НАЦІОНАЛЬНИЙ НАУКОВИЙ ЦЕНТР

“ІНСТИТУТ АГРАРНОЇ ЕКОНОМІКИ”

УКРАЇНСЬКОЇ АКАДЕМІЇ АГРАРНИХ НАУК

БІЛОКОНЬ Тетяна Миколаївна

УДК [65.016+658.167]:664.1 (048.1)

ОРГАНІЗАЦІЙНО-ЕКОНОМІЧНИЙ МЕХАНІЗМ САНАЦІЇ

ПІДПРИЄМСТВ ЦУКРОВОЇ ПРОМИСЛОВОСТІ

08.00.04 – економіка та управління підприємствами

(економіка сільського господарства і АПК)

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Київ – 2008

Дисертацією є рукопис

Робота виконана у Вінницькому національному технічному університеті Міністерства освіти і науки України

Науковий керівник – кандидат технічних наук, доцент

Несен Леонід Миколайович,

Вінницький національний технічний

університет МОН України, доцент

кафедри менеджменту та моделювання

в економіці

Офіційні опоненти – доктор економічних наук, професор

Варченко Ольга Миронівна,

Білоцерківський національний аграрний

університет Міністерства аграрної

політики України, завідувач кафедри маркетингу

та фінансово-комерційного управління

кандидат економічних наук,

старший науковий співробітник

Фурса Анатолій Васильович,

Інститут цукрових буряків УААН,

провідний науковий співробітник

лабораторії економіки та організації

Захист відбудеться “04” липня 2008 р. о 1300 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 26.350.01 в Національному науковому центрі “Інститут аграрної економіки” УААН за адресою: 03680, м. Київ, МСП, вул. Героїв Оборони, 10, 3-й поверх, конференц-зал, к. 317.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Національного наукового центру “Інститут аграрної економіки” УААН за адресою: 03680, м. Київ, МСП, вул. Героїв Оборони, 10, 2-й поверх, к. 212.

Автореферат розісланий “29” травня 2008 р.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради,

кандидат економічних наук О.Г. Шпикуляк

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Ринкові умови господарювання зумовили не лише позитивні зрушення в економіці країни, але й призвели до того, що більшість вітчизняних підприємств внаслідок негативного прояву економічної кризи, повільної адаптації управлінського апарату до нових умов господарювання стали неплатоспроможними, збитковими і відчувають великі фінансові труднощі. Ситуація, що склалась, зумовлює вагомість досліджень щодо обґрунтування дієвого механізму санації підприємств-боржників, що забезпечить їх оздоровлення, збереження робочих місць, виробничого потенціалу і, отже, економічну безпеку країни.

Відсутність достатнього практичного досвіду і теоретичної бази санації, обмеженість фінансових ресурсів значною мірою стримують дані процеси в українських підприємствах, зокрема у цукровій промисловості. Це актуалізує необхідність теоретичного узагальнення, методичного та законодавчого забезпечення санації підприємств, а також формування ефективного механізму оздоровлення цукрових заводів для забезпечення їх прибутковості та конкурентоспроможності.

Необхідність розробки цієї проблеми привернула в останні роки до неї увагу ряду вчених, серед яких слід виділити А.А. Албул, Є.М. Андрущак, К.В. Багацьку, М.М. Головіна, О.В. Манойленка, К.А. Мараховську, О.В. Мозенкова, Е.В. Сгару, Л.С. Ситник, А.Є. Слівака, А.М. Поддєрьогіна, Б.М. Полякова, О.О. Терещенка, Н.Л. Шишкову, А.М. Штангрета. Питанням роз-витку ринку цукру України та пошуку шляхів його відродження присвячені праці вчених економістів-аграрників: О.М. Варченко, О.С. Зайця, М.Ю. Коден-ської, В.Я. Месель-Веселяка, П.Т. Саблука, С.А. Стасіневич, А.В. Фурси, О.М. Шпичака, М.М. Ярчука.

Однак наявність низки неврегульованих питань зумовлює потребу уточнення понятійного апарату санації, розроблення методики оцінки санаційної спроможності цукрових заводів, а також обґрунтування ефективної структури та інструментарію організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості. Саме це визначило вибір теми дисертаційного дослідження, його мету, структуру та основні завдання.

Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційне дослідження є складовою частиною науково-дослідної роботи Вінницького національного технічного університету при виконанні госпдоговірної теми “Порівняльний аналіз фінансово-господарського стану та санаційної спроможності цукрових заводів Вінниччини” (2007 р., №0107U004481). У виконанні цієї теми здобувач брала участь як відповідальний виконавець в опрацюванні методики оцінки санаційної спроможності цукрових заводів, оцінці доцільності і можливості застосування санаційної процедури на підприємствах цукрової промисловості Вінницької області.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є обґрунтування теоретико-методичних основ і практичних рекомендацій щодо удосконалення організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості. Відповідно до поставленої мети ставилися і вирішені такі завдання:

-

-

-

-

-

-

-

Об’єктом дослідження є процес санації підприємств цукрової промисловості.

Предметом дослідження є сукупність теоретичних, методичних і практичних аспектів формування й удосконалення організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості.

