Приклад. У відділі цінних паперів комерційного банку ведеться аналіз котировок акцій на фондовій біржі з визначенням власного біржового індексу, що розраховується як середнє арифметичне зважене курсів акцій п'яти найбільших емітентів, поділене на 1000. В якості ваги беруть обсяг угод за акціями кожного емітента (кількість проданих акцій). У таблиці наведені підсумки торгів на біржі на початок і кінець тижня.

Емітент | Початок тижня | Кінець тижня

Курс акцій,

тис. гр. од | Об'єм угод,

тис. штук | Курс акцій,

тис. гр. од | Об'єм угод.

тис. штук

ПАКБ | 20,0 | 3,4 | 22,0 | 3,8

AT 'Тама" | 48,0 | 1,6 | 48,0 | 1,8

AT "Рубін" | 2,6 | 30,5 | 2,9 | 33,5

АПБ | 3,3 | 1,6 | 3,4 | 1,4

AT "Веселка" | 1,8 | 7,0 | 2,3 | 8,8

Визначити: біржові індекси на початок і кінець тижня, темп зростання біржового індексу, темпи зростання курсів акцій кожного емітента і коефіцієнт "бета" для акцій кожного емітента.

Розв'язання.

Біржовий індекс на початок тижня був рівний:

БІ = 20000*3,4+48000*1,6 + 2600*30,5+3300*1,6+1800*7,0 / (3,4 + 1,6 + 30,5 + 1,6 + 7,0)1000 = (68000+76800+79300+5280+12600) / 44,1*1000 = 241980/44100 = 5,49

Біржовий індекс на кінець тижня склав:

БІ = 22000*3,8 + 48000*1,8 + 2900*33,5 + 3400*1,4 + 2300*8,8 / (3,8 + 1,8 + 33,5 + 1,4 + 8,8)1000 = (83600 + 86400 + 97150 + 4760 + 20240) / 49,3*1000 = 292150/49300 = 5,93

Темп зростання біржового індексу за тиждень дорівнював:

ІБІ= 5,93 / 5,49 = 1,08

Темпи зростання курсів акцій компаній, що розглядаються за тиждень склали:

ПАКБ: 22000 / 20000 = 1,1;

AT "Гама":. 48000 / 48000 = 1:

AT"Py6iH" 2900 / 2600 = 1,12;

АПБ: 3400 / 3300 = 1,03;

AT "Веселка": 2300 / 1800 = 1,28.

Значення коефіцієнтів "бета" для акцій, що розглядаються рівні:

ПАКБ: 1,1 / 1,08 = 1,02;

AT "Гама": 1 / 1,08 = 0,93:

AT "Рубін": 1,12 / 1,08 = 1,04;

АПБ: 1,03 / 1,08 = 0,95;

AT "Веселка". 1,28 / 1,08 = 1,19.

Українські фондові індекси почали розповсюджуватись на початку 1997 року . Компанії, що публікують свої індекси, намагаються не обмежуватись одним тільки значенням, а ще й аналізувати причини його зміни та стану ринку, давати прогнози розвитку ринку та рекомендації інвесторам. Ця інформація є прообразом майбутніх інформаційних агенцій, аналогічних тим, що діють на світових фінансових ринках.

Методики розрахунку індексів дуже схожі. Головні розбіжності криються у джерелах отримання інформації про ринкову ціну акцій, що викликано відсутністю єдиного центру котирування.

Проблемою є відносно невеликий обсяг ринку та його залежність від руху коштів іноземних портфельних інвесторів. Фактично українські фондові індекси є індикатором руху коштів іноземних інвесторів на українському ринку. Іноземний капітал іде на Україну – і фондові індекси починають рости.

5. Керування біржею

Загальне керівництво діяльністю біржі здійснює рада директорів. У своїй діяльності вона керується статутом біржі, у якому визначаються порядок керування біржею, склад її членів, умови їхнього прийому, порядок утворення і функції біржових органів.

Для повсякденного керівництва біржею і її адміністративним апаратом рада призначає президента і віце-президента. Крім того, нагляд за всіма сторонами діяльності біржі здійснюють комітети, утворені її членами, наприклад, аудиторський, бюджетний, по системах (комп'ютери), біржовим індексам, опціонам.

Комітет із прийому членів розглядає заявки на прийняття в члени біржі. Комітет з арбітражу заслуховує, розслідує і регулює суперечки, що виникають між членами біржі, а також членами і їхніми клієнтами. Число і склад комітетів міняються від біржі до біржі, але ряд з них обов'язковий. Це чи комітет комісія з лістінгу, що розглядають заявки на включення акцій у біржовий список; комітет із процедур торгового залу, що разом з адміністрацією визначає режим торгівлі (торгові сесії) і стежить за дотриманням інструкцій з діяльності в торговому залі, а також в інших випадках.

Біржі - це, як правило, не комерційні структури, тобто безприбуткові і тому звільнені від сплати корпоративного прибуткового податку. Для покриття витрат по організації біржової торгівлі біржа стягує з учасників цієї торгівлі ряд податків і платежів. Це податок на угоду, укладену в торговому залі; плата компаній за включення їхніх акцій у біржовий список; щорічні внески нових членів і т.п. Ці внески і складають основні статті доходу біржі.

Висновок

Отже, на основі вищесказаного можна зробити висновок, що фондова біржа є особливим посередником на ринку цінних паперів, виступаючи центром торгівлі ними. Іншими словами, фондова біржа – це ринок, який регулярно функціонує і на якому здійснюється торгівля цінними паперами.

В Україні необхіжно створити централізований фондовий ринок, який повинен складатися з трьох головних елементів: єдиної національної фондової біржі, єдиного клірингового банку, єдиного Центрального депозитарію.

Перший інститут - фондова біржа є місцем, де здійснюються операції із цінними паперами і укладання угод. Фондова біржа сприяє встановленню єдиної ціни на цінні папери, оскільки їхня вартість визначається ринковим шляхом у процесі торгів. Це дає можливість протидіяти спекуляціям цінними паперами внаслідок створення їхнього штучного курсу в різних регіонах, а також унеможливлює продаж фіктивних паперів.

Інший інститут - кліринговий банк спеціалізується на розрахунках по операціях із цінними паперами. В Франції наприклад,