Ринкові відносини, що формуються в економіці України, зумовлюють суттєве реформування існуючих форм і методів інвестиційного забезпечення відтворення основного капіталу й реальних джерел. Перше з них - це капіталовкладення із коштів Державного бюджету, тобто централізовані капіталовкладення. Вони за

багатьма причинами мінімальні й становлять усього до 5%. Держава має ще недосконалу податкову систему й повинна вирішувати соціальні завдання. Важливе джерело нагромадження коштів - це прибуток підприємств, який інвестується в

основний капітал. Але підприємства дуже зацікавлені у фінансуванні яких-небудь капітальних робіт, довгострокових проектів - вони купують сировину, матеріали, тобто інвестують запаси. Амортизація як основне джерело формування капіталовкладень теж не виконує своєї ролі. Інші джерела (збереження населення, кредити банків, іноземні інвестиції) поки що зовсім незначні і суттєвої ролі не відіграють. Але, як показують дослідження, час інвестиційного спаду минає. Підвищення інвестиційної активності всіх видів економічної діяльності має забезпечувати рівень відтворювального процесу, достатній для стабілізації виробництва. Тут слід враховувати збалансованість різних факторів, хоча вона може бути відносною, оскільки нестабільним є підхід до виміру вартісних категорій (при цьому економічні показники, які характеризують відтворювальні процеси, змінюються не однозначно). Наприклад, разом з цінами змінюється товарна продукція, а вартість основних засобів відстає від зміни вартості виробів, а таким чином і амортизація - від вартості оновлення. Все це ускладнює зіставлення і розрахунки на перспективу.

Сучасний стан інвестиційної забезпеченості відтворення основного капіталу в Україні характеризується зменшенням ролі держави як інвестора і розвитком приватних інвесторів, формуванням інвестиційної інфраструктури: комерційних банків, спеціалізованих кредитно-фінансових інвестиційних інститутів. Ці процеси поступово модифікують структуру інвестиційного капіталу формами власності й джерелами фінансування (табл. 2.3).

У загальній структурі фінансування інвестиційної діяльності промисловості у 2007 р. знизилася частка фінансування за рахунок власних коштів на 2.8% щодо 2005 р. у зв'язку із недосконалою податковою політикою. Необхідне також адресне використання амортизаційних коштів відповідно до їх функціонального призначення, В 2007 р. значно зросла частка інвестицій за рахунок кредитів банків та інших позик, а також інших джерел фінансування. Існуючі в розвинених країнах способи трансформації заощаджень населення в

Україні практично не реалізуються. Механізм такої трансформації повинен включати відновлення акумуляції коштів на ринку позикових капіталів, у кредитній сфері, на ринку цінних паперів, а також формування умов для

підвищення ефективності використання фінансових ресурсів, посилення ролі фінансового посередництва у процесі трансформації заощаджень в інвестиції. Процес створення механізму мобілізації інвестиційних ресурсів та їх ефективного розміщення передбачає розвиток інвестиційної інфраструктури, них інституціональних органів інвесторів, що відповідають ринковій економіці.

Потреба в інвестиційних ресурсах зумовлена обсягом оновлення

Таблиця 2.3 Структура інвестицій в основний капітал (капітальні вкладення) за джерелами фінансування

Джерело |

У відсотках до загального обсягу

2005р. | 2006 р. | 2007 р. | до 2005р.±

Всього – інвестиційний капітал в Україні, | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 0,0

в тому числі за рахунок:

- коштів Державного бюджету | 5,1 | 5,4 | 5,0 | -0,1

- коштів місцевих бюджетів | 4,1 | 4,1 | 3,7 | -0,4

- власних коштів підприємств та організацій | 68,6 | 66,8 | 65,8 | -2,8

- коштів іноземних інвесторів | 5,9 | 4,3 | 5,6 | -0,3

- коштів населення індивідуальне житлове будівництво | 5,0 | 4,4

4,2 |

-0,8

Продовження таблиці 2.3

- кредитів банків та інших позик | 1,7 | 4,3 | 5,3 | +3,6

- інших джерел фінансування | 9,6 | 10,7 | 10,4 | +0,8

основних засобів. Сьогодні відтворення основного капіталу наближається до нульової позначки. Його стабілізація й подальший розвиток хоча би мінімальними темпами потребують значних інвестицій. Тобто впродовж трьох-п'ять років воно буде близьким до простого відтворення. Практично дуже вузько відтворюється активна частина основних засобів. У результаті структура національної економіки не від повідає вимогам ринку як за якістю, так і за складом продукції, не вписується в сучасні господарські зв'язки. Досягнення стабільного соціально-економічного розвитку держави потребує нарощування інвестиційних ресурсів, послідовного збільшення частки капітальних вкладень в основні засоби, розширення інвестиційних джерел та оптимізації напрямів їх вкладення. Для цього необхідно забезпечити ефективну реалізацію довготермінової стратегії розвитку інвестиційного потенціалу, його ефективне використання. Для створення високопродуктивних основних засобів перш за все необхідне інтенсивне їх оновлення шляхом удосконалення амортизаційної політики та отримання прибутку підприємствами, всебічного розвитку системи лізингу машин та устаткування: виведення з експлуатації фізично зношених основних засобів.

Процес відтворення основного капіталу передбачає безперервну розробку, освоєння виробництва і виведення на ринок нових видів продукції замість застарілих І неефективних, що є безпосередньою формою впливу НТП на економічну систему. Ефективне здійснення відтворення основного капіталу пов'язане із формуванням інвестиційного потенціалу кожного із суб'єктів господарювання усіх форм власності.

Запроваджувана інноваційна модель розвитку економіки України

ґрунтується передусім на стимулюванні інвестиційного процесу в регіонах. Держава повинна впливати на нього заходами протекціонізму, а саме: наданням інвестиційних премій за спорудження об'єктів, що поліпшують економічну структуру, стан навколишнього середовища; наданням пільгових кредитів на інвестування, гарантій на позики, допомоги у виділенні земель під будівництво; створенням територіальних консорціумів, акціонерних товариств для закінчення розпочатого будівництва; наданням податкових та амортизаційних пільг для структуризації перебудови економіки регіону.

Відтворення основних засобів у будь-яких економічних системах є функцією