ДНІПРОПЕТРОВСЬКИЙ УНІВЕРСИТЕТ ЕКОНОМІКИ ТА ПРАВА

МАМОТЕНКО ДАР’Я ЮРІЇВНА

УДК 658.152

ПІДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ВИКОРИСТАННЯ ІНВЕСТИЦІЙ ПІДПРИЄМСТВА НА ОСНОВІ МЕТОДІВ УПРАВЛІННЯ ПРОЕКТАМИ

Спеціальність 08.06.01 – Економіка, організація

та управління підприємствами

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Дніпропетровськ – 2003

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Запорізькій державній інженерній академії

Міністерства освіти і науки України (м. Запоріжжя).

Науковий керівник: доктор технічних наук, професор

Павлов Іван Дмитрович,

Запорізька державна інженерна академія,

завідувач кафедри промислового та цивільного

будівництва

Офіційні опоненти: доктор технічних наук, професор

Кірнос Володимир Михайлович,

Придніпровська державна академія

будівництва та архітектури,

завідувач кафедри планування

та організації виробництва

кандидат економічних наук,

Мельникова Марина Віталіївна,

Інститут економіки промисловості НАН України,

ст. наук. співр. відділу проблем регіональної

економіки

Провідна установа: Донецький національний університет,

кафедра економіки підприємства

Міністерство освіти і науки України,

м. Донецьк

Захист відбудеться “_30_”_січня___2004 р. о _15.00_ годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 08.120.01 у Дніпропетровському університеті економіки та права за адресою: 49000, м. Дніпропетровськ, вул. Набережна Леніна, 18.

З дисертацією можна ознайомитися у бібліотеці Дніпропетровського університету економіки та права за адресою: 49000, м. Дніпропетровськ, вул. Набережна Леніна, 18.

Автореферат розісланий “_29__”___грудня____2003 р.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради Шаповал В.М.

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Становлення в Україні ринкового господарства супроводжується якісними перетвореннями економічних відносин, які обумовлюють зміну характеру взаємодії окремих елементів і учасників процесів відтворення суспільного продукту, висувають нові вимоги до системи управління такими процесами і, зокрема інвестиціями, як одним з визначальних чинників відтворення. Формування такої системи нерозривно пов’язане з удосконаленням методів управління інвестиційними процесами з урахуванням інтересів їх учасників і характеру економічних відносин, що складаються між ними. У цих умовах набуває особливого значення координація інвестиційного процесу на підприємстві. Здатність підприємства організовувати прискорене виконання інвестиційного проекту є одним з головних показників його конкурентоспроможності. Наукові дослідження у сфері інвестиційного проектування дозволяють проводити різнобічний аналіз і обґрунтований вибір організаційно-технологічних рішень для знаходження оптимального варіанту реалізації інвестиційного проекту. Необхідно відзначити, що в застосовуваному сьогодні інструментарії взаємозв'язок таких категорій, як “часвартістьризик”, врахований недостатньо повно, в результаті чого він не забезпечує науково обґрунтованого вирішення основних завдань інвестиційного проектування і знижує вірогідність показників інвестиційного проекту. У зв'язку з цим практика інвестиційного проектування потребує адекватного економічного інструментарію, який дозволив би більш ефективно використовувати науковий потенціал, і тому подальший розвиток інструментів інвестиційного проектування набуває особливої актуальності.

Теоретичну і практичну розробку питань, пов'язаних з інвестуванням у проекти підприємств, відображено в роботах багатьох вітчизняних і закордонних економістів: К.А. Антанавічуса, В. Беренса, І.А. Бланка, В.І. Глазунова, О.А. Гусакова, Н.В. Ігошина, В.М. Кірноса, В.С. Михайлова, І.Д. Павлова, П.С. Рогожина, В.А. Ткаченка, Р.Б. Тяна, Т.Н. Цая, В.З. Черняка, В.Д. Шапіро, В.Я. Шевчука та ін. Незважаючи на високий рівень професіоналізму названих авторів, ще існує широкий комплекс проблем щодо удосконалення управління інвестиційними проектами на підприємстві.

Зв`язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Обраний напрямок наукових досліджень реалізовано згідно з планами наукових досліджень Запорізької державної інженерної академії за темами:

– “Методи і моделі системи організації управління будівельними проектами на передінвестиційній стадії їх реалізації” (номер державної реєстрації 0199U003975), де безпосередньо автором запропоновано алгоритм та технологію розв’язання задачі реалізації проектів в заданий строк;

– “Розробка моделей управління проектами, вибір та оцінка альтернатив реалізації проектів методами імітаційного моделювання” (номер державної реєстрації 0101U007514), де автором запропоновано модель прийняття ефективних рішень при реалізації інвестиційних проектів в умовах невизначеності та ризику.