Методи дослідження. Теоретичною та методологічною основою дисертаційної роботи є класичні положення економічної теорії, наукові праці та методичні розробки провідних вітчизняних і зарубіжних учених, загальнонаукові принципи проведення комплексних досліджень. Методологічний апарат, який був використаний в процесі дослідження, включає методи системного аналізу й логічного узагальнення – для вивчення зарубіжного досвіду регулювання та застосування санації, оцінки стану підприємств цукрової промисловості, метод експертного опитування – при визначенні бар’єрів санації, обґрунтуванні розмірів винагороди керуючому санацією, факторний аналіз ? для визначення впливу виробничих факторів на обсяг переробки цукрових буряків, порівняльний аналіз – при аналізі статистичної інформації, метод індукції та дедукції – для узагальнення результатів дисертаційного дослідження. Отримані прикладні результати ґрунтуються на графічному методі для наочного зображення динаміки і структури досліджуваних показників.

Інформаційною базою дослідження були законодавчі та нормативні акти України, наукові дослідження вітчизняних і зарубіжних учених, матеріали науково-практичних конференцій, семінарів, періодичних видань, дані Державного комітету статистики України, Міністерства економіки України, Господарського суду Вінницької області, Вінницької асоціації “Поділляцукор”, фінансові звіти підприємств цукрової промисловості Вінниччини.

Наукова новизна одержаних результатів. Основний науковий результат дисертаційної роботи полягає в розробці цілісного організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості:

вперше:

-

-

удосконалено:

-

-

набули подальшого розвитку:

-

-

Практичне значення одержаних результатів дисертаційного дослідження визначається обґрунтованими пропозиціями і рекомендаціями щодо побудови організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості. Практична цінність одержаних результатів полягає у можливості їх врахування у процесі реформування законодавчої бази, яка регулює банкрутство і санацію підприємств, а також при розробці концепції оздоровлення цукрових заводів України.

Науково-практичні рекомендації щодо активізації санаційних процедур використані в діяльності Головного управління економіки Вінницької обласної державної адміністрації. Система мотивації арбітражного керуючого одержала схвальну оцінку і використана Головним управлінням економіки Вінницької обласної державної адміністрації при розробці пропозицій щодо внесення змін до Закону України “Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом” для Міністерства економіки України (акт від 27.06.2007 р.). Експрес-методика оцінки санаційної спроможності була апробована на підприємствах цукрової промисловості Вінниччини та впроваджена на ТОВ “Кристал” (акт від 30.05.2007 р.). Результати дослідження були використані в навчальному процесі, при підготовці навчальних програм, курсів, методичних посібників для студентів Вінницького національного технічного університету з метою поглиблення знань у сфері антикризового управління, банкрутства та санації (акт від 20.06.2007 р.).

Особистий внесок здобувача полягає у комплексному дослідженні теоретико-методичних засад формування і вдосконалення організаційно-економічного механізму санації підприємств, обґрунтування його практичного застосування на підприємствах цукрової промисловості. Наукові результати, висновки і пропозиції, що виносяться на захист, є результатом особистих досліджень автора.

Апробація результатів дисертації. Основні положення і результати викона-ного наукового дослідження були оприлюднені на 15 конференціях: Всеукраїнській науково-практичній конференції молодих вчених “Економіка підприємства: про-блеми теорії та практики” (м. Дніпропетровськ, 2003 р.), Першій Всеукраїнській науково-практичній конференції вчених, викладачів та практичних працівників “Розвиток фінансово-кредитної системи України в умовах ринкових трансформацій” (м. Вінниця, 2003 р.), IV Міжнародній конференції студентів, аспірантів та молодих вчених “Науково-технічний розвиток: економіка, технології, управління” (м. Київ, 2005 р.), Всеукраїнській науково-практичній конференції молодих вчених “Еконо-мічний та соціальний розвиток регіону в умовах ринку” (м. Вінниця, 2005 р.), ІІ Міжнародній науково-практичній конференції “Образование и наука без границ” (м. Дніпропетровськ, 2005 р.), Всеукраїнській молодіжній конференції “Майбутнє України – очима молоді” (м. Київ, 2006 р.), І, ІІІ та ІV Регіональних науково-практи-чних конференціях “Організаційно-правові аспекти та економічна безпека сучасного підприємництва” (м. Вінниця, 2004, 2006, 2007 рр.), Всеукраїнській науково–практичній конференції “Пріоритети економічного розвитку України: історія та сього-дення” (м. Вінниця, 2007 р.), ХХХІ-ХХХV науково-технічних конференціях профе-сорсько-викладацького складу, співробітників та студентів Вінницького націо-нального технічного університету з участю працівників науково-дослідних органі-зацій та інженерно-технічних працівників підприємств м. Вінниці та області (2002 -2006 рр.).

Публікації. За результатами дисертаційного дослідження автором опубліковано 17 наукових праць загальним обсягом 4,88 д.а., з них особисто автору належить 4,71 д.а., у тому числі 5 наукових статей у фахових виданнях загальним обсягом 2,78 д.а.

Структура та обсяг роботи. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаної літератури, що налічує 162 джерела, 12 додатків. Роботу ілюстровано 32 таблицями та 19 рисунками. Повний обсяг дисертації – 209 сторінок комп’ютерного тексту.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЙНОЇ РОБОТИ

У першому розділі “Теоретико-методичні засади організаційно-економічного механізму санації підприємств” розглянуто теоретичні засади сут-ності санації і класифікації санаційних заходів, розкрито зміст організа-ційно-економічного механізму санації підприємств, досліджено зарубіжний і вітчизняний досвід регулювання та застосування санації підприємств, проаналі-зовано існуючі методичні підходи щодо визна-чення санаційної спроможності підприємств.

