ЛЬВІВСЬКА КОМЕРЦІЙНА АКАДЕМІЯ

ЗАСАДНИЙ БОГДАН АНДРІЙОВИЧ

УДК 657.424:001.8

ОБЛІК І АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ

Спеціальність 08.06.04 – Бухгалтерський облік, аналіз та аудит

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Львів - 2004

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана на кафедрі обліку і аудиту Київського національного університету

імені Тараса Шевченка Міністерства освіти і науки України.

Науковий керівник: доктор економічних наук, професор

Швець Віктор Григорович,

Київський національний університет імені Тараса Шевченка,

завідувач кафедри обліку та аудиту

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор

Сопко Василь Васильович,

Київський національний економічний університет,

професор кафедри обліку підприємницької діяльності

кандидат економічних наук, доцент

Нашкерська Галина Володимирівна,

Львівський національний університет імені Івана Франка,

доцент кафедри обліку і аудиту

Провідна установа: Державна академія статистики, обліку та аудиту

Державного комітету статистики України,

кафедра аудиту

Захист відбудеться 06.07.2004р. о 14 год. на засіданні спеціалізованої вченої ради К.35.840.01 у Львівській комерційній академії за адресою: 79005, м. Львів, вул. Туган-Барановського, 10.

З дисертацією можна ознайомитися в бібліотеці Львівської комерційної академії за адресою: 79005, м. Львів, вул. Туган-Барановського, 10.

Автореферат розісланий 04.06.2004р.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради В.І. Блонська

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Утвердження України, як держави з ринковою економікою супроводжується якісними перетвореннями економічних відносин, які зумовлюють зміну характеру взаємодії окремих елементів і учасників процесів відтворення суспільного продукту, ставлять нові вимоги до системи управління інвестиційними процесами, як одним із визначальних чинників відтворення. Формування такої системи нерозривно пов’язане з пошуком принципово нових методів управління інвестиційною діяльністю з урахуванням інтересів їх учасників і характеру економічних відносин, що складаються між ними.

Для інвестора вкладення капіталу пов’язане з обґрунтуванням вибору інвестиційних проектів, аналізом їх ефективності, визначенням правильної оцінки власних можливостей, виявленням фінансових ресурсів, обсягів і джерел інвестування. Для інформаційного забезпечення вищеперелічених процесів особливого значення набуває бухгалтерський облік та економічний аналіз інвестиційної діяльності підприємств. Застосування зарубіжного досвіду для організації та методології обліку і аналізу інвестиційної діяльності видається можливим лише з обмеженнями та доповненнями, що випливають із специфіки економіки України.

При написанні дисертаційної роботи автор спирався на попередній досвід обліково-аналітичної роботи, теоретичні і практичні розробки у цій галузі таких вітчизняних та зарубіжних вчених, як І.О. Бланк, А.А. Пересада, М.І. Кузнєцов, В.І. Єфіменко, Я.Д.Крупка, Є.В. Мних, В.І.Бачинський, М.Г. Чумаченко, В.С. Рудницький, В.В. Сопко, Г.В. Нашкерська, В.О. Озеран, В.Г. Швець, В.В. Бочаров, В.В.Ковальов, В.В. Качалін, Я.В. Соколов, А.Д. Шеремет, К.Р. Макконел, С.Л. Брю, Дж. Блейк, Глен А. Велш, М.Ф. Ван Бреда, Е.С. Хендріксен, У.Ф. Шарп та ін. Проте сучасні економічні умови вимагають комплексного підходу до вирішення проблем, пов’язаних із реформуванням національної системи бухгалтерського обліку і звітності, зокрема інвестиційної діяльності підприємств.

Нині у сфері бухгалтерського обліку та економічного аналізу інвестиційної діяльності першочерговими завданнями, що потребують вирішення є: уточнення сутності інвестицій з метою організації ефективного обліку і звітності інвестиційної діяльності; вдосконалення методики обліку фінансових та капітальних інвестицій для дочірніх підприємств; необхідність спеціальних облікових регістрів для оперативного контролю та можливості впливу на хід реалізації інвестиційних проектів підприємств; створення системи комплексного аналізу інвестиційної діяльності, яка б враховувала мікро- та макроекономічні фактори, що впливають на прийняття рішень інвесторами щодо вкладення капіталу.

Недостатня теоретична розробка та особливе практичне значення зазначених положень у сучасних умовах господарювання зумовили актуальність теми дисертаційної роботи, постановку її мети та завдань.

Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота є складовою частиною науково-дослідної роботи кафедри обліку та аудиту економічного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка з виконання комплексної держбюджетної теми “Теорія і практика соціально-економічного розвитку України в умовах ринкових перетворень” (№ державної реєстрації 01БФ040-01). Особисто автору належить розробка частини теми, що стосується вдосконалення бухгалтерського обліку інвестицій та адаптації національних положень (стандартів) до міжнародних стандартів бухгалтерського обліку.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є теоретична розробка та обґрунтування комплексу основних напрямів з удосконалення бухгалтерського обліку та економічного аналізу інвестиційної діяльності підприємств відповідно до вимог МСБО та необхідності реформування системи управління підприємством в умовах переходу до ринкової економіки. Для досягнення поставленої мети вирішувались такі завдання:

- уточнити сутність інвестицій як економічної та обліково-аналітичної категорії і визначити місце та роль інвестиційної діяльності в системі звичайної діяльності підприємств в умовах трансформаційної економіки;

- дослідити еволюцію обліку і аналізу інвестиційної діяльності підприємств з метою визначення історичних етапів розвитку;

- визначити основні принципи трансформації обліково-інформаційної системи та її для ефективного управління інвестиційною діяльністю;

- вдосконалити методику обліку і звітності фінансових інвестицій щодо визначення фінансового результату від внутрішніх операцій між дочірньою та материнською компаніями;

- сформувати пропозиції щодо вдосконалення бухгалтерського обліку капітальних інвестицій підприємства та розробити обліковий регістр для оперативного контролю за виконанням інвестиційного проекту протягом періоду його реалізації;

- розробити модель комплексного аналізу інвестиційної діяльності підприємств для визначення доцільності вкладення капіталу інвесторами;

- проаналізувати сучасні методи економічного аналізу та визначити найефективніші серед них для оцінки та вибору інвестиційних проектів;

Об’єктом дослідження є інвестиційна діяльність підприємств газотранспортної системи, що спрямована на підвищення конкурентноздатності транспортної галузі економіки України.

