КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

Скобєльцев Сергій Олександрович

УДК 311.17: 519.237

СТАТИСТИЧНЕ МОДЕЛЮВАННЯ ВИБОРУ

ВКЛАДНИКА В УМОВАХ РИЗИКУ

Спеціальність 08.03.01 - Статистика

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Київ 2004

Дисертація є рукописом.

Робота виконана на кафедрі статистики, обліку та аудиту Харківського національного університету ім. В.Н. Каразіна Міністерства освіти і науки України, м. Харків

Науковий керівник: кандидат економічних наук, доцент

Іващенко Петро Олексійович,

Харківський національний університет

ім. В.Н. Каразіна,

доцент кафедри статистики, обліку та аудиту

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор

Єріна Антоніна Михайлівна,

Київський національний економічний університет,

професор кафедри статистики

Кандидат економічних наук

Калачова Ірина Володимирівна,

Державний комітет статистики України,

начальник управління статистики послуг та соціальних

програм

Провідна установа: Державна академія статистики, обліку та аудиту

Державного комітету статистики України,

кафедра статистики

Захист відбудеться “ 31 ” січня 2005 року о 16-00 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д26.006.01 при Київському національному економічному університеті за адресою: 03680, м. Київ, пр. Перемоги, 54/1, ауд.317.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Київського національного економічного університету за адресою: 03680, м. Київ, пр. Перемоги, 54/1, ауд.201.

Автореферат розісланий “ 28 ” грудня 2004 року.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради,

кандидат технічних наук, професор О.Д. Шарапов

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Реформування пенсійної системи в Україні та удосконалення роботи банківської системи обумовлює актуальність розгляду питання впливу ризику на вибір вкладника. Пенсійні системи удосконалюються практично в усьому світі, і в першу чергу, в країнах з високорозвиненими суспільними відносинами, де це зумовлено тенденціями старіння населення. Крім підвищення пенсійного віку, запроваджуються інші, побудовані на принципово нових засадах, системи пенсійного забезпечення, які розсереджують ризики і послаблюють їх вплив. В Україні впроваджується система недержавного пенсійного забезпечення, основою якої є недержавні пенсійні фонди та комерційні банки.

Виходячи з цього, актуальність дисертаційної роботи обумовлена наступними чинниками:

- пенсійною реформою, яка здійснюється в наш час в Україні;

- необхідністю добровільного залучення громадян до успішного реформування солідарної пенсійної системи та впровадження накопичувальної пенсійної системи в Україні;

- недостатньою розробленістю наукової методології психологічної теорії рішень, та статистичних методів її аналізу;

- необхідністю пошуку економічних та психологічних факторів впливу на людину і розробки теорії та статистичних моделей, що описують вибір потенційного вкладника;

- необхідністю використання державними та недержавними пенсійними фондами, комерційними банками, органами соціального захисту наукових рекомендацій для більш успішного впровадження пенсійної реформи в Україні.

Проблеми впливу ризику на чинники різних економічних явищ знайшли відображення в наукових працях зарубіжних вчених, таких як Д. фон Нейманн, О. Моргенштерн, Д. Маршак, П. Самуельсон, Л. Севідж, М. Алле, та вітчизняних вчених як В.В Вітлінський, П. І. Верчено, С.І. Наконечний, О.І.Ястремський.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дослідження проводилося у межах плану науково-дослідної роботи кафедри статистики та обліку Харківського національного університету ім. В. Н. Каразіна: "Трансформаційна економіка, загальні тенденції, їх прояви в Україні" (№ держреєстрації 0199U004422). Особиста участь автора в одержаних наукових результатів полягає в розробці напрямків удосконалення методів моделювання та прогнозування змін в економічній інфраструктурі.

Дисертація також знаходиться в контексті “Стратегії економічної та соціальної політики України на 2000-2005рр.”, “Концептуальних засад стратегії економічного та соціального розвитку України 2002-2011 роки” та Указу Президента України від 13 квітня 1998 року № 291 “Про основні напрямки реформування пенсійного забезпечення України”.

Мета і задачі дослідження. Метою є оцінювання впливу макроекономічних чинників на вибір вкладників. Реалізація поставленої мети обумовила вирішення таких задач:

- визначити теоретико-методологічні основи оцінки критеріїв вибору вкладника в умовах ризику;

- обґрунтувати роль статистики в аналізі чинників ризику;

- здійснити багатовимірне статистичне моделювання впливу макроекономічних чинників на вибір вкладників комерційних банків;

- формалізувати ставлення вкладника до змін в макроекономічних чинниках, використовуючи методи імітаційного моделювання;

- розкрити можливі чинники впливу на вибір вкладника недержавного пенсійного фонду.

Об'єктом дослідження є вкладники недержавного пенсійного фонду чи комерційного банку.

Предметом дослідження є методологія багатовимірного статистичного моделювання вибору вкладників.