На основі досліджень позицій різних вчених щодо сутності санації, автор роз-глядає її як систему послідовних, взаємопов’язаних заходів з оздоровлення підпри-ємства-боржника, що здійснюються для відновлення його платоспромо-жності, до-сягнення прибутковості та конкурентоспроможності в довгостроко-вому періоді за участю всіх зацікавлених сторін. Визначено економіко-право-вий характер даної ка-тегорії: санаційні заходи, які за своєю сутністю є еконо-мічними, призводять до змін в юри-дичному статусі підприємства-боржника, а їх успішна реалізація залежить від правового регулювання санаційного про-цесу. На основі узагальнення теоретичних доробок науковців у галузі антикри-зового управління автором сформовано систему санаційних заходів організа-ційно-правового, виробничо-технічного, фінансово-економічного та соціа-льного характеру.

Дослідженням встановлено, що обґрунтування необхідності застосування певних заходів фінансо-вого оздоровлення має підкріплюватися відповідним механізмом їх запрова-дження. Зазначимо, що ор-ганізація проведення процесу відновлення платоспроможності під-при-ємства знайшла відо-браження як у науковій теорії, так і сучасному законодавстві. Разом з тим практика прохо-дження цукровими заводами Вінницької області через проце-дуру банкрутства свід-чить про існування ряду перепон застосуванню санації здебільшого органі-заційного та економічного ха-рактеру. Це зумовлює необхідність розробки дієвого організаційно-економічного меха-нізму санації підприємств цукрової промисловості, під яким автор пропонує розуміти систему взаємопов’язаних органі-за-ційно-економічних елементів (санаційних заходів і інструментів), норма-тивно-правового, методичного, інформаційного та кадрового забезпе-чення, спрямова-ну на активізацію запрова-дження й успішну реалізацію санації підпри-ємств.

Узагальнення іноземного досвіду регулювання та реалізації санації до-зволило ви-значити дві концепції, на яких базується законодавство країн про ба-нкрутство: “про-боржникову” та “прокредиторську". Причому найбільшою часткою сана-ційних про-цедур у загальній кількості справ про банкрутство характеризуються США і Фран-ція, законодавство яких забезпечує пріоритет-ність інтересів підприємс-тва-боржника та широкі можливості для його оздо-ро-влення. Незважаючи на “про-борж-никову” спрямованість вітчизняного законо-давства, частка справ, завершених у зв’язку з санацією, у структурі завер-шених справ про банкрутство у 2006 р. по Україні становила 0,3 % (33 справи), по Вінницькій області – 1,1 % (3 справи). Низькі показники застосування санації зумовлені відсутністю кваліфікованих спеціалістів з питань санації, практич-ного досвіду її реалізації, що свід-чить про нерозвиненість інституту са-нації в Україні та необхідність активізації сана-ційного процесу.

Головним критерієм прийняття рішення щодо санації або ліквідації під-приєм-ства є його санаційна спроможність. У процесі дослідження методичних підходів щодо оцінки доцільності санації визначено важли-вість оцінки не лише фінансового потенціалу підприємства-боржника, але і його сильних і слабких сторін, врахування впливу факторів зовнішнього середовища на можливість проведення санації.

У другому розділі “Оцінка реалізації механізму санації підпри-ємств цукрової промисловості” проаналізовано діяльність цукрових заводів Вінницької області, висвітлено особливості реалізації механізму санації в цук-ровій промислово-сті регіону, виявлено бар’єри санації, обґрунтовано пропо-зи-ції щодо підвищення ефективності діяльності керуючого санацією.

Вагоме місце на ринку цукру України посідає Вінницька область. Аналіз дія-льності під-приємств цукрової промисловості Вінницької області свідчить про існування тен-денції зростання обсягів виробництва цукру та основних еко-но-мічних показників роботи заводів (табл. 1), що забезпечує провідне місце цук-рової промисловості в економіці Вінниччини та перше місце регіону в цук-ровій галузі країни.

Однак втрата потенціалу галузі відчувається ще й досі: валовий збір цук-рових буряків у регіоні в 2006 р. становив 61 %, а обсяг вироб-леного цукру – 41 % від рівня 1990 р., середня тривалість сокодобування за роки незалежності скоротилась зі 104 до 65 діб, кількість діючих заводів - з 39 до 21. Аналіз фінансового стану цукрових заводів Вінницької області (2006 р.) виявив, що нині суб’єкти господарювання характеризуються поточною неплато-спроможні-стю, низькою ліквідністю (коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємств галузі дорівнює 0,03, поточної ? 0,87), половина дію-чих цукрозаводів збиткова, відсутні влас-ні обігові кошти на 67 % підприємств. Протягом 2003–2005 рр. цукрова промисловість області отриму-вала збитки, у 2006 р. рівень рентабельності всієї діяльності цукрозаводів скла-в 0,6 %, рентабельності продажу цукру – 6 %.

Таблиця 1

Економічні показники роботи підприємств цукрової промисловості

Показники | Роки

2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2006 до 2003, +/?