Мета і задачі дослідження. Метою дисертаційної роботи є науково-методичне обгрунтування і удосконалення механізму прийняття ефективних рішень при реалізації інвестиційних проектів підприємства у встановлений інвестором строк з урахуванням ризику і невизначеності. Досягнення поставленої мети обумовило необхідність вирішення таких задач:

– проаналізувати закономірності розвитку напрямків управління інвестиціями в Україні;

– виявити принципи побудови системи планування і управління інвестиціями на підприємстві;

– поглибити теоретичні положення щодо ефективності реалізації інвестицій підприємств на основі методів управління проектами;

– виявити чинники підвищення ефективності реалізації інвестиційних проектів на підприємствах;

– поглибити теоретичні основи побудови моделі реалізації інвестиційних проектів в строк і в рамках визначеного бюджету;

– поглибити теоретичні основи побудови моделі реалізації інвестиційних проектів з урахуванням ризику та невизначеності;

– розробити методику управління інвестиційними проектами, що враховує технологію і організацію виконання робіт, а саме реалізацію інвестиційних проектів в заданий термін при мінімальних додаткових витратах з урахуванням ризику та невизначеності;

– узагальнити оцінки визначення економічної ефективності інвестиційних проектів у сфері скорочення тривалості реалізації проектів;

– впровадити одержані результати в практику підготовки і реалізації інвестиційних проектів на підприємствах.

Об'єкт дослідження інвестиційні процеси підприємств в умовах ринкової трансформації економіки України.

Предметом дослідження є механізм прийняття оптимальних рішень в інвестиційному проектуванні, пов'язаний з проблемою реалізації проектів у встановлений інвестором строк з урахуванням ризику і невизначеності.

Методи дослідження. Поставлена мета здійснювалася з урахуванням можливостей сучасних комп'ютерних технологій і базувалася на основних положеннях теорії прийняття рішень та теорії графів. У процесі дослідження були використані такі загальнонаукові та спеціальні методи: сітьове моделювання, потокове програмування, метод ФордаФалкерсона, метод “Алгоритм виключення дефекту” – для постановки та вирішення завдання реалізації інвестиційних проектів в строк при мінімальних додаткових витратах; теорія ймовірності, детерміноване та стохастичне сітьове моделювання, імітаційне моделювання, теорія організаційно-технологічної надійності – для вирішення завдання реалізації інвестиційного проекту в умовах ризику та невизначеності. При визначенні проблем й аналізу існуючих підходів управління інвестиційними проектами було використано закони України, наукову, економічну і довідкову літературу, роботи провідних вітчизняних і закордонних економістів, періодичні економічні видання України, Росії і країн СНД.

Наукова новизна одержаних результатів полягає в удосконаленні механізму ефективного використання інвестиційних ресурсів на підприємстві за допомогою впровадження методів управління проектами та розробки оптимального варіанта заходів щодо визначення ефективного рішення реалізації проекту в заданий строк з урахуванням факторів ризику та невизначеності і зводиться до такого:

вперше:

– розроблено концепцію розв’язання задачі реалізації проекту у визначений інвестором строк при мінімальних додаткових витратах, що розширює можливості постановки, розв’язання, інтерпретації багатьох задач управління проектами та підвищує якість прийнятих рішень при реалізації інвестиційних проектів;

– розроблено алгоритм та технологію прийняття ефективних рішень в умовах невизначеності вхідних даних на основі імітаційного моделювання з урахуванням залежності “часвартість”; економічний ефект інновації полягає в оптимізації використання капіталу та в ефективному формуванні резервних фондів;

удосконалено:

– методику планування інвестиційних проектів на основі сітьового моделювання, що дозволяє приймати і аналізувати управлінські рішення у взаємозв'язку і динаміці на основі наявної інформації;

– інструментарій урахування ризику і невизначеності в інвестиційних проектах на основі сітьового моделювання, що підвищує надійність реалізації інвестиційних проектів;

дістали подальшого розвитку:

– формулювання сутності ефективності використання інвестиційних ресурсів підприємства на основі застосування методів управління проектами, що полягає у відповідності остаточних техніко-економічних показників обсягам виділених матеріально-фінансових, технічних, трудових ресурсів, розмірам економії і розмірам прибутку;

– методика розрахунку економічної ефективності впровадження заходів щодо управління інвестиційними проектами в ринкових умовах, яка на відміну від діючих призначена для визначення ефекту від скорочення тривалості реалізації інвестиційних проектів на різній стадії готовності.

Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що удосконалена система управління інвестиційними проектами призводить до створення оптимального механізму використання інвестицій на підприємстві, дозволяє вирішувати проблему реалізації проектів в заданий строк при мінімальних додаткових витратах, а також підвищувати обґрунтованість прийнятих рішень при управлінні інвестиційними проектами підприємств різних форм власності та будь-якої галузі. Підтвердженням цього є впровадження результатів дисертаційного дослідження ТОВ “Харківська транспортна компанія” (акт впровадження результатів наукового дослідження №167 від 16.05.03 р.), ТОВ “Індустріал” (акт впровадження результатів наукового дослідження №99 від 19.05.03 р.), Запорізьким обласним філіалом АКБ “Укрсоцбанк” (акт впровадження результатів наукового дослідження №01-01/8 від 02.06.03 р.).

Крім того, розроблена методика управління інвестиційними проектами на підприємстві знайшла застосування в навчальному процесі у Запорізькій державній інженерній академії (довідка про впровадження результатів дослідження №5/830 від 29.05.03 р).

Особистий внесок здобувача. Наукові результати, наведені в дисертаційній роботі, одержані автором особисто. Науково-методичний, теоретичний і прикладний внесок здобувача полягає в: розробці методу та технології оцінки управлінських рішень інвестиційного проекту щодо його вартості і тривалості з урахуванням факторів ризику і невизначеності; удосконаленні показників оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів щодо скорочення тривалості їх реалізації; вирішенні задачі реалізації інвестиційного проекту в заданий строк методом „Алгоритм виключення дефекту”. Особистий внесок автора в наукових роботах, написаних у співавторстві, наведено у списку опублікованих праць.