Методи дослідження. Методологічною основою дисертації є системний аналіз, порівняльний аналіз, графічний аналіз, логічне обґрунтування, методи багатовимірного статистичного аналізу в поєднанні з теорією вибору в умовах ризику.

Наукова новизна одержаних результатів. У дисертації розроблені теоретичні основи і обґрунтовані методи багатовимірного статистичного моделювання впливу макроекономічних чинників на вибір вкладника. Найбільш вагомими результатами, які характеризують новизну дослідження і особистий внесок автора, є такі:

в роботі вперше:

- обґрунтована методика побудови статистичних показників впливу макроекономічних факторів на вибір вкладника за допомогою зважених індексів;

- здійснена статистична оцінка впливу на вибір вкладника в умовах ризику “фактора втрат”, що дозволило одержати кількісну характеристику змін в уявленнях вкладника, без будь-яких змін в економічному середовищі;

- запропонована багатовимірна статистична модель вибору вкладника недержавного пенсійного фонду чи комерційного банку, яка надала можливість обґрунтувати кількісні оцінки психологічних чинників, що впливають на вибір в умовах ризику;

- доведено необхідність використання критерію “ситуаційної раціональності”, який базується на теоретичних концепціях вибору, що дозволяє проводити статистичний аналіз в умовах змін в пріоритетах вкладника;

в роботі удосконалено:

- способи визначення статистичних показників які мають відношення до поняття “ризик”, що дозволило систематизувати фактори, які використовувались при побудові багатовимірних моделей вибору;

- систему показників та методи аналізу вибору вкладника в умовах ризику, що дозволило використати існуючі теорії для статистичної оцінки психологічних чинників.

набуло подальшого розвитку:

- графічне представлення статистичної оцінки впливу ризику на розмір вкладів в комерційних банках, що дозволило наочно представити суб’єктивні оцінки вкладників;

- наявні методичні підходи до використання макроекономічних показників при моделюванні критеріїв вибору вкладника, що дозволило виявити типові характеристики, які властиві для вкладників комерційних банків в Україні.

Практичне значення одержаних результатів. Слід наголосити, що теоретичний аналіз не був самоціллю. Він призначений для розв'язання задач залучення вкладників в недержавні пенсійні фонди і комерційні банки, результатом чого повинно стати збільшення обсягів залучених коштів цими організаціями і як наслідок це повинно привести до перспективи збільшення внутрішніх інвестицій в економіку України і поліпшення стану з виплатою і розміром пенсій.

Обґрунтовані в даній роботі методики, формули та багатомірні моделі можуть бути вже зараз використані державними і недержавними пенсійними фондами, комерційними банками, страховими компаніями та органами соціального захисту для поліпшення роботи з клієнтами, про що свідчать акти впровадження з АППБ “Аваль” (довідка № 0815/05 від 16.05.2004), та регіонального управління пенсійного фонду України у м. Харків (довідка № 2267 від 26.05.2004).

Апробація результатів дисертації. Підсумки дисертаційного дослідження доповідались на засіданнях кафедри статистики та обліку Харківського національного університету імені В.Н. Каразіна та кафедри економічної статистики Харківського національного економічного університету. Окремі теоретичні і практичні положення роботи доповідались на другій Всеукраїнській науково-практичній конференції “Економічна безпека: проблеми і стратегія забезпечення” (1998, м. Харків), V Міжнародній науково-практичній конференції “Наука і освіта – 2002” (2002, м. Дніпропетровськ).

Публікації. Основні положення дисертаційної роботи знайшли відображення у 6 наукових працях загальним обсягом 2,35 д.а., у тому числі 4 у фахових виданнях за переліком ВАК України, та 2 в інших виданнях. Всі наукові праці написані без співавторів.

Структура та обсяг дисертації. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел, додатків, загальний обсяг дисертації становить 161 сторінок. Дисертація містить 41 таблиць на 16 сторінках, 20 рисунків на 19 сторінках, 10 додатків на 10 сторінках, список використаних джерел з 121 найменування викладений на 10 сторінках.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ РОБОТИ

У вступі до дисертації обґрунтовано актуальність теми дослідження, сформульовано мету та завдання, розкрито новизну та наведено практичне значення одержаних результатів.

У розділі 1 “Теоретичні засади оцінювання ризиків” приділяється увага історії формування економічного поняття “ризик”, окремо виділяються ризики комерційних банків та недержавних пенсійних фондів та причини їх появи. Розгляд проблеми аналізу вибору вкладника недержавного пенсійного фонду обумовлює реформування пенсійного забезпечення, яке здійснюється в наш час в Україні. Багатоетапна пенсійна реформа має на меті перехід з державної - солідарної системи пенсійного забезпечення - на недержавну накопичувальну систему пенсійного забезпечення, основою якої повинні стати недержавні пенсійні фонди. Але успішність проведення пенсійної реформи цілком залежить від наявності залучених коштів у недержавних пенсійних фондів та комерційних банках на пенсійних вкладах. Для банків ризик являє загрозу виникнен-ня непередбачених втрат, тому він є серйозною перешкодою для залучення клієнтів та розвитку банківської системи. Статистична оцінка змін в обсягах вкладів фізичних осіб є важливим завданням для банків, активно працюючих на ринку позикового капіталу.

