ROIC=(SP/I)x100%=(SP/V)x(V/I)x100%=ROSxIT,

де SP - величина прибутку від реалізації продукції підприємства,

I - сума інвестицій за програмою технічного переозброєння,

V - чиста виручка від реалізації,

ROS - рентабельність продаж,

IT - коефіцієнт оборотності інвестицій.

Недоліки використання цього індикатору полягають у тому, що він показує лише сучасну прибутковість інвестицій, але не дає інформації про те, наскільки довгостроковим буде результат, тобто чи буде показник таким самим через певний період, яких змін потрібно очікувати, тощо.

Результативність програми реструктуризації за тією чи іншою методикою не може бути чітко визначеною числовими показниками. Результативність першого етапу (оперативного напряму) визначається самим фактом виходу підприємства з кризи: покращенням показників ліквідності, забезпеченням платоспроможності підприємства, рентабельності та прибутковості.

Результативність другого, стратегічного етапу буде з`ясована лише через 5-7 років, оскільки правильність та оптимальність обраних ринків та сегментів, товарних груп, обраної стратегії визначає не сьогодення, не прибутковість підприємства через місяць після початку реструктуризації, а, швидше, динаміка зростання (змін) прибутковості, кількість та серйозність проблем, що виникають на підприємстві в процесі роботи, тощо. А такий комплексний результат неможливо проілюструвати одним показником.

Першим кроком по визначенню стратегії та визначенню необхідності комплексу заходів по терміновому оздоровленню та реструктуризації має бути розуміння становища, у якому опинилося підприємство. Якщо керівництво підприємства прийде до висновку, що підприємство процвітає і вихідне становище є задовільним, підприємство не потребує проведення жодних заходів по покращенню або оздоровленню. Хоча, навіть у цьому випадку мають бути визначені причини процвітання і з`ясовано, чи може підприємство розраховувати на те. що становище не буде погіршуватися. Якщо при визначенні становища з`ясовано, що підприємство знаходиться у кризі, або його становище є незадовільним, таким, що може бути покращене, - визначаються причини, що привели до кризи або незадовільного положення і яким чином положення може бути покращене (можуть використовуватись Методика структуризації проблем та Побудова дерева цілей).

Основною внутрішньою причиною кризового становища підприємства є неконкурентоспроможність продукції, тобто те, що продукція , яка виробляється на підприємстві, не користується попитом, не продається (важко продається), а значить, не приносить прибуток підприємству. Необхідно виявити причини неконкурентоспроможності продукції:

- проаналізувати ринок кожного виду продукції,

- характер конкуренції на ньому,

- які потреби задовольняє кожний вид продукції,

- хто є покупцем продукції,

- які критерії вибору товару у покупців нашого товару,

- чому наш товар не користується чи користується попитом,

- чи можна очікувати підвищення/зниження попиту найближчим часом і що буде визначальним фактором змін попиту. (див. також додаток: “Методика реструктуризации (анкета))

Наступним кроком має бути визначено чи є наш товар/товарна група перспективним (проводиться аналіз за методикою Бостонської консалтингової групи - Матриця БКГ). Визначається, на якій стадії життєвого циклу знаходиться товар. У випадку, якщо товар є на стадії старіння та зникнення попиту (вибуття), цей товар має зніматися з виробництва (або модернізуватися - “відроджуватися”).

При прийнятті рішення про те, що товар не є перспективним, і він не може стати джерелом прибутку, тобто не користується попитом, неможливо підвищити його конкурентоспроможність, неможливо його реалізовувати з прибутком, він повинен бути знятий з виробництва, а підрозділ, що займався виготовленням цього товару, має бути перепрофільовано. У випадку, якщо основна продукція (або єдина) підприємства має бути знята з виробництва, необхідно розглянути можливість перепрофілювання підприємства. Неможливість перепрофілювання підприємства може призвести до його закриття (банкрутства).

Реструктуризація - це комплекс різнобічних взаємопов’язаних перетворень на підприємстві з метою підвищення довгострокової ефективності виробництва, його прибутковості, досягнення оптимальності його функціонування.

Критерій успішності реструктуризації - загальна довгострокова ефективність функціонування об’єкта, на якому здійснювались заходи реструктуризації.

Реструктуризація - комплекс заходів по оздоровленню підприємств, що пов`язані також із зміною організаційної структури підприємства. До поняття реструктуризації входить зміна організаційної структури підприємства, зміни у структурі управління підприємством, зміни у кадровій структурі, що пов`язані із змінами у організаційній структурі підприємства або перепрофілюванням його підрозділів.

Реструктуризація здійснюється з метою підвищення ефективності функціонування підприємства, зміни у організаційній структурі управління підприємством здійснюються з метою збільшення самостійності підрозділів, їх поділу і зміни підпорядкування з метою зменшення витрат на управління, підвищення гнучкості управління, збільшення швидкості обміну інформацією, швидкості прийняття управлінських рішень. У процесі реструктуризації розробляється нова стратегія функціонування, змінюється структура, принципи функціонування. В основі реструктуризації лежить переорієнтація підприємства, орієнтація на ринок, на потреби споживача, закриття безперспективних товарів, переорієнтація на виробництво товарів, що потребує ринок. У процесі переорієнтації досить часто виникає потреба у заміні існуючої оргструктури, закритті/ліквідації одних підрозділів і створення інших. [15]

Реструктуризація може здійснюватись на підприємстві, що готується до приватизації (здійснюється Фондом державного майна України із залученням консалтингових фірм за державний кошт) і на приватизованому підприємстві новим власником за власний кошт (за рахунок вільного чи вивільнюємого капіталу, за рахунок прибутку або за рахунок залучених коштів ( кредити, акціонерний капітал, державні субсидії, тощо). Проведення заходів по оздоровленню підприємства (санації і реструктуризації) може бути, також, однією з умов інвестиційного конкурсу. У такому випадку кошти на реструктуризацію виділяються інвестором, що виграв конкурс, згідно угоди. [14]

Комплекс заходів по оздоровленню повинен здійснюватись на підприємстві, яке є неплатоспроможним, яке має погані фінансові результати, низький прибуток чи збитки, низьку рентабельність, яке має неконкурентоспроможну продукцію, яке відчуває дефіцит оборотних коштів, потребує зовнішніх джерел інвестування (кредитів, інвести-цій, субсидій, тощо).

Оздоровлення має