особливістю прав продавця ф'ючерса є можливість зво-ротного його викупу за біржовим курсом (ціною ф'ючер-сного ринку) у будь-який момент до закінчення ліквіда-ційного строку. З свого боку, покупець має право віль-ного продажу ф'ючерса за таким же курсом і до того ж строку.

3. Опціонні угоди - це стандартний документ, який засвідчує право придбати (продати) цінні па-пери (товари, кошти) на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією ціни на час укладення такого опціона або на час та-кого придбання за рішенням сторін контракту. Перший продавець опціона (емітент) несе безумовне та безвідкличне зобов'язання щодо продажу цінних паперів (то-варів, коштів) на умовах укладеного опціонного контракту. Будь-який покупець опціону має право відмовитися у будь-який момент від придбання таких цінних паперів (товарів, коштів).

Претензії стосовно неналежного виконання або невико-нання зобов'язань опціонного контракту можуть пред'явля-тися виключно емітенту опціона. Опціон може бути проданий без обмежень іншим особам протягом строку його дії.

Стаття 17 Закону "Про товарну біржу” визначає обов'-язковий зміст Правил, коло питань діяльності біржі, на які во-ли поширюються, основні заборони, що мають діяти на то-варній біржі. Вони регулюють:*

порядок здійснення біржових операцій;*

порядок ведення біржової торгівлі;*

процедуру біржової третейської комісії з цих питань.

Правила біржової торгівлі визначають:*

строк та місце проведення біржових операцій;*

склад учасників біржових торгів і сукупність вимог, що ставляться до них;*

порядок здійснення та реєстрації біржових операцій;*

порядок надання та розмір плати за користування послу-гами біржі;*

відповідальність учасників та працівників біржі за неви-конання або неналежне виконання правил біржової торгівлі;*

інші положення, встановлені органами управління біржі.

Правила біржової торгівлі затверджуються загальними збо-рами членів біржі або уповноваженим ними органом.

Закон "Про товарну біржу" передбачає, що на кожній то-варній біржі мають діяти загальні заборони, а саме:*

забороняються купівля і продаж товарів та контрактів з метою впливу на динаміку цін (тобто навмисна їхня скупка) як однією особою безпосередньо, так і через підставних осіб;*

забороняються будь-які погоджені дії учасників біржової торгівлі з метою зміни чи фіксації поточних біржових цін;*

забороняється поширення неправдивих відомостей, що можуть призвести до штучної зміни кон'юнктури.

Правила біржової торгівлі регулюють процедуру проведення біржових торгів, яка має приблизно такий вигляд.

1. Юридична особа, що бажає купити або продати біржовий товар, подає брокеру заявку за встановленою формою з повною інформацією щодо предмета угоди в строк, вста-новлений Правилами (як правило, не пізніше ніж за три доби до проведення торгів). Заявки реєструються і вво-дяться до банку даних (інформаційної системи) біржі, де вони знаходяться протягом певної кількості торгів, вста-новленої Правилами.

Наявні товари, що вимагають негайної ре-алізації (протягом одного біржового дня), виставляються на біржі шляхом безпосереднього подання заявки біржовому брокеру у встановлений час. Якщо такі товари не продані протягом дня, вони або знімаються з торгів, або за згодою брокера-продавця вводяться в банк даних.

2. У визначений час (за день до початку торгів) брокери ма-ють одержати інформаційні листи, в яких зазначаються перелік виставлених на торги товарів на цей біржовий день, їх кількість, ціна. Варто відмітити, що перед початком торгів проводиться реєстрація бро-керів, що прибули на торги. Після цього вони допуска-ються в торговельний зал біржі.

3. Торги розпочинаються за встановленим сигналом. Після цього виставлені на торги товари оголошуються на інформаційному табло (на деяких біржах голосом). У мо-мент оголошення брокер-продавець і брокер-покупець голосом і спеціальними професійними жестами домовля-;* ються щодо укладення майбутньої угоди.

4. Закінчуються біржові торги згідно із встановленим сигна-лом, після чого укладати біржові угоди не можна.

Біржова угода вважається укладеною з моменту її реєстрації на біржі. Оформлення і реєстрацію біржових угод усіх видів здійснює реєстраційне бюро (палата) біржі у встановлений Правилами час. Зареєстровані на біржі угоди не підлягають нотаріальному засвідченню.

За порушення Правил біржової торгівлі встановлюються (в самих же Правилах) санкції, які застосовуються біржею. Ними можуть бути штрафи у визначених розмірах, хоча може засто-совуватися і така санкція, як позбавлення брокера права про-тягом певного часу брати участь у торгах. Рішення про засто-сування санкцій за порушення.

Правила біржової торгівлі приймаються від імені біржового комітету його відповідальним представником (наприклад, генеральним директором біржі).

3. Правовий статус фондової біржі та захист громадян-інвесторів на фондовому ринку

Фондова біржа, відповідно до Закону України “Про цінні папери і фондовому біржу”, являє собою організаційно оформленніий постійно діючий ринок, на якому здійснюється торгівля цін-ними паперами, що можуть вільно продаватися і купуватися. Вона зосереджує попит і пропозицію цінних паперів, сприяє формуванню їх біржового курсу та викотінші функції, пов'язані з обігом цінних паперів.

Фондова біржа створюється у формі акціонерного товарист-ва (закритого або відкритого) не менш як 20 засновниками — торговцями цінними паперами (банками, акціонерними това-риствами, статутний фонд яких сформовано за рахунок вик-лючно іменних акцій, та іншими товариствами, для яких опе-рації з цінними паперами є виключним видом їхньої діяльності). Засновники повинні мати дозвіл на здійснень комерційної і комісійної діяльності з цінними паперами.Фондова біржа набуває прав юридичної особи з моменту її реєстрації.

Статут та правила фондової біржі затверджуються її вищи: органом — зборами акціонерів.

У статуті фондової біржі визначаються:

1) її найменування і місцезнаходження;

2) найменування і місцезнаходження засновників;

3) розмір статутного фонду;

4) умови і порядок прийняття в члени і виключення членів фондової біржі;

5) права і обов'язки членів фондової біржі;

6) організаційна структура;

7) компетенція і порядок створення керівних органів;

8) порядок і умови відвідування фондової біржі;

9) порядок і умови застосування санкцій, встановлень фондовою біржею;

10) порядок припинення діяльності.

У статуті можуть передбачатися інші положення, що стосу-ються створення і діяльності фондової біржі.

Варто