ХАРКІВСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ ПОЛІТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

Євдокимов Вадім Олександрович

УДК 338.45:330.322.5

ЕКОНОМІЧНЕ ОБГРУНТУВАННЯ ПРОЦЕСУ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУВАННЯ В ПРОМИСЛОВОСТІ

Спеціальність 08.07.01 – економіка промисловості

Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Харків – 2000

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Харківському державному економічному університеті

Міністерства освіти і науки України.

Науковий керівник – кандидат економічних наук, доцент

Ястремська Олена Миколаївна,

Харківський державний економічний університет,

доцент кафедри інформаційних систем

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор

Гриньова Валентина Миколаївна,

Українська Академія державного управління

при Президентові України (Харківський філіал),

завідувач кафедри економіки і фінансів

кандидат економічних наук, професор

Коюда Павло Миколайович,

Харківський державний технічний університет

радіоелектроніки, завідувач кафедри

економіки та менеджменту

Провідна установа – Харківський національний університет ім. В.Н. Каразіна,

кафедра економіки та менеджменту,

Міністерство освіти і науки України, м. Харків.

Захист відбудеться “31” травня 2000 року о 1300 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 64.050.02 у Харківському державному політехнічному університеті за адресою: 61002, м. Харків, вул. Фрунзе, 21.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Харківського державного політехнічного університету.

Автореферат розісланий “27” квітня 2000 року.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради Гаврись О.М.

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Економічний розвиток України в значній мірі залежить від інтенсивності наповнення інвестиційних каналів реальними фінансовими ін’єкціями у пріоритетні галузі народного господарства. Домінантною серед них є промисловість. Слід зазначити, що значних інвестицій потребує не промисловість взагалі, а її окремі ланки – підприємства (господарські комплекси), які володіють достатніми обсягами основних виробничих фондів, але не спроможні динамічно пристосувати їх до мінливого зовнішнього середовища, в тому числі завдяки їхній застарілості. З іншого боку, досягнення НТП, нові проекти, які можуть бути запропоновані підприємствам, у багатьох випадках не знаходять свого виробника, а інвестор, який має капітал і хоче його примножити, не може вирішити питання відповідності рівня розвитку суб’єкта господарювання пропозиціям проекту, що гальмує процес інвестування. Таким чином, виникає об’єктивна необхідність комплексного розгляду зазначених окремих економічних елементів, об’єднання їх в систему “господарський комплекс-проект” на базі економічного обгрунтування процесу інвестиційного проектування.

Вирішенню цих питань присвячені роботи багатьох закордонних і вітчизняних вчених, серед яких слід виділити В.П.Бабича, Є.Р.Бершеду, В.Беренса, Г.Бірмана, І.А.Бланка, В.В.Бочарова, Дж. Ван Хорна, М.Х.Газєєва, А.Б.Ідрісова, В.В.Ковальова, І.В.Ліпсіца, П.Массе, А.Мертенса, О.О.Пересаду, П.Хавранека, Р.Холта, В.Д.Шапіро, У.Шарпа, С.Шмідта, А.І.Яковлєва та ін.

Актуальність теми. В сучасних умовах актуальність подальшої наукової розробки проблем економічного обгрунтування інвестицій значно зросла. Це пояснюється зміною загальних соціально-економічних умов, незадовільним станом інвестиційної діяльності в промисловості й окремих її ланках – підприємствах, необхідністю більш ефективного використання їхнього наявного виробничого потенціалу.

У зв’язку з цим постає необхідність вирішення теоретичних та методичних питань щодо класифікації інвестицій, визначення поняття готовності промислових господарських комплексів до впровадження пропозицій інвестиційних проектів і проведення їхньої кількісної оцінки, розрахунків економічної ефектив-ності проектних рішень, об’єднання переваг суб’єкта підприємницької діяльності з заходами проекту на основі комплексного підходу до процесу економічного обгрунтування інвестицій. При вирішенні цих проблем слід враховувати, що економіка України знаходиться в стані трансформації, яка супроводжується глобальною перебудовою господарського механізму. Недостатній рівень дослідження цих питань, їхня актуальність, теоретичне та практичне значення зумовили необхідність проведення дисертаційного дослі-дження, його мету і задачі.

Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертація виконувалась згідно з планами наукових досліджень Харківського державного економічного університету, в тому числі за темою “Стратегія діяльності підприємства в ринковому середовищі”, що фінансувалась Міністерством освіти України у 1997-1999 рр., номер держреєстрації 0198U007645.

Мета і задачі дослідження. Метою дисертаційного дослідження є поглиблення теоретичних засад та розробка методичних рекомендацій з економічного обгрунтування процесу інвестиційного проектування на основі комплексного підходу до визначення рівня готовності промислових господарських комплексів щодо впровадження пропозицій інвестиційних проектів та економічної ефективності наслідків інвестування.

