ТНК у фармацевтичній промисловості

За даними "financial Times", сумарна ринкова капіталізація 22 провідних ТНК, які діють у фармацевтичній промисловості, в 2004 р. становила 1,540 млрд дол., що значно випереджає відповідні показники раніше досліджених галузей світової економіки [210].

Виходячи з географічного положення "материнських" корпорацій, розіб'ємо ТНК цієї галузі на дві групи: корпорації США і компанії країн Європи.

ТНК США за обсягами продажу на світовому ринку фармацевтичної продукції випереджають європейських конкурентів. Так, серед 13 найбільших корпорацій галузі частка американських компаній у 2001 р. становила 65,6 %. Американські ТНК аналізуються на прикладі таких корпорацій: "Johnson & Johnson" - № 1 в рейтингу найбільших світових фармацевтичних корпорацій за обсягами капіталізації у 2004 р. [150], "Pfizer" -№ 2 в рейтингу найбільших світових фармацевтичних корпорацій за обсягами капіталізації (у 2000 р. корпорація "Pfizen> поглинула компанію "Warner-Lambert", а в 2003 р.-ТНК "Рііагтасіа") [174], "Мегск" - № 31 в рейтингу найбільших американських корпорацій за обсягом капіталізації у 2004 р. [158], "Bristol-Mycrs Squibb" - № 55 в рейтингу [107], "Abbott Laboratories)) - № 30 [94], "Wyeth>> - № 46 (до 2001 року компанія носила назву "Атегісап Home Products))) [95], "Еіі LiIIy" - № 43 [122] (табл.9.17).

Таблиця 9,17

Показники економічної діяльності американських ТНК, в млрд дол.

Корпорації | Продаж | Прибуток | Ринкова капіталізація

1998 | 2001 | 2004 | 1998 | 2001 | 2004 | 2001 | 2004

Merck | 26,9 | 47,7 | 22,9 | 5,25 | 7,28 | 5,76 | 130,767 | 71,475

Johnson & Johnson | 23,7 | 33,0 | 47,3 | 3,06 | 5,67 | 9,29 | 197,912 | 199,711

Bristol-Myers Squibb | 18,3 | 21,7 | 19,4 | 3,14 | 5,25 | 2,40 | 78,342 | 49,692

Pfizer | 14,7 | 32,3 | 52,5 | 3.35 | 7.79 | 11,19 | 249,021 | .195,945

Wyeth | 13,5 | 14,1 | 17,4 | 2,47 | 2.29 | 1.25 | 86,905 | 56,355

Abbott Laboratories | 12,5 | 16,3 | 19,7 | 2,33 | 1,55 | 3,23 | 81,877 | 72,678

Pharmacia | 8,66 | 19,3 | Д.В. | Д.В. | 1.50 | Д.В. | 58.412 | Д.В.

EH Lilly | 10,1 1 11,5 | 13.9 | 2,10 | 2.78 | 1.89 | 85,650 | 59,014

У американських фармацевтичних ТНК в 1994-1998 pp. спостерігалося стійке зростання обсягу продажу. Порівняно з 1994 р. продаж у корпорації "Pfizer" зріс на 86%, в ТНК "Мегск)) - на 80, в компанії "Еіі ІЛІІу" на 62, в "Warner-Lambert)) - на 59, в "Bristol-Myers Squibb)) на - 53, в "Johnson & Johnson" і "Атегісап Home Products)) на -50, в "Abbott Laboratories)) - на 36. Усереднений показник приросту обсягу продажу в 1998 р. порівняно з 1994 р. для американських корпорацій становив 60%.

У 1998-2001 pp. в американських фармацевтичних ТНК позитивні тенденції щодо зростання обсягу продажу не змінилися. Так, за чотири останні роки продаж в ТНК "Pfizen) зріс на 119,4%, у компанії "Рпагтасіа" - на 123, в корпорації "Мегск" - на

77,4, в "Johnson & Johnson" - на 39,5, в "Abbot( Laboratories)) - на 30,5, в "Bristol-Myers Squibb" - на 18,8, в "Еіі Lilly)) - на 14,8 і в "Wyeth" - на 4,9%. Усереднений показник приросту обсягу продажу в 2001 р. порівняно з 1998 р. для американських корпорацій становив 41,6%.

У 2004 р. за обсягами продажу лідируюче положення зайняла ТНК "Pfizer" -52,5 млрд, у ТНК "Johnson & Johnson)) продаж дорівнював 47,3 млрд дол., у корпорації "Мегск" - 22,9, в "Bristol-Myers Squibb)) 19,4 млрд, в "Wyetb" - 17,4 і в "Еіі Lilly" - 13,9 млрд дол.

Аналогічна тенденція була властива і прибутку більшості американських фармацевтичних корпорацій. За 1998-2001 pp. його приріст для компанії "Pfizen> становив 132,4% (за 1994-1998 pp. приріст прибутку в цій корпорації був ще більшим - 158%), для ТНК "Johnson & Johnson" - 85,3%, для "Bristol-Myers Squibb" - 40,1, для "Мегск" -38,8, для "Еіі Lilly" - 18,3%.

Для ТНК "Abbott Laboratories)) і "Wyeth" прибуток у 2001 р. поступався показник 1998 р. При чому компанія "Wyelh" у 1999 і 2000 роки закінчувала зі збитками. Разом з тим прибуток ТНК "Wyelh", отриманий за 1998 і 2001 роки, повністю компенсував втрати 1999 і 2000 років.

