5. Аналіз інвестиційної привабливості підприємства 

Основні вимоги до інвестиційної привабливості підприємства визначені “Методикою інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій”, затвердженою наказом Агентства з питань запобігання банкрутству підприємств та організацій від 23.02.1998 р. №37.

Методика розроблена з метою визначення інтегрального показника інвестиційної привабливості підприємств та організацій (далі - підприємства), прискорення реалізації інвестиційнихпроектів, заохочення до інвестицій вітчизняних та іноземних підприємців, надання методичної допомоги спеціалістам, які займаються розробкою заходів з проведення оздоровлення виробничої сфери. 

Інвестиційна привабливість підприємства - рівень задоволення фінансових, виробничих, організаційних та інших вимог чи інтересів інвестора щодо конкретного підприємства, яке може визначатися чи оцінюватисязначеннями відповідних показників, у тому числі інтегральної оцінки;

Інтегральна оцінка інвестиційної привабливості - показник, у якому відтворюються значення інших показників, скоригованих у відповідності до їх вагомості та інших чинників.

Для визначення інвестиційної привабливості підприємств через зазначену інтегральну оцінку прийняті показники, які задовольняють вимоги міжнародного меморандуму IASC (International Accouting Standarts Commitec). 

Інтегральна оцінка дає змогу поєднати в одному показнику багато різних за назвою, одиницями виміру, вагомістю та іншими характеристиками чинників. Це спрощує процедуру оцінки конкретної інвестиційної пропозиції, а інколи є єдино можливим варіантом її проведення і надання об'єктивних остаточних висновків. Фінансова оцінка підприємств передбачає розрахунок понад 40 відповідних показників за різними напрямкамигосподарської діяльності підприємства. 

Основні групи показників для визначення інвестиційно привабливих підприємств

I. Показники оцінки майнового стану інвестованого об'єкта.

II. Показники оцінки фінансової стійкості (платоспроможності) інвестованого об'єкта.

III. Показники оцінки ліквідності активів інвестованого об'єкта.

IV. Показники оцінки прибутковості інвестованого об'єкта.

V. Показники оцінки ділової активності інвестованого об'єкта.

VI. Показники оцінки ринкової активності інвестованого об'єкта.  

Усім групам показників оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій, а також показникам, розміщеним у цих групах, присвоюються, залежно від їх вагомості, відповідні числові значення. Як і граничні значення показників, вагомість може коригуватись. Вказана вагомість є похідною від часу, конкретної політичної, соціальної ситуації, інших факторів, а тому ця характеристика має вірогідне походження. 

Для визначення інтегральногозначення показника інвестиційної привабливості розраховується наступна група показників:

· вагомість j-го показника у i-ій групі з урахуванням групової вагомості;

· частка варіаційного розмаху для j-го показника у i-ій групі на прийняту кількість одиниць у множині;

· ранжоване значення j-го показника з i-ої групи;

· інтегральне значення показника інвестиційної привабливості. 

На основі отриманого інтегрального показника робитьмся висновок щодо інвестиційної привабливості підприємства. 

6. Аналіз становища господарюючого суб'єкта на ринку цінних паперів

Загальноприйнятим у світовій практиці є аналіз ринкових коефіцієнтів фірми. До них відносяться такі основні коефіцієнти:

·коефіцієнт ціна/ дохід;

·рентабельність акції;

·коефіцієнт котирування акцій. 

Коефіцієнт ціна/ дохід - відношення ринкової ціни простої акції до доходуна просту акцію. 

Рентабельність акції - відношення дивідендного доходу до ринкової ціни акції. 

Коефіцієнт котирування акцій - відношення ринкової ціни простої акції до балансової ціни. 

Ці коефіцієнти можуть бути розраховані лише для акціонерних товариств, акції яких котируються на біржах (електронних торгівельних системах).

Акції більшості українських акціонерних товариств не котируються на біржах, а тому для них не можуть бути розраховані коефіцієнти цієї групи.

Для розрахунків коефіцієнтів цієї групи використовуються дані ринкових торгів акціями, а також дані Звіту про фінансові результати ф.2 і балансу ф.1.

Альперович Я.М.,

магістр кафедри ЗЕДП ДонНТУ,

Україна

Методи аналізу інвестиційних проектів

Матеріали міжнародної науково-теоретичної конференції молодих вчених і студентів "Актуальні проблеми економічного та соціального розвитку виробничої сфери" - м. Донецьк: ДонНТУ, 22-23 квітня 2004 р.

Визначення проблеми

Прийняття рішень інвестиційного характеру актуально не тільки для підприємств, але і для осіб, що тільки збираються відкрити своє підприємство. Але і тим і іншим необхідно мати поняття про ряд критеріїв, на основі яких ці рішення приймаються у світовій практиці.

Будь-яке підприємство в тій або іншій мірі зв'язано з інвестиційною діяльністю. На великих і середніх підприємствах практично щодня приймаються рішення інвестиційного характеру – це поточні рішення з приводу того, чи варто здобувати який-небудь новий актив, замість застарілого, чи зробити його ремонт, чи варто збільшити, або зменшити закупівлю матеріалів на даному етапі роботи і т.д.

По ступені відповідальності інвестиційні рішення такого роду знаходяться в ряді з рішеннями які, зокрема, практично не впливають на подальшу діяльність організації і можуть бути прийняті без розробки детально продуманого плану [7].

Рішення ж більш великого плану – такі як розширення виробництва, будівництво нового будинку, із залученням кредиту і без нього, повне відновлення парку устаткування, освоєння нового виду діяльності, повинні прийматися на основі продуманого плану дій, при впевненості в керівника проекту в тім, що дане рішення принесе організації, у якій він працює, реальний прибуток, а не погіршить стан підприємства.

Для того, щоб бути упевненим у вдалому результаті, менеджер (керівник проекту) повинний знати основи інвестиційного аналізу і з розумінням визначити усі вихідні дані і фактори, що сприяють і протидіють уведенню того, або іншого проекту в дію, а також згодом прийняти правильні рішення по проекту, або вибрати оптимальний інвестиційний портфель, якщо таких проектів багато.

Основна проблема, таким чином, що виникає при аналізі інвестиційних проектів – проблема вибору оптимального проекту. Оцінка проекту з точки зору ризику та ймовірності – основний інструмент для цього. Тому ця стаття призначена відповісти на наступне запитання: які методи та їх комбінації є найбільш ефективними для інвестора при аналізі інвестиційних