r — норма дохідності акцій даного типу, десятковий дріб;

k — дохідність вкладень у розвиток фірми, десятковий дріб.

Для визначення дохідності операцій з акціями використовуються такі показники: ставка дивіденду, поточна ринкова сукупна (повна) дохідність, поточна дохідність акції для інвестора.

Ставка дивіденду (Дд) визначається за такою формулою:

,

де D — очікувані річні дивіденди, грн;

N — номінальна вартість, грн.

Відношення доходу до інвестованих коштів, виражене в процентах, називається дохідністю, або ставкою доходу, і характеризує рентабельність капіталу, вкладеного у фінансові активи.

Поточна ринкова дохідність (Др) визначається як співвідношення обсягів річних дивідендів і поточної ринкової вартості акції:

,

де Ра — поточна ринкова вартість акцій, грн.

Поточна дохідність акцій для інвестора — рендит (Дп) — розраховується як співвідношення обсягу річних дивідендів і вартос-ті придбання акції:

.

Рендит показує, скільки гривень доходу отримано акціонером на кожну інвестовану гривню.

За прийняття рішення про доцільність придбання акції на
основі рівня поточної дохідності інвестор, як правило, прогнозує довгострокові інвестиції в цей фінансовий актив, тому сукупна дохідність у цьому випадку збігається з поточною дивідендною дохідністю.

За купівлі акцій для перепродажу через деякий час ураховуються дивідендна та капіталізована дохідність. Отже, сукупна (повна) дохідність (Дсук) може бути визначена за такою формулою:

,

де Di — річні дивіденди, які виплачуються в і-му році;

Pt — ринкова вартість акцій у році t;

P0 — вартість придбання акцій.

Середньорічна сукупна (кінцева) дохідність за акціями (Дріч) визначається за такою формулою:

,

де Т — кількість днів володіння акцією.

Ставка сукупного доходу дорівнює сумі ставок поточного й додаткового доходу. На рис. .1 наведено складові сукупної дохідності за акцією.

Рис. 10.1. Формування сукупної дохідності акції

Середньорічну сукупну (кінцеву) дохідність за короткостроковими операціями (Дк) можна розрахувати за такою формулою:

,

де Р1 — вартість акції на момент продажу.

Так розраховується дохідність усіх пайових фінансових інструментів.