Усереднений показник приросту прибутку в 2001 р. порівняно з 1998 р. для семи американських корпорацій, що випускають фармацевтичну продукцію (за винятком ТНК "Рііаппасіа", яка лише в 1999 р. увійшла до списку "Global 500"), становив 48,5%.

У 2004 р. за обсягом прибутку, як і за обсягом продажу, лідируюче положення займала ТНК "Pfizer" - 11,2 млрд, у ТНК "Johnson & Johnson)) прибуток дорівнював 9,3 млрд, у корпорації "Мегск" - 5,8 млрд, в "Bristol-Myers Squibb)) - 2,4 млрд, в "Wyeth" -ІД млрд і в "Еіі Lilly" - 1,9 млрд дол.

Наведені дані свідчать про те, що якщо за період 1998-2001 pp. прибутковість діяльності американських фармацевтичних корпорацій погіршувалась (у 1998 p. 1 долар проданої продукції приносив американськім компаніям прибуток у розмірі 17,7 цента, а за період 1999-2001 pp. 15,7 цента), то в 2004 р. прибутковість діяльності американських фармацевтичних ТНК зросла до 18,1 цента.

Останніми роками існувала значна диференціація в динаміці інвестиційної діяльності корпорацій, що досліджуються. Тільки у ТНК "Johnson & Johnson", яка лідирує по цьому показнику, обсяг інвестицій постійно збільшувався з 1,096 млрд дол. до 5,639 млрд дол. за рік. В інших компаніях зростання інвестицій не було постійне, однак їх сукупний обсяг теж збільшився.

У корпорації "Мегск" інвестиції збільшилися на 4,9 млрд дол., в компанії "Bristol-Myers Squibb" - на 2,2 млрд, в ТНК "Pfizer" на 4,7 млрд, в "Abbott Laboratories)) - на 5,6 млрд, в "Warner-Lambert)) - на 2,6 млрд і в "Еіі Lilly" - на 515 млн дол.

Винятком стала ТНК "Атегісап Home Products)), обсяг сукупних інвестицій якої скоротився. Однією з причин цього явища став продаж корпорацією частини своїх виробничих активів на суму 1,345 млрд дол.

У більшості американських ТНК обсяг прямих інвестицій значно перевищував портфельні. Лідером за цим показником виступає корпорація "Johnson & Johnson)), у якій прямі інвестиції за чотири роки зросли на 9,7 млрд дол. За той самий період збільшення портфельних інвестицій становило лише 1 млрд У ТНК "Abbott Laboratories)) спостерігалася аналогічна тенденція: прямі інвестиції зросли на 5,2 млрд., портфельні — на 492 млн дол.

У трьох інших корпораціях фінансування прямих інвестицій частково здійснювалося за рахунок зниження обсягу портфельних. Так, у компанії "Bristol-Myers Squibb)) зростання прямих інвестицій становило 2,7 млрд, скорочення портфельних - 516 млн. дол. У корпорації "Warner-Lambert" відповідні показники становили 2,9 млрд і 344 млн дол., в ТНК "Еіі Lilly" - 619 і 354 млн. дол.

У двох американських ТНК спостерігалась протилежна ситуація. Так, в корпорації "Мегск" обсяг портфельних інвестицій зріс на 3,9 млрд. дол., прямих - на 808 млн; в компанії "Pfizer" портфельні інвестиції зросли на 3 млрд дол., прямі - лише на 99 млн.

У всіх американських ТНК продуктивність праці зростає. Лідером за цим показником є ТНК "Мегск" з продуктивністю праці в 469 тис. дол. за рік на одного працівника. ТНК "Abbott Laboratories)) з показником 222 тис. дол. поки що відстає. Усереднена продуктивність праці за корпораціями, що аналізуються, становить 298 тис дол. на одного робітника.

У більшості американських ТНК поточна фінансова стійкість підвищується. Лідером у поліпшенні цього показника виступає корпорація "Еіі Lilly", в якій відношення поточних активів до короткострокових зобов'язань збільшилося за чотири роки на 29%. У корпорації "РГігег" цей показник підвищився на 14%, в компанії "Warner-Lambert" -на 9, в "Атегісап Home Products)) - на 7, в ТНК "Bristol-Myers Squibb" і "Abbotl Laboratories)) - відповідно на 3 і 1%.

Протилежна тенденція була властива компаніям "Johnson & Johnson" і "Мегск". Для них відношення поточних активів до короткострокових зобов'язань скоротилося. Для корпорації <Johnson & Johnson)) скорочення становило 33%, для ТНК "Мегск" - 7%.

Усереднений коефіцієнт поточної фінансової стійкості для ТНК США змінився на 6,9% з 1,30 до 1,39, що свідчить про збільшення в американських корпораціях відношення поточних активів до короткострокових зобов'язань.

У більшості американських ТНК також спостерігалося підвищення рівня ліквідності. Лідером по зростанню ліквідності є корпорація "Атегісап Home Products)), в якій відношення загальних активів до загальних зобов'язань зросло на 36%. За нею йдуть корпорації "РГігег" - 9% приросту, "Bristol-Myers Squibb)) - 8, "Warner-Lambcrt" - 4 і "Johnson & Johnson" - 3%.

У трьох інших ТНК рівень ліквідності знизився: в корпорації "Мегск" на 14%, в компанії"Abbott