Якщо проект відповідає обраному критерію, то отримана інформація утворить основу для упорядкування бізнес-плану.

Поряд із підготуванням бізнес-плану проводиться аналіз можливих способів притягнення капіталу (випуск акцій, облігацій, одержання кредиту і т.п.) відповідно до існуючої практики корпоративного фінансування, а також з умовами розміщення цінних паперів.

І. Перевірка вихідних даних.

Інформація, використовувана в ході аналізу інвестиційного проекту, повинна піддаватися перевірці. Особливо це відноситься до наступних даних:

об’єм капітальних вкладень у проект (витрати по будівництву);

витрати на виробництво і реалізацію продукції (робіт, послуг);

норми амортизації;

ставки відсотків за кредит;

наявні і прогнозні ціни на що випускається в рамках проекту продукцію.

ІІ. Маркетинговий аналіз.

Проект може виявитися неспроможним у випадку відсутності попиту з боку потенційних споживачів для котрих випускається в рамках проекту продукція. Тому до побудови фінансової моделі повинна проводитись робота з визначення попиту і можливостей ринку (маркетинговий аналіз). Останній проводиться по наступних етапах:

1. оцінка конкуренції й інших зовнішніх чинників:

ступінь конкуренції;

потенційні джерела конкуренції;

наявність державного регулювання.

2. визначення стратегії маркетингу:

стратегія збуту;

стратегія ціноутворення;

використання реклами, зв’язку з громадськістю, просування товару;

аналіз місця розміщення компанії;

бюджет маркетингу;

наступна стратегія маркетингу.

3. дослідження ринку:

пошук і аналіз первинної інформації;

оцінка реакції ринку.

4. прогноз об’єму продажів:

об’єми продажів по періодах;

об’єми продажів по продуктах і послугам;

об’єми продажів по групах споживачів;

частка ринку.

Надійність отриманої в ході маркетингового аналізу інформації визначає надійність фінансових розрахунків по проекту.

ІІІ. Аналіз організаційно-правової форми.

Організаційно-правова модель реалізації проекту може варіюватися в залежності, насамперед, від наступних чинників:

1. Проект реалізується на базі існуючого підприємства - об’єкта капітальних вкладень, а надання засобів інвестора здійснюється за допомогою реалізації цінних паперів цього підприємства або в рамках кредитування.

2. Проект реалізується на базі новоствореного підприємства, у число засновників якого входить потенційний інвестор, вносячи в статутний капітал обговорену суму.

Крім цього, варто визначитися з організаційно-правовою формою підприємства, створеного для реалізації проекту (ТОВ,ВАТ, ЗАТ і т.д.).

Використання однієї з цих або інших організаційно-правових моделей і форм надалі накладає відбиток на весь подальший процес інвестиційного планування.

IV. Фінансовий аналіз.

Фінансове планування є складовою частиною процесу інвестиційного планування і являє собою моделювання майбутніх фінансових результатів діяльності підприємства при заданих прогнозних значеннях основних параметрів і відповідних обмеженнях. Фінансове планування здійснюється шляхом створення і використання фінансової моделі й інтерпретації результатів розрахунків.

Застосування фінансової моделі дозволяє:

аналізувати і прогнозувати фінансові результати;

проводити аналіз чутливості;

знизити витрати часу і засобів на збереження і переробку інформації;

знизити ризик людської помилки;

скоротити час на проведення розрахунків.

Основа фінансової моделі розробляється таким чином, щоб врахувати всі чинники, що роблять істотний вплив на дане підприємство. У своєму найбільш повному виді фінансова модель дозволяє не тільки прорахувати результати при заданих прогнозованих параметрах і скласти прогнозовані фінансові звіти, але і вибрати найбільше прийнятні схеми інвестування засобів і види джерел фінансування відповідно до встановлених критеріїв. Деякі моделі включають статистичні методи прогнозування, що використовують для побудови трендів по основних параметрах на основі даних про діяльність підприємства в минулому.

Процес фінансового моделювання має декілька етапів:

При побудові фінансової моделі звичайно враховуються такі елементи як, наприклад:

методи ведення бухгалтерського обліку;

порядок нарахування амортизації;

розрахунки податкових платежів;

графік погашення боргових зобов’язань;

стратегія формування запасів і ін.

При виконанні роботи з фінансового моделювання вся інформація, припущення, формат документів повинні бути подані таким чином, щоб фахівцю легко було відбити в моделі специфічні характеристики підприємства, а потім розрахувати проектовані результати при реалізації заданих умов.

Зміст фінансових моделей, побудованих для прогнозування складової бухгалтерської документації з використанням формул, створених на основі бухгалтерських проводок, значно відрізняється від моделей, побудованих для проведення оцінювання інвестиційних проектів або бізнесу. Основна відмінність перебуває у використанні різних методів фінансового аналізу, при оцінюванні інвестиційних проектів і бізнесу (розрахунок грошового потоку, розрахунок приведеної вартості, оцінка ризику й ін.), тому що методи бухгалтерського обліку не забезпечують адекватного опису що відбуваються і плануємих в майбутньому процесів. Однак, застосування методів фінансового аналізу часто не представляється можливим без використання бухгалтерської документації, що відповідають прогнозів, складених у рамках фінансового планування діяльності підприємства.

Наприклад, для будь-якого підприємства важливе значення має оцінка розміру надходжень і витрати коштів, заснована на аналізі діяльності підприємства за попередні періоди і прогнозах. Для цих цілей складаються бюджети коштів - прогнози надходжень і платежів на майбутні періоди (місяць, тиждень). Розрахунок грошового потоку підприємства проводиться на основі бюджету коштів. У порівнянні з бюджетом коштів, грошовий потік звичайно будується для окремого інвестиційного проекту, а не для організаційної одиниці підприємства. Розрахунок грошового потоку проводиться частіше усього з метою оцінити віддачу інвестицій, а бюджет коштів використовується в процесі планування. Це один із множини моментів, що демонструють необхідність чітко продумати цілі і схему створюваної фінансової моделі, взаємозв’язку між елементами врахувати специфічні умови функціонування даного підприємства, реалізації проекту.

При побудові фінансової моделі інформація про необхідні капітальні вкладення й об’єм фінансування являє собою особливий вид вихідної інформації, тому що в залежності від мети побудови моделі, наявних початкових вихідних даних об’єм і використання цієї інформації будуть різні. Наприклад, розрахунок суми податків, що належать до сплати при реалізації інвестиційного проекту, проводиться виходячи з передумови, що проект буде профінансований за рахунок акціонерного капіталу. Відсотки по кредиту не враховуються в розрахунки податку з прибутку по даному інвестиційному проекту.

Аналіз руху ресурсів включає побудову і розрахунок різних видів грошових потоків (грошовий потік після відрахування податків, чистий грошовий потік, звичайний .грошовий потік і