Кількість працюючих цукрових заводів | 22 | 23 | 19 | 21 | -1

Перероблено цукрових буряків, тис. т | 1656,8 | 2396,3 | 1901,4 | 2827,1 | 1170,3

Тривалість сокодобування, діб | 40,9 | 51,8 | 52,2 | 65,4 | 24,5

Виробництво цукру, тис. т | 215,9 | 260,3 | 277,8 | 344,8 | 128,9

Коефіцієнт автономії | 0,23 | 0,14 | 0,11 | 0,17 | -0,06

Власні обігові кошти, млн. грн. | -56,7 | -89,1 | -102,1 | -105,5 | ?48,8

Коефіцієнт поточної ліквідності | 0,78 | 0,73 | 0,69 | 0,87 | 0,09

Дебіторська заборгованість, млн. грн. | 138,9 | 145,8 | 137,9 | 120,9 | -18,0

Кредиторська заборгованість, млн. грн. | 306,9 | 363,6 | 398,1 | 513,8 | 206,9

Чистий прибуток, млн. грн. | ?30,6 | ?37,4 | ?21,9 | +5,1 | 35,7

Рівень рентабельності продажу цукру, % | +2,8 | +3,9 | +4,9 | +6,0 | 3,2

Рівень рентабельності всієї діяльності, % | ?6,1 | ?5,8 | ?4,4 | +0,6 | 6,7

Дослідження практики проходження цукровими заводами через проце-дуру банкрутства свідчить, що протягом 1999-2006 рр. винесено 40 постанов про ви-знання переробних підприємств банкрутами, причому 5 цукрових заводів банкруту-вали двічі. Разом з тим тільки на семи підприємствах цукрової промисловості Вінниччини було запроваджено сана-ційні процедури, жодна з яких не завершилась відновленням платоспроможно-сті боржника, що свідчить про неефективність інституту санації. Дослідженням встановлено, що у затвер-джених планах санації основна увага приділялася залученню інвестиційних коштів. Однак невиконання інвесторами своїх зобов’язань призвело до оголо-шення шести цукрозаводів банк-рутами та відкриття ліквідаційної процедури. Вищезазначене є підставою для висновку про необхідність застосування дієвих санаційних заходів, адаптованих до умов функціонування підприємств галузі.

На підставі вивчення практики реалізації процедур банкрутства в регіоні встанов-лено, що виробництво більшості діючих цукрових заводів Віннич-чини збере-жено в результаті продажу цілісних майнових комплексів перероб-них підпри-ємств у ході реалізації санаційної або ліквідаційної процедур. Так, після придбання у 2001 р. цілісного виробничого комплексу ВАТ “Погребищенський цукровий завод” концерном “Укрпромінвест” було розширено зону заготівлі цукросировини за рахунок інвестування в сільсько-господарське виробництво. Починаючи з 2003 р. розпочато модернізацію ви-робничих потужностей цукро-вого заводу. Протягом 1999?2006 рр. значно збільшились як активи підприєм-ства (обо-ротні ? на 84664 тис. грн., необоротні ? на 18900 тис. грн.), так і дже-рела їх фор-мування (зокрема, власний капітал ? на 29950 тис. грн., поточні зобов’язання ? на 49604 тис. грн.). Коефіцієнт поточної лік-відності у 2006 р. становив 1,45 (проти 0,38 у 2000 р.), власні обігові кошти досягли 1,9 млн. грн., рівень рентабельності всієї дія-льності дорівнював 16 %.

Низька результативність санаційних процедур зумовлена низкою чинни-ків зовнішнього та внутрішнього характеру. З метою визначення їх впливу на кінцевий результат санації проведено експертне опитування керівників цукро-вих заводів регіону, в результаті якого визначено актуальну сукуп-ність бар’єрів санації та обґрунтовано шляхи їх подолання (табл. ). Під бар’єрами санації автор розуміє чинники, які не допускають або ускладнюють успішне проведення санації підприємств.

Таблиця 2

Характеристика бар’єрів санації та шляхи уникнення і зниження їх негативного впливу

Характеристика бар’єру | Тип проблеми | Ступінь переш-коди | Шляхи вирішення проблеми

Недостатня компетентність арбітражного керуючого (роз-порядника майна, керуючого санацією) | Організа-ційна | Низький | Розвиток інституту арбітражних керуючих: створення команд керуючих та їх об’єднання

Низька зацікавленість арбіт-ражного керуючого в санації | Психолого-економічна | Низький | Підвищення мотивації арбітражного керую-чого через нарахування додаткової винаго-роди за успішне проведення санації

Відсутність об’єктивної інфо-рмації про можливість засто-сування санації на момент прийняття рішення щодо санації або ліквідації | Інформаці-йно-органі-заційна | Низький | Своєчасне проведення арбітражним керую-чим оцінки санаційної спромож-ності підпри-ємств, у т.ч. за експрес-методикою

Тягар кредиторської заборго-ва-ності | Економічна | Середній | Взаємозалік боргів.

Мирова угода

Наявність простроченої дебі-тор-ської заборгованості | Економічна | Середній | Проведення позовно-претензійної робо-ти, реалізація дебіторської заборговано-сті.

Взаємозалік боргів

Небажання кредиторів пого-джуватись на санацію підпри-ємства-боржника та брати в ній фінан-сову участь | Психолого-економічна | Середній | Представлення на перших засіданнях комі-тету кредиторів результатів оцінки санаційної спроможності підприємства.

Наукові методи психологічного впливу на установки кредиторів

Труднощі з пошуком інвес-тора | Організа-ційно-еко-номічна | Високий | План санації на інноваційній основі.