Для досягнення поставленої мети було вирішено такі задачі:

досліджено сучасний зміст економічної категорії “інвестиції”, визначено та класифіковано основні фактори впливу на неї в умовах трансформаційної економіки;

досліджено існуючі методи оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів, виявлено їхні переваги і недоліки і на цій основі запропоновано головні складові аналізу ефективності процесу інвестиційного проектування;

визначено методичні засади ефективності інвестиційних проектів з урахуванням фінансової, економічної, організаційної, соціальної та екологічної складових;

уніфіковано структуру бізнес-плану інвестиційного проекту та теоретично обгрунтовано необхідність її вдосконалення за рахунок запропонованих і розро-б-лених розділів “Аналіз готовності господарського комплексу до використання інвестиційного проекту” та “Економічна ефективність проектних рішень”;

розроблено методичні підходи до визначення рівня готовності господарських комплексів до використання пропозицій інвестиційних проектів;

запропоновано комплексний підхід до економічного обгрунтування процесу інвестування суб’єктів підприємництва промисловості з урахуванням їхнього потенціалу та можливих наслідків реалізації проектів.

Наукова новизна одержаних результатів полягає у суттєвому доповнені теоретико-методичних основ здійснення економічного обгрунтування процесу інвестування промислових об’єктів в умовах трансформаційної економіки.

Удосконалено:

класифікацію реальних інвестицій згідно з ознаками: інвестиційні витрати, форми отримання доходу, мотивація, вплив інших інвестицій, що запропоновані на основі дослідження особливостей процесу інвестування в трансформаційній економіці України;

економічне обгрунтування процесу інвестування промислових об’єктів у формі бізнес-плану за рахунок додаткового включення до його складу таких розділів: “Аналіз готовності господарського комплексу до використання інвестиційного проекту”, “Економічна ефективність проектних рішень”.

Дістали подальший розвиток:

методичний підхід до створення системи кількісних показників ефективно-сті інвестиційних проектів промислових господарських комплексів, який базу-ється на аналізі економічних, фінансових, організаційних, соціальних, екологічних наслідків їхнього впровадження;

моделювання оцінки готовності промислового господарського комплексу до використання заходів інвестиційного проекту на основі аналізу стану його організації: виробництва, підготовки виробництва, праці, управління та економічних результатів діяльності;

комплексний підхід до економічного обгрунтування процесу інвестиційного проектування, який забезпечує зіставлення готовності суб’єкта господарювання до виконання пропозицій проекту з його ефективністю і дозволяє гармонізувати економічні інтереси промислового об’єкта і суб’єкта інвестування.

Практичне значення одержаних результатів. Основні одержані наукові результати є базисом для подальшого дослідження проблем інвестування еконо-міки промисловості, вдосконалення навчальних програм та іншого методичного забезпечення навчального процесу за спеціальностями таких напрямів підго-товки фахівців: економіка підприємства, економіка промисловості. Застосування результатів проведених досліджень дозволить привести існуючий потенціал ви-робничих ланок у відповідність до вимог інвестиційних проектів, більш обгрунтовано підходити до створення бізнес-планів, що підвищить рівень узгодженості інвестиційної діяльності з організаційно-економічним розвитком суб’єкта господарювання, дасть можливість створити систему “господарський комплекс-проект”.

Прикладне значення роботи полягає у можливості використання рекомен-дацій щодо економічного обгрунтування процесу інвестиційного проектування у господарських комплексах промисловості, впровадження яких забезпечить гнуч-кий розподіл інвестиційних коштів, підвищення рівня ефективності їхнього ви-користання, зменшення ризику, що є найбільш актуальним в сучасних умовах трансформаційної економіки України. Практичне значення має оцінка готовності промислового об’єкта до впровадження пропозицій інвестиційного проекту та його економічної ефективності, комплексний методичний підхід до економіч-ного обгрунтування процесу інвестиційного проектування в промисловості. Роз-роблене методичне забезпечення призначене для використання економістами в процесі економічного обгрунтування прийняття інвестиційних рішень.

Отримані результати дисертаційного дослідження, розроблені методичні рекомендації з економічного обгрунтування вкладання коштів у промислові об’єкти в трансформаційних умовах були впроваджені в ЗАТ “Інвестиційний фонд “УкрРосінвест” (довідка №9-СП від 16.08.99), АТ “Інвестиційна компанія “Нафтогазінвест” (довідка № 2009/99-1 від 20.09.99), на підприємстві “Українська корпорація “Укрбудмехмаш” (довідка № 27 від 21.09.99).

Особистий внесок здобувача в роботах, що виконані у співавторстві.

Ястремська О.М., Євдокимов В.О. Регіональні аспекти інвестиційної ді-яльності // Вісник ХДЕУ. – 1999. – №3(11). – С. 9-12. Обсяг – 0,37 ум.-друк. арк. Особисто автором проведено аналіз інвестиційного ринку (0,19 ум.-друк. арк.).