Апробація результатів дисертації. Основні положення і висновки дисертаційної роботи викладено та позитивно оцінено в 20002003 рр. на наукових конференціях: науково-технічній конференції “Запоріжсталь – 2000” (Запоріжжя, 2000 р.), Всеукраїнській студентській конференції “Сучасні інформаційні системи і технології в економіці” (Запоріжжя, 2001р.); І Всеукраїнській науково-практичній конференції “Інформаційні технології в економіці і підприємництві: проблеми науки, практики й освіти” (Запоріжжя, 2002 р.), ІV Міжнародній науково-практичній конференції “Системний аналіз та інформаційні технології” (Київ, 2002 р.) та ін.

Публікації. За результатами виконаних досліджень опубліковано 12 праць, які відображають основний зміст дисертації, загальним обсягом 4,22 умов.-друк. арк., з яких авторові належить 3,77 умов.-друк. арк.

Структура і обсяг дисертації. Дисертація складається з вступу, трьох розділів, списку використаних джерел, висновків і додатків. Основний зміст роботи викладено на 196 сторінках. Робота містить 12 таблиць, 37 рисунків, 8 додатків. Список використаних джерел включає 150 найменувань.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЙНОЇ РОБОТИ

У першому розділі “Теоретичні і прикладні аспекти системи управління інвестиціями на підприємстві” подано аналіз вітчизняної практики інвестування; досліджено традиційні підходи і методи прийняття рішень при управлінні інвестиціями на підприємстві.

Для вирішення проблем, пов'язаних з інвестиційною сферою в Україні, необхідно розв’язати конкретні завдання удосконалення управління інвестиційною діяльністю:

– завершити створення теорії інвестування і головним чином у частині розробки методології управління ефективністю формування і реалізації інвестиційних проектів і програм з урахуванням специфіки розвитку ринкової економіки;

– забезпечити привабливість інвестиційних програм і проектів, особливо на регіональному рівні, що дозволить розширити і змінити структуру джерел інвестування. Необхідно домогтися збільшення інвестування з внутрішніх джерел;

– провести подальший поділ сфер управління інвестиційною діяльністю з метою перенесення ваги цього процесу з верхнього рівня в регіони;

– застосовувати інвестиційні конкурси і підрядні торги, що може полегшити вирішення проблем концентрації інвестицій для реалізації ефективних проектів.

– удосконалити подальший розвиток системи і масштабів застосування лізингу;

– розвивати договірні (контрактні) форми взаємних відносин і в тому числі з державними структурами управління;

– перейти на спеціалізований облік і побудову більш незалежних і самостійних структур організаційного управління;

– впроваджувати методи управління інвестиційною діяльністю з використанням такої системи управління, як управління проектами.

Треба зауважити, що на перший план слід винести відбір і фінансування ефективних інвестиційних проектів, при цьому необхідно впроваджувати методи управління проектами, що відповідають умовам економіки України, а також створити економіко-математичну модель з урахуванням впливу змін різних організаційно-технологічних факторів. Відповідно до існуючих даних 97,5% компаній у США та Канаді використовують формалізовані підходи до управління проектами (УП), а 22,5% компаній використовують проектно-орієнтований підхід для усіх своїх проектів (рис. 1). В Україні лише близько 5% підприємств використовують ті або інші формальні підходи до управління проектами. Проте міжнародний досвід свідчить, що при управлінні проектами терміни їх здійснення скорочуються в середньому на 2030%, а витрати – на 1015%.

Рис. 1. Використання підприємствами США та Канади методів управління проектами: 1 – компанії, що не використовують методи УП; 2 – методи УП використовуються в проектах розробки нових продуктів; 3 – методи УП використовуються в управлінні внутрішніми проектами; 4 – методи УП використовуються в капітальних проектах; 5 – методи УП використовуються при роботі із замовниками; 6 – повний проектно-орієнтований підхід для проектів у всіх галузях

На основі порівняльного аналізу методів управління проектами, що використовуються у даний час, встановлено, що вони не містять повноцінного економічного інструментарію в умовах невизначеності і реалізації проекту в заданий термін. Найбільше відповідають задачі управління інвестиційними проектами методи сітьового моделювання. На їх основі можна відобразити в єдиній моделі весь комплекс варіантів робіт, зробити їх інформаційний опис, що відповідає встановленим критеріям, здійснити пошук найбільш ефективного варіанта.

Для підвищення ефективності методів управління інвестиційними проектами необхідно застосовувати “Алгоритм виключення дефекту” (АВД), який має важливі переваги: дозволяє ефективно вирішувати широке коло потокових задач; для процесу оптимізації не потрібно припустиме рішення. АВД застосовується при розв’язуванні таких задач, як: транспортна, про призначення, про максимальний потік, про дерево найкоротших ланцюгів, про перевезення та при виробничому плануванні. На сьогоднішній день не доведено, що задача реалізації інвестиційного проекту у встановлений термін може бути розв’язана як окремий випадок АВД. При практичному застосуванні це ще більше розширило б можливості постановки, розв’язування й інтерпретації багатьох задач управління проектами.

Побудова оптимальної системи управління інвестиціями підприємства для сучасних умов господарювання є метою проведення процесу інвестування. Це визначило мету, завдання і напрямки подальших досліджень.

У другому розділі “Моделювання задач планування і управління інвестиційними проектами в умовах ризику і невизначеності” проаналізовано особливості, а також визначено шляхи удосконалення існуючих методів планування і управління інвестиційними проектами підприємств.

