2) прибуток, що залишається на підприємстві і є фінансовим джерелом його розвитку (нерозподілений прибуток). Останній спрямовується на створення резервного та інвестиційно-го фондів. Резервний фонд є фінансовим компенсатором можливих відхилень від нормального обороту коштів або джерелом покриття додаткової потреби в них. Його формування є обов'язковим для господарських товариств, орендних підприємств, кооперативів.
Цю загальну схему розподілу прибутку можна конкретизувати стосовно підприємств із різними організаційно-правовими форма-ми. Це стосується насамперед акціонерних товариств (підприємств). Як відомо, власники акцій одержують частину корпоративного прибутку у вигляді дивідендів (доходу інвесторів на вкладений капітал). Щодо акціонерного підприємства дивіденди можна роз-глядати як плату за залучений від продажу акцій капітал.
Розподіл прибутку на виплату дивідендів та інвестування є фінансовою проблемою, яка істотно та неоднозначно впливає на фінансову стабільність і перспективи розвитку підприємства. Спря-мування достатньої суми прибутку на виплату дивідендів і висо-кий рівень таких збільшують попит на акції та підвищують їхній ринковий курс. Водночас обмежується власне джерело фінансу-вання, ускладнюється розв'язання завдань перспективного розвитку підприємства.
Зрозуміло, що низький рівень дивідендів призводить до проти-лежних наслідків. З урахуванням цих обставин акціонерне товари-ство (підприємство) мусить вибирати таку дивідендну політику, яка відповідала б конкретним умовам його діяльності.
Основними варіантами дивідендної політики можуть бути: 1) ви-плата постійного рівня дивідендів протягом кількох років; 2) ви-плата дивідендів зі щорічним певним зростанням; 3) спрямування на дивіденди встановленої (нормативної) частки чистого прибут-ку; 4) виплата дивідендів із залишку прибутку після фінансування інвестиційних потреб; 5) виплата дивідендів не грошима, а додат-ковим випуском акцій. Кожний з цих варіантів має свої переваги й недоліки і застосовується, як правило, не постійно, а в межах певного перспективного періоду з урахуванням економічної кон'юнк-тури та фінансового стану підприємства.
-4-
Рис. 1. Схема використання прибутку підприємства.
Абсолютна сума дивідендів у розрахунку на одну акцію (D) відповідно становитиме
D=Пд/Na . (3)
де Na — кількість акцій, що формує величину статутного капі-талу (кількість проданих акцій). де Пд — частина прибутку, що спрямовується на виплату диві-дендів.
Частина прибутку, що спрямовується на виплату дивідендів, визначається відповідно до вибраного варіанта дивідендної полі-тики. Досвід зарубіжних корпорацій свідчить, що частка величини Пд у чистому прибутку коливається в межах ЗО—70%. Якщо вона менша за 30%, то виплати вважаються заниженими, а коли її віднос-ний розмір більший за 70% — завищеними.
3. ОЦІНКА ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА (ОРГАНІЗАЦІЇ)
3.1 Сутність та інформаційна база оцінки.
Фінансово-економічний стан підприємства (орга-нізації) характеризується ступенем його (її) при-бутковості та оборотності капіталу, фінансової стійкості та динаміки структури джерел фінансування, здатності розраховуватися за борговими зобов'язаннями.
Правильна оцінка фінансових результатів діяльності та фінан-сово-економічного стану підприємства (організації) за сучасних умов господарювання конче потрібна як для його (її) керівництва і власників, так і для інвесторів, партнерів, кредиторів, державних органів. Фінансово-економічний стан підприємства (організації) цікавить і його (її) конкурентів, але вже в іншому аспекті — нега-тивному; вони заінтересовані в ослабленні позицій конкурентів на ринку.
Для оцінки фінансово-економічного стану підприємства (орга-нізації) необхідна відповідна
інформаційна база. Такою можуть бути звіт про фінансові результати, діяльності і баланс — підсумковий синтетичний документ про склад засобів діяльності підприємства (організаціїта джерела їхнього формування в грошовій формі на певну дату (кінець кварталу, року). Спрощену форму балансу, яка була чинною в Україні протягом багатьох років, показано в табл. 2.
-5-
З 1 січня 2000 року в Україні введено в дію нову форму балансу підприємства, що відповідає міжнародним стандартам здіснення бухгалтерського обліку суб'єктами господарювання.
Таблиця 2.
БАЛАНС ПІДПРИЄМСТВА ЗА СТАНОМ НА _________ (тис. гри.)
.
Актив ^\'. | Сума | Пасив | Сума
І Основні засоби та інші
позаоборотні активи
Основні засоби:
— первинна вартість
— спрацювання —
залишкова вартість
2. Нематеріальні активи:
— первинна вартість
— спрацювання —
залишкова вартість
3. Довгострокові фінансов
вкладення |
І Власні кошти (капітал)
Статутний 8000
Капітал
2. Резервний фонд 2000
3. Акумульований 4500
(нерозподілений прибуток)
15400 4400 11000
320 100 220—
Усього по розділу І | 11220 | Усього по розділу І | 14500
II Запаси і витрати
1. Запаси матеріалів
„ Незавершене виробництво
3. Витрати майбутніх періодів
, Запаси готової продукції |
II Довгострокові пасиви
, Довгострокові кредити
2. Інші довгострокові
зобов'язання | 4000
2200
3000
400
1500
Усього по розділу II | 7100 | Усього по розділу II | 4000
III Гроші, розрахунки та інші
активи
Гроші на розрахункових
рахунках
2. Гроші в касі
Короткострокові фінансові
вкладення
Дебіторська заборгованість
покупців продукції |
III Короткострокові пасиви
1. Короткострокові кредити
2. Кредиторська заборгованість
постачальникам
3. Інша кредиторська
заборгованість | 1520 2200
1200
1250
50
1700
2100
Усього по розділу НІ | 5100 | Усього по розділу III | 4920
Баланс | 23420 | Баланс | 23420
Таблиця.2
В активі балансу підприємства за новою формою виділені такі три розділи:
1 Необоротні активи (* Нематеріальні активи * Незавершс — не будівництво * Основні засоби * Довгострокові фінансові інвестиції);
2.Оборотні активи (* Виробничі запаси * Незвершене вироб — ництво * Готова продукція * Дебіторська заборгованість * По-точні фінансові інвестиції * Грошові кошти та їхні еквіваленти);
-6-
3. Витрати майбутніх періодів.
Рис. 2 Групи розрахункових показників для оцінки фінансово-економічного стану підприємства.
Пасив балансу підприємства за новою формою складається з п'яти виокремлених розділів:
Власний капітал (* Статутний капітал * Пайовий капітал * Резервний капітал * Нерозподілений прибуток);
Забезпечення наступних витрат і платежів (* Забезпечення виплат персоналу * Інші забезпечення * Цільове фінансування);
Довгострокові зобов'язання (* Довгострокові кредити банків * Відстрочені податкові зобов'язання * Інші довгострокові зо-бов'язання);
Поточні зобов'язання (* Короткострокові кредити банків * По-;—» точна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями. * Векселі видані * Кредиторська заборгованість * Інші поточні зо-бов'язання);
Доходи майбутніх періодів.
Співвідношення між окремими групами активів і пасивів ба-лансу мають важливе економічне значення та використовуються для оцінки й діагностики фінансового стану підприємства.
Оцінка фінансово-економічного стану підприємства на фіксова-ну дату здійснюється на підставі