Ястремская Е.Н., Евдокимов В.А. Экономическая эффективность инвести-ционных проектов // Вісник ХДЕУ. – 1999. – №4(12). – С. 18-20. Обсяг – 0,33 ум.-друк. арк. Особисто автором розроблено систему показників оцінки еконо-міч-ної ефективності інвестиційних проектів (0,17 ум.-друк. арк.).

Ястремская Е.Н., Евдокимов В.А. Коммерческий анализ инвестиционных проектов // Экономика и управление. – Симферополь. – 1997. – №6. – С. 30-32. Обсяг – 0,24 ум.-друк. арк. Особисто автором запропоновано основні фактори сегментації інвестиційного ринку (0,12 ум.-друк. арк.).

Е.Н. Ястремская, В.А. Евдокимов. Оценка готовности предприятий к использованию инвестиционных проектов // Зб. наук. пр. “Організаційно-фінансові проблеми розвитку підприємств торгівлі та харчування”. – Харків, 1999. – С. 186-191. Обсяг – 0,32 ум.-друк. арк. Особисто автором розроблено систему показників готовності підприємства харчової галузі до впровадження інвестиційних проектів (0,16 ум.-друк. арк.).

О.М. Ястремська, В.О. Євдокимов. Механізм інвестування: організаційно-економічний аспект // Актуальні проблеми державного управління: Наук. зб. – Харків: УАДУ ХФ, 1999. – №3(5). – С. 117-122. Обсяг – 0,24 ум.-друк. арк. Особисто автором розроблено схему комплексного підходу до процесу обгрунтування інвестицій (0,12 ум.-друк. арк.).

Апробація результатів дисертації. Основні результати дослідження, ви-сновки і пропозиції дисертації були оприлюднені на міжнародній науково-прак-тичній конференції молодих економістів “Сучасні проблеми розвитку виробниц-тва” (Харків, 1997 р.), міжкафедральних науково-методичних семінарах Харківського державного економічного університету.

Публікації. За темою дисертації опубліковано 8 наукових статей, 6 з яких – у наукових журналах, які на момент опублікування праць входили до переліку спеціалізованих фахових видань з економічних наук, затвердженого ВАК України, та тези доповідей на міжнародній конференції. Загальний обсяг публікацій 2,21 ум.- друк. арк. Особисто автору належить 1,47 ум.-друк. арк.

Структура і обсяг роботи. Робота складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел, додатків. Повний обсяг дисертації – 206 сторінок, з яких 21 рисунок займає 18,2 сторінки, 19 таблиць – 21,5 сторінки,

3 додатки – 18 сторінок. Список використаних літературних джерел містить 151 найменування.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ РОБОТИ

У вступі обгрунтовано актуальність теми дисертації, сформульовано мету і задачі дослідження, розкрито загальну методику його проведення, викладено наукову новизну, наукову та практичну цінність отриманих результатів.

У першому розділі – “Проблеми удосконалення процесу інвестиційного проектування в промисловості на сучасному етапі” – розглянуто економічну сутність і сучасний зміст категорії “інвестиції”, подано її класифікацію, досліджено стан і перспективи розвитку інвестування в промисловості, проаналізовано методи та моделі оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів, обгрунтовано основні напрямки їхнього удосконалення.

В сучасних умовах економічна діяльність держави, галузей та окремих суб’єктів господарювання в значній мірі характеризується обсягами і формами інвестування. Проблема накопичення та вкладення коштів стає все більш гострою на макро-, мезо-, мікроекономічному рівнях. Ринок інвестиційних ресурсів роздроблений, недостатньо розвинутий. В роботі з позицій системного підходу виявлені головні чинники інвестиційної кризи в Україні: зменшення фінансових можливостей бюджетів всіх рівнів, а також суб’єктів господарювання і населення; затягнутий процес приватизації; антиінвестиційний синдром в банківському секторі, про що свідчать короткотермінові кредити переважно в торговельно-посередницькій сфері; нестабільність діючого законодавства з питань пільг і гарантій захисту інвестицій. При цьому стан інвестиційного ринку характеризується зростаючими потребами в ресурсах, стійкою залежністю випуску промислової продукції від вітчизняних та закордонних інвестиційних ін’єкцій. Таким чином, надзвичайно важливою умовою розвитку промисловості є активізація не тільки державних, а й корпоративних, приватних інвестицій, які являють собою вкладення майнових, грошових, інтелектуальних цінностей в об’єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою одержання доходу або досягнення соціального ефекту. В дисертації досліджено реальні інвестиції в промисловість, тобто у виробництво, різноманітність факторів впливу на них, що дозволило виділити їхні основні класифікаційні ознаки: цілі, тип інвестиційних витрат, форма одержання доходу, термін реалізації, ступінь ризику, вплив інших інвестицій, мотивація, форма власності, регіональна приналежність, тип участі інвестора в управлінні, за якими наведено уточнену класифікацію категорії “інвестиції” в умовах трансформаційної економіки.