Для ефективного управління інвестиціями підприємства на основі наявної інформації про проект і його стан з урахуванням можливого впливу на нього навколишнього середовища, за встановленими правилами і при наявності відповідних характеристик, необхідно визначити оптимальний варіант реалізації проекту в заданий термін і виявити ефект від його реалізації. Пропонується наступна методика прийняття рішень організаційно-технологічного проектування, що подана у вигляді узагальненого алгоритму (рис. 2).

Рис. 2. Алгоритм управління інвестиціями підприємства

При вирішенні задачі реалізації проекту в строк, встановлений інвестором, одним із критеріїв є тривалість виконання робіт проекту, скорочення якої позитивно впливає на багато факторів: забезпечує договірні терміни, дозволяє збільшити обсяги робіт підприємства, збільшує розмір прибутку, підвищує конкурентоспроможність і престиж фірми. Однак мінімізація тривалості інвестиційного проекту відбувається з урахуванням обмежень – наявних ресурсів (трудових, фінансових, технічних, матеріальних, енергетичних) і часу виконання окремих робіт або тривалості проекту.

Порівняльну оцінку впливу організаційних факторів на тривалість виконання робіт проекту показано на рис. 3. Найбільш істотно на тривалість виконання робіт впливає їх інтенсивність. Підвищення інтенсивності може бути досягнуто за рахунок підвищення продуктивності праці, зміни насиченості фронту робіт і збільшення змінності їх виконання.

Рис. 3. Фактори, що впливають на поліпшення часових показників проекту

Для кожної роботи, залежно від її характеру, обсягу, умов виконання, може бути визначено найбільш раціональну тривалість (tрац) її виконання, що і закладається в опис дуг-робіт при організаційно-технологічному проектуванні. При необхідності використання форсованих режимів інтенсивності від організації будуть потрібні додаткові витрати, які обумовлюються різними факторами: додатковим переміщенням бригад та засобів механізації; збільшенням витрат на заробітну плату, освітлення, опалення при багатозмінному режимі роботи; підвищенням фактичних трудовитрат при стислих термінах реалізації проекту; додатковими втратами матеріальних ресурсів тощо. Таким чином, якщо на стадії календарного планування виникає необхідність оптимізації розрахункових термінів реалізації проекту, то істотним важелем є підвищення інтенсивності виконання окремих робіт, що супроводжується їх подорожчанням. Причому подорожчання різних робіт внаслідок дії різноманітних факторів різне.

Необхідною умовою реалізації проекту є забезпечення заданого терміну. При формуванні програми робіт інвестиційного проекту часто виникає ситуація, коли фактичні терміни виробництва (Т) більші, ніж необхідні (Тз). Для кожної роботи сітьової моделі визначено залежність: збільшення витрат на виконання роботи (і,j) при підвищенні її фізичної інтенсивності. Необхідно знайти такі тривалості t виконання робіт, які б мінімізували загальну інтенсивність:

L(x)= nij = сij(Dij - х ij)= (с ijDij - сijxij ) min L(x)= сijxij max, (1)

де n ij – інтенсивність роботи (і,j) А;

хіj – шукана величина тривалості виконання (і,j) роботи;

сіj – “ціна” скорочення роботи на одиницю;

Dіj – тривалість роботи при мінімальній інтенсивності;

dіj – тривалість роботи при максимальній інтенсивності;

Найбільш детально розроблено методи розв’язування задачі, коли залежність Cij=fij(tij) лінійна, кусково-лінійна й випукла, тоді використовують методи лінійного та опуклого програмування. Існує інший метод розв’язування поставленої задачі, заснований на теорії подвійності лінійного програмування й умовах доповнюючої нежорсткості (метод Форда-Фалкерсона), який зводиться до пошуку максимального потоку в сітьовій моделі мінімальної вартості. Чи є даний метод частковим випадком методу АВД поки не доведено. У практиці прийняття управлінських рішень для всебічного аналізу різних ситуацій, що задовольняють як інвестора, так і підрядчика, задачі необхідно розв’язувати методом позначки події й АВД.

Доведемо, що задачу реалізації проекту в строк, встановлений інвестором, можна розв’язати за допомогою АВД. Необхідно побудувати на основі сітьової моделі G(U,A) (рис. 4) модель G'(U',A') (рис. 5), де U – множина подій, A – множина робіт за такими правилами:

1. Замінимо дугу, що відповідає операції (i,j)А, двома дугами (i,j)1 та (i,j)2А’.

2. Введемо зворотну дугу (n,1) А'.

3. Призначимо вартість одиниці потоку по дузі (і,j)n, n=1,2:

4. Призначимо пропускну здатність дуги (і,j)n , n = 1,2:

Для знаходження потоку мінімальної вартості в графі G' можна застосувати метод АВД. Нехай i – значення двоїстої змінної для вершин і сітьової моделі, отримане після закінчення роботи АВД. Тоді значення Тi = - (i - 1) для всіх iU’ є оптимальними моментами настання подій. Тривалість виконання кожної операції (xіj) вибирається якомога меншою: x ij=min{Тj -Тi ,D ij}=tij.

Рис. 4. Сітьова модель G з тривалостями виконання операцій

Рис. 5. Сітьова модель G' для рішення АВД

Таким чином, АВД успішно застосовується для вирішення задачі реалізації проекту в строк, встановлений інвестором. Зміст рішення полягає у знаходженні такої швидкості виконання комплексів робіт, при якій досягається максимальний ефект проекту.

