Интернационализация инвестиционной деятельности направле-на на упразднение неэкономических барьеров и формирование таких условий, при которых для инвесторов фактически исчезают различия между осуществлением инвестиций в собственной стране и за рубежом.

1.2. Риски международных инвестиций

Риски, связанные с международными инвестициями, включают

в себя, во-первых, риски национальных рынков, общие для всех инвесторов — резидентов и нерезидентов. При этом инвесторы из развитых стран при международных инвестициях могут столк-нуться с рисками, отсутствующими на их национальных рынках.

Во-вторых, существуют дополнительные риски для нере-зидентов, связанные с возможным введением ограничений на их деятельность и на вывоз капитала и дохода.

В-третьих, особенностью любых международных инвести-ций является риск падения курса иностранной валюты, что приво-дит к уменьшению доходности инвестиций в пересчете на валюту инвестора.

На международном рынке меняется структура источников фи-нансирования инвестиций: постепенно сужается международный рынок государственных облигаций, что связано, с одной стороны, с ориентацией развитых стран на последовательное сокращение де-фицита государственного бюджета и соответствующим уменьшени-ем новых эмиссий, а с другой стороны, с изменением предпочтений инвесторов в условиях падения доходности государственных цен-ных бумаг и ростом трансграничного доступа к операциям на рас-тущем рынке корпоративных ценных бумаг.

Тем самым сложившиеся тенденции растущей взаимозависимо-сти секторов международного рынка инвестиций ведут к сближе-нию двух существующих в мировой практике противоположных моделей инвестирования — американской (с ведущей ролью фон-дового рынка) и континентальной европейской (с преобладанием в финансировании инвестиций банковской системы). Формируется интегрированная модель, которая позволяет обеспечить рост по-требностей в инвестиционных ресурсах за счет деятельности дивер-сифицированных финансовых институтов, сочетающих функции инвестиционных и коммерческих банков, активизации биржевого и внебиржевого рынков , распространения новых фи-нансовых инструментов.

2.ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ

Инвестиции считаются международными, если инвестируемый капитал пересекает государственную границу. Международное движение капитала представляет собой финансовую операцию, обычно оно предполагает движение финансовых потоков меж-ду различными коммерческими фирмами или государственными организациями, свя-занное с пересечением государственных границ. Однако бывают случаи, когда машины и оборудование перевозятся в другую страну в качестве вклада в уставный капитал вновь создаваемой или приобретаемой фирмы. Данная сделка будет также рассматри-ваться как перемещение капитала.

Производительный (предпринимательский) капитал — это капитал, вложенный непосредственно в производство с целью получения прибыли. В качестве предприни-мательского чаще всего используется частный капитал, но и государство может вкла-дывать средства за рубежом.

Прямые иностранные инвестиции — это либо создание собственного предприятия за границей, либо покупка контрольного пакета акций зарубежного предприятия..

Любая страна мира вывозит и одновременно ввозит капитал из-за рубежа. Поэто-му специалисты говорят о международном движении капитала.

Международное движение капитала — это помещение и функционирование ка-питала за рубежом, прежде всего с целью его самовозрастания.

2.1. Прямые иностранные инвестиции их причины

В соответствии с определением МВФ, к прямым иностранным инвестициям отно-сятся как первоначальное приобретение инвесторами собственности за рубежом, так и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое вложен его ка-питал. В состав прямых инвестиций входят:

- вложение компаниями за рубеж собственного капитала;

- реинвестирование прибыли;

- внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором с одной стороны, и дочерними, ассоциированными ком-паниями с другой стороны.

Причины прямых инвестиций:

- стремление к наиболее выгодному вложению капитала, сокращению налогообложения и диверсификации риска;

- экономическая и политическая нестабильность в своей стране.

Прямые инвестиции могут осуществляться в различных организационных формах: посредством участия в капитале местных фирм, приобретения отдельных предприятий, создание собственных предприятий.

1.2. Методы оценки экономической эффективности инвестиций

При осуществлении инвестиций необходимо оценить их эффективность. Экономическая эффективность инвестиций оценивается путем сравнения предпо-лагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Эти показатели относятся к разным периодам времени, поэтому главной задачей является прямая сопоставимость этих показателей.

Существует много методов оценки экономической эффективности инвестиций. Наиболее распространенными являются:

- срок окупаемости инвестиций;

- годовая и среднегодовая рентабельность инвестиций;

- учетная норма прибыли;

- чистая текущая стоимость;

- внутренняя норма рентабельности инвестиций.

1. Срок окупаемости инвестиций является самым простым методом оценки инве-стиций. Срок окупаемости — это время, необходимое инвестору для возмещения сум-мы его первоначального вложения капитала (инвестиций). Он определяется как отно-шение суммы вложения капитала к величине чистой прибыли (т. е. прибыли, остав-шейся после уплаты налогов), полученной от данных инвестиций.

Ток=К/П

где Ток — срок окупаемости инвестиций, лет;

К — сумма инвестиций;

П — чистая прибыль.

Чем меньше срок окупаемости, тем эффективнее вложение капитала.

2. Годовая рентабельность инвестиций оценивается процентным отношением чистой прибыли 1-го года к сумме инвестиций.

Целесообразно использовать значение чистой прибыли с добавлением к ней сум-мы амортизационных отчислений 1-го года. Ведь амортизационные отчисления остают-ся в распоряжении инвестора и по существу представляют собой часть его чистой при-были, предназначенной к реинвестированию.

Р =(П +А )100/ К

где Р — рентабельность инвестиций в году t ;

П — чистая прибыль в году t ;

А — амортизационные отчисления в году t ;

К — сумма инвестиций.

Если вложение капитала в создание объекта осуществлялось в годы, предшест-вующие началу его функционирования, то определяют среднегодовую рентабельность инвестиций.

где Р, — среднегодовая рентабельность инвестиций;

Т — число лет расчетного периода, единицы.

Чем выше уровень рентабельности, тем эффективнее вложение капитала.

3. Учетная норма прибыли оценивает рентабельность сравнением суммы инвести-ций с будущей годовой суммой чистой прибыли.

У= (П?А) / К

где У — учетная норма прибыли;

П — чистая прибыль;

А — годовая сумма обесценивания капитала (равна годовой сумме амор-тизационных отчислений);

К — сумма инвестиций.

Чем больше