Оцінка ефективності інвестицій є найбільш відповідальним етапом процесу інвестиційного проектування, оскільки від її всебічного й об’єктивного проведення залежать не тільки терміни повернення вкладеного капіталу, але й обсяги його примноження. Аналіз показників ефективності інвестиційних проектів дозволив поділити їх на прості та складні. В дисертації доведено, що результати інвестиційного проектування необхідно розглядати з позицій галузі, промисловості, регіону, держави, запроваджуючи комплексний підхід, який полягає в їхньому аналізі не тільки в економічному, фінансовому, соціальному та екологічному аспектах, але й додатково в організаційному. Саме такий обгрунтований і запропонований підхід дозволить розглянути інвестиційний проект окремого господарського комплексу як одну з ланок процесу інвестування на рівні промисловості, поєднуючи їх з метою підвищення економічної ефективності мезорівня господарювання.

Розуміння категорії “інвестиції”, уточнення ознак її класифікації, механі-зму формування інвестиційної бази підприємства, аналіз моделей оцінки еконо-мічної ефективності інвестиційних проектів дозволив виявити актуальні напрямки комплексного підходу до визначення наслідків інвестування в економічному, фінансовому, організаційному, соціальному й екологічному аспектах.

У другому розділі – “Аналіз економічних аспектів обгрунтування процесу інвестиційного проектування промислових об’єктів” – досліджено та розкрито вплив факторів внутрішнього та зовнішнього середовища на активність протікання інвестиційних процесів у промисловості, проаналізовано особливості розробки економічного обгрунтування інвестиційних проектів у вигляді бізнес-планів, проведено кількісну оцінку їхньої економічної ефективності за допомогою простих та складних показників, а також рівня ризику інвестування.

У роботі доведено, що активність інвестора багато в чому залежить від стану зовнішнього середовища. В свою чергу, інвестиційний проект також впливає на оточуючі його структури, тобто проект і його оточення взаємопов’язані і взаємозалежні. Дослідження сукупності факторів дозволило поділити їх на дві представницькі групи: внутрішнє середовище проекту та зовнішнє інвестиційне оточення. Проведений аналіз зовнішніх факторів допоміг виявити найбільш значущі з них: макроекономічна ситуація, непередбачені матеріально-технічні, фінансові та політичні обставини, урахування дії яких на інвестиційні процеси в промисловості дозволить об’єктивно підійти до економічного обгрунтування проектних рішень. Дослідження промислових інвестиційних проектів дозволило визначити домінантні фактори їхнього внутрішнього середовища: ризик, ресурсна база, інвестиційні витрати, побічні ефекти. Проект не тільки зазнає впливу внутрішніх і зовнішніх факторів, але й здійснює соціальний, екологічний, фінансовий і організаційний тиск на економічні процеси макро-, мезо- і мікрорівнів. У дисертації доведено необхідність відображення в економічному обгрунтуванні проектних рішень виявленого переліку факторів.

Планування, розробка та реалізація інвестиційних проектів, оцінка їхніх результатів повинні мати наукове підгрунтя у вигляді бізнес-плану, який необхідно розглядати як форму економічного обгрунтування доцільності вкладання коштів. Проведені дослідження продемонстрували, що особливої гостроти ця проблема набуває в процесі реального інвестування в промислові об’єкти, оскільки саме в цьому напрямку забезпечуються найбільш ефективне використання капіталу і високі темпи розвитку окремого підприємства, промисловості, економіки в цілому, особливо в трансформаційний період, коли ринок фінансових інструментів інвестування в Україні тільки формується. Мінливість факторів внутрішнього і зовнішнього середовища інвестиційних проектів зумовлює до-цільність змін і доповнень традиційних розділів бізнес-планів з питань розробки стратегії маркетингу, організаційних, правових і фінансових напрямків. У дисертації обгрунтовано, що з метою скорочення терміну впровадження проектних пропозицій необхідно в бізнес-плани інвестування включити додатковий розділ ? “Економічна ефективність проектних рішень”, який містить оцінку ефектив-ності наслідків проектування в фінансовому, організаційному, соціальному, екологічному та економічному напрямках.

Дослідження десяти інвестиційних проектів підприємств м. Харкова та Харківської області дозволили зробити висновок, що найбільш пристосованими для обгрунтування інвестиційних рішень є складні моделі. Для прийняття остаточного рішення доцільно використовувати додаткові показники, серед яких головним в умовах стохастичного українського ринкового середовища є ризик. Для його вимірювання було використано коефіцієнт варіації, що кількісно характеризує рівень ризику на одиницю доходу.