Предметом дослідження виступають теоретико-методологічні та організаційно-практичні аспекти бухгалтерського обліку та економічного аналізу інвестиційної діяльності підприємств та шляхи удосконалення обліково-інформаційної системи для управління інвестиційною діяльністю.

Методи дослідження. Для досягнення поставленої мети дисертації були використані наукові методи, які застосовуються при вивчені соціально-економічних процесів і явищ, а саме: методи наукового узагальнення (при уточненні сутності та класифікації інвестицій), діалектичний метод (при визначені місця та ролі інвестиційної діяльності серед інших видів звичайної діяльності підприємства), історичний і системний підходи (при визначені основних історичних етапів розвитку системи обліку і аналізу інвестиційної діяльності), методи індукції і дедукції, класифікації, порівняння, наукової абстракції, системного і комплексного аналізу (при розробці спеціальних облікових регістрів інвестиційних проектів, системи комплексного аналізу інвестиційної діяльності підприємств), економіко-математичні методи (для розрахунку показників ефективності інвестиційних проектів) та ін.

Інформаційною базою наукового дослідження стали законодавчі і нормативні документи, наукові праці вітчизняних і зарубіжних вчених з питань бухгалтерського обліку і аналізу, менеджменту, інвестування, фінансів, планування, періодичні видання з питань економіки, статистичні довідники, публікації Комітету міжнародних стандартів бухгалтерського обліку та інші матеріали. Фінансова звітність та документи первинного, аналітичного та синтетичного обліку досліджуваних підприємств.

Наукова новизна одержаних результатів полягає у наступному:

- уточнено сутність та класифікацію інвестицій на основі їх видів, суб’єктності, об’єктності, величини, терміновості, для організації бухгалтерського обліку та здійснення економічного аналізу інвестицій в умовах трансформаційної економіки;

- здійснено періодизацію історичного розвитку обліку і аналізу інвестиційної діяльності в Україні, що підтверджує перехід від затратного методу трактування інвестицій до сприйняття інвестиційної діяльності як окремого об’єкта бухгалтерського обліку з використанням принципу розмежування доходів, витрат і фінансових результатів від інших видів звичайної діяльності;

- удосконалено систему інформаційного забезпечення інвестиційної діяльності з позицій встановлення взаємозв’язку між якісними характеристиками, видами облікової інформації, її користувачами та призначенням для прийняття ефективних рішень в управлінні інвестиційною діяльністю підприємств;

- запропоновано модель визначення чистого прибутку (збитку) об’єкта інвестування за виключенням фінансового результату від внутрішніх операцій між дочірніми підприємствами та материнською компанією для відображення в обліку і звітності вартості фінансових інвестицій, які обліковуються за методом участі в капіталі;

- дістали подальшого розвитку методологічні засади обліку фінансових та капітальних інвестицій: розроблено трьохрівневу класифікацію фінансових інвестицій і на її основі визначено, що мета, заради якої підприємство здійснює (придбаває) фінансові інвестиції є основним критерієм їх розподілу на довгострокові та поточні з метою відображення на рахунках бухгалтерського обліку та у фінансовій звітності підприємств; запропоновано новий підхід до обліку витрат на позики, що безпосередньо пов’язані з фінансуванням капітальних інвестицій; розроблено систему формування інформації про доходи і витрати в рамках окремого інвестиційного проекту з використанням спеціальних рахунків управлінського обліку; створено обліковий регістр “Картка обліку та контролю реалізації інвестиційного проекту” для накопичення оперативної інформації та прийняття на її основі рішень, що впливають на процес реалізації інвестиційного проекту;

- запропоновано новий підхід до комплексного аналізу інвестиційної діяльності, який враховує основні мікро- та макроекономічні фактори, що впливають на прийняття рішень щодо вкладення інвестицій та структурно-логічну модель поетапного аналізу “інвестиційний проект-базове підприємство-регіон-країна”.

Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що теоретичні і практичні розробки та пропозицій, сформульовані як результат проведеного наукового дослідження, удосконалюють організацію та методологію обліку і аналізу інвестиційної діяльності підприємств з урахуванням умов, що склалися у вітчизняній економіці для формування інформаційної бази, необхідної для прийняття рішень щодо вкладення інвестицій. Розробки автора знайшли впровадження у дочірній компанії “Укртрансгаз” НАК “Нафтогаз України” (м. Київ, довідка №6246/30-10 від 11.07.2003р.), ЗАТ “Газтранзит” з іноземними інвестиціями (м. Київ, довідка №1040-БП від 09.09.2003р.), а також використовуються в навчальному процесі при викладанні дисциплін “Фінансовий облік”, “Управлінський облік”, “Облік і аналіз зовнішньоекономічної діяльності” в Київському національному університеті імені Тараса Шевченка (довідка №511/296 від 14.11.2003р.)