Для інвестора існує така проблема, як вимірювання ризикованості своїх інвестиційних рішень, як на стадії розробки проекту, так і в ході інвестиційного процесу. Однією з причин, що заважають знаходженню оптимального рішення розподілу вкладень і на їх основі впровадженню робіт проекту, є випадковий характер значення тривалості робіт усього інвестиційного проекту і як наслідок –відхилення вартості проекту від запланованої величини.

Проведені дослідження дозволили зробити висновок, що для оцінки критеріїв надійності рішень організаційно-технологічного проектування необхідно використовувати імовірні методи, створення яких повинно базуватися на сітьових моделях детерміновано-стохастичного характеру. Для розв’язання задачі урахування ризику і невизначеності в інвестиційному проекті за умови виконання його в термін при визначеному бюджеті пропонуємо використовувати імітаційне моделювання. Тривалість (tіj) і вартість (cіj) кожної роботи інвестиційного проекту заздалегідь точно невідома і може приймати одне з можливих значень, тобто аij tij bij, сbij сijсаij. Прискорення роботи пов'язане з додатковими витратами:

, (2)

де сіj – витрати, що відповідають часу виконання tіj;

аіj – мінімальний час виконання роботи (і,j), якому відповідають витрати саij;

bіj – максимальний час виконання роботи (і,j), якому відповідають витрати саij.

Беручи до уваги можливі порушення в роботі обладнання, коливання продуктивності праці виконавців, а також інші непередбачені витрати, вважаємо тривалість робіт проекту випадковою величиною із заданим законом розподілу:

, (3)

де to(і,j) – оптимістична оцінка тривалості роботи (і,j);

tn(і,j) – песимістична оцінка тривалості роботи (і,j).

Оцінка критерію надійності реалізації проекту в заданий термін (Тз) визначається як імовірність потрапляння випадкової величини тривалості проекту (Т) в інтервал [0,Тз]. Моделювання сітьових моделей імітаційним методом з використанням обчислювальної техніки показало, що без урахування стохастичних робіт розподіл випадкових величин більше відповідає нормальному закону, а з урахуванням стохастичних робіт – логарифмічному закону розподілу.

Пропонуємо для побудови випадкових чисел із заданим законом розподілу використовувати модифікований метод інверсій. Модифікація полягає в тому, що у процесі розв’язування задачі бере участь, крім випадкової величини тривалості робіт, величина їх вартості, яка залежить від отриманого значення тривалості.

Границя припустимого ризику (ГПР), як показали дослідження, знаходиться в межах: 0,65<Р(Т)<0,85. При Р(Т)<0,65 небезпека порушення термінів і вартості (збільшення) настільки велика, що варто переглянути рішення. Якщо Р(Т)>0,85 доцільно переглянути рішення, оскільки використовуються надлишкові ресурси.

У третьому розділі “Механізм підвищення ефективності використання інвестицій на підприємстві за допомогою методів управління проектами” реалізовано методику планування і управління інвестиційними проектами. Мінімальна величина відволікання засобів досягається при виконанні всіх робіт проекту з мінімальною тривалістю (максимальною інтенсивністю) у пізній термін. Звідси маємо, що розкладові виконання робіт, який забезпечує мінімальну величину відволікання засобів, відповідає мінімальна тривалість виконання проекту. Ці результати лежать в основі запропонованої методики, яка максимізує ефективність інвестицій і складається з трьох локальних взаємозалежних завдань:

– оптимізація реалізації інвестицій підприємства в заданий інвестором строк, що передбачає мінімум додаткових витрат;

– дослідження можливості вибору такого плану інвестування, який дозволяє скоротити термін при заданій надійності або підвищити надійність при заданому терміні і з урахуванням показників вартості проекту;

– визначення економічної ефективності заходів щодо скорочення тривалості проекту.

Перший етап методики – технологія “Потік”, яка розроблена на основі рішення задачі реалізації проекту в заданий строк методом АВД і алгоритм якої наведено на рис. 6. За допомогою запропонованої технології “Потік” можна визначити: календарний графік робіт для оптимального варіанта реалізації проекту; календарні терміни початку і закінчення критичних робіт, від яких залежить термін усього проекту; фактичні витрати реалізації проекту. Значення цільової функції показує, які додаткові витрати необхідні для здійснення інвестиційного проекту в заданий термін.

Рис. 6. Алгоритм технології “Потік”

Застосування технології “Потік” при будівництві станції технічного обслуговування (СТО) Харківською транспортною компанією дало змогу реалізувати інвестиційний проект в заданий термін. Мінімальний розмір додаткових ресурсів при дотриманні термінів, заданих інвестором (140 днів), склав 40 620 грн.

Необхідно відзначити, що для дотримання терміну реалізації інвестиційного проекту традиційним способом необхідно було б виконувати всі роботи в стислий термін, що відбилося б, природно, на вартості, тому ефективність застосування оптимізації методом АВД становитиме приблизно 19%.

Запропонована технологія “Потік” дозволяє визначити значення моделі і, на наш погляд, демонструє удосконалення існуючого розв’язання задач реалізації проектів у заданий термін і забезпечує сумісність та єдність інформаційної підтримки, а отже дозволяє одержувати більш достовірні дані.

Завдання другого етапу полягає в тому, щоб знайти імовірність реалізації інвестиційного проекту в заданий термін і в рамках бюджету. Для дослідження надійності виконання проекту в заданий термін автор на основі запропонованого в другому розділі інструментарію розробив технологію “Монте”.