В роботі доведено, що кількісний аналіз ефективності інвестиційних про-ек-тів, орієнтований на традиційні критерії і показники, не є достатньо аргу-ментованим для економічного обгрунтування процесу вкладання коштів. Як по-казали дослідження, обгрунтовувати інвестиційні рішення доцільно за допомо-гою комп-лексної оцінки економічної ефективності проектів згідно із запропоно-ваними напрямками і аналізом сприйняття підприємствами інвестиційних пропо-зицій, який необхідно включити додатковим розділом в бізнес-плани проектів під на-звою “Аналіз готовності господарського комплексу до використання інвестиційного проекту”.

В третьому розділі – “Розвиток методичного забезпечення економічного обгрунтування інвестування системи “господарський комплекс-проект” в промисловості” – подано методичні рекомендації щодо оцінки готовності господарських комплексів промисловості до використання інвестиційних проектів, яку проведено на основі порівняльного аналізу організаційно-економічного стану групи електротехнічних підприємств машинобудування та харчової галузі; розроблено методичні положення з оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів, запропоновано комплексний підхід до економічного обгрунтування процесу інвестиційного проектування.

Ефективність протікання інвестиційних процесів у промисловості залежить від організаційно-економічного потенціалу господарських комплексів (тобто їхньої готовності), пристосованості інвестиційних проектів до особливостей суб’єктів господарювання. В дисертації доведено, що під готовністю промислового об’єкта слід розуміти його наявний потенціал відповідності запропонованим проектним рішенням, можливість своєчасно, з меншими витратами і за рахунок наявних ресурсів здійснювати перебудову процесу виробництва, організаційної структури в цілях швидкого випуску нової продукції.

Виходячи з цільової спрямованості дослідження, оцінку готовності господарського комплексу до використання інвестиційного проекту (Г) необхідно проводити з позицій системного підходу, заснованого на єдності та взаємодії його складових: організації процесу виробництва (ОВ), підготовки виробництва (ОП), праці (ОТ), управління (ОУ), кінцевих економічних результатів діяльності (ЕК), міри ефективності використання ресурсів (ЕР):

Г = ѓ (ОВ, ОП, ОТ, ОУ, ЕК, ЕР),

де ОВ, ОП, ОТ, ОУ, ЕК, ЕР – вектори, що складають відповідні набори показників (представлені на рис.1).

Вибір складових організації та економічного потенціалу обгрунтований тим, що саме вони характеризують мобільність сприйняття промисловим об’єктом пропозицій інвестиційного проекту, тобто його готовність.

Проведені дослідження статистичних даних роботи п’яти промислових електротехнічних підприємств машинобудування та п’яти підприємств харчової галузі м. Харкова по кварталах за 1994-1998 роки при застосуванні факторного аналізу дозволили виділити основні фактори, що впливають на підвищення го-тов-нос-ті: для машинобудівної галузі – організація процесу виробництва, підготовки виробництва й управління, ефективне використання фінансових ресурсів, організація праці робітників, накоплена дисперсія яких сягає 77,006%; а для підприємств харчової галузі – організація управління, ефективне використання ресурсів, організація виробництва, накоплена дисперсія – 76,849%. В результаті використання регресійного аналізу, якому підлягали найбільш вагомі показники виділених факторів, у роботі були одержані моделі оцінки готовності електротех- нічних підприємств машинобудування та харчової галузі до використання пропозицій інвестиційних проектів. Перевірка моделей за допомогою коефіцієнта детермінації і критерію Фішера довела їхню адекватність процесам дослідження і доцільність використання. На основі показників, які увійшли в моделі, були розраховані узагальнюючі показники готовності електротехнічних господарських комплексів машинобудування та харчової галузі за 1998 рік, значення яких представлені в табл.1. Результати моделювання дозволяють зробити висновок: всі

Рис. 1. Система показників готовності господарського об’єкта промисловості

до використання інвестиційного проекту

Таблиця 1

Кількісна оцінка рівня готовності господарського комплексу

до використання інвестиційного проекту

Найменування підприємства | Значення узагальнюючого показника

низький

рівень

(0 – 0,33) | середній

рівень

(0,34 – 0,66) | високий

рівень

(0,67 – 1)

Машинобудівна галузь

1. ВАТ “ХЗТД” | 0,58

2. ДП “Електроважмаш” | 0,65

3. ДП “ХЕМЗ” | 0,35

4. ВАТ Завод “Електромаш” | 0,54

5. ВАТ “Харверст” | 0,67

Харчова галузь

1. АТ “Харківська макаронна фабрика” | 0,46

2. АТ “Харківська бісквітна фабрика” | 0,71

3. АТ “Харківський м’ясокомбінат” | 0,37

4. АТ “Мереф’янський хлібокомбінат” | 0,29

5. ТОВ “Ларина” | 0,18

досліджені суб’єкти господарювання мають значні невикористані резерви організації виробництва, праці, управління, використання фінансових, трудових і матеріальних ресурсів.