Особистий внесок здобувача полягає в одноосібному науковому дослідженні, у якому викладено авторський підхід до вирішення важливого завдання – удосконалення організації та методики обліку та аналізу інвестиційної діяльності підприємств. Дисертаційна робота є самостійно виконаним науковим дослідженням. Всі наукові результати, що містяться в роботі, отримані автором особисто.

Апробація результатів дисертації. Основні положення і результати дисертації доповідались і обговорювались на науково-практичних конференціях: науково-практичній конференції “Проблеми гармонізації і стандартизації обліку і аудиту в Україні” (26 грудні 2000 року, м. Київ), міжнародній науково-практичній конференції “Реформування фінансово-кредитної системи і стимулювання економічного зростання” (30-31 травня 2002 року, м. Луцьк), всеукраїнській науково-практичній конференції молодих вчених “Бухгалтерський облік та фінансова звітність як інструменти контролю” (27 лютого 2003 року, м. Дніпропетровськ), всеукраїнській науково-практичній конференції “Облік і контроль в управлінні підприємницькою діяльністю” (23-24 травня 2003 року, м. Кіровоград), міжнародній науково-практичній конференції “Реформування обліку, звітності та аудиту в системі АПК України” (13-14 листопада 2003 року, м.Київ).

Публікації. За результатами виконаного дослідження опубліковано 10 наукових праць загальним обсягом 2,5 друкованих аркушів, з них 6 – у наукових фахових виданнях, 2 – матеріали конференцій, 2- у інших виданнях.

Структура, зміст та обсяги дисертації. Дисертація складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Робота містить 23 таблиці на 10 сторінках, 30 рисунків на 18 сторінках, 13 додатків на 33 сторінках, список використаних джерел 185 найменування на 15 сторінках. Загальний обсяг дисертації 176 сторінок компютерного тексту.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ

У вступі дисертації обґрунтовано актуальність теми, визначено мету, завдання, обєкт, предмет та методи дослідження, охарактеризовано наукову новизну одержаних результатів і особистий внесок здобувача, висвітлено практичне значення та апробацію одержаних результатів, наведено дані про публікації, структуру та обсяг дисертації.

У першому розділі „Теоретичні основи обліку та аналізу інвестиційної діяльності підприємств” розглянуто сутність інвестицій як економічної та обліково-аналітичної категорії, здійснено теоретичне обґрунтування місця та ролі інвестиційної діяльності серед інших видів звичайної діяльності підприємств, досліджено історичний розвиток обліку та аналізу інвестиційної діяльності в Україні.

Трактування поняття „інвестиції” ускладнене тим, що у зарубіжній та вітчизняній економічній та юридичній літературі немає єдиної думки щодо природи інвестицій. Результати дослідження свідчать про те, що поняття „інвестиції”, „інвестиційний процес” „інвестиційна діяльність” у вітчизняній економічній літературі з’явилися порівняно нещодавно (1985-1987рр.). У рамках централізованої планової системи превалював затратний метод трактування інвестицій, за яким спрямування коштів на розвиток підприємства розцінювалося як капітальні вкладення, тобто затрати на будівництво, розширення, реконструкцію і придбання основних засобів.

Встановлено, що поняття „інвестиції” та „капітальні вкладення” співвідносяться як категорії загального і окремого. Інвестиції є більш загальна економічна категорія, ніж довготермінове вкладення капіталу, оскільки можуть впроваджуватися в найрізноманітніших формах: реальній, фінансовій, інтелектуальній, інноваційній на відміну від капіталовкладень, що здійснюються тільки у високоефективні проекти, результатом яких є дохід, прибуток, дивіденди.

Для організації ефективного обліку і з метою комплексного аналізу інвестиційної діяльності важливе значення має класифікація інвестицій, яку необхідно здійснювати, виходячи з різних критеріїв – їх видів, об’єктності, суб’єктності, величини, терміновості тощо (рис. 1).

Інвестиції нерозривно пов’язані з поняттям “інвестиційна діяльність”, оскільки матеріальні та інші цінності набувають статусу інвестицій лише в процесі їх практичного здійснення. Таким чином, інвестиційна діяльність виникає на підставі факту вкладення капіталу і здійснення інвестором правових дій щодо розпорядження чи управління матеріальними, іншими цінностями чи об’єктами інвестування.

Рис. 1 Класифікація інвестицій за основними ознаками

Для визначення ролі та значення інвестиційної діяльності підприємства необхідно окреслити її рамки серед інших видів звичайної діяльності з врахуванням відповідних фаз реалізації конкретних інвестиційних проектів і напрямів (об’єктів) здійснення інвестицій. Зв’язок між трьома складовими звичайної діяльності вбачається в цілях і мотиваціях усіх видів діяльності, які коротко можна виразити як вкладення ресурсів для одержання очікуваної економічної вигоди.

Особлива система фінансування, бухгалтерський облік і економічний аналіз інвестиційної діяльності вимагає встановити її рамки, відмежувати від операційної та фінансової діяльності підприємства. Якщо затрати на здійснення операційної діяльності покриваються за рахунок валових доходів підприємства, тобто виручки від реалізації продукції (робіт, послуг), інших операційних та позареалізаційних доходів, то джерелом для покриття інвестиційних затрат є інвестиційні ресурси.

Проте, у практиці не завжди дотримуються принципу розмежування інвестиційної від операційної та фінансової діяльності підприємства. Перш за все, це зумовлено історичним розвитком обліку і аналізу інвестиційної діяльності та трактуванням капітальних вкладень як затрат на будівництво, розширення, реконструкцію і придбання основних засобів у колишній командно-адміністративній економіці України.

Результати дослідження історичного розвитку обліку і аналізу інвестиційної діяльності протягом останніх 10-15 років в Україні дали змогу виокремити три основні етапи та визначити основні принципи кожного з етапів (рис. 2).