В Україні обсяг вкладів фізичних осіб з 1997 р. мав стабільну тенденцію до зростання при цьому за шість років сумарний обсяг вкладів зріс з 1015 млн. грн. до 9850 млн. грн. В абсолютних величинах дана тенденція виражається в середньому абсолютному приросту в 129 млн. грн. на місяць. При цьому середній темп приросту вкладів фізичних осіб у комерційні банки за весь період склав 3,39% на місяць, що безумовно є досить високим показником.

Рис. 1. Змінний і базовий показник приросту вкладів фізичних осіб

в комерційні банках України

Графік змінного показника приросту (рис. 1.) обумовлює розгляд питання впливу сезонної складової на обсяг вкладів фізичних осіб у комерційних банках України. Побудова індексу сезонності продемонструвала відсутність різко виражених коливань у зміні обсягу вкладів фізичних осіб (рис. 2.).

Рис. 2. Індекс сезонності вкладів фізичних осіб

В дійсності існує явно виражена тенденція зростання, яка обумовлена впливом тренду та її сповільнення на три літніх місяці, що і є сезонним впливом.

За результатами наведених статичних розрахунків можна стверджувати, що обсяг вкладів фізичних осіб неухильно зростає, але необхідно зробити теоретичний аналіз та визначити фактори, які впливають на вкладника та взаємозв’язок між ризиком та обсягом вкладів. Для розв’язання цього завдання необхідно дослідити критерії вибору вкладників.

У розділі 2 “Методики аналізу вибору в умовах ризику” дається характеристика критеріїв вибору на основі психологічних уявлень, аксіом корисності і ймовірності різних авторів. Зокрема лауреата Нобелівської премії в області економіки Л. Севіджа, який визначає роль статистики, як мистецтва, що має справу з невизначеністю і розходженнями в масових ситуаціях ухвалення рішень.

Основою статистичного дослідження вибору є кількісна характеристика природи економічних об'єктів, методи розкриття механізму взаємозв'язку між явищами та економічна теорія рішень. Таке розуміння статистичного дослідження дозволяє розробити і здійснити необхідні заходи та методи для керування процесом вибору, для чого потрібно розробити адекватні статистичні методи, що враховують природу і специфіку макроекономічних даних та факторів впливу на потенційних вкладників в умовах ризику, використовуючи синтез теоретичних підходів з кількісними методами статистичного аналізу.

Серед теоретичних підходів насамперед виділимо “психологічну теорію прийняття рішень”. Психологічні фактори є такими, що відіграють основну роль і якими не можна знехтувати. На думку М. Алле, теорія вибору в умовах ризику, як що вона має намір описати ключові параметри вибору, повинна враховувати такі фактори, як психологічна деформація грошових величин.

При виборі в умовах ризику індивід виходить не з грошової величини можливої винагороди, а з її психологічного значення, яке він надає цій винагороді. Ситуацію зі сприйняттям можна пояснити на прикладі використання еквівалентних психологічних рівнів. Наприклад, проаналізуємо питання: “Виграш розміром 300 гривень це багато, чи замало?”, зрозуміло, що відповідь на це питання лежить в площинні не кількісних оцінок, а суб’єктивних психологічних оцінок з огляду на рівень добробуту.

Другий фактор - це суб'єктивна деформація об'єктивних ймовірностей. При виборі індивід враховує лише ті ймовірності, що він собі уявляє, а не ті, які можуть існувати в дійсності. При цьому немає ніякої підстави вважати, що суб'єктивні ймовірності повинні дорівнювати ймовірностям об'єктивним.

Інші особливості вибору в умовах ризику довели психологи С. Ліхтенштейн і П.Слоувік.

При вивченні пріоритетів вибору між “P-дивідендом” і “G-дивідендом” у визначених умовах з'ясувалося, що, коли маємо дві пропозиції цінних паперів з показниками:

P-дивіденди: $ 30 з ймовірністю 90 %; $ 0 з ймовірністю 10%;

G -дивіденди: $ 100 з ймовірністю 30 %; $ 0 з ймовірністю 70%;

люди мають тенденцію віддавати перевагу P-дивіденду, але при продажі наявних у них двох цінних паперів залишають собі G-дивіденди.

Найбільш вдала спроба дати пояснення цьому явищу як раціональній поведінці були зроблені Л. Cевіджем, Г. Лумесом, Р. Сугденом, Д. Беллом і П. Фішбурном у так званій “теорії розчарування”.