Всебічне дослідження потенційних наслідків впровадження заходів інвестиційних проектів дозволило оцінити їхній вплив на економічну діяльність промислових підприємств, керуючись критерієм ефективності, який являє собою суму імовірних наслідків впровадження проектних пропозицій у внутрішньому і зовнішньому середовищі промислового об’єкта, тобто в промисловості, суспільстві в цілому. В дисертації доведено, що ефективність інвестиційних проектів – багатоаспектне поняття, яке необхідно оцінювати кількісно за допомогою обгрунтованої і розробленої системи показників, складові якої наведені на рис. 2.

Обгрунтовано, що соціальна ефективність полягає у скороченні трансферт них виплат по безробіттю, в підвищенні працездатності працівників, зменшенні травматизму, професійних та інших захворювань, у скороченні витрат на спецхарчування, в економії пенсійного фонду та фонду соціального страхування. Екологічна ефективність включає додаткові переваги від використання зворотних відходів, поліпшення стану зовнішнього середовища (зменшення концентрації шкідливих речовин) і стану основних фондів. Організаційна ефективність виникає при створенні нових робочих місць, збільшенні обсягу випуску продукції при зменшенні матеріало- і трудомісткості та підвищенні її якості за рахунок

Рис. 2. Складові економічної ефективності інвестиційного проекту

використання прогресивних організаційних форм, методів, засобів. До складу системи включено показник загальної економічної ефективності – рівень стійкості, який характеризує ступінь фінансової свободи менеджера при впровадженні інвестиційних рішень. Максимальний рівень стійкості визначається як різниця між внутрішньою нормою прибутку інвестування і середньозваженою вартістю вкладеного капіталу; мінімальний – як різниця між внутрішньою нормою прибутку і потрібним інвестору рівнем прибутковості. В роботі запропоновано вибір найбільш придатного (ефективного) до впровадження інвестиційного проекту здійснювати за допомогою ранжування. Дієвість розробленої системи економічної ефективності доведена розрахунками показників десяти інвестиційних проектів, що реалізуються на території Харківської області.

На основі представлених методичних засад оцінки готовності промислових об’єктів до використання пропозицій інвестиційних проектів і оцінки їхньої економічної ефективності в дисертації запропоновано комплексний підхід (рис. 3)

Рис. 3. Комплексний підхід до обгрунтування створення економічної системи

“господарський комплекс-проект”

щодо економічного обгрунтування процесу інвестиційного проектування для системи “господарський комплекс-проект”.

Перевагами такого підходу є стратегічна направленість, паралельність і взаємопов’язаність аналізу комплексу і проекту, багатоаспектність питань розгляду, врахування факторів ризику і фінансової свободи. Розроблений комплексний підхід об’єднує позиції об’єкта промисловості та інвестора, дозволяє вирішувати питання інвестування з позицій урівноваження економічних і соціальних, комерційних і альтруїстичних інтересів, суспільної корисності й економічної ефективності. Головним здобутком підходу є можливість взаємної адаптації елементів системи “господарський комплекс-проект” без істотних однобічних поступок з боку кожного її елемента. Організаційною формою розробленого в дисертації підходу є пропозиція включення до складу бізнес-плану інвестиційного проекту розділів “Аналіз готовності господарського комплексу до використання інвестиційного проекту” і “Економічна ефективність проектних рішень”.

ВИСНОВКИ

1. У дисертації здійснено теоретичне узагальнення і нове вирішення наукової задачі економічного обгрунтування процесу інвестиційного проектування в промисловості за допомогою комплексного підходу, що об’єднує аналіз готовності промислового об’єкта в організаційно-економічному аспекті й ефективності імовірних наслідків інвестиційного проекту з економічних, фінансових, організаційних, соціальних та екологічних позицій. Всебічний аналіз інвестиційної ситуації в промисловості України довів актуальність вирішеної в дисертації наукової проблеми в зв’язку з необхідністю адаптування існуючого методичного забезпечення до умов мінливого, стохастичного економічного середовища і необхідність використання в процесі дослідження системного підходу, багатовимірного, регресійного аналізу, експертних методів.

2. Аналіз особливостей процесу інвестування промислових комплексів у трансформаційній економіці України дозволив сформувати й уточнити систему класифікаційних ознак економічної категорії інвестицій, найбільш характерних для сучасного етапу розвитку економіки: цілі, вид інвестиційних витрат, мотивація, форма одержання прибутку, форма власності, термін реалізації, ступінь ризику, об’єкт вкладень, тип участі інвестора в управлінні, ступінь взаємного впливу вкладених коштів, регіональний чинник. Якісною відмінністю запропонованої класифікації є залучення додаткових ознак, які об’єднують внутрішнє середовище і зовнішнє оточення процесу інвестування.

