Ключовим моментом принципу залишкового дивіденду є той факт, що дивіденди виплачуються тільки після того, як вичерпано всі вигідні інвестиційні можливості.

Методика виплати дивідендів акціями полягає в тому, що за цією формою розрахунків акціонери одержують замість грошей додатковий пакет акцій. Дивіденд, виплачуваний у формі акцій, не є власне дивідендом, оскільки виплачується не у формі готівки. Ефект дивіденду у формі акцій – це збільшення кількості акцій, якими володіє кожний власник. Якщо в обігу є більше акцій, кожна з них буде приносити менший дохід.

На практиці багато підприємств здійснюють, по суті, компромісну дивідендну політику, що базується на досягненні п’ятьох цілей:

1. Запобігання скороченню проектів з позитивною чистою поточною вартістю для виплати дивідендів.

2. Запобігання скороченню суми дивідендів.

3. Запобігання необхідності продавати акції.

4. Підтримка відношення боргу до акціонерного капіталу.

5. Підтримка запланованого рівня дивідендних виплат.

Фінансові менеджери ставляться до дивідендів, як до частини прибутку і вважають, що інвестори вправі одержати справедливу частку доходу підприємства. Ця частка є довгостроковим запланованим рівнем виплат і частиною прибутку, яку підприємство збирається при звичайних обставинах виплатити у формі дивідендів. У результаті в тривалій перспективі збільшення прибутку супроводжується зростанням дивідендів, але тільки з деяким відставанням.

Можна зводити до мінімуму труднощі, пов’язані з дивідендною нестабільністю, шляхом створення двох видів дивідендів: регулярних і додаткових. Регулярні дивіденди, як правило, складають відносно малу частину постійного прибутку таким чином, що підтримувати рівень їх виплат буде легко. Додаткові дивіденди утворюються тодо, коли збільшення прибутку розглядається як тимчасову явище.[3]

2.1 Загальна характеристика ВАТ Івано-Франківський хлібокомбінат.

ВАТ Івано-Франківський хлібокомбінат засновано відповідно до рішення засновників регіонального відділення Фонду Державного майна України по Івано-Франківській області шляхом перетворення державного підприємства Івано-Франківський хлібокомбінат у ВАТ відповідно до законів України “Про господарські товариства” та “Про особливості приватизації майна в агропромисловому комплексі”.

У товаристві не створюється резервний фонд. Прибуток товариства утворюється з надходжень від господарської діяльності після покриття матеріальних витрат, витрат на оплату праці та ін. з балансового прибутку сплачуються відсотки за кредитами банків, вносяться, передбачені законодавством України податки та інші платежі в бюджет. Чистий прибуток залишається в розпорядженні товариства.

Система органів управління товариства: загальні збори, рада ВАТ, правління, голова правління, ревізійна комісія.

Вищим органом ВАТ є загальні збори. До їх компетенції належить:

- визначення основних напрямків діяльності товариства і затвердження планів та звітів про їх виконання;

- внесення змін у статут товариства;

- обрання і відкликання членів ради товариства, членів виконавчого органу і ревізійної комісії;

- затвердження річних звітів діяльності товариства;

- затвердження правил та інших внутрішніх документів товариства, визначення організаційної структури товариства;

- затвердження договорів на суму, що не перевищує зазначену в статуті товариства;

- ухвалення рішення про припинення діяльності товариства, призначення ліквідаційної комісії, затвердження ліквідаційного балансу.

Виконавчим органом ВАТ є правління. Правління вирішує всі питання

діяльності товариства, крім тих, котрі належать до компетенції загальних зборів.

Акції ВАТ вільно продаються і купуються, співвласником об’єднаного майна стає той, хто купив акції. Акції можуть переходити від однієї особи до іншої без згоди інших акціонерів. Акції ВАТ імітуються у формі публічного розміщення цінних паперів серед необмеженого кола інвесторів з публічним оголошенням емісії рекламною програмою.

Особисті та майнові права акціонерів.

Особисті: право на дорадчий і вирішальний голос на загальних зборах. Число голосів акціонерів визначається пропорційно номінальній ціні належних їм акцій, право бути обраним до складу виборних органів товариства, вносити пропозиції загальним зборам, вимагати перевірки фінансово-господарської діяльності виконавчого органу товариства.

Основним майновим правом є право на одержання дивіденду – вид доходу, що виплачується учасникам товариства за підсумками господарської діяльності за рік після сплати відповідних податків згідно з рішенням загальних зборів.

Дивіденди у Ват Івано-Франківський хлібокомбінат виплачуються у вигляді грошей та акцій. Використовується фіксований вид дивіденду – визначений відсоток від номінальної вартості акцій, що вказується безпосередньо в акціях.

Основним видом діяльності ВАТ Івано-Франківський хлібокомбінат є виробництво та реалізація хлібобулочних і кондитерських виробів.

Максимальна потужність підприємства – близько 70 т. хлібобулочних виробів в добу. Для забезпечення виробничої програми на хлібокомбінаті діє 8 спеціалізованих ліній по випуску різних видів продукції, які обслуговують служби головного механіка, головного енергетика та служба КВПіА (контрольно-вимірювальних приладів і автоматів). Службою матеріально-технічного постачання здійснюється безперебійне постачання основною сировиною – борошном. Для безтарного зберігання борошна, яке поставляють спеціалізованими машинами – борошновозами, використовують 14 силосів на складі. Виконання виробничої програми забезпечують 4 бригади хлібобулочного цеху та 2 бригади кондитерського цеху. Контроль за якістю сировини, напівфабрикатів та готової продукції здійснюють спеціалісти виробничої лабораторії.

Реалізацією продукції займається відділ фірмової торгівлі та відділ збуту.

Продукція поставляється покупцям переважно автотранспортом підприємства. Хлібобулочна продукція підприємства реалізується наступним чином:

через мережу фірмової торгівлі – 20% ;

через дрібно-гуртову крамницю – 20% ;

по м. Івано-Франківську – 35% ;

по районах Івано-Франківської області – 25%.

Продукція ВАТ Івано-Франківський хлібокомбінат постачається у заклади торгівлі міста та області; заклади громадського харчування; заклади охорони здоров’я (лікарні, диспансери); заклади управління соціального захисту (санаторії, будинки-інтернати); військові установи.

Продукція хлібокомбінату має свого покупця завдяки стабільній якості, використанню у виробництві традиційних технологій випічки хліба (без хімічних добавок, поліпшувачів), зваженій ціновій політиці.

Підприємство постійно працює над розширенням та оновленням асортименту своєї продукції. Сьогоднішній перелік продукції, що виробляється – 51 вид хлібобулочних та сухарних; 35 кондитерських виробів. Підвищеним попитом у населення