Щоб побачити, як вона працює, припустимо, що p і q - дві перспективи і результат p буде x, а результат q буде y, тоді можна припустити, що розходження між елементарною корисністю цих результатів буде виміром радості чи розчарування. Тобто r (x, y) = u(x) - u(y) є негативним, коли маємо ситуацію “розчарування” та позитивним, якщо маємо ситуацію “радості”. Таким чином, у першому випадку, люди, перед якими стояв вибір, намагались мінімізувати очікуване розчарування, але в другому випадку, коли мова йшла про продаж наявних у них цінних паперів, намагалися вже максимізувати очікувану корисність.

Крім цього, треба пам’ятати, що чинники набувають сенсу в конкретних умовах місця і часу. Основою для такого припущення може служити теорія “ситуаційної переваги”, яка запропонована К. Ерроу. Її основні положення полягають в тому, що корисність предмета може змінюватися зі змінами середовища, в якому він знаходиться. Іншою теорією, яка має відношення до даної проблеми, є теорія “стану природи”, запропонована Л. Севіджем. Основа цієї теорії полягає в розумінні того факту, що природа - це є об'єкт, з яким пов'язані інтереси індивіда, а стан природи - це опис природи, що не залишає без уваги ніяких значимих аспектів. Стан служить для того, щоб об'єднати всі істотні для ухвалення рішення фактори, що є для приймаючого рішення індивіда невизначеними. Вони повинні бути задані так, щоб стан, який має місце, не залежав від обраної дії.

Наведені вище теорії стали основою багатовимірного статистичного моделювання, виконаного у розділі 3 “Моделювання впливу макроекономічних факторів на вибір вкладника в умовах ризику”, де, зокрема, визначається теоретичний взаємозв’язок макроекономічних факторів та критеріїв прийняття рішення. Здійснюється багатовимірне моделювання впливу макроекономічних показників на вибір вкладника комерційного банку та імітаційне моделювання впливу макроекономічних показників на вибір вкладника недержавного пенсійного фонду.

Для проведення статистичного моделювання підібрані показники, які характеризують дії вкладників в умовах ризику. В роботі це кількісні показники щомісячних змін макроекономічних чинників протягом шести років. Економічна інтерпретація статистичних показників, використаних в роботі, представлена в табл.1.

Таблиця 1

Економічна інтерпретація статистичних показників

№

п/п | Назва | Умовне позначення, формула | Економічна інтерпретація

Базові макроекономічні показники

1 | Вклади | VD | Кількість коштів на вкладах фізичних осіб в комерційних банках України за даними Національного банку України.

2 | Середній відсоток по вкладах | PR | Середній відсоток нарахувань на вклади фізичних осіб в комерційних банках України по розрахунках Національного банку України.

3 | Індекс споживчих цін | IN | Відносний показник зміни цін на споживчі товари, розрахований держкомстатом України.

4 | Доходи населення | IP | Показник загальних грошових доходів населення України за даними держкомстату.

5 | Курс гривні до дол. США | ER | Офіційний курс Української гривні до долара США за даними Національного банку України.

Показники імітаційного моделювання

6 | Еквівалентний імітаційний показник | PR` | Імітаційний показник зміни емоційного стану вкладника, від зміни середнього відсотку по вкладах, який ґрунтується на методології, запропонованої М. Алле.

7 | Еквівалентний імітаційний показник | ER` | Імітаційний показник зміни емоційного стану вкладника, від зміни курсу Української гривні до долара США, який ґрунтується на методології, запропонованої М. Алле.

8 | “Задоволення” | U=PR`х W | Показник емоційного стану вкладника від зміни середнього відсотку по вкладах, розрахований, як зважений індекс з огляду на рівень грошових доходів населення України.

9 | “Незадоволення” | U`=ER`х W | Показник емоційного стану вкладника від зміни курсу Української гривні до долара США розрахований, як зважений індекс з огляду на рівень грошових доходів населення України.

10 | Дельта емоцій | DМ= U- U` | Імітаційний показник різниці між емоційними станами вкладника, який ґрунтується на методології “теорії розчарування”

Методологія моделювання вибору в умовах ризику ґрунтується на концептуальних засадах теорій різних авторів. Перевірка кожної теорії повинна проходити через побудову багатовимірної моделі взаємозв'язку факторів на основі реальних статистичних даних, що повинно показати ступінь адекватності кожної теорії.

Для характеристики змін в об'ємах вкладів було обрано чотири фактори: процентна ставка по вкладах, індекс споживчих цін, зміна курсу гривні до долара США та зростання рівня доходів населення України. Усі показники є макроекономічними і тому результати аналізу їх впливу покажуть загальні тенденції, при виборі в умовах ризику, тобто без поділу вкладників на групи за їх ставленням до ризику на ризик нейтральних, схильних і не схильних до ризику.

Перевірка даних припущень буде здійснюватися на основі багатовимірних методів аналізу з використанням комп'ютерної обробки даних за допомогою програмного пакета “Statgraphics”, який дає можливість здійснити повну статистичну оцінку параметрів моделі.