Розвиток комунікацій з потенційними ін-ве-сторами з представленням їм результа-тів оці-нки санаційної спроможності під-приєм-ства

Експертне оцінювання дозволило проранжувати санаційні заходи за їхньою результативністю (в порядку її зниження): відстрочка та (або) розстрочка платежів або списання частини боргів, про що укладається мирова угода; залучення інвестора з правом набуття права власності на майно боржника; створення інтегрованого об’єднання з сільськогосподарськими підприєм-с-твами; продаж частини майна підприємства-боржника; закриття нерентабельних виробництв; перепрофілювання виробництва; ліквідація дебіторської заборгованості; зміна форми власності, організаційно-правової форми; звільнення працівників підприємства-боржника, які не можуть бути заді-яні у зв’язку з виробничими змінами.

Важливою ланкою реалізації організаційно-економічного механізму санації підприємств є арбітражний керуючий. Дослідження їх діяльності у Він-ницькій області свідчить, що в основному робота арбітражних керуючих зводиться до задоволення вимог кредиторів і ліквідації підприємств–банкрутів. Разом з тим вивчення поведінки керуючого з точки зору мотиваційної теорії очікувань дає підстави стверджувати, що визначальним фактором активізації його дій у напрямку санації підприємства-боржника є винагорода. Уза-гальнення досвіду Республіки Білорусь у нарахуванні додаткової винагороди керуючому санацією, проведене експертне опитування арбітражних керуючих і керівників цукрових заводів Вінниччини з використанням системи огляду й оцінювання подій SEER дозволило обґрунтувати систему матеріального стиму-лювання керуючого санацією (табл. 3).

Таблиця 3

Нарахування винагороди керуючому санацією

№ п/п | Показник

(підстава для нарахування винагороди) | Розмір винагороди

1 | Збільшення виручки, отриманої від реалізації продукції (робіт, послуг) у порівнянних цінах | до 20% від середньої зарплати керуючого

2 | Зниження витрат на виробництво продукції порівняно з попереднім періодом | до 25% від середньої зарплати керуючого

3 | Зниження кредиторської заборгованості порівняно з попереднім періодом | до 25% від середньої зарплати керуючого

4 | Зменшення розмірів дебіторської заборгова-ності шляхом стягнення її у грошовій формі | до 10% від розміру стягненої дебіторської заборгованості та штрафних санкцій

5 | Задоволення вимог кредиторів третьої та наступних черг згідно з планом санації та реєстром вимог кредиторів | до 5% від суми задоволених вимог кредиторів

6 | Виявлення та стягнення майна боржника з чужого незаконного володіння | до 15% від вартості стягненого майна

7 | Відновлення платоспроможності боржника (одноразова премія) | до 50 мінімальних заробітних плат

Для активізації запровадження санаційних за-ходів арбітражними керуючими та підвищення контролю за їх діяльністю запропо-новано обов’язковість проведення аналізу фінансово-господарської діяльності бор-жника відразу після призначення на посаду арбітражного керуючого; спеціалізацію керуючих за галузевою ознакою; запровадження матеріальної відповідальності ар-бітражних керуючих у разі недобросовісного виконання своїх обов’язків і погір-шення стану підприємства-боржника.

У третьому розділі “Удосконалення організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості” розроблено й апробовано методику оцінки санаційної спроможності цукровиробників, обґрунтовано організаційне забезпечення механізму санації підприємств цукрової промисловості, вдосконалено фінансово-економічні заходи санації.

Дослідженням встановлено, що при прийнятті рішення про санацію або ліквідацію кредитори часто не мають інформації про фінансово-госпо-дарський стан боржника і доцільність його фінансового оздоровлення. З метою опера-тивного інформаційного забезпечення прийняття рішення щодо санації розроб-лено експрес-методику оцінки санаційної спроможності підприємств цукрової промисловості, результати якої необхідно представляти на перших зборах комі-тету кредиторів і направляти потенційним інвесторам.

Санаційна спроможність підприємства визначається його здатністю ви-робляти конкурентоспроможну продукцію та нарощувати виробничий потен-ціал, тому для її оцінки необхідно не лише оцінити фінансовий потенціал бор-жника щодо реалізації санації, але й врахувати його сильні і слабкі сторони, а також вплив зовнішніх факторів на можливість проведення санації. Запропоно-ваний авторський підхід передбачає поєднання системи фінансових коефіцієн-тів (табл. ) і показників оцінки господарської діяльності підприємства (табл. ), що дозволяє врахувати специфіку галузі й особливості судового роз-гляду справи про банкрутство.

Таблиця 4

Критерії оцінки показників фінансової санаційної спроможності підприємств цукрової промисловості

Назва показника | Рівень показника або тенденції, за якими оцінюється санаційна спроможність підприємства за варіантами

висока | середня | низька

Коефіцієнт покриття | 1,0 – 2,0 | 0,8 – 1,0 | <0,8 або >2,0

Коефіцієнт забезпечення власним капіталом | >0,1 | 0 - 0,1 | <0

Коефіцієнт співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості | 0,5 – 1,0 | 0,3 - 0,5 | <0,3 або >1,0

Коефіцієнт автономії (незалежності) | >0,4 | 0,2 - 0,4 | <0,2

Рентабельність продажу цукру, % | >6,0 | 0 – 6,0 | <0

Рентабельність всієї діяльності, % | >0,6 | 0 - 0,6 | <0

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості | >1,5 | <1,5, тенденція до зростання | <1,5, тенденція до спадання

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості | >3,9 | <3,9, тенденція до зростання | <3,9, тенденція до спадання

Коефіцієнт оборотності запасів | >2,4 | <2,4, тенденція до зростання | <2,4, тенденція до спадання

Коефіцієнт оборотності капіталу | >1,1 | <1,1, тенденція до зростання | <1,1, тенденція до спадання

Примітка. Тенденція до зростання (спадання) виявляється при збільшенні (зменшенні) значень показників у звітному періоді порівняно з попереднім.