У результаті застосування технології “Монте” отримаємо такі дані: математичне очікування, дисперсію, стандартне відхилення тривалості і вартості інвестиційного проекту, значення реалізації проекту в заданих параметрах, значення статистичної щільності розподілу імовірностей випадкових величин строку (Т) та вартості (С) проекту, а також параметри функції щільності розподілу f(T), f(С).

Для будівництва СТО визначили ризик невиконання проекту у встановлений термін (140 днів) і в рамках бюджету (200 тис. грн.).

Тривалість проекту в 140 днів реальна, тому що середнє значення тривалості проекту – 137 днів (табл. 1). Виходячи з графіка щільності розподілу терміну проекту, тривалість в межах [125,5146,7] є найбільш імовірною. Бюджет виконання робіт слід проаналізувати і при можливості збільшити до 210 тис. грн, тому що математичне очікування вартості проекту складає 206 308 грн (табл. 1). Відповідно до графіка щільності розподілу вартості проекту наближеною до реальної є вартість проекту в межах від 208 до 210 тис. грн.

Таблиця 1

Результат імітаційного моделювання технології “Монте”

Показники | Тривалість | Вартість

мінімальне значення | максимальне значення | мінімальне значення | максимальне значення

Теоретичні показники | 116 | 169 | 141810 | 248651

Статистичні показники | 126 | 149 | 184578 | 226693

Математичне очікування | 137 | 206308

Стандартне відхилення | 3,36 | 6617

Вірогідність реалізації про-екту в заданих параметрах | 0,94 | 0,65

Економічний ефект технології “Монте” полягає в оптимізації використання капіталу, в ефективному розподілі фондів, і, зокрема, для цього прикладу – в скороченні резервних фондів підприємства і більш ефективному їх використанні.

Високі темпи розвитку ринкової економіки роблять завдання виграшу в часі найважливішим. Найбільш широке застосування в системі показників оцінки ефективності інвестицій знаходять: чистий дисконтований прибуток (ЧДП), індекс прибутковості (ІП), внутрішня норма прибутковості (ВНП ), термін окупності (T) та ін. На наш погляд, потоки платежів проекту необхідно розраховувати до моменту закінчення інвестиційного проекту, тобто до моменту введення в експлуатацію.

Кількісно оцінка ефективності інвестиційних проектів та їх відбір для фінансування при урахуванні ризику і невизначеності визначається за формулою:

Э = Zi (1+R)i , (4)

де Э – економічний ефект інновації;

Zі – визначається індивідуально, залежно від особливостей інвестиційного проекту і технології, що застосовується;

і – номер періоду, в якому має місце вищезгаданий ефект;

R – рентабельність капіталу даного підприємства.

Застосування технології “Монте” дало змогу уточнити значення показників інвестиційного проекту, мінімізувати невизначеність ключових значень, що в підсумку дозволило скоротити величину інвестиційного резервного фонду, тобто вивільнити 3 тис. грн капіталу резервного фонду. Економічний ефект інновації з урахуванням рентабельності капіталу підприємства склав 4260 грн.

До переваг запропонованої методики у першу чергу необхідно віднести те, що вона дозволяє в короткий термін проаналізувати основні дані інвестиційного проекту і прийняти принципове рішення щодо реалізації оптимального плану. Отриманий план реалізації робіт інвестиційного проекту є передумовою для ефективного використання інвестиційних засобів. Таким чином, економічний ефект методики полягає в оптимізації використання капіталу, що інвестується.

ВИСНОВКИ

1. У результаті дослідження підвищення ефективності управління інвестиційними процесами на Україні, які є найважливішими елементами суспільного виробництва (це не тільки заміна засобів праці, що вибувають у процесі зношення, але і збільшення потужностей виробництва, у тому числі на більш високому якісному рівні), виявлено, що з багатьох завдань поліпшення інвестиційної діяльності на перший план слід винести відбір і фінансування ефективних інвестиційних проектів. При цьому необхідно застосовувати методи управління проектами, які повинні відповідати умовам економіки України, а економіко-математична модель має враховувати вплив змін різних організаційно-технологічних факторів.

2. Уточнено сутність ефективності інвестування на основі методів управління проектами, що полягає у відповідності остаточних техніко-економічних показників обсягам виділених матеріально-фінансових, технічних, трудових ресурсів, розмірам економії і розмірам прибутку.

3. Застосування методів сітьового моделювання дозволило створити модель інвестиційного планування та управління проектами, яка відповідає завданню реалізації проекту в строк при мінімальних додаткових витратах в умовах невизначеності та ризику.

4. Доведено, що для підвищення ефективності методів управління інвестиційними проектами необхідно застосовувати “Алгоритм виключення дефекту” з удосконаленою методикою використання. АВД особливо зручний при аналізі чутливості рішень, коли параметри змінюються. Ефективність АВД можна підвищити, змінивши стандартні схеми його реалізації. Алгоритм дефекту має важливі переваги: дозволяє ефективно вирішувати широке коло потокових задач, для процесу оптимізації не потрібно припустиме рішення.

5. Розроблено алгоритм та технологію реалізації проекту в строк, встановле-ний інвестором, з урахуванням мінімізації додаткових витрат організації. Запропонована технологія дозволяє визначити тривалості критичних робіт проекту і забезпечує сумісність та єдність інформаційної підтримки, а отже, дозволяє одержувати більш достовірні дані.