Після теоретичних висновків на основі статистичних розрахунків кінцева модель впливу макроекономічних факторів на обсяг вкладів фізичних осіб в комерційних банках України має вигляд:

VD = -4120,38 +0,109013 x IP – 4,17341 x ER + 64,8804 x PR ,

де VD - обсяг вкладів;

IP – грошові доходи населення;

ER - курс гривні до долара США;

PR - середній відсоток по вкладам.

Адекватність моделі підтверджують високі характеристики статистичних показників, які знаходяться в необхідних межах. Наприклад, показник детермінації має значення 96,87%, критерій Дарбіна–Ватсона знаходиться в межах допустимого відхилення, при цьому модель не має мультиплікативного ефекту.

Вирішення завдання моделювання вибору вкладника недержавного пенсійного фонду здійснюється на основі статистичного аналізу висновків різних теоретичних підходів до вибору в умовах ризику.

Виходячи з припущення, що такі фактори, як процентна ставка, індекс споживчих цін, доходи населення, не можуть прямо впливати на рівень вкладів населення (шлях 1 на рис.3), стверджуємо, що ці показники впливають на психологічний стан індивіда, що робить вклад (потенційного вкладника). Тому некоректно оцінювати взаємозв’язок економічних факторів без огляду на психологію та поведінку самого вкладника (шлях 2 на рис. 3). Необхідно використовувати інший метод, що дозволить головним чином зрозуміти, в який спосіб взаємодіють фактори між собою через “з’єднуючу ланку” - вкладника, а саме метод імітаційного моделювання.

Рис. 3. Схема макроекономічного взаємозв'язку

Імітаційне моделювання буде виходити з концепції психологічної теорії вибору, яка, зокрема, стверджує, що сприйняття грошової величини виграшу відбувається з урахуванням зважування, причому за вагу доцільно взяти рівень добробуту людини. Зміна добробуту людини обов'язково приведе до зміни її ставлення стосовно суми можливого вкладу, відсотку по вкладу і т.п. Причому треба звернути увагу на те, що зміна добробуту приведе до зміни ставлення тільки до суми коштів, а не до самої ситуації вкладення коштів у банки чи фонди. Якщо дану ситуацію описати стосовно проблеми вкладу, то це зважування величини грошового доходу від вкладу на рівень власного добробуту. Таким чином, та ж сама грошова величина можливого доходу від вкладу в пенсійний фонд буде сприйматися по-різному різними вкладниками з різним рівнем добробуту чи одним вкладником, у якого за визначений період змінився рівень добробуту.

Для визначення психологічної величини, яка характеризує “задоволення” вкладника (U), необхідно проаналізувати величину процентної ставки по вкладах, виходячи з психологічного уявлення про неї вкладника, тобто зважуючи величину процентної ставки на рівень власних доходів вкладника (IP). Ґрунтуючись на методі побудови зважених індексів аналогічно фондовим, ми можемо розрахувати кількісний показник емоційного стану “задоволення”, але для цього необхідно інтерпретувати кількісні дані як показники, що характеризують зміни в емоційному ставленні вкладника до розміру вкладу з огляду на зміни його добробуту, що є наслідком теорії М. Алле.

Припустимо, що сума отриманих коштів за певний проаналізований період є базовим рівнем повного емоційного задоволення, тоді частка коштів отриманих в кожному періоді буде визначати рівень емоційного задоволення цього періоду. Визначивши цю частку, ми одержимо коефіцієнт змін емоційного стану у часі. Для того, щоб від коефіцієнта перейти до зваженого індексу нам необхідно мати ще один показник, який би характеризував емоційний стан від здобуття коштів та мав теоретичну взаємозалежність з вже отриманим коефіцієнтом змін емоційного стану. Отже, формула психологічної величини “задоволення” має такий кінцевий вигляд:

Uі= PR`i х Wi ,

де Uі - психологічна величина “задоволення”;

PR`i - емоційний стан від зміни середнього відсотку по вкладах;

Wi – коефіцієнт емоційного стану від зміни грошових доходів;

і - відповідний період часу.

Маючи дані про зміну обсягу вкладів, як наслідок зміни економічних показників, що вплинули на суб'єктивну оцінку вкладників, можна стверджувати, що суб'єктивна ймовірність вже присутня в даних показниках і вже зіграла свою роль у виборі вкладників. Крім цього, визначення точного рівня ймовірностей не є необхідним завданням, досить враховувати можливий вплив на поведінку вкладників і будувати подальший аналіз з урахуванням присутності суб'єктивних ймовірностей.

Виходячи з “теорії розчарування”, показник психологічного задоволення не є єдиним психологічним показником, який має вплив на вибір в умовах ризику. Тому потрібно виділити ще один фактор, що впливає на вибір у ситуації ризику, “фактор втрат” чи емоції, пов'язані з утратою вже наявних благ у зв'язку з негарантованим отриманням нових. Крім цього, величина “незадоволення” від дії “фактора втрат” може описуватися за такими самими принципами, що і величина “задоволення”. Тому показник, що може охарактеризувати ставлення вкладника до величини втрат, потрібно зважувати на ту ж саму величину, що і показник від здобуття виграшу, а саме на коефіцієнт що ґрунтується на оцінці змін рівня грошових доходів населення. Як показали розрахунки, до уваги треба брати тільки один фактор, що характеризує можливість втрат - це зміна курсу гривні до долара США.

