Отже, ключем для ефективного менеджменту валютно-економічного ризику є інтегрування валютно-курсових спостережень в обще фірмову управлінську стратегію. У зв'язку з цим фірма може утворити деяку спеціалізовану управлінську структуру, що буде займатися розвитком координації між менеджерами, відповідальними за різні аспекти валютно-економічного менеджменту (скажемо, по типі комітету з керування активами і зобов'язаннями у великих банках). Такою структурою, наприклад, може стати комітет з керуванню валютним ризиком, у который входили б фінансові менеджери і вищі посадові особи компанії ( щовідповідають за міжнародні операції, маркетинг, виробництво, планування, а також виконавчий директор). Вищим менеджерам також може бути рекомендовано инкорпорирование валютних чекань у свої власні рішення [61,109-131].

Валютно-економічний ризик впливає на всі сторони операцій, що проводить компанія. Отже, він повинний бути предметом турботи не тільки одних фінансових менеджерів. Зокрема, операційні менеджери (по маркетингу і виробництву) також повинні бути вовлечены в процес захисту довгострокових конкурентних позицій компанії від несприятливих змін реальних валютних курсів (відносних цін). Ключем для обще фірмового ефективного менеджменту валютно-економічного ризику є інтегрування керування цим типом валютно-курсового ризику в загальний управлінський процес компанії (банку).

3.2 Взаємозв'язок валютних курсів, процентних ставок і рівня цін у різних валютах як база аналізу ефективності валютних операцій

Оцінка ефективності валютних операцій базується на існуючих в ідеальних умовах збалансованої економіки взаємозв'язках між валютними курсами, процентними ставками і рівнем цін у різних валютах. Офіційний курс НБУ гривні до іноземних валют з 1992 по 2004 р. приведений у табл. 3.1.

Згідно таблиці 3.1 можна простежити курс гривні до деяких інвалют за 10 років. Що показує як міняється валютний курс і як він міг уплинути на валютні операції в цей період [65]. Таблиця 3.1 представлена українською мовою, тому що її дані на офіційному интернет-сайте НБУ – українською мовою.

Таблиця 3.1 – Офіційний курс гривні щодо іноземних валют з 1996 до 2005 долі (у середньому за період).

гривень за 100 одиниць валюти

Назва валюти | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000

Австралійських доларів | 143.14 | 138.17 | 153.82 | 266.50 | 316.89

Австрiйських шилiнгiв | 17.29 | 15.29 | 20.00 | 31.39 | 36.55

Англiйських фунтiв стерлiнгiв | 285.64 | 305.08 | 406.89 | 668.45 | 824.99

Азербайджанських манатiв** | 4.11 | 4.66 | 6.33 | 10.04 | 12.19

Бельгiйських франкiв* | 59.11 | 52.15 | 68.20 | 108.91 | 124.66

Білоруських рублів** | 1.18 | 0.55 | 0.39 | 0.02 | 0.06

Грецьких драхм* | 7.60 | 6.83 | 8.36 | 13.48 | 14.95

Датських крон | 31.56 | 28.25 | 36.95 | 59.09 | 67.47

Доларiв США | 182.95 | 186.17 | 244.95 | 413.04 | 544.02

Естонських крон | 15.20 | 13.45 | 17.59 | 28.08 | 32.15

Iсландських крон | 2.75 | 2.63 | 3.46 | 5.71 | 6.94

Iрландських фунтiв | 292.76 | 282.72 | 352.14 | 557.85 | 638.53

Iспанських песет* | 14.45 | 12.74 | 16.57 | 26.40 | 30.22

Iталiйських лiр** | 11.85 | 10.95 | 14.25 | 22.69 | 25.97

Канадських доларiв | 134.13 | 134.50 | 164.34 | 278.13 | 366.48

Казахстанських тенге | 2.71 | 2.46 | 3.10 | 3.54 | 3.83

Латвiйських латiв | 332.82 | 320.65 | 416.80 | 706.54 | 898.66

Назва валюти | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000

Литовських лiтiв | 45.73 | 46.54 | 61.24 | 103.26 | 136.01

Молдавських леїв | 39.84 | 40.26 | 45.94 | 39.43 | 43.77

Нiдерландських гульденiв | 108.56 | 95.62 | 124.81 | 199.37 | 228.20

Нiмецьких марок | 121.64 | 107.61 | 140.69 | 224.63 | 257.12

Норвезьких крон | 28.33 | 26.38 | 32.49 | 52.90 | 61.97

Польських злотих | 68.02 | 57.18 | 70.13 | 105.25 | 125.53

Португальських ескудо | 11.86 | 10.65 | 3.75 | 2.19 | 2.51

Росiйських рублiв*** | 3.58 | 3.22 | 2.87 | 1.67 | 1.94

Сiнгапурських доларiв | 129.43 | 126.22 | 146.94 | 243.91 | 315.98

Словацьких крон | 5.97 | 5.54 | 6.93 | 10.01 | 11.85

Турецьких лiр** | 0.23 | 0.13 | 0.09 | 0.10 | 0.09

Туркменських манатiв** | 5.58 | 4.49 | 5.00 | 7.94 | 10.46

Угорських форинтiв* | 12.29 | 10.06 | 11.42 | 17.43 | 19.43

Узбецьких сумiв | 4.64 | 2.86 | 2.57 | 3.31 | 2.59

Фiнських марок | 39.84 | 35.95 | 46.30 | 73.89 | 84.58

Французьких франкiв | 35.80 | 31.96 | 41.96 | 67.81 | 76.67

Чеських крон | 6.73 | 5.92 | 7.71 | 11.99 | 14.16

Шведських крон | 27.27 | 24.43 | 30.83 | 49.92 | 59.57

Швейцарських франкiв | 148.25 | 128.45 | 171.01 | 274.53 | 322.46

юанiв женьмiньбi (Китай) | - | - | - | - | -

Японських єн* | 16.84 | 15.41 | 19.03 | 36.61 | 50.52

ЄВРО (до 1999 долі ЕКЮ) | 232.19 | 211.29 | 276.76 | 439.33 | 502.88

СДР | 265.58 | 256.19 | 333.90 | 564.44 | 717.59

Продовження таблиці 3.1

Назва валюти | 2001 | 2002