знайомить Ізабеллу зі своїм другом містером Озмондом. Мадам Мерль говорить Озмонду, що Ізабелла - вигідна партія, до того ж вона красива, розумна і доброчесна. Озмонд - вдівець, батько п'ятнадцятирічної дочки Пенсі, вихованої в монастирі і тільки що звідти вийшла. Спочатку він ставиться до наміру мадам Мерль одружити його скептично, але, познайомившись з Ізабеллою, не може не оцінити її достоїнств. Ральф відноситься до Озмонду без приязні, вважаючи його «невиразним». Ізабеллі Озмонд подобається своєю витонченістю, оригінальністю і значущістю. Сестра Озмонда графиня Джеміні не любить мадам Мерль і хоче застерегти Ізабеллу від свого брата, але репутація графині така, що до її думки ніхто не прислухається.
Озмонд часто приїжджає до Ізабелли, і місіс Тачіт, у якій вона живе, починає турбуватися. Але Ральф заспокоює мати, кажучи, що Ізабелла не прийме залицянь Озмонда. Та й сама місіс Тачіт вважає, що було б нерозумно, відмовивши перу Англії, задовольнитися «невідомим американським дилетантом, вдівцем середніх років з недолугою донькою і сумнівним доходом».Ральф пропонує Ізабеллі поїхати до Риму. Генрієтта і Бентлінг також збираються туди. Озмонд говорить Ізабеллі, що хотів би бути там з нею, і вона запрошує його приєднатися до їхньої компанії. Мадам Мерль радіє: все йде за її планом. У Римі Ізабелла випадково зустрічає Уорбертон, який все ще любить її. Уорбертон і Ральф обмінюються думками про Озмонде: він їм обом не до душі, і вони сподіваються, що Ізабелла не вийде за нього заміж. Перед від'їздом Ізабелли з Риму Озмонд освідчується їй у коханні. Ізабелла їде і цілий рік подорожує, спочатку з тіткою, потім з сестрою, після цього з мадам Мерль. Побувавши в Греції, Туреччині та Єгипті, дами повертаються до Італії, де Ізабелла поселяється в Римі у мадам Мерль. Туди ж на три тижні приїжджає Озмонд і кожен день буває у них в гостях. Коли Ізабелла приїжджає до тітки у Флоренцію, до неї знову є Гудвуд. Дізнавшись про майбутнє заміжжя Ізабелли, він поспішив приїхати, «щоб почути її голос». Бачачи, що вона йому не рада, Гудвуд обіцяє завтра ж поїхати.Тітка не в захваті від вибору Ізабелли, але вважає за краще «не втручатися в чужі справи».Приїжджає Ральф, він намагається відмовити Ізабеллу від шлюбу з Озмондом, але безуспішно.
Проходить кілька років. Розьер, випадково познайомившись з Пенсі, закохується в неї. Розьер небагатий, і Озмонд мріє про краще партії для дочки, тим більше що виховав її так, що вона, хоча і любить Розьера, ніколи не посміє ослухатися батька. Розьер регулярно буває у Озмондов, він сподівається на співчуття Ізабелли, яка дуже прив'язана до пасербиці. У Рим приїжджає Уорбертон і є до Ізабелли засвідчити свою повагу. Він приїхав разом з Ральфом, але Ральф такий хворий, що не може прийти. Почувши про це, Ізабелла обіцяє завтра ж відвідати кузена.Уорбертон намагається дізнатися, чи щаслива Ізабелла в заміжжі. Вона запевняє, що дуже щаслива. Уорбертон починає доглядати за Пенсі, а Озмонд хоче видати за нього дочку. Ні велика різниця у віці, ні те, що Пенсі любить іншого, його не лякає - Уорбертон знатний і багатий, а саме це і потрібно Озмонду. Уорбертон збирається просити руки Пенсі. Одного разу Ізабелла випадково застає Озмонда з мадам Мерль, і що-то в їх зверненні один з одним насторожує її - їй починає здаватися, що їх пов'язують якісь тісні узи, набагато більш тісні, ніж узи дружби. Мадам Мерль дуже близько до серця приймає справи Пенсі, Вона, як і Озмонд, вважає, що Уорбертон - чудова пара для Пенсі. Ізабелла боїться Озмонда, але їй шкода падчерку. Вона розповідає Уорбертон, що Пенсі любить Розьера. До того ж вона підозрює, що Сорокадворічний Уорбертон не так вже палко закоханий у дівчину, а підсвідомо хоче бути ближче до самої Ізабеллі.
Дізнавшись, що Пенсі його не любить, Уорбертон вирішує не робити їй пропозиції і їде. Озмонд шаленіли: він вважає, що Ізабелла засмутила шлюб Пенсі з Уорбертон. Через три дні після від'їзду Уорбертон до Риму приїжджає Гудвуд. Він нужденний, і Ізабелла відчуває перед ним провину. Але вона і сама глибоко нещасна, хоча гордість і не дозволяє їй зізнатися в цьому.Озмонд виявився порожнім, розважливим людиною. Ізабелла відчуває, що він і мадам Мерль обдурили її, зробили іграшкою в своїх руках. Вона розуміє, що Озмонд одружився на ній заради грошей. Гудвуд регулярно відвідує Ізабеллу по четвергах, коли вона влаштовує прийоми. Вона знайомить його з Ральфом і просить Гудвуд піклуватися про її кузена. Ральф хоче повернутися до Англії, але він не може їхати один: Генрієта і Гудвуд викликаються супроводжувати його.Ізабелла обіцяє Ральфу приїхати, коли він покличе її. «Таку радість я прибережу наостанок», - відповідає Ральф.
Розьер повідомляє Ізабеллі, що продав свою колекцію дрібничок і виручив за неї п'ятдесят тисяч доларів. Він сподівається, що Озмонд змилується до нього, але Ізабелла розуміє, що Озмонд ніколи не погодиться видати за нього дочку. Озмонд на час відсилає Пенсі в монастир, щоб вона побула на самоті, подумала, відпочила від суспільства.
Отримавши звістку, що Ральф при смерті, Ізабелла збирається їхати в Гарденкорт. Озмонд заперечує проти її поїздки, але Ізабелла йде на розрив з ним. Сестра Озмонда розкриває Ізабеллі таємницю: Пенсі дочка Озмонда не від першої дружини, а від мадам Мерль, хоча і не підозрює про це. Пенсі народилася, коли мосьє Мерль був ще живий, але він не визнав дівчинку, і Озмонд склав історію про те, що його дружина померла під час пологів, хоча насправді вона померла бездітною.Шість-сім років Озмонд був коханцем мадам Мерль, потім вони розлучилися, але їх стільки пов'язує, що вони не