Отриманий показник можна характеризувати, як “незадоволення” (U`). Фактор “незадоволення” можна виразити формулою:

U`i = ER`i х Wi ,

де U`i - психологічна величина “ незадоволення”;

ER`i - емоційний стан від зміни динаміки курсу гривні до долара США;

Wi – коефіцієнт емоційного стану від зміни грошових доходів;

і - відповідний період часу.

Аналіз графічного відображення показників “задоволення” та “незадоволення” повинен допомогти в розумінні поведінки вкладника, який робить вибір в умовах ризику. Встановлення нахилу кривих в показниках, побудованих за однією методологією, відбувається через аналіз можливих причин руху цих кривих. При цьому можна виділити кілька причин. Перша причина - це наслідок з “теорії розчарування”, а саме різниця між емоціями, так звана дельта емоцій (в нашому випадку “задоволення та “незадоволення”), котра буде обумовлювати нахил кривих.

Нахил кривих в бік емоцій “незадоволення” вказує на збільшення впливу фактора ризику. Оскільки ступінь впливу фактора “незадоволення” визначається суб'єктивною ймовірністю чи вірою вкладника в тій чи інший перебіг подій, можна стверджувати, що нахил кривих буде відображати суб'єктивну оцінку рівня ризику (рис.4.).

Рис. 4. Розподіл значень емоцій “задоволення” і “незадоволення”

Даний нахил спостерігається в період з травня 1999 року по жовтень 2001 року Саме в цей період вкладники були під впливом емоції “незадоволення”, це означає, їх більшу зацікавленість у збереженні власних коштів, ніж їх примноження, а в період до травня 1999 року та після жовтня 2001 року вкладників більше цікавило одержання відсотків від своїх вкладів, тим самим графічно нахил кривої змінювався у бік емоції “задоволення”. З цього виходить, що вкладники три рази повністю змінювали мотивацію свого вибору (рис. 5.).

Рис. 5. Дельта емоцій

Аналізуючи фактори впливу на вкладника та ґрунтуючись на теорії “ситуаційної переваги” і теорії “стану природи”, можна зробити припущення, що в модель, яка описує вибір, необхідно включити ще один показник, що міг би дати характеристику ситуації в якій відбувається вибір. У нашому випадку вибір характеризується величинами “задоволення” і “незадоволення” від можливого виграшу чи втрат, в самих цих показниках вже існує суб'єктивна ймовірність, вплив якої на вибір можна побачити через нахил кривих, що описує емоції, пов'язані з вибором вкладника. Крім цього, необхідно ввести ще один неврахований показник, що залишився, і який би дав характеристику величині можливого виграшу чи втрат. Зміни в ставленні вкладників до зміни розміру накопичень може дати показник доходу населення. Поєднання двох показників, а саме показника, що характеризує “стан природи”, та показника, що характеризує різницю між емоціями “задоволення” і “незадоволення”, повинна дати модель, яка описує вибір вкладника. Так як показник доходу (IP) вже є присутнім у розрахунках у вигляді величини, на яку зважуються показники “задоволення” і “незадоволення”, тому основною проблемою може стати високий ступінь кореляції показників моделі.

На підставі цього побудуємо модель з додатковим показником - рівнем доходу населення.

VD= -2285,67 + 0,0742029 x IP + 133,535 x DM ,

де VD - обсяг вкладів;

IP – грошові доходи населення;

DM- дельта емоцій.

Про адекватність моделі свідчить високий коефіцієнт детермінації 97,28 %, крім цього, два показники використані у моделі, мають достатньо низьку ступінь кореляції між собою – 0,2819, а критерій Дарбіна – Ватсона потрапляє в інтервал допустимих відхилень. Взаємозв'язок між показниками низький і це при тому, що рівень доходу населення застосовувався в якості ваги, при розрахунку іншого показника, що доводе коректність підходу до статистичної інтерпретації висновків з теорій вибору в умовах ризику.

Порівняльні характеристики двох моделей наведені в табл. 2.

Таблиця 2

Порівняльна характеристика моделей

Параметри моделі | Модель макроекономічних показників для комерційних банків | Імітаційна модель для недержавних пенсійних фондів

Коефіцієнт детермінації, % | 96, 8789 | 98, 8806

Коефіцієнт детермінації скоректований на ступень свободи, % | 96, 7348 | 98, 8467

Стандартна помилка критеріїв | 409,072 | 243,121

Середня абсолютна помилка моделі | 313,726 | 171,746

Загалом багатовимірні статистичні моделі є адекватними та відображають зміни обсягів вкладів населення у комерційних банках України та дають відповідь на питання: “Як саме макроекономічні і психологічні фактори впливають на вибір вкладника?”, а розроблена в даній роботі теоретична і практична методологія дозволяє стверджувати, що існує ситуаційна змінність пріоритетів вибору, що дозволяє говорити про “ситуаційну раціональність” і відсутність універсальних аксіом вибору для будь-якої ситуації.