З використанням запропонованої методики визначено санаційну спроможність десяти підприємств, які функціонують на регіональному ринку цукру. Порівняння одержаних результатів з ходом розгляду справ про банкрутство підтверджує їх достовірність. Так, на ТОВ "Вінпромтех" (Іллінецький цукрозавод), яке характеризується середнім рівнем фінансової і господарської санаційної спроможності, було відкрито санаційну процедуру за ініціативою керівника підприємства. ТОВ "Агро-цукор" (Бабинський цукрозавод) за результатами оцінки характеризується низькою фінансовою і господарською санаційною спроможністю. Як показала практика, у 2007 р. підприємство оголошено банкрутом і викуплено в ході реалізації ліквідаційної процедури українською холдинговою компанією “Бестінвест” з метою його перепрофілювання на завод з виробництва біоетанолу.

Таблиця 5

Критерії оцінки показників господарської санаційної спроможності підприємств цукрової промисловості

№

п/п | Показники | Рейтинг показ-ників, бал | Критерії оцінки показників залежно від їх фактичного рівня, бал | Умови зниження критеріїв

вищий | нижчий

1 | Сировинна база | 10 | у радіусі до 25 км – 10 балів | більше 75 км – 0 балів | За кожних 5 км віддале-ності понад 25 км знімається 1 бал

2 | Коефіцієнт викорис-тання потужностей | 10 | 95% і вище

– 10 балів | нижче 45%

– 0 балів | За кожних 5 пунктів зни-ження порівняно з 95% знімається 1 бал

3 | Наявність управлін-ського персоналу та головних спеціалістів | 10 | повна укомп-лектованість штату –

10 балів | відсутність 10 провідних

спеціалістів –

0 балів | За відсутність кожного працівни-ка управлінського рівня або голо-вного спеціаліста знімається 1 бал

4 | Тривалість виробництва | 10 | 90 днів і більше–

10 балів | менше 40 днів

– 0 балів | За кожних 5 днів скорочення по-рівняно з 90 днів знімається 1 бал

5 | Частка вартості палива в собівартості продукції | 10 | 5% і нижче

– 10 балів | більше 15%–

0 балів | За кожен 1 пункт переви-щення порівняно з 5% знімається 1 бал

6 | Конкуренція (наяв-ність цукрових заво-дів в ра-діусі 100 км) | 10 | відсутність конкурентів–

10 балів | більше двох конкурентів – 0 балів | Наявність одного конкурента – 5 балів

7 | Частка незаявлених вимог кредиторами | 10 | 50% і більше

вимог не заявлено –

10 балів | 100% креди-торів заявили свої вимоги –

0 балів | За кожних 5 пунктів зниження порівняно з 50% незаявлених вимог знімається 1 бал

8 | Можливість стягне-ння дебіторської заборгованості | 10 | можливість по-вернення 100% заборгованості – 10 балів | неможливість повернення за-боргованості – 0 балів | За неповернення кожних 10% дебіторської заборгованості знімається 1 бал

9 | Наявність пропозицій інвесторів | 20 | 2 і більше інвестора –

20 балів | відсутність інвесторів –

0 балів | Наявність одного інвестора – 10 балів

Разом | 100 | 100 | 0 | -

Розроблена схема реалізації організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості (рис.) передбачає наявність наступних блоків: мета, ініціатори санації, санаційні інструменти в ході судового розгляду, передумови прийняття рішення на користь санації, розробка плану санації, реалізація, контроль та оцінка результатів санації, досягнення мети.

Рис. Схема реалізації організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості

Дослідженням встановлено доцільність досудового способу розв’язання проблем неплатоспроможності, перевагами якого порівняно з судовою процедурою санації є: уникнення роз-голосу про незадовільний фінансовий стан боржника, скорочення тривалості та зменшення суми витрат на підготовку проведення досудової санації порів-няно з судовою, відсутність жорсткого контролю з боку господар-ського суду, комітету кредиторів, що забезпечує гнучкість та оперативність у прийнятті рішень. Однак широкого застосування в Украні досудова санація не набула, в основному, через відсутність компетентних спеціалістів з антикризового управління, нестачу власних коштів підприємств-боржників.

Ініціювання процедури банкрутства самим керівником підприємства-боржника з метою проведення санації дає змогу використати судові інстру-менти санаційного характеру: мораторій на задоволення вимог кредиторів, обмеження строку подачі заяв кредиторами та взаємозалік вимог, які забезпе-чують тимчасове звільнення від зобов’язань і штрафних санкцій та зменшення обсягу заборгованості підприємства. Зазначений метод є більш дієвим за процедуру санації, відкриту в ході загальної процедури банкрутства. По-перше, прискорюється запровадження санації, з планом якої кредитори мають змогу ознайомитися відразу після створення комітету кредиторів. По-друге, керуючим санацією є сам керівник підприємства-боржника, який зацікавлений в оздоровленні господарюючого суб’єкта, знає специфіку його господарської діяльності та знає реальні шляхи виходу з кризи.