6. Для запобігання значних перевитрат фінансових ресурсів, а також для оптимального формування резервних фондів запропоновано удосконалену модель розв’язання задачі управління інвестиційними проектами з урахуванням ризику і невизначеності. Для оцінки надійності використовується імітаційне моделювання на базі сітьової моделі детерміновано-стохастичного типу.

7. Розроблено методику управління інвестиційними проектами, яка складається з 3 частин: технологія реалізації проекту в заданий строк; технологія аналізу невизначеності та ризику відхилення запланованих показників строку та вартості проекту; оцінка економічної ефективності інвестиційних проектів з урахуванням скорочення тривалості реалізації проектів. За допомогою цієї методики можна визначити оптимальні обсяги та темпи використання ресурсів. Дана методика може бути використана, якщо об'єктом управління є комплекс проектів і якщо потрібно кожен проект окремо чи комплекс проектів в цілому реалізувати в максимально стислі терміни.

8. Отримані за допомогою використання запропонованих технологій оптимальні календарні плани реалізації проектів дозволяють визначити відповідні потреби в ресурсах, графіки робіт виконавців, обсяги використання машин і обладнання.

9. Одержані результати дозволяють розширити сферу застосування методів сітьового моделювання для управління такими проектами, складність яких обумовлена великою різноманітністю технологічних залежностей між окремими роботами, характером вірогідності взаємозв'язків і параметрів робіт, здійснюваних в умовах невизначеності.

10. Практичний досвід використання розробленої методики дозволив отримати економічний ефект: у сфері реалізації інвестиційного проекту (19%), у сфері формування резервного фонду (4260 грн), у сфері управління (впорядкування функцій працівників, чіткіша взаємодія всіх структурних підрозділів підприємства). Використання отриманих результатів у навчальному процесі сприяє закріпленню студентами знань і набуттю навичок у галузі моделювання, дослідження і прийняття ефективних рішень організації виробництва.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

1. Мамотенко Д.Ю. Эффективное управление проектами // Технічний прогрес та ефективність виробництва: Вісник Харківського державного політехнічного університету. Збірка наукових праць. Випуск 122. – Харків: ХДПУ, 2000. – С.40–43.

2. Мамотенко Д.Ю. Модели управления проектами на прединвестиционной фазе их реализации // Тезисы научно-технической конф. “Запорожсталь – 2000”. – Запорожье, 2000. – С.109–110.

3. Мамотенко Д.Ю., Арутюнян И.А. Использование имитационного модели-рования при определении критериев надежности организационно-технологического проектирования // Тезисы докладов Всеукраинской студенческой конф. “Современные информационные системы и технологии в экономике”. Запорожье, 2001. – С.91–101.

Особистий внесок здобувача: розробка моделі та технології обгрунтування надійності в інвестиційному проектуванні.

4. Арутюнян И.А., Мамотенко Д.Ю. Повышение эффективности и разработка модели организационно–технического развития организации // Тезисы докладов Всеукраинской студенческой конф. “Современные информационные системы и технологии в экономике”. Запорожье, 2001. – С.57–63.

Особистий внесок здобувача: аналіз показників економічної ефективності проектів в сучасних умовах.

5. Павлов И.Д., Мамотенко Д.Ю. Управление проектами универсальным алго-ритмом на основе сетевого моделирования // Комп’ютерне моделювання та інформаційні технології в науці, економіці та освіті: Збірник наукових праць: В 2–х томах. – Кривий Ріг: Видавничий відділ КДПУ, 2001. – Т. 1. – С.180–188.

Особистий внесок здобувача: аналіз управління проектами на основі сітьового моделювання, висновок про актуальність потокового методу для управління інвестиційною діяльністю.

6. Павлов И.Д., Мамотенко Д.Ю. Управление проектами на основе сетевых моделей с ограниченной пропускной способностью // Економіка: проблеми теорії та практики. – Дніпропетровськ: ДНУ, 2001. – Вип. 77. – С.19–26.

Особистий внесок здобувача: доведення рішення задачі реалізації інвестиційного проекту в заданий строк методом “Алгоритм виключення дефекту”.

7. Мамотенко Д.Ю. Инвестиционная деятельность Украины и перспективы экономического роста // Модели управления в рыночной экономике: (Сб. науч. тр. по материалам конференции “Информационные технологии в экономике и предпринимательстве: проблемы науки, практики и образования”. – Донецк: ДонНУ, 2002. – Спецвыпуск – С.130–135.

8. Мамотенко Д.Ю. Оптимизация сроков выполнения инвестиционных про-ектов на примере строительства // Економіка: проблеми теорії та практики. – Дніпропетровськ: ДНУ, 2002. – Вип. 154. – С.85–91.

9. Мамотенко Д.Ю. Учет риска и неопределенности в инвестиционных проек-тах // Прогрессивные технологии и системы машиностроения: Международный сб. научных трудов. – Донецк: ДонГТУ, 2002. – Вып. 19. – С.133–141.

10. Мамотенко Д.Ю. Проблемы и направления совершенствования инвестици-онной деятельности Украины // Системний аналіз та інформаційні технології: Тези доповідей учасників IV Міжнародної науково-практичної конференції студентів, аспірантів та молодих вчених. – К.:ІВЦ “Видавництво “Політехніка”, 2002.– С.43.

