за існуючої ставки (ro), запас грошей не забезпечує потреби субєктів ринку у грошах для трансакцій та для активів. Менша пропозиція грошей спричинила надлишковий попит на гроші. Субєкти ринку починають продавати свої активи і збільшувати запас грошей. Процентні ставки зростають доти, доки не досягнеться нова рівновага, як показано на графіку 3.4. у точці Е, за нової вищої процентної ставки (r1).
Послаблення монетарної політики або зменшення попиту на гроші призводить до протилежних результатів. Якщо центральний банк скуповує на відкритому ринку цінні папери і тим самим збільшує пропозицію грошей, як показано на графіку 3.5. Тоді лінія (Ms) переміститься вправо. Тепер у точці Е спостерігається надлишок пропозиції грошей. Нова рівновага буде досягнута в точці Е2 за нижчої процентної ставки (r2). Таке зниження рівня процентної ставки спонукає субєктів ринку тримати активи в грошовій формі, оскільки альтернативна форма розміщення грошей у цінні папери є менш привабливою.
Ms1 Ms Ms2 Ms
Процентна Процентна
ставка ставка
r1 E1 r1 Е1
r0 E
r0 Е
r2 E2 Md1
Md Md
0 0
M1 M M2 M
Гроші Гроші
Графік 3.4. Зміни у монетарній політиці. Графік 3.5. Зміна попиту на гроші
Порушення рівноваги на грошовому ринку може спричинятися зміною попиту на гроші. У впадку збільшення реального обсягу виробництва або рівня цін попит на гроші збільшується. На графіку ліня попиту переміщується праворуч доверху від Md до Md1, підвищуючи при цьому рівноважну процентну ставку до рівня (r1). Протилежні випадки мають місце при зменшенні попиту на гроші через зниження цін або скорочення реального обсягу виобництва.
Отже, на монетарному ринку рівень процентної ставки змінюється таким чином щоб відновити рівновагу між попитом і пропозицією. Збільшення маси грошей в обігу (грошових залишків) знижує рівноважн процентну ставку. Зростання цін або реальних доходів підвищує рівноважну процентну ставку.