Обґрунтовано необхідність законодавчого закріплення можливості введення процедури санації в ході ліквідаційної процедури, якщо виникли обставини, що вказують на можливість відновлення платоспроможності боржника. У дослідженні доведено необхідність удосконалення чинного законодавства в напрямі на-дання чітких гарантій інвестору підприємства-боржника на стадії санації, забезпечення пільгових умов реалізації санаційних проектів на інноваційній основі та впровадження організаційно-економічної схеми проведення санації зі створенням нового підприємства за рахунок інвестора та боржника, що сприя-тиме залученню інвестиційного капіталу в оздоровлення вітчизняних підприємств.

Реалізація розробленого організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості в нинішніх умовах забезпечить активізацію санаційного процесу в Україні, прискорить процес оздоровлення вітчизняних цукрових заводів і цукрової галузі країни в цілому.

ВИСНОВКИ

У дисертації здійснено теоретичне узагальнення і нове вирішення актуального науково-практичного завдання з удосконалення організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості. Основні наукові і прикладні результати, а також рекомендації щодо їх використання полягають у наступному:

1. Дослідження економічної сутності санації дає підстави розглядати її як систему послідовних, взаємопов’язаних заходів з оздоровлення підприємства-боржника, що здійснюються для відновлення його платоспроможності, досяг-нення прибутковості та конкурентоспроможності в довгостроковому періоді за участю всіх зацікавлених сторін. Потреба забезпе-чення практичної реалізації санації на цукрових заводах зумовлює необхідність розробки дієвого організа-ційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості, під яким автор пропонує розуміти систему взаємопов’язаних організа-ційно-економічних елементів (санаційних заходів та інструментів), норма-тивно-правового, методичного, інформаційного і кадрового забезпечення, спрямова-ну на активізацію запровадження й успішну реалізацію санації підпри-ємств.

2. Узагальнення іноземного досвіду регулювання та застосування санації дає змогу виявити залежність кількості запроваджених і реалізованих реабіліта-ційних проце-дур від спрямованості законодавства про банкрутство (“про-боржникової” чи “прокредиторської” спрямованості) та ступеня розвиненості інституту сана-ції. Не-обхідність активізації санаційного процесу в Україні підтверджується надзвичайно низькими показниками застосування процедури санації: частка справ, завершених у зв’язку з санацією, у структурі всіх завершених справ про банк-рутство у 2006 р. по Україні становила 0,3(33 справи), по Вінницькій обла-сті – 1,1(3 справи).

3. Аналіз стану цукрових заводів регіону свідчить про поступове зростання обсягів виробництва цукру та основних економічних показників роботи заводів, що забезпечує провідне місце цукрової промисловості в економіці Вінниччини та перше місце регіону в цукровій галузі країни. Однак втрата потенціалу галузі відчувається ще й досі: валовий збір цукрових буряків в регіоні у 2006 р. становив 61а обсяг ви-робленого цукру – 41від рівня 1990 р., середня тривалість сокодобування за роки незалежності скоротилась зі 104 до 65 діб, цукристість цукрових буряків – з 17,72до 15,85 кількість діючих заводів – з 39 до 21. Сучасний фінансовий стан цукрових заводів Вінницької області (2006 р.) характеризується поточною неплато-спроможні-стю, низькою ліквідністю (коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємств галузі дорівнює 0,03, поточної ? 0,87), половина дію-чих цукрозаводів збиткова, на 67 % підприємств відсутні влас-ні обігові кошти.

4. Дослідженням встановлено, що на підприємствах цукрової промисло-вості Вінниччини протягом 1999-2006 рр. не було успішно реалізовано жодної санаційної процедури з відновленням платоспроможності боржника. Так, за період дослідження винесено 40 постанов про визнання цукровиробників обла-сті банкрутами, причому 5 цукрових заводів банкрутували двічі. Незва-жаючи на те, що на семи заводах у ході розгляду справи про банкрутство процедура санації запрова-джувалась, невдовзі вона завершувалась переходом до ліквідаційної процедури, а на Корделівському переробному підприємстві ? підписанням мирової угоди з кредито-рами.

5. Узагальнення практики реалізації процедур банкрутства дозволило визначити сукупність бар’єрів санації організаційного, економічного, психологічного та інформаційного характеру й обґрунтувати шляхи уникнення і зниження їх негативного впливу для підприємств цукрової промисловості: своєчасне проведення арбітражним керуючим оцінки сана-ційної спроможності цукровиробників, взаємозаліку вимог, опера-тивне стягнення дебіторської заборгованості, укладення мирової угоди з кредиторами, спеціалізація арбітражних керуючих за галузевою ознакою та підвищення їх мотивації.

6. Дослідженням доведено, що існування проблеми інформаційного дефі-циту, яка полягає у відсутності оперативної інформації про фінансово-господарський стан борж-ника і доцільність його фінансового оздоровлення, стримує прийняття позитив-ного рішення щодо санації та участь в ній кредито-рів і інвесторів. У зв’язку з цим доцільно розробити експрес-методику оцінки санаційної спроможності та представляти її результати на перших зборах комі-тету кредиторів і направляти потенційним інвесто-рам. З метою об’єктивного визначення санаційної спроможності під-приємств цукрової промисловості необхідно поєднати системи фінансових коефіцієнтів і показників оцінки господарської діяльності підприємства, що дозволяє врахувати специфіку галузі й особливості судового розгляду справи про банкрутство.

