члени Біржового комітету, дирекція Біржі, уповноважені представники "Клірингового дому";*

уповноважені співробітники Біржі, що відповідають за проведення торгів;*

представник НБУ, Міністерства фінансів та інші особи за погодженням з дирекцією Біржі.

Трейдером називають фізичну особу, що має сертифікат УМВБ на право торгівлі строковими угодами, торгує тільки від свого імені та на власний рахунок за власні кошти. Член секції — це юридична особа, яка має право укладати угоди на свою користь та на користь своїх клієнтів.

Особи, які не мають права бути безпосередніми учасниками торгів, укладають договір з членами секції на клієнтське обслуговування (договір доручення або договір комісії). Кожен клієнт перебуває на обслуговуванні лише одного члена секції.

Учасники торгів — трейдери попередньо депонують кошти у розмірі передбачуваного ними обсягу торгів для покриття вимог за початковою маржею та поточних розрахунків за результатами торгів (прибутків/збитків за варіаційною маржею, біржовим збором, штрафами тощо). За кожним типом і серією контракту проводиться окрема торгова сесія. Заявки на торгах подаються трейдерами від імені членів секції та за їх рахунок, а також від імені членів секції за рахунок клієнтів. Причому клієнтські заявки мають бути подані в першу чергу. Клієнтські заявки подаються за умови наявності відповідного клієнтського наказу-заявки-доручення.

Угоди укладаються за технологією безперервного подвійного аукціону. Заявка на закриття позиції автоматично допускається до торгів. Заявка, що збільшує обсяг відкритих позицій, має бути фінансове забезпечена згідно з вимогами "Клірингового дому".

У кожний момент часу можуть бути дійсними не більш як дві заявки від одного учасника (одна — на купівлю, друга — на продаж). Кожна наступна однонаправлена заявка учасника торгів анулює його попередню відповідну пропозицію. Для скасування пропозиції подається заявка на її анулювання.

Заявки включаються до реєстру заявок за такою ієрархією пріоритетів:*

вищою ціною (заявки на продаж сортуються за зростанням, на купівлю — за зменшенням ціни);*

часом подання;*

кількістю лотів.

Підбір угоди виконується за принципом "вимоги купівлі проти вимог продажу" за встановленим порядком пріоритету:*

ціною (якщо ціна заявки на продаж не більша від ціни заявки на купівлю, встановлюється середня ціна) та меншій кількості лотів;*

часом — при однакових заявлених цінах виконуються заявки, що були подані раніше;*

обсягом — за однакових названих вище умов у першу чергу виконуються заявки з найбільшим обсягом.

Невиконані заявки не переносяться на наступну торгову сесію та вилучаються з реєстру заявок. Заявка може бути виконана в будь-якому обсязі залежно від співвідношення попиту та пропозиції. Невиконана частина заявки продовжує брати участь у торговій сесії. Причому для пріоритету часу використовується первинний термін подання заявки. З кожної укладеної угоди сплачується обов'язковий біржовий збір.

Ціною відкриття є ціна першої укладеної угоди, або котирувальна ціна попередньої торгової сесії. Протягом торгової сесії безперервно розраховується поточна котирувальна ціна, яка округляється до значення, що кратне кроку ціни. Котирувальна ціна на кінець торгової сесії за даним типом та серією контракту є ціною закриття, відносно якої і відбувається розрахунок варіаційної маржі за відкритими позиціями. Ціна закриття, яка склалася в останній торговий день обігу відповідного типу та серії ф'ючерсного контракту, є розрахунковою ціною, за якою ліквідуються контрольні позиції учасників біржового ринку.

Рекомендована література

1. Правила випуску та обігу фондових деривативів. Затверджено рішенням ДКЦПФР від 24 червня 1997 р. № 13.

2. Правила проведення торгів у секції термінового ринку УМВБ. Затверджено Біржовим Комітетом УМВБ від 17 жовтня 1997 p., протокол N° 33.

3. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. — М., 1996.

4. Fabozzi J., Modigliani E. Capital markets: institutions and instruments. — Prentice Hall Inc., 1996.