Такого роду факторний аналіз може застосовуватися й у ході перспективного аналізу з метою визначення оптимальних умов залучення коштів при різних заданих критеріях.

Для проведення аналізу переваги розміщення коштів у тій чи іншій валюті використовуються ті ж методичні підходи, що і для аналізу переваги залучення засобів у різних валютах.

Далі варто розглянути порядок проведення оцінки ефективності проведених банком конверсійних операцій у порівнянні з ефективністю альтернативних банківських операцій. Підходи засновані на припущенні, що прибутковість покупки (продажу) іноземної валюти за національну в ідеальних умовах збалансованої ринкової економіки порівнянна