Рис. 2 Історичні етапи розвитку обліку та аналізу інвестиційної діяльності

Таким чином, найголовнішим досягненням останнього десятиріччя у сфері обліку і аналізу інвестиційної діяльності в Україні є те, що відбувся перехід від затратного методу трактування інвестицій до сприйняття інвестиційної діяльності як динамічного процесу, відокремленої сфери діяльності, джерела доходів інвестора.

У другому розділі „Організаційно-методичні аспекти бухгалтерського обліку інвестиційної діяльності” визначено принципи трансформації вітчизняної обліково-інформаційної системи для управління інвестиційною діяльністю, досліджено особливості обліку і звітності фінансових інвестицій в дочірніх підприємствах, проведено порівняльний аналіз міжнародної та національної системи обліку інвестиційної діяльності, обґрунтовано основні напрямки вдосконалення обліку капітальних інвестицій та розроблено обліковий регістр для оперативного контролю за виконанням інвестиційних проектів.

Обліково-аналітична інформація виступає основою для прийняття рішень з організації, планування й регулювання господарської діяльності, в тому числі інвестиційної діяльності підприємства.

Нині українська обліково-інформаційна система надалі залишається незрозумілою для іноземного інвестора, що зумовлює необхідність трансформації обліково-інформаційної системи для управління інвестиційною діяльністю.

Встановлено, що в процесі прийняття рішень щодо вкладення інвестицій використовуються дві великі групи даних: базова інформація, що визначає завдання, норми, параметри реальних дій, існуючі обмеження при здійсненні інвестицій; інформація, що відображає фактичний стан об’єктів управління в процесі формування інвестиційного портфеля та реалізації окремих інвестиційних проектів. До першої групи належить регулятивно-правова, нормативно-довідкова, бізнес-планова та проектно-кошторисна інформація. Друга група охоплює облікову, звітну та статистичну інформацію.

Таким чином, для прийняття рішень в інвестиційній сфері може використовуватися, практично, весь обсяг обліково-аналітичної інформації, що стосується як виробничо-комерційної (для визначення прибутку від основної діяльності, ділової активності суб’єкта), фінансово-господарської (для встановлення доходів і витрат щодо фінансових операцій; показників, що характеризують фінансовий стан і ліквідність підприємства) так і суто інвестиційної діяльності для встановлення структури і обсягів реальних капітальних вкладень і фінансових інвестицій, джерел їх фінансування, інших доходів і витрат від операцій з необоротними активами.

Враховуючи роль і значення облікової інформації в управлінні інвестиційною діяльністю, вона повинна відповідати наступним основним принципам:

а) відповідність облікової інформації якісним характеристикам (доречність, релевантність, надійність, порівнюваність, своєчасність, зворотній зв’язок, об’єктивність);

б) різнобічність облікової інформації, що характеризує об’єкт інвестування з трьох позицій: з позиції інвестиційної привабливості; наявність інвестиційних ресурсів і витрат; визначення ефективності інвестиційних вкладень.

в) орієнтованість облікової інформації на користувачів для прийняття рішень.

В процесі господарської діяльності виникають розрахунки за внутрішніми операціями між дочірніми та материнською компаніями, тому виникає необхідність визначення фінансового результату від таких операцій, що впливає на чистий прибуток об’єкта інвестування.

В результаті дослідження встановлено, що ні у МСБО 27 „Консолідовані фінансові звіти та облік інвестицій у дочірні підприємства”, ні у П(С)БО 20 „Консолідована фінансова звітність” не сформовано порядок визначення фінансового результату від внутрішніх операцій, що впливає на величину чистого прибутку об’єкта інвестування. З цією метою, у дисертації запропоновано модель визначення чистого прибутку (збитку) обєкта інвестування за виключенням фінансового результату від внутрішніх операцій між інвестором і обєктом інвестування:

(1)

де - чистий прибуток (чистий збиток) обєкта інвестування;

- дохід від внутрішньої реалізації між інвестором і об’єктом інвестування;

- собівартість реалізації об’єктом інвестування інвестору.

- чистий прибуток (чистий збиток) обєкта інвестування за виключенням фінансового результату від внутрішніх операцій між інвестором і обєктом інвестування;

За допомогою даної моделі дочірні підприємства можуть визначати чистий прибуток (збиток) за вирахуванням фінансового результату від внутрішніх операцій на кінець звітного періоду.

Для відображення вартості фінансових інвестицій, які обліковуються за методом участі в капіталі та подання такої інформації дочірніми підприємствами материнській компанії, розроблено спеціальну відомість, в якій наводиться перелік показників, на основі яких була побудована модель визначення чистого прибутку (збитку) об’єкта інвестування.

На основі результатів порівняння П(С)БО 12 „Фінансові інвестиції” з міжнародними стандартами бухгалтерського обліку, що регулюють здійснення інвестиційної діяльності, зроблено наступні висновки: П(С)БО 12 об’єднює положення кількох відповідних МСБО; окремі положення щодо обліку інвестиційної діяльності включено до інших П(С)БО; у П(С)БО 12 відсутній розділ, присвячений класифікації фінансових інвестицій, тоді як у МСБО 25 „Облік інвестицій” цьому питанню відведено сім пунктів.

З метою гармонізації і стандартизації національної та міжнародної систем обліку інвестиційної діяльності підприємств, як додаток до П(С)БО 12 „Фінансові інвестиції” пропонується трьохрівнева класифікація фінансових інвестицій, розроблена на основі комплексного аналізу П(С)БО 2 „Баланс”, П(С)БО 12 „Фінансові інвестиції”, бухгалтерських рахунків 14 „Довгострокові фінансові інвестиції” та 35 „Поточні фінансові інвестиції”.

У процесі реалізації проектів капітальних інвестицій, профінансованих за рахунок кредитів банків, витрати на сплату відсотків по цих кредитах у собівартість обєкта основних засобів, придбаного (побудованого) у рамках такого проекту, не включаються і відносяться на витрати звітного періоду, протягом якого вони оплачуються. Відповідно до альтернативного підходу до обліку витрат на позики, передбаченого МСБО 23 „Витрати на позики”, до собівартості такого активу можуть бути включені ті витрати на позики, яких можна було б уникнути при відсутності витрат на ці активи. Отже, такий підхід може бути покладений в основу методики обліку залучених джерел фінансування капітальних інвестицій, що потребує внесення відповідних змін у П(С)БО 7 “Основні засоби” і Інструкцію про застосування Плану рахунків бухгалтерського обліку.

В основу подання інформації про капітальні інвестиції у фінансовій звітності інвестора повинні бути покладені значущість прийнятих ним інвестиційних рішень і принцип істотності, який визначає необхідність розкриття інформації у фінансових звітах виходячи з того, що її відсутність чи помилкове обчислення можуть вплинути на результат реалізації цих рішень. Однак, для цілей оперативного аналізу інвестиційних проектів, що реалізуються, потрібна інша система формування інформації, яка забезпечить на рівні підприємства – індивідуального інвестора організацію належного контролю критичних співвідношень проектних обсягів виробництва і реалізації.

Слід зазначити, що структура Плану рахунків побудована за інтегрованим принципом: рахунки управлінського обліку кореспондують з рахунками фінансового обліку; рахунки для обліку витрат групуються за елементарною (для нагромадження інформації про витрати за елементами) і функціональною (для визначення фінансових результатів за видами діяльності) основами. З метою відображення інформації про реалізацію кожного окремого інвестиційного проекту необхідно додатково до субрахунків 972 “Собівартість реалізованих необоротних активів” і 975 “Уцінка необоротних активів і фінансових інвестицій” ввести такі субрахунки витрат: 231 “Виробництво продукції в рамках інвестиційного проекту (ІП)” (для відображення витрат на виробництво продукції в процесі реалізації ІП), 911 “Загальновиробничі витрати в рамках ІП” (для обліку і розподілу непрямих виробничих витрат по реалізації ІП), 921 “Адміністративні витрати на реалізацію ІП” (для обліку загальногосподарських витрат, пов’язаних з управлінням процесом реалізації ІП), 931 “Витрати на збут по ІП” (для відображенні витрат, пов’язаних з реалізацією продукції, виробленої в рамках ІП) і 904 “Собівартість реалізованої продукції в рамках ІП” (для відображення собівартості готової продукції, реалізованої протягом інвестиційного періоду. На перелічених вище рахунках через організацію аналітичного обліку можна здійснювати групування даних щодо витрат по реалізації інвестиційного проекту за статтями витрат, видами продукції і центрами відповідальності.

Для відображення доходів від інвестиційної діяльності поряд із субрахунками 742 “Дохід від реалізації необоротних активів” і 746 “Інші доходи від звичайної діяльності” можна використовувати субрахунок 705 “Дохід від реалізації продукції виготовленої за інвестиційним проектом”.

Прийняття ефективних рішень та можливість впливу на хід виконання інвестиційного проекту вимагає використання оперативної інформації. З цією метою, запропоновано спеціальний регістр “Картка обліку та контролю реалізації інвестиційного проекту”, в якій протягом усього періоду реалізації проекту накопичувальним способом фіксуватиметься інформація про виконання інвестиційного проекту.

Структура картки обліку та контролю реалізації інвестиційного проекту побудована таким чином, щоб у кожному розділі даного регістра відображалася інформація по кожному з основних етапів виконання інвестиційного проекту підприємства. Розроблена картка обліку та контролю реалізації інвестиційного проекту відповідає основним положенням концептуального підходу до побудови методики обліку капітальних інвестицій.

У третьому розділі „Напрями удосконалення економічного аналізу інвестиційної діяльності підприємств” розглянуто сучасні методи економічного аналізу та визначено найефективніші з них для вибору та оцінки ефективності інвестиційних проектів, розроблено модель комплексного аналізу інвестиційної діяльності підприємств, що враховує основні мікро- та макроекономічні фактори, які впливають на прийняття рішень щодо вкладення інвестицій.

Оцінка інвестиційної привабливості об’єктів інвестування займає важливе місце у теорії і практиці інвестиційного аналізу та проводиться на різних рівнях: підприємство, галузь, регіон країна.

З метою прийняття ефективних рішень потенційними інвесторами щодо здійснення інвестиційної діяльності, розроблено структурно-логічну модель комплексного аналізу інвестиційної діяльності (рис. 3).

Рис. 3 Структурно-логічна модель комплексного аналізу інвестиційної діяльності

Комплексність аналізу інвестиційної діяльності на основі запропонованої моделі полягає в тому, що інформація формується та узагальнюється на чотирьох рівнях:

1-й рівень – визначення ефективності інвестиційного проекту;

2-й рівень – економічний аналіз інвестиційної активності підприємства, на базі якого буде реалізовуватися інвестиційний проект;

3-й рівень – дослідження інвестиційної привабливості регіону, в якому планується здійснення інвестиційного проекту;

4-й рівень – визначення інвестиційного клімату країни.

Економічний аналіз на першому та другому рівнях потенційний інвестор може здійснити самостійно, розраховуючи прогнозні показники ефективності інвестиційного проекту та інвестиційної активності базового підприємства.

Третій та четвертий рівень моделі комплексного аналізу інвестиційної діяльності вимагає збору та обробки інформації на регіональному та загальнодержавному рівні.

Для кожного рівня даної моделі визначено основні фактори та пріоритетні методи, способи, показники економічного аналізу. Так, ефективність інвестиційного проекту доцільно визначати за кількісними методами, що ґрунтуються на дисконтуванні майбутніх грошових потоків, приведенні їх до теперішньої вартості (чистий дисконтований доход, внутрішня норма доходності, динамічна окупність проекту).

У дисертації проаналізовано ефективність реалізації інвестиційного проекту на прикладі проекту “Утилізаційна турбодетандерна установка потужністю 2500-3000 кВт”, представленого ДК “Укртрансгаз”, суть якого полягає у спорудженні утилізаційної турбодетандерної установки (УТДУ), яка для отримання електричної енергії, використовує надлишковий тиск природного газу на газорозподільчих станціях (ГРС) України.

Враховуючи те, що одним із найбільш значних та ймовірнісних зовнішніх факторів ризику при реалізації даного проекту є несвоєчасні та неповні платежі за електроенергію, тому розрахунки по проекту здійснювалися за двома варіантами: оптимістичний - передбачає 100%-у оплату за реалізовану електроенергію, вироблену в рамках проекту; песимістичний - передбачає оплату за продукцію на рівні 75%.

Прогнозні розрахунки щодо реалізації інвестиційного проекту за допомогою кількісних методів здійснено у перспективі на вісім років (табл. 1).

Таблиця 1

Прогнозні розрахунки по реалізації інвестиційного проекту

“Утилізаційна турбодетандерна установка потужністю 2500-3000 кВт”

Показник | Оптимістичний варіант | Песимістичний варіант

Річна виручка від реалізації продукції (тис. дол. США) | 630,0 | 472,5

Рівень беззбитковості: тис. кВтг

тис. дол. США | 10929,8

273,2

Динамічна окупність проекту (роки) | 5 | 6

Чистий дисконтований дохід (тис. дол. США) | 590,7 | 178,0

Внутрішня норма доходності (%) | 23,68 | 15,05

Рівняння регресії чистого дисконтованого доходу від кількості прогнозних періодів | Y = 149,99x-

-514,93 | Y = 113,94x-

-490,41

Результати розрахунків показали, що реалізація інвестиційного проекту за двома варіантами є ефективною і економічно вигідною, оскільки розрахований чистий дисконтований дохід є позитивним, а внутрішня норма доходності вища за ставку дисконтування.

У дисертації запропоновано здійснювати аналіз інвестиційної активності на основі фінансової звітності за такими основними напрямками: динаміка фінансових результатів підприємства від інвестиційної діяльності; динаміка реальних і фінансових інвестицій; структура та обсяги інвестицій; аналіз грошових потоків від інвестиційної діяльності.

Визначено, що до основних факторів, які формують інвестиційну привабливість регіону та найбільше впливають і є визначальними для інвесторів щодо прийняття рішення про місце та обсяги інвестування слід віднести: економічний розвиток; розвиток інфраструктури; розвиток фінансової інфраструктури; розвиток людських ресурсів; взаємовідносини підприємців та місцевої влади регіону.

Про пріоритетне значення визначених факторів для інвесторів свідчить тенденція до концентрації прямих іноземних інвестицій у промислово-розвинутих регіонах України (рис. 4).

Рис. 4 Регіональна структура прямих іноземних інвестицій станом на 01.01.2003р.

В результаті дослідження виділено три групи факторів, що визначають інвестиційний клімат країни:

1. фактори економічного розвитку країни (рівень ВВП, рівень інвестування, стабільність національної валюти, рівень розвитку банківської системи, рівень податкового навантаження тощо);

2. фактори соціально-політичного розвитку (рівень соціальної напруженості, послідовність державної політики, частота зміни влади тощо);

3. правова стабільність та захист власності інвесторів.

Інформаційною базою для аналізу інвестиційного клімату країни є рейтингові оцінки міжнародних аналітичних організацій, при визначення яких враховуються такі фактори розвитку економіки, як рівень конкурентноздатності, економічної свободи, обсяги залучених прямих іноземних інвестицій, корумпованість тощо.

ВИСНОВКИ

У дисертації наведене теоретичне узагальнення і нове вирішення наукової задачі, що полягає в удосконаленні обліку і аналізу інвестиційної діяльності підприємств з метою підвищення якості облікової інформації та оптимізації прийняття рішень про інвестування у підприємствах газотранспортної системи України. На основі одержаних результатів можна зробити наступні висновки та пропозиції:

1. На основі узагальнення підходів вітчизняних та зарубіжних вчених до трактування інвестицій, як обліково-аналітичної категорії, доведено, що інвестиції – це будь-які необоротні та оборотні активи, що мають економічну цінність і вкладаються в будь-які об’єкти підприємницької діяльності для отримання прибутку та інші види діяльності з метою досягнення соціального ефекту. Класифікацію інвестицій необхідно здійснювати, виходячи з різних критеріїв – їх видів, суб’єктності, об’єктності, величини, терміновості, що забезпечить організацію ефективного обліку та комплексного аналізу інвестиційної діяльності на підприємстві.

2. Виділення інвестиційної діяльності, як окремої складової звичайної діяльності підприємства, свідчить про значимість відображення її результатів у бухгалтерському обліку та фінансовій звітності з дотриманням принципу розмежування від операційної та фінансової діяльності підприємства. Вирішення основного завдання бухгалтерського обліку інвестиційної діяльності, що полягає у повному та всебічному інформаційному забезпеченні користувачів, можливе за умови організації фінансового і управлінського обліку інвестиційної діяльності для формування інформації з трьох позицій: а) структури майна та ресурсного забезпечення інвестиційної діяльності; б) руху коштів від інвестиційної діяльності; в) результативності інвестиційної діяльності.

3. Результати дослідження показали, що найголовнішим досягненням останнього десятиліття у вітчизняному обліку і аналізі інвестиційної діяльності є те, що відбувся перехід від затратного методу трактування інвестицій до сприйняття інвестиційної діяльності як окремої складової звичайної діяльності підприємства, джерела доходів інвестора.

4. Ефективність управління інвестиційною діяльністю залежить від рівня поінформованості керівництва підприємства та якості облікової інформації, на основі якої приймаються рішення щодо інвестування. Забезпечення таких норм та вимог щодо облікової інформації можливе за умови трансформації обліково-інформаційної системи з дотриманням наступних основних принципів: а) відповідність облікової інформації якісним характеристикам (доречність, релевантність, надійність, порівнюваність, своєчасність, зворотній зв’язок, об’єктивність); б) різнобічність облікової інформації, що характеризує об’єкт інвестування з трьох позицій (з позиції інвестиційної привабливості, наявності інвестиційних ресурсів і витрат, визначення ефективності інвестиційних вкладень); в) орієнтованість облікової інформації на користувачів для прийняття рішень.

5. Виникнення розрахунків за внутрішніми операціями між дочірніми та материнською компаніями в процесі господарської діяльності, призводить до необхідності визначення фінансового результату від таких операцій, що впливає на чистий прибуток об’єкта інвестування, передачі даної інформації до материнської компанії. Для відображення вартості фінансових інвестицій, які обліковуються за методом участі в капіталі, запропоновано спеціальну відомість як форму внутрішньої звітності дочірніх підприємств перед материнською компанією. На основі показників, що наводяться в даній відомості розроблена модель визначення чистого прибутку (збитку) об’єкта інвестування за виключенням фінансового результату від внутрішніх операцій між інвестором і об’єктом інвестування, що полегшить складання Звіту про фінансові результати дочірніми підприємствами та прискорить передачу інформації до материнської компанії.

6. Визначення ефективності реалізації інвестиційних проектів вимагає групування даних про витрати і доходи в рамках кожного окремого інвестиційного проекту за видами продукції та центрами відповідальності. Для відображення витрат і доходів від інвестиційного проекту (ІП) у Плані рахунків запропоновано ввести додаткові субрахунки: 231 “Виробництво продукції в рамках ІП”, 904 “Собівартість реалізованої продукції в рамках ІП”, 911 “Загальновиробничі витрати в рамках ІП”, 921 “Адміністративні витрати на реалізацію ІП”, 931 “Витрати на збут по ІП”, 705 “Дохід від реалізації продукції виготовленої за ІП”. Організація управлінського обліку на вищеперелічених субрахунках забезпечить формування інформації, що дасть можливість визначити ефективність кожного окремого інвестиційного проекту.

7. Формування оперативної інформації щодо реалізації інвестиційного проекту є передумовою для прийняття ефективних рішень та можливості впливу на хід виконання інвестиційного проекту. В результаті аналізу основних етапів інвестиційного проекту запропоновано спеціальний обліковий регістр “Картка обліку та контролю реалізації інвестиційного проекту”, за допомогою якого буде накопичуватися та систематизуватися інформація про виконання інвестиційного проекту протягом усього періоду реалізації проекту, що сприятиме для ефективного управління та проведення економічного аналізу інвестиційних процесів.

8. Аналіз засвідчив, що традиційна дисконтна методика, яка базується на принципі приведення усіх грошових потоків за проектом до теперішнього часу показує фінансовий результат від негайного продажу інвестиційного проекту, а не від його експлуатації протягом життєвого циклу. Як альтернатива, запропоновано новий методологічний підхід, що ґрунтується на нарощуванні усіх грошових потоків за проектом до майбутньої вартості, включає власну систему аналітичних показників та враховує всі фінансово-економічні процеси, що відбуваються під час реалізації інвестиційного проекту.

9. Прийняття ефективних рішень потенційними інвесторами щодо здійснення інвестицій в умовах трансформаційної економіки вимагає комплексності економічного аналізу об’єктів інвестування. Розроблена структурно-логічну модель комплексного аналізу інвестиційної діяльності “Інвестиційний проект – базове підприємство – регіон – країна” враховує основні фактори, які впливають на здійснення інвестиційної діяльності як на мікро-, так і на макрорівні. Комплексність аналізу інвестиційної діяльності на основі даної моделі полягає в тому, що інформація формується та узагальнюється на чотирьох рівнях за допомогою системи інтегральних показників, моделей та методик визначення інвестиційної привабливості об’єктів інвестування.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

У наукових фахових виданнях:

1. Засадний Б.А. Класифікація фінансових інвестицій в умовах стандартизації обліку // Економіка: Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Випуск 53.-Київ: ВПЦ „Київський університет”.-2001.-С. 76-78 (0,1 др.арк.).

2. Засадний Б.А. Передумови створення привабливого інвестиційного клімату в Україні // Економічні науки: Науковий вісник Волинського державного університету ім. Лесі Українки.-Луцьк: ВДУ ім. Лесі Українки.-2002.-№2.-С. 164-167 (0,5 др.арк.).

3. Засадний Б.А. Інвестиції як економічна та обліково-аналітична категорія // Економіка: Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Випуски 58-59.-Київ: ВПЦ „Київський університет”.-2002.-С. 110-116 (0,6 др.арк.).

4. Засадний Б.А. Методика оцінки та планування інвестиційної діяльності підприємств // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. праць. Випуск 181.-Дніпропетровськ: ДНУ.-2003.-С.526-537 (0,5 др.арк.).

5. Засадний Б.А. Проблеми формування та обліку джерел фінансування інвестиційної діяльності підприємств // Економіка: Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Випуски 64-65.-Київ: ВПЦ „Київський університет”.-2003.-С. 107-108 (0,2 др.арк.).

6.Засадний Б.А. Фінансові інвестиції: бухгалтерський облік та методи оцінки на підприємстві // Економічні науки: бухгалтерський облік, аналіз і аудит. Наук. праці кіровоградського державного технічного університету. Випуск 4.-Кіровоград: КДТУ.-2003.-С.197-203 (0,3 др.арк.).

7.Засадний Б.А. Вдосконалення методики обліку капітальних інвестицій підприємств // Зб. тез та виступів міжнародної науково-практичної конференції „Реформування обліку, звітності та аудиту в системі АПК України: стан та перспективи”. Частина ІІ.-Київ: Інститут аграрної економіки.-2003.-С.106-107 (0,1 др.арк.).

8.Засадний Б.А. Формування системи інвестиційного аналізу в умовах економічної нестабільності // Матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції молодих вчених „Бухгалтерський облік та фінансова звітність як інструменти контролю”.-Дніпропетровськ: Наука і освіта.-2003.-С. 32-35 (0,2 др.арк.).

У інших виданнях:

1. Дацишин М., Засадний Б., Олійник О., Павлів О., Шеремета П. Рейтинг інвестиційної привабливості регіонів України у 1999 році. / Економічні есе. Випуск 5.-Київ: Інститут Реформ.-2000.-106с. (особисто здобувачу належить 1 др.арк.).

2.Дацишин М., Засадний Б., Олійник О., Павлів О., Пугачова М., Сирота В. Рейтинг інвестиційної привабливості регіонів України у 1-му півріччі 2000 року. / Економічні есе. Випуск 7.-Київ: Інститут Реформ.-2000.-122с. (особисто здобувачу належить 1,5 др.арк.).

АНОТАЦІЯ

Засадний Б.А. Облік і аналіз інвестиційної діяльності підприємств. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.06.04 – Бухгалтерський облік, аналіз і аудит. Львівська комерційна академія, м. Львів, 2004.

У дисертаційній роботі розглянуто питання організації та методики обліку і аналізу інвестиційної діяльності підприємств.

Уточнено сутність та класифікацію інвестицій для організації бухгалтерського обліку та здійснення економічного аналізу інвестицій в умовах трансформаційної економіки, визначено місце та роль інвестиційної діяльності серед інших видів звичайної діяльності підприємств. Виділено історичні етапи розвитку обліку і аналізу інвестиційної діяльності підприємств в Україні.

Запропоновано шляхи удосконалення методики обліку фінансових та капітальних інвестицій, здійснено порівняльний аналіз міжнародної та вітчизняної систем обліку інвестиційної діяльності підприємств, розроблено обліковий регістр для оперативного контролю та можливості впливу на процес виконання інвестиційних проектів.

Розроблено модель комплексного аналізу інвестиційної діяльності, яка враховує основні мікро- та макроекономічні фактори, що впливають на прийняття рішень щодо вкладення інвестицій.

Ключові слова: фінансові інвестиції, капітальні інвестиції, інвестиційна діяльність, облік, аналіз, інвестиційна привабливість, інвестиційний проект, ефективність інвестицій.

АННОТАЦИЯ

Засадный Б.А. Учет и анализ инвестиционной деятельности предприятий. – Рукопись.

Диссертация на соискание научной степени кандидата экономических наук за специальностью 08.06.04 – Бухгалтерский учет, анализ и аудит. Львовская коммерческая академия, г. Львов, 2004.

В диссертационной работе рассмотрены вопросы организации и методики учета и анализа инвестиционной деятельности предприятий. В первом разделе диссертации рассмотрены теоретические основы учета и анализа инвестиционной деятельности предприятий. Уточнено сущность и классификацию инвестиций на основе их видов, субъектности, объектности, величины, срочности, для организации бухгалтерского учета и осуществление экономического анализа инвестиций в условиях трансформационной экономики. Теоретически обосновано место и роль инвестиционной деятельности среди других видов обычной деятельности как динамического процесса, который дает возможность влиять на состав имущества (вложения и изъятия реальных инвестиций), денежного средства (приобретения и реализация финансовых инвестиций), доходов, затрат и финансовых результатов предприятий. Осуществлена периодизация исторического развития учета и анализа инвестиционной деятельности в Украине, которая подтверждает переход от затратного метода трактовки инвестиций к восприятию инвестиционной деятельности как отдельного объекта бухгалтерского учета с использованием принципа размежевания доходов, затрат и финансовых результатов от других видов обычной деятельности.

Второй раздел диссертации посвящен организационно-методическим аспектам бухгалтерского учета инвестиционной деятельности предприятий. Обоснована необходимость и определены основные принципы трансформации учетно-информационной системы для эффективного управления инвестиционной деятельностью.

Разработана модель определения чистой прибыли (убытка) объекта инвестирования за исключением финансового результата от внутренних операций между дочерними предприятиями и материнской компанией для отображения в учете и отчетности стоимости финансовых инвестиций, которые учитываются за методом участия в капитале.

Предложены пути усовершенствования учета капитальных инвестиций и создан учетный регистр “Карточка учета и контроля реализации инвестиционного проекта” для накопления оперативной информации и принятие на ее основе решений, которые влияют на процесс реализации инвестиционного проекта.

В третьем разделе диссертации определены направления усовершенствования экономического анализа инвестиционной деятельности предприятий. По результатам исследования выделено