3. Проведені дослідження довели, що вдосконалення розробки економічного обгрунтування процесу інвестування в промисловості можливе за рахунок стратегічної спрямованості бізнес-планів інвестиційних проектів, змін в їхніх традиційних розділах та включення додаткових розділів: “Аналіз готовності господарського комплексу до використання інвестиційного проекту”, який містить оцінку діяльності суб’єкта господарювання, та “Економічна ефективність проектних рішень”, що присвячений комплексному аналізу наслідків впровадження пропозицій проекту.

4. Під готовністю господарського комплексу необхідно розуміти його потенціал сумісності з проектними рішеннями, можливість своєчасно, з меншими витратами і за рахунок наявних ресурсів здійснити перебудову виробничого процесу, організаційної структури щодо реалізації пропозицій інвестиційного проекту. Запропонована й обгрунтована в роботі система показників рівня готовності суб’єкта господарювання включає показники організації виробничого процесу, підготовки виробництва, праці, управління та економічні показники кінцевих економічних результатів діяльності та міри ефективності використання ресурсів.

5. За допомогою факторного та регресійного аналізу побудовані й перевірені на адекватність економіко-математичні моделі залежності чистого прибутку господарських електротехнічних комплексів машинобудування, харчової галузі від показників організаційного та економічного аспектів готовності, які впроваджено в практичну діяльність, що довело доцільність їхнього використання для економічного обгрунтування процесу інвестиційного проектування в промисловості.

6. Аналіз ефективності реальних інвестиційних проектів промисловості довів, що категорію “ефективність” слід розглядати як комплексне поняття, яке містить аналіз фінансових, організаційних, соціальних, екологічних та економічних наслідків реалізації проектних пропозицій, що відображені в розробленій та апробованій системі часткових і загальних показників.

7.

8. Систему теоретичних положень та методичних рекомендацій, розроблених в дисертації, доцільно використовувати для прийняття рішень щодо інвестування промислових ланок інвестиційними компаніями, органами місцевого самоврядування і регіонального управління, господарськими комплексами при вирішенні питань оцінки готовності промислових об’єктів до інвестування та економічної ефективності проектних рішень.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ АВТОРОМ ПРАЦЬ

ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

1. Євдокимов В.О. Проблеми аналізу інвестиційних проектів // Вісник ХДЕУ – 1999. - №2(10). – С. 48-50.

2. Ястремська О.М., Євдокимов В.О. Регіональні аспекти інвестиційної діяльності // Вісник ХДЕУ. – 1999. – №3(11). – С. 9-12.

3.

4. Евдокимов В.А. Анализ готовности предприятия к внедрению инвестиционных предложений // Вісник Харківського університету. Сер. “Актуальні проблеми сучасної науки в дослідженнях молодих вчених м. Харкова”, ч.1. – Харків, 2000. – №456. – С. 160-163.

5. Евдокимов В.А. Основные подходы к оценке качества инвестиционных проектов // Экономика и управление. – Симферополь. – 1998. – №4. – С. 23-24.

6. Ястремская Е.Н., Евдокимов В.А. Коммерческий анализ инвестиционных проектов // Экономика и управление. – Симферополь. – 1997. – №6. – С. 30-32.

7. Е.Н. Ястремская, В.А. Евдокимов. Оценка готовности предприятий к использованию инвестиционных проектов // Зб. наук. пр. “Організаційно-фінансові проблеми розвитку підприємств торгівлі та харчування” – Харків, 1999. – С. 186-191.

8. О.М. Ястремська, В.О. Євдокимов. Механізм інвестування: організаційно-економічний аспект // Актуальні проблеми державного управління: Наук. зб. – Харків: УАДУ ХФ, 1999. - №3(5). – С. 117-122.

9. Евдокимов В.А. Направления анализа привлекательности инвестиционного проекта // Сб. докл. Второй Междунар. научн.-практ. конф. молодых экономистов “Современные проблемы развития производства”, 27-28 мая 1997 г. – Харьков: АО “Бизнес Информ”, 1997. – С. 72-73.

АНОТАЦІЇ

Євдокимов В.О. Економічне обгрунтування процесу інвести-ційного проектування в промисловості. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.07.01 – економіка промисловості. – Харківський державний політехнічний університет, Харків, 2000.

У дисертації досліджено теоретичні та методичні проблеми економічного обгрунтування процесу інвестиційного проектування в промисловості. Розкрито економічну суть і сучасний зміст категорії “інвестиції”, уточнено її класифікацію, досліджено фактори внутрішнього та зовнішнього середовища, які впливають на неї в умовах трансформаційної економіки. Розроблено методичне забезпечення оцінки готовності промислового об’єкта до використання інвестиційного проекту й ефективності наслідків впровадження проектних рішень згідно з економічним, фінансовим, організаційним, соціальним та екологічним аспектами. Запропоновано новий комплексний методичний підхід до економічного обгрунтування процесу інвестиційного проектування внаслідок створення економічної системи “господарський комплекс-проект”.