ВИСНОВКИ

У дисертації здійснено теоретичне узагальнення та нове вирішення наукового завдання, що є основою для проведення багатовимірного статистичного аналізу мотивації поведінки вкладника. Проведене комплексне дослідження цієї наукової проблеми дає змогу для виведення таких теоретичних узагальнень і практичних висновків:

1. У дисертації узагальнені аспекти впливу ризиків на роботу недержавних пенсійних фондів та комерційних банків на основі аналізу економічних теорій вибору. Доведено, що теорії вибору в умовах ризику, розроблені М. Алле, Л. Севіджем, та ін., можуть бути застосовані до більш вузької проблеми вибору, а саме статистичного моделювання вибору вкладником недержавного пенсійного фонду чи банку, та розміру їх вкладу.

2 На основі розрахунків доведена перспективність розвитку ринку внутрішніх запозичень, який протягом майже всього досліджуваного періоду мав стабільну тенденцію до зростання, при цьому сумарний обсяг вкладів зріс з 1015 млн. грн. до 9850 млн. грн. При цьому середній темп росту вкладів фізичних осіб у комерційні банки за весь період склав 3,39% на місяць, в абсолютних величинах дана тенденція виражається в середньому абсолютному приросту в 129 млн. грн. на місяць.

3. Побудована багатовимірна статистична модель впливу макроекономічних факторів на обсяг вкладів фізичних осіб в комерційних банках України, яка після статистичної оцінки параметрів підтвердила високий рівень значимості трьох факторів: середня процентна ставка по вкладах, курс гривні до долара США та зростання рівня доходів населення України. Кінцева модель має вигляд:

VD = -4120,38 +0,109013 x IP – 4,17341 x ER + 64,8804 x PR ,

де VD - обсяг вкладів; IP - грошові доходи населення; ER - курс гривні до долара США; PR - середній відсоток по вкладах;. Данні фактори пояснюють майже 97 % змін в обсягах вкладів фізичних осіб.

4. У результаті проведеного статистичного аналізу можна стверджувати, що модель, яка описує вибір вкладника недержавного пенсійного фонду в умовах ризику і визначає суму вкладів (VD), виглядає як константа помножена на дохід вкладників (IP), помножений на поправочний коефіцієнт, до якої додається різниця між двома кількісними показниками, що описують емоції “задоволення” і “незадоволення” (DM), помножених на поправочний коефіцієнт.

VD = -2285,67 + 0,0742029 x IP + 133,535 x DM.

У даній моделі показник “задоволення” впливає позитивно, тобто приводить до збільшення суми вкладу, показник “незадоволення” негативний і приводить до зменшення суми вкладу, а показник доходу вкладника може змінювати свій знак у залежності від зміни самого доходу з позитивного на негативний.

5. Обґрунтоване використання кількісних оцінок впливу макроекономічних факторів на ставлення вкладника до розміру вкладу. Розроблене графічне представлення кількісних показників що впливають на вибір вкладника та відображають вплив ризику на обсяг залучень коштів комерційними банками України

6. Результати даного дослідження можуть використовуватися недержавними пенсійними фондами і комерційними банками для розробки політики роботи з клієнтами та рекламних компаній. Все це разом дає можливість збільшення обсягу внутрішніх інвестицій в економіку України через залучення до цього процесу коштів фізичних осіб.

7. На макроекономічному рівні результати статистичного аналізу та побудовані моделі можуть бути використані міністерством праці і соціальної політики, пенсійним фондом України для розробки програм дій, роз'яснювальної роботи, пов'язаної з проведення пенсійної реформи в Україні.

ПЕРЕЛІК ПУБЛІКАЦІЙ АВТОРА ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

У наукових фахових виданнях:

1. Скобельцев С.А., Теория статистического моделирования выбора в условиях риска // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. Випуск 173.- Дніпропетровськ: ДНУ, 2003.- с. 131-137. (0,6 д.а)

2. Скобельцев С.А., Теория “ситуационного-предпочтения” и ограничения выбора а условиях риска // Вісник Харківського національного університету ім. В.Н. Каразіна. Економічна серія.- 2002.- № 534.- С. 313-317. (0,5 д.а)

3. Скобельцев С.А., Схожесть и отличие єкономических понятий риск, угроза, безопасность // Вісник Харківського національного університету ім. В.Н. Каразіна. Економічна серія.- 2001.- № 530.-С. 31-33. (0,4 д.а)

4. Скобельцев С.А., Рациональный выбор в условиях риска // Вісник Харківського національного університету ім. В. Н. Каразіна. Економічна серія.- 2001.- № 535.- С. 214-218. (0,5 д.а)

в інших виданнях:

5. Скобельцев С.А. Условно-стоимостные статистические показатели // Матеріали V Міжнародної науково-практичної конференції “Наука і освіта – 2002”.- Том 15. Економіка.- Дніпропетровськ: Наука і освіта.- 2002.- С. 38- 40. (0,16 д.а)

6. Скобельцев С.А. Корректировка суммы кредита на уровень риска. // Матеріали ІІ Всеукраїнської науково-практичної конференції “Економічна безпека: проблеми і стратегія забеспечення в Україні.- Харків: ХІБМ.- 1998.- С. 130-133. (0,19 д.а)

АНОТАЦІЯ

Скобєльцев С. О. Статистичне моделювання вибору вкладника в умовах ризику. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.03.01- Статистика. - Київський національний економічний університет. - Київ, 2004.

В дисертації автор проводить всебічний статистичний аналіз факторів впливу на вибір в умовах ризику та пропанує власні теоретико-методологічні основи вибору, ґрунтуючись на трактуванні підсумків статистичного аналізу, та припущені про те, що на вибір в умовах ризику, здійснюють вплив два протилежних фактора “задоволення” і “незадоволення”, зважених на рівень грошових доходів населення. Завдяки цьому в даній роботі вперше запропоновані статистичні формули розрахунку факторів впливу на вибір в умовах ризику, та їх графічне представлення, крім цього виведена багатомірна статистична модель, на основі якої можливо передбачати поводження потенційних вкладників комерційних банків та недержавних пенсійних фондів.

Ключові слова: рівень ризику, фактори впливу на вибір, грошові доходи населення, комерційні банки, пенсійне забезпечення, недержавні пенсійні фонди, фактори “задоволення” і “незадоволення”, криві байдужості, мотивація вибору в умовах ризику, багатомірний статистичний аналіз, регресійна модель.

АННОТАЦИЯ

Скобельцев С. А. Статистическое моделирование выбора вкладчика в условиях риска. - Рукопись.

Диссертация на получение научной степени кандидата экономических наук по специальности 08.03.01- Статистика. – Киевский национальный экономический университет. - Киев, 2004.

В диссертации автор проводит всесторонний статистический анализ факторов влияющих на выбор в условиях риска, исходя из принципов статистической теории и психологической теории выбора в условиях риска. Факторы анализируемые в работе делятся на две группы: первую - факторы, которые влияют на уровень полезности, (такие, как процентная ставка по вкладам и уровень собственных денежных доходов вкладчиков) и вторую группу - факторы, которые влияют на уровень риска (индекс потребительских цен, изменение курса гривны к доллару США). Показатели используемые при анализе, являются макроэкономическими, потому результаты анализа отражают общею тенденцию, при выборе в условиях риска, то есть без деления вкладчиков на группы по их отношению к риску на риск нейтральных, предрасположенных и не предрасположенных к риску.

При анализе выбора в условиях риска не используются выборочные исследования вкладчиков, опросы или анкетирования. В работе представлен метод анализа общих тенденций характерных для типичного вкладчика, основанный на выявлении закономерностей изменений макроэкономических показателей. Результатом чего стала разработка концептуальных подходов к теориям выбора опирающаяся на статистическую оценку значимости показателей и предположение о влиянии на выбор в условиях риска, двух противоположных факторов “удовлетворение” и “неудовлетворение”, взвешенных на уровень денежных доходов населения. Благодаря этому в данной работе впервые предложенные формулы расчета психологических факторов влияния на выбор в условиях риска и их графическое представление, кроме этого выведенная многомерная статистическая модель, на основе которой возможно предусмотреть поведение потенциальных вкладчиков негосударственных пенсионных фондов.

Ключевые слова: уровень риска, факторы влияния на выбор, денежные доходы населения, коммерческие банки, пенсионное обеспечение, негосударственные пенсионные фонды, факторы “удовлетворение” и “неудовлетворение”, кривые безразличия, мотивация выбора в условиях риска, многомерный статистический анализ, регрессионная модель.

ANNOTATION

Skobeltsev S.A. Statistic modeling of contributor’s choice in risk conditions. – Manuscript

Thesis for Candidate of Economics Degree, Speciality 08.03.01 – Statistics. – Kyiv National Economic University. – Kyiv, 2004.

The author gives complete statistical analysis of factors which influence choice in risk conditions and offers his own theory of choice basing on interpretation of results of statistical analysis and assumption that choice in risk conditions is based on two opposite factors: “satisfaction” and “dissatisfaction”, which depend on the level of incomes of population. Thanks to that statistical formulas for calculation of psychological factors which influence choice in risk conditions and their graphic presentation are offered for the first time. Besides multivariate statistical models which can serve as a basis for foreseeing behavior of potential investors of non-governmental pension funds and commercial banks.

Key words: risk level, choice influence factors, money incomes of population, commercial banks, pension security, non-governmental pension funds, “satisfaction” and “dissatisfaction” factors, indifference curves, motivation of choice in risk conditions, multivariate statistical analysis, regressive model.