7. Апробація експрес-методики оцінки санаційної спроможності дає підстави розробити рекомендації щодо вибору пріоритетних способів реалізації санації для підприємств цукрової промисловості. Найбільш ефективними санаційними заходами є: відстрочка та (або) розстрочка платежів або списання частини боргів, про що укладається мирова угода; залучення інвестора з правом набуття права влас-ності на майно боржника; створення інтегрованого об’єднання із сільськогосподар-ськими підприємствами.

8. З метою активізації запровадження арбітражними керуючими санаційних заходів та підвищення контролю за їх діяльністю пропонується обов’язкове проведення аналізу фінансово-господарської діяльності боржника відразу після призначення на посаду арбітражного керуючого; спеціалізацію керуючих за галузевою ознакою; запровадження їх матеріальної відповідальності. У зв’язку з цим розроблено систему матеріального стимулювання керуючого санацією, яка передбачає нараху-вання винагороди за позитивні результати реалізації санаційних заходів і санації в цілому.

9. Для забезпечення результативності організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості доцільно використовувати санаційні інструменти в ході судового розгляду, визначати можливості подолання бар’єрів санації, оцінювати санаційну спроможність підприємства, що сприятиме більш обґрунтованому прийняттю рішення про санацію.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ РОБІТ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

Статті у фахових виданнях:

1. Даценко Т. М. Механізми фінансового оздоровлення підприємств / Т. М. Даценко, В. В. Коровій, Л. М. Несен // Збірник наукових праць Вінницького державного аграрного університету. – Вип. 18. – Вінниця, 2004. ? С. 116-122. (Автором здійснено комплексний аналіз механізмів фінансового оздоровлення неплатоспроможних підприємств).

2. Білоконь Т. Судові процедури відновлення платоспроможності підприємств-боржників / Т. Білоконь // Економіст. – 2005. ? №2. ? С. 60-62.

3. Білоконь Т. М. Вдосконалення механізмів санації вітчизняних підприємств / Т. М. Білоконь // Вісник Вінницького політехнічного інституту. – 2005. ? №6. ? С. 79-84.

4. Білоконь Т. М. Практика реалізації системи банкрутства у Вінницькій області / Т. М. Білоконь // Збірник наукових праць Вінницького державного аграрного університету. – Вип. 26. – Вінниця, 2006. – С. 12-16.

5. Білоконь Т. М. Організаційно-економічне забезпечення підвищення ефективності діяльності арбітражного керуючого / Т. М. Білоконь // Вісник Вінницького політехнічного інституту. – 2007. ? №3. – С. 18-23.

Інші публікації:

1. Даценко Т. М. Проблеми банкрутства підприємства та шляхи його вирішення / Т. М. Даценко // ХХХІ наук.-техн. конфер. проф.-виклад. складу, співробітн. та студ. ун-ту з участю прац. наук.-досл. орган. та інжен.-техн. прац. підпр. м. Вінниці та області, 19-22 бер. 2002 р. : тези доповідей. ? Вінниця, 2002. ? С. 145.

2. Даценко Т. М. Стан венчурного бізнесу в Україні та перспективи його розвитку / Т. М. Даценко // ХХХІІ наук.-техн. конфер. проф.-виклад. складу, співробітн. та студ. ун-ту з участю прац. наук.-досл. орган. та інжен.-техн. прац. підпр. м. Вінниці та області, 18-21 бер. 2003 р. : тези доповідей. ? Вінниця, 2003. – С. 33.

3. Даценко Т. М. Аналіз банкрутства як ринкового механізму / Т.М. Даценко, Л.М. Несен // Тиждень економіки ДНУ, 24-28 лют. 2003 р. : матеріали доповідей. – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2003. – Вип. 2. – С. ?40. (Автором проаналізовано особливості реалізації механізму банкрутства вітчизняних підприємств).

4. Даценко Т. М. Венчурний бізнес: зарубіжний досвід / Т.М. Даценко, Л.М. Несен // Розвиток фінансово-кредитної системи України в умовах ринкових трансформацій : перша Всеукраїнська наук.-практ. конф. вчених, викладачів та практичних працівників, 26?27 лют. 2003 р. : збірник матеріалів. ? Вінниця: "Універсум"?"Ландо Лтд", 2003. ? С. 266-268. (Автором розглянуто практичні аспекти здійснення венчурного фінансування в зарубіжних країнах).

5. Даценко Т. М. Бар‘єри запровадження санаційних механізмів та шляхи їх подолання / Т. М. Даценко // ХХХІІІ наук.-техн. конф. проф.-виклад. складу, співробітн. та студ. ун-ту з участю прац. наук.-досл. орган. та інжен.-техн. прац. підпр. м. Вінниці та області, присвяченої 80-річчю професора І.В. Кузьміна, 23-26 бер. 2004 р. : тези доповідей. – Вінниця, 2004. – С. 54.

6. Даценко Т. М. Фінансова безпека підприємства та підходи до її оцінки / Т. М. Даценко // Організаційно-правові аспекти та економічна безпека сучасного підприємництва : регіональна науково-практична конференція, 26-27 лют. 2004 р. : матеріали доповідей. ? Вінниця: ВНТУ, 2004. ? С. 17-19.

7. Білоконь Т. М. Санація на інноваційній