Конкурентні заявки є пріоритетними і за-довольняються в першу чергу.

Неконкурентні заявки задовольняються за середньозваженими цінами, які розраховують-ся на підставі поданих конкурентних заявок.

У разі обмеження обсягу розміщення об-лігацій:

неконкурентні заявки мають задовольня-тися не в повному обсязі, а пропорційно їхнім обсягам у межах залишку від задоволення кон-курентних заявок;

неконкурентні заявки не мають права бра-ти участі в аукціоні, якщо конкурентними за-явками задовольняються у повному обсязі про-позиції щодо розміщення облігацій;

конкурентні заявки, якщо їх за обсягами та встановленою ціною відсікання задовольни-ти неможливо, може бути задоволене не в пов-ному обсязі, а пропорційно в межах залишку від задоволення конкурентних заявок за ціна-ми, вищими за визначену Міністерством фінан-сів ціну відсікання. У цьому разі неконкурентні заявки не беруть участі в аукціоні;

неконкурентні заявки, що надійшли до Національного банку України раніше, вважають-ся пріоритетними відносно інших заявок під час проведення продажу облігацій за фіксованими цінами.

4. У разі перевищення попиту над пропози-цією (при встановленні обсягу продажу) некон-курентні заявки задовольняються не в повному обсязі, а пропорційно їхнім обсягам у межах залишку від задоволення конкурентних заявок.

На підставі зведеної відомості розподілу об-лігацій за учасниками торгів і даних депози-тарного обліку на клірингових засадах форму-ються дані про результати проведення торгів.

Клірингові розрахунки проводяться з ура-хуванням взаємних грошових зобов'язань між учасниками торгів за придбані облігації, з однієї сторони, та Міністерством фінансів України, з іншої, при сплаті доходу або погашенні облігацій за умови, що строки проведення платежів збі-гаються.

Національний банк України зобов'язаний надсилати учасникам аукціонів офіційне по-відомлення про результати аукціонів. Це по-відомлення містить розрахунок взаємних зобо-в'язань за аукціонами з розміщення облігацій та дані про обсяги сплат, що здійснюються за рахунок державного бюджету.

Для здійснення контролю за розрахунками з державним бюджетом ОПЕРУ Національно-го банку України подаються:

доручення Міністерства фінансів Украї-ни на задоволення заявок із придбання об-лігацій;

глобальний сертифікат;

зведена відомість розподілу облігацій за учасниками торгів;

клірингова відомість переказу коштів від учасників ринку, які придбали облігації.

Одночасно засобами телекомунікаційного зв'язку Головному управлінню державного каз-начейства України подається клірингова відо-мість, що характеризує загальні обсяги платежів від учасників торгів та за рахунок коштів дер-жавного бюджету при погашенні або сплаті до-ходу за облігаціями.

Отже, під час розміщення облігацій застосо-вуються різні схеми:

аукціон з обмеженими або необмежени-ми обсягами продажу;

аукціон за попередніми та остаточними заявками й умовами;

розміщення державних боргових зобов'я-зань за фіксованими цінами.

Використання цих схем спрямоване пере-дусім на підвищення ефективності залучення коштів для фінансування потреб державного бюджету з урахуванням ситуації, що складаєть-ся на ринку державних облігацій та на інших сегментах фінансового ринку.

Реалізуючи функції платіжного агента за облігаціями. Національний банк України конт-ролює надходження коштів від учасників торгів, організовує перерахування коштів до державного бюджету та зарахування на рахунки власників у Депозитарії Національного банку відповідної кількості облігацій, придбаних учасниками торгів.

Отже, механізм проведення торгів облігаці-ями заснований на чіткому розмежуванні повно-важень Міністерства фінансів України та Націо-нального банку як його генерального агента. Національний банк організовує торги облігаці-ями та грошові розрахунки за їхніми результа-тами, а Міністерство фінансів визначає цінові умови придбання державних боргових зобов'язань. Механізм торгів базується на договірних засадах, що забезпечує добровільність придбан-ня облігацій та рівність доступу на ринок його учасників.

Виконання Національним банком України функцій депозитарної діяльності передбачає зберігання й обслуговування обігу облігацій на рахунках у цінних паперах, обслуговування операцій Міністерства фінансів України щодо ви-пущених облігацій, а також кліринг і розрахун-ки за угодами. З метою реалізації цих функцій Національний банк України укладає угоди з Міністерством фінансів про обслуговування емісії ОВДП. а з професійними учасниками фон-дового ринку (зберігачами) та з фондовими бір-жами - про здійснення клірингу та розра-хунків.

Обслуговування операцій Міністерства фінан-сів України щодо випущених ОВДП здійснюється Депозитарієм Національного банку Украї-ни на підставі договору про обслуговування емісії державних цінних паперів. Відповідно до основних умов цього договору Національний банк бере на себе такі зобов'язання:

відкриття та ведення рахунку Міністер-ства фінансів України в цінних паперах, а та-кож окремого рахунку для викуплених ним облігацій;

зберігання глобальних сертифікатів. Яки-ми оформляється емісія облігацій;

контроль за обсягом емісії облігацій та за кількістю їх в обігу;

обслуговування операцій Міністерства фінансів України з випущеними облігаціями (розміщення, викуп, дроблення, консолідація, конвертація, погашення, анулювання);

надання виписок про стан рахунку Мініс-терства фінансів України в цінних паперах та виконання операцій з ними;

проведення на клірингових засадах роз-рахунків з визначення обсягів платежів зі спла-ти доходу та погашення облігацій;

здійснення платежів зі сплати доходу та погашення облігацій за дорученням і за раху-нок коштів Міністерства фінансів України.

Ведення рахунків зберігачів ОВДП здійсню-ється Депозитарієм Національного банку Украї-ни на підставі депозитарних договорів. Відпо-відно до основних умов цих договорів Націо-нальний банк України здійснює:

відкриття й ведення рахунків зберігачів при розміщенні та обігу ОВДП на біржовому і позабіржовому ринках за принципом "постав-ка проти платежу";

контроль за співвідношенням між кіль-кістю ОВДП, що перебувають у власності збері-гачів та їхніх депонентів, і тією, що пропонуєть-ся для укладання цивільно-правових угод на вторинному ринку;

контроль за депозитарними операціями зберігачів;

надання зберігачам виписок про стан їхніх рахунків у цінних паперах та виконання операцій з ними;

блокування рахунків зберігачів у цінних паперах;

визначення взаємних зобов'язань збері-гачів та їхніх клієнтів при виконанні цивільно-правових угод за облігаціями.

Розрахункове обслуговування біржових тор-гів ОВДП здійснюється Депозитарієм Національ-ного банку України в порядку, визначеному пра-вилами функціонування організаційно оформ-лених ринків цінних паперів, зареєстрованих згідно з вимогами чинного законодавства Дер-жавною комісією з цінних паперів та фондового ринку на підставі договору про кліринг та розра-хунки за угодами щодо цінних паперів.

На час відкриття електронний Депозитарій Національного банку України