11. Мамотенко Д.Ю. Управление реализацией инвестиционных проектов с учетом факторов неопределенности и риска // Проблемы науки. – Киев. – 2003.– №4. – С. 18–23.

12. Мамотенко Д.Ю. Оценка экономической эффективности при сокращении продолжительности выполнения инвестиционного проекта // Проблемы науки. – Киев.– 2003. – №6.– С. 18–23.

АНОТАЦІЯ

Мамотенко Д.Ю. Підвищення ефективності використання інвестицій підприємства на основі методів управління проектами. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.06.01 – Економіка, організація та управління підприємствами. – Дніпропетровський університет економіки та права, Дніпропетровськ, 2003.

Дисертація присвячена питанням підвищення ефективності використання інвестиційних ресурсів підприємства в сучасних умовах господарювання, становлення інвестиційного ринку, трансформації економіки.

Запропонована в роботі методика управління інвестиційними проектами подана у вигляді системи, що складається з трьох основних елементів: технологія реалізації інвестиційних проектів у заданий термін; технологія урахування ризику і невизначеності реалізації проекту; визначення ефективності інвестиційного проекту з урахуванням скорочення тривалості його реалізації. Уточнено сутність ефективності інвестування на основі використання методів управління проектами. Запропоновано вдосконалену систему управління інвестиційними проектами на основі сітьового моделювання. Вперше розроблено концепцію розв’язання задачі реалізації проекту в заданий інвестором строк при мінімальних додаткових витратах за допомогою методу “Алгоритм виключення дефекту”. Удосконалено методику урахування ризику і невизначеності в інвестиційних проектах на основі сітьового моделювання, що підвищує надійність реалізації інвестиційних проектів. Вперше розроблені алгоритм та технологія прийняття ефективних управлінських рішень в умовах невизначеності вихідних даних на основі імітаційного моделювання з урахуванням залежності “час–вартість”.

Ключові слова: інвестиції, інвестиційний проект, управління, планування, ефективність, сітьове моделювання, імітаційне моделювання.

АННОТАЦИЯ

Мамотенко Д.Ю. Повышение эффективности использования инвестиций предприятия на основе методов управления проектами. – Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.06.01 – Экономика, организация и управление предприятиями. – Днепропетровский университет экономики и права, Днепропетровск, 2003.

Диссертация посвящена вопросам повышения эффективности использования инвестиций предприятия в современных условиях хозяйствования, становления инвестиционного рынка, трансформации экономики.

Предложенная в работе методика управления инвестиционными проектами представлена в виде системы, состоящей из трех основных элементов: технология реализации инвестиционных проектов в заданный срок; технология учета риска и неопределенности реализации проекта; определение эффективности инвестиционного проекта с учетом сокращения продолжительности его выполнения. Уточнена сущность эффективности инвестирования на основе использования методов управления проектами, которая заключается в соответствии окончательных технико-экономических показателей объемам выделенных материально-финансовых, технических, трудовых ресурсов, величине экономии и размерам прибыли. Предложена усовершенствованная система управления инвестиционными проектами на основе сетевого моделирования при условии выполнения проекта в срок, которая позволяет анализировать решения во взаимосвязи и проводить обоснованный выбор рационального варианта с учетом надежности его реализации. Впервые доказано, что для решения задачи выполнения проекта в срок, заданный инвестором, при минимальных дополнительных затратах применим алгоритм решения задач на графах и сетях “Алгоритм исключения дефекта”, что расширяет возможности постановки, решения, интерпретации многих задач управления проектами. Это повысит качество принимаемых решений при практическом применении реализации инвестиционных проектов.

Усовершенствована методика учета риска и неопределенности в инвестиционных проектах на основе сетевого моделирования, что повышает надежность реализации инвестиционных проектов. Впервые разработаны модель и алгоритм принятия эффективных управленческих решений в условиях неопределенности исходных данных на основе имитационного моделирования с учетом зависимости “время–стоимость”. Экономический эффект технологии “Монте” заключается в оптимизации использования капитала, в эффективном формировании резервных фондов.

Практическое значение полученных результатов состоит в том, что разработанная методика на основе методов управления проектами позволяет решить проблему реализации проектов в заданный срок при минимальных дополнительных затратах, а также повысить обоснованность принимаемых решений при управлении инвестиционными проектами предприятий любой отрасли. Основные аспекты методики управления инвестиционными проектами реализованы в ООО “Харьковская транспортная компания”, ООО “Индустриал”, Запорожском областном филиале АКБ “Укрсоцбанк”.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционный проект, управление, планирование, эффективность, сетевое моделирование, имитационное моделирование.

ANNOTATION

Mamotenko D.U. The increase of usage efficiency of the enterprise investments on the basis of the management methods of of the projects. – Manuscript.

Dissertation on competition of a scientific degree of the candidate of economic sciences on a specialty 08.06.01 – Economics, organization and management of the enterprises. – Dnіpropetrovsk university economics and law, Dnіpropetrovsk, 2003.

The dissertation is devoted to the questions of the increasing of usage efficiency of enterprise investment resources, in modern terms: transition to the market conditions of menage, formation of investment market, transformation of economy.

The method of the investment resources management of enterprises, which is offered in work, is represented as a system, that consists of three basic elements: the technology of realization of investment projects in the set term, the technology of risk and vagueness account of project realization, the determination of investment project efficiency of by reducing the duration of its realization. The essence of the investing efficiency is formulated on the basis of using of project management methods. The improved setting of task of planning and investment project management is offered on the basis of network design