, який помер напередодні. Новоспечений багатій глянув на шагрень і помітив, що вона зменшилась у розмірі. Його обдало примарним холодком смерті, тепер «він міг все - і не хотів вже нічого».
III. Агонія
В один грудневий день, в шикарний особняк маркіза де Валантена прийшов старий, під чиїм керівництвом колись навчався Рафаель-пан Порріке. Старий відданий слуга Йонатан, розповідає вчителю, що його господар веде самітницьке життя і пригнічує в собі всі бажання. Поважний старець прийшов просити у маркіза, щоб той поклопотався у міністра про відновлення його, Порріке, інспектором у провінційному коледжі. Рафаель, стомлений довгими виливами старого, випадково вимовив, що від душі бажає, щоб йому вдалося досягти відновлення на посаді.Усвідомивши сказане, маркіз прийшов в лють, коли він подивився на шагрень, вона помітно зменшилася. У театрі він якось зустрів сухеньке старого з молодими очима, тоді як у його погляді нині читалися лише відлуння віджилих пристрастей. Старий вів під руку знайому Рафаеля - танцівницю Євфрасії. На запитальний погляд маркіза старий відповів, що тепер він щасливий як юнак, і що він невірно розумів буття: «Все життя - в єдиному годині любові». Роздивляючись публіку, Рафаель зупинив погляд на Феодора, яка сиділа з черговим залицяльником, все така ж гарна й холодна. На сусідньому кріслі з Рафаелем сиділа прекрасна незнайомка, приковує захоплені погляди всіх присутніх чоловіків. Це була Поліна. Її батько, свого часу командував ескадроном кінних гренадерів імператорської гвардії, був узятий в полон козаками; за чутками йому вдалося втекти і дістатися до Індії. Повернувшись, він зробив дочка спадкоємицею мільйонного стану. Вони домовилися зустрітися в готелі «Сен-Кантен», їх колишньому житло, зберігав спогади їх бідності, Поліна хотіла передати папери, які, переїжджаючи, заповів їй Рафаель.
Опинившись будинку, Рафаель з тугою поглянув на талісман і загадав, щоб Поліна любила його.На ранок його переповнювала радість - талісман не зменшився, значить, договір порушений.
Зустрівшись молоді люди зрозуміли, що всім серцем люблять один одного і ніщо не перешкоджає їхньому щастю. Коли Рафаель в черговий раз глянув на шагрень, він зауважив, що вона знову зменшилася, і в пориві гніву викинув її в колодязь. Що буде, те буде, - вирішив змучений Рафаель і зажив душа в душу з Поліною. В один лютневий день садівник приніс маркізу дивну знахідку, «розміри якої не перевищували тепер шести квадратних дюймів».
Відтепер Рафаель вирішив шукати засоби порятунку у вчених, щоб розтягнути шагрень і продовжити своє життя. Першим до кого він відправився, був пан Лавріль, «жрець зоології». На питання про те, як зупинити звуження шкіри, Лавріль відповів: «Наука обширна, а життя людське дуже коротке. Тому ми не претендуємо на те, щоб пізнати всі явища природи ».
Другим, до кого звернувся маркіз, став професор механіки Планшет. Спроба зупинити звуження шагрені шляхом впливу на неї гідравлічного преса не увінчалася успіхом. Шагрень залишилася ціла і неушкоджена. Вражений німець ударив шкіру ковальським молотом, але на ній не залишилося і сліду ушкоджень. Підмайстер кинув шкіру в кам'яновугільну топку, але навіть з неї шагрень вийняли зовсім неушкоджену.
Хімік Жафе, зламав бритву намагаючись надрізати шкіру, пробував розсікти її електричним струмом, піддав дії вольтова стовпа - все безрезультатно.
Тепер Валантена вже ні в що не вірив, став шукати пошкодження свого організму і скликав лікарів. Вже давно він став помічати ознаки сухот, тепер це стало очевидно і йому і Поліні. Лікарі прийшли до наступного висновку: «щоб розбити вікно, потрібен був удар, а хто ж його завдав?» Вони приписали п'явок, дієту і зміну клімату. Рафаель у відповідь на ці рекомендації саркастично посміхнувся.
Місяць по тому він вирушив на води в Екс. Тут він зіткнувся з грубою холодністю і зневагою оточуючих. Його уникали і майже в обличчя заявляли, що «раз людина такий хворий, він не повинен їздити на води». Зіткнення з жорстокістю світського звернення призвело до дуелі з одним з відважних сміливців. Рафаель убив свого супротивника, і шкіра знову звузилася.
Покинувши води він оселився в сільській хатині Мон-Дора. Люди, у яких він жив, глибоко співчували йому, а жалість - «почуття яке найважче виносити від інших людей». Незабаром за ним приїхав Йонатан і відвіз свого господаря додому. Передані йому листи Поліни, в яких вона виливала свою любов до нього,