Ключові слова: економічне обгрунтування, інвестиційне проектування, інвестиції, готовність промислового об’єкта, інвестиційний проект, економічна система “господарський комплекс-проект”.

Evdokimov V.O. Economic grounding of the investment planning process in industry. - Manuscript.

Thesis for a candidate’s degree by speciality 08.07.01 – economics of industry. – Kharkiv State Polytechnic University, Kharkiv, 2000.

Theoretical and methodical problems economic grounding of the investment planning process in industry have been investigated in the dissertation. Economic substance and modern sense of the category “investments” have been revealed, classification has been specified, inner and outer environment factors influencing this environment under conditions of transforming economy have been investigated. Methodical maintenance for evaluation of industrial object readiness for the use of investment project and evaluation of effectiveness of project decisions introduction consequences, in accordance with economic, financial, organizational, social, ecological aspects has been worked out. The new complex methodic approach to the economic grounding of the investment planning process by means of creating economic system “production amalgamation-project” has been suggested.

Key words: economic grounding, investment planning, investments, readiness of the industrial object, investment project, economic system “production amalgamation-project”.

Евдокимов В.А. Экономическое обоснование процесса инвестиционного проектирования в промышленности. – Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.07.01 – экономика промышленности. – Харьковский государственный политехнический университет, Харьков, 2000.

В диссертации исследованы теоретические и методические проблемы экономического обоснования процесса инвестиционного проектирования в промышленности. Раскрыты экономическое содержание и современный смысл категории “инвестиции”, уточнена ее классификация, исследованы факторы внутренней и внешней среды, влияющие на реальные промышленные инвестиции в условиях трансформирующейся экономики Украины.

Разработано методическое обеспечение экономического обоснования процесса инвестиционного проектирования по направлениям: оценка готовности хозяйственного комплекса промышленности к использованию инвестиционных проектов и оценка экономической эффективности проектных решений. Под готовностью промышленного объекта понимается его потенциал совместимости с предложениями проекта, возможность своевременно, с меньшими затратами, за счет имеющихся ресурсов осуществить перестройку производственного процесса, организационной структуры для скорейшего выпуска новой продукции. Использование системного подхода позволило представить оценку готовности как единство и взаимодействие двух основных составляющих: организации (производственного процесса, подготовки производства, труда, управления) и имеющегося экономического потенциала. На основе их анализа построена система обобщенного и частных показателей оценки готовности хозяйственных комплексов, вошедших в отраслевые регрессионные модели, которые характеризуют их влияние на чистую прибыль предприятий машиностроительной и пищевой отраслей промышленности, выявлены направления совершенствования восприимчивости субъектов хозяйствования к проектным предложениям при помощи факторного анализа.

В диссертации обоснована необходимость комплексного рассмотрения эффективности предложений инвестиционных проектов как синтеза возможных последствий их внедрения во внешней и внутренней среде в экономическом, финансовом, организационном, социальном и экологическом аспектах с учетом фактора риска. На этой основе разработана система общих и частных показателей комплексной оценки их экономической эффективности. Ее действенность подтверждена апробацией на ряде инвестиционных проектов промышленности. В диссертации доказана целесообразность включения разработанного методического обеспечения экономического обоснования процесса инвестиционного проектирования в бизнес-планы в виде разделов “Анализ готовности хозяйственного комплекса к использованию инвестиционного проекта” и “Экономическая эффективность проектных решений” в целях повышения обоснованности и активизации процессов инвестирования экономики промышленности.

Объединение анализа готовности промышленных объектов к использованию инвестиционных проектов и их экономической эффективности позволило разработать комплексный подход к экономическому обоснованию создания системы “хозяйственный комплекс-проект”, отличающийся стратегической направленностью, взаимоадаптивностью элементов, динамичностью, учетом неопределенности внешней среды. Его использование позволит активизировать инвестиционные процессы в промышленности без существенного увеличения риска их протекания.

Ключевые слова: экономическое обоснование, инвестиционное проектирование, инвестиции, готовность промышленного объекта, инвестиционный проект, экономическая система “хозяйственный комплекс-проект”.

Євдокимов Вадім Олександрович

ЕКОНОМІЧНЕ ОБГРУНТУВАННЯ ПРОЦЕСУ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУВАННЯ В ПРОМИСЛОВОСТІ

Спеціальність 08.07.01 – економіка промисловості

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Підписано до друку Формат 60х84 1/16

Папір друкарський №1. Друк офсетний. Обсяг 0,8 ум.-друк. арк.

Тираж 100 прим. Зам. № Ціна договірна.

61166, ХДТУРЕ, м. Харків, пр. Леніна, 14