Величина коефіцієнта швидкої ліквідності теж значно перевищує нормативне значення. Але оскільки це зумовлено не ростом дебіторської заборгованості, а збільшенням грошових коштів, то даний варіант задовільний. Хоча він також підтверджує факт невміння ефективно управляти активами.

Робочий капітал ВДЛП стабільно зростав протягом 2003-2005 років, а частка оборотних засобів в активах залишилась на стабільному рівні, її середнє значення склало 0,29.

Нарешті, ріст коефіцієнта абсолютної ліквідності протягом досліджуваного періоду і перевищення ним норми підтверджує факт неефективного використання активів ВДЛП. Велика частина вільних коштів підприємства повинна бути залучена в іншу діяльність.

У 2004 році спостерігається ріст величини найліквідніших активів та таких, які важко реалізуються, збільшення постійних пасивів. Оскільки протягом всього періоду аналізу переважну частку в оборотному капіталі ВДЛП складають грошові кошти та короткострокова дебіторська заборгованість, то це додатковий раз підтверджує високу ліквідність об'єкта. Проте перевищення коефіцієнтами ліквідності нормативних значень у кілька разів насторожує: на підприємстві існує тенденція невмілого управління активами.

Аналіз фінансової стійкості ВДЛП

Фінансова стабільність підприємства є однією з найважливіших характеристик фінансового стану. Успіх фінансово-господарської діяльності підприємства, а отже і його фінансова стійкість, багато в чому залежить від показників забезпеченості підприємства засобами та відповідними джерелами їх формування. Показники фінансової стійкості ВДЛП за 2003-2005 роки наведені в таблиці 2.8.

Таблиця 2.8. - Показники фінансової стійкості ВДЛП (2003-2005рр.)

Назва показника |

Рік

2003 |

2004 |

2005

1 .Коефіцієнт автономії |

0,97 |

0,93 |

0,95

2. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу |

0,03 |

0,07 |

0,05

3. Коефіцієнт фінансової залежності |

1,03 |

1,08 |

1,05

4.Коефіцієнт маневреності власних засобів |

0,26 |

0,23 |

0,24

5. Коефіцієнт маневреності робочого капіталу |

0,26 |

0,25 |

0,24

6.Коефіцієнт фінансової стабільності |

35,9 |

14 |

17,6

7. Коефіцієнт співвідношення залученого і ВК |

0,03 |

0,07 |

0,06

8. Коефіцієнт співвідношення необоротних і власних коштів |

0,74 |

0,77 |

0,76

Коефіцієнт автономії ВДЛП свідчить про високу частку власного капіталу в структурі всього майна підприємства. Це є свідченням того, що підприємство незалежне від кредиторів, тобто є фінансове стійким. Водночас такий низький показник концентрації позикового капіталу (<10%) може свідчити про неспроможність отримати кредити у банку, що є певним застереженням інвесторам і кредиторам. Високе значення коефіцієнта концентрації свідчить про рівень довіри банків, а отже, і про фінансову надійність, чого в даному випадку немає.

Наближення величини коефіцієнта фінансової залежності до 1 підтверджує той факт, що власники ВДЛП практично повністю фінансують своє підприємство.

Коефіцієнти маневреності власних засобів та робочого капіталу нижчі нормативних значень. Тобто недостатня частка власних коштів підприємства використовується для фінансування поточної діяльності, а більша частина -капіталізована.

Величина обчисленого коефіцієнта фінансової стабільності показує, що власний капітал в багато разів перевищує позиковий. У 2005 році значення цього показника вдвічі менше, як у 2003р. Таким чином, має місце тенденція незначного приросту залученого капіталу.

Значення коефіцієнта співвідношення залученого і власного капіталу показує, що у 2003р. - на кожну гривню власних коштів підприємства припадає 3 копійки позичених, у 2004 - 7, а у 2005 - 6 копійок. Отже, величина позичених коштів дуже незначна.

Значення коефіцієнта співвідношення необоротних і власних коштів відповідає нормативу. Підприємство оптимально формує свої оборотні кошти.

Аналізуючи фінансову стійкість підприємства, потрібно особливу увагу приділити вивченню поточної фінансової стійкості. В нашому випадку має місце наступна нерівність: 33 < ВОК (33 - загальні запаси, ВОК - власні оборотні кошти), яка визначає абсолютну фінансову стійкість Верховинського державного лісогосподарського підприємства. Це означає, що всі запаси даного об'єкта повністю покриваються оборотними коштами, тобто підприємство не залежить від зовнішніх кредиторів. Таку ситуацію не можна розглядати як позитивну, адже за цих умов адміністрація не має можливості використати зовнішні джерела коштів для фінансування основної діяльності.

Отже, ВДЛП є абсолютно фінансове стійким та незалежним підприємством. Це привабливо для кредиторів, але досить небезпечно для управлінської ланки. Відсутність певної частки залучених коштів позбавляє підприємство можливості отримати приріст рентабельності власного капіталу за рахунок ефекту фінансового левериджу.

Аналіз ділової активності підприємства.

Оскільки кредиторів ВДЛП постійно цікавить повнота та своєчасність отримання відсотків і основного боргу, рівень ліквідності; адміністрація та персонал підприємства зацікавлені у збільшенні рівня оплати праці, соціальних виплат, ефективності господарської діяльності; постачальників цікавлять ціна, режим та інші умови поставок, платоспроможність підприємства, то аналіз ділової активності, який відповідає на ці запити, є важливим і невід'ємним етапом оцінювання фінансового стану підприємства.

Основні показники ділової активності ВДЛП (2003-2005 років) наведені в таблиці 2.9.

Таблиця 2.9. - Показники ділової активності ВДЛП.

Назва показника |

Рік

2003 |

2004 |

2005

1. Сума продажу продукції |

1704,5 |

2221,1 |

3960,0

2. Прибуток від продажу продукції |

452,5 |

535,9 |

905,0

3. Частка прибутку від реалізації в загальній сумі прибутку |

2.1 |

2.5 |

3.9

4. Коефіцієнт стійкості економічного зростання |

0,05 |

0,06 |

0,08

5. Фондовіддача |

1,5 |

1,76 |

2,9

6. Фондомісткість |

0,7 |

0,57 |

0,34

7. Коефіцієнт оборотності оборотних засобів |

4,06 |

4,38 |

7,15

8. Тривалість обороту оборотних засобів |

89 |

82 |

50

9.Коефіцієнт оборотності виробничих запасів |

8,3 |

9,8 |

16,4

10. Тривалість обороту виробничих запасів |

43 |

37 |

22

11. Коефіцієнт оборотності засобів в розрахунках |

11 |

12 |

28

12. Тривалість обороту засобів в розрахунках |

33 |

З0 |

13

13. Тривалість погашення дебіторської заборгованості |

0,0003 |

0,0002 |

0,0001

14. Тривалість операційного циклу |

76 |

67 |

35

15. Коефіцієнт оборотності майна |

1,08 |

1,27 |

2,07

16. Тривалість обороту майна |

333 |

283 |

174

17. Коефіцієнт завантаженості майна |

0,93 |

0,79 |

0,48

Отже, сума продажу продукції ВДЛП зростала протягом досліджуваного періоду. Це позитивний факт, оскільки свідчить про розширення