За даними таблиці 2.9 прибуток від продажу продукції зростав у 2003-2005 роках високими темпами. Це безпосередній наслідок росту обсягу продажу. Збільшення прибутку дає можливість підприємству послідовно розширювати свою діяльність, а це веде до росту частки підприємства на ринку.

Показник частки прибутку від реалізації в загальній сумі прибутку доводить, що ВДЛП займається профільними видами діяльності. Більша частина прибутку підприємства отримується в результаті операційної діяльності.

На 1 грн. власного капіталу ВДЛП реінвестує тільки 0,05 грн. прибутку у 2003 році, 0,06 - у 2004, 0,08 - у 2005. Отже, коефіцієнт стійкості економічного зростання значно нижчий оптимального рівня. Позитивним залишається той факт, що даний показник все-таки зростав протягом досліджуваного періоду.

Показник фондовіддачі схильний до тенденції зростання. Вже у 2005р. з 1 грн. коштів, вкладених в основні засоби, ВДЛП отримало 2,9 суми продажу. Це свідчить про ріст ефективності використання основних засобів.

Показник фондомісткості ВДЛП змінювався обернено пропорційно фондовіддачі. У 2005р. досліджуване підприємство використало 0,34 грн. на формування основних засобів, щоб отримати 1 грн. продажу.

ВДЛП ефективно використовує оборотні засоби. На це вказує стабільний ріст коефіцієнтів оборотності. Оптимального значення досягнув у 2004р. коефіцієнт оборотності оборотних засобів (>7). Оборотність виробничих запасів протягом всього періоду дослідження перевищувала оптимальне значення (>8). Оборотність коштів у розрахунках в 2005р. відповідає рекомендованому рівню (>18). Отже, можна робити висновок про збільшення обсягів реалізованої продукції та вартості активів підприємства.

Тривалість операційного циклу підприємства зменшилась у 2005р. більше, як удвічі, порівняно з показником 2003р. Цей факт підтверджує те, що Верховинське державне лісогосподарське підприємство ефективно використовує оборотні засоби, зменшуючи тривалість їх обороту.

Коефіцієнти оборотності та завантаженості майна повністю відповідають позитивній тенденції і свідчать про високу ефективність використання капіталу. Величина першого показника зросла в 2005р. майже у 2 рази в порівнянні з рівнем 2003р. Крім того, цей показник відповідає рекомендованому рівню (>1), а це доводить високу ділову активність досліджуваного об'єкта.

Отже, результатом аналізу ділової активності ВДЛП (2003-2005рр.) є отримання позитивних показників, які свідчать про високу ефективність використання підприємством основних, оборотних засобів та капіталу в цілому.

2.4. Економіко-математичний аналіз фінансової стійкості ВДЛП.

Прогнозування показників діяльності підприємства проводиться з використанням теоретичних моделей. Нижче на рисунку 2 зображено вирівнювання динамічного ряду операційного прибутку ВДЛП з використанням лінії тренду.

Для вирівнювання значень показника операційного прибутку обрано поліноміальну лінію тренду. Це зумовлено тим, що коефіцієнт детермінації, який одержано в даному випадку, дорівнює 1; а це означає, що дана модель повністю відображає тенденцію зміни показника, і тому може бути використана для прогнозу величини операційного прибутку ВДЛП на майбутні роки.

За допомогою трендового рівняння у = 9.2х2 - 36845х +4Е+07 вирахувано, що у 2006 році операційний прибуток ВДЛП становитиме 272,4грн.

3. Напрямки і резерви покращення

фінансової стійкості підприємства

3.1. Загальні резерви фінансового оздоровлення підприємства

Від того, наскільки оптимальним є співвідношення основного та оборотного капіталів, скільки коштів вкладено в запаси матеріалів, а скільки їх у грошовій формі, значною мірою залежать результати виробничої та фінансової діяльності, а звідси - і фінансова стійкість підприємства.

Підприємство повинне виробити таку структурну політику капіталу, яка забезпечувала би йому стабільні доходи, сприяла би підтриманню ліквідності підприємства на високому рівні.

Напрямками фінансового оздоровлення підприємства можна вважати оновлення виробничих потужностей, упровадження нових технологічних процесів, підвищення рівня використання технічного обладнання, запобігання моральному старінню техніки, своєчасне накопичення коштів для подальшого оновлення фондів.

Після аналізу складу готової продукції при потребі стає актуальним резерв зниження її собівартості, підвищення якості та конкурентоспроможності, структурної перебудови економіки, організації ефективної реклами тощо.

Фінансова стійкість підприємства значною мірою залежить від стану грошових коштів, які є наймобільнішою частиною грошових засобів. Якщо великі залишки коштів перебувають на рахунках в банку і тривалий час не використовуються, то актуальним стає резерв розширення власного виробництва, вкладання в акції інших підприємств.

Відвернення коштів у дебіторську заборгованість призводить до фінансових ускладнень, підприємство відчуватиме брак коштів для придбання виробничих запасів, виплати зарплати, розрахунків із бюджетом, постачальниками. Заморожування коштів призводить до сповільнення оборотності капіталу. Кожне підприємство повинне бути зацікавленим у скорочення термінів погашення платежів шляхом удосконалення

розрахунків, своєчасного оформлення розрахункових документів, передоплати, упровадження вексельної форми розрахунків. Управління дебіторською заборгованістю також передбачає зменшення відсотка заборгованості, що припадає на конкретного боржника, розподіл дебіторської заборгованості за термінами її утворення, зменшення строку дебіторської заборгованості, надання знижки у разі дострокової оплати.

Фінансова служба організовує систематичний контроль за станом оплати покупцями відвантаженої продукції. У разі виникнення дебіторської заборгованості застосовує заходи щодо припинення подальшої поставки продукції боржникам, якнайшвидшої оплати відвантаженої продукції і накладення штрафних санкцій на боржників.

Резервом фінансового оздоровлення підприємства виступає прискорення оборотності капіталу. Він може бути використаний при впровадження наступних заходів: оптимізації запасів матеріальних ресурсів, підвищення інтенсифікації виробництва, впровадженні нової техніки, технології, удосконаленні організації праці, випуску конкурентоспроможної продукції, вивченні кон'юнктури ринку, вивченні платоспроможності покупців, удосконаленні системи розрахунків. Прискорення оборотності капіталу сприяє вивільненню оборотних коштів, що дає змогу підприємству без додаткового залучення фінансових ресурсів збільшувати обсяги виробництва.

Якщо підприємство працює в основному на власному капіталі, то слід розглянути резерв збільшення частки позикового капіталу в загальній його величині. Варто врахувати те, що відсотки за кредит розглядаються як витрати і не включаються в оподатковуваний прибуток. Окрім того, витрати на виплату відсотків, як правило, нижчі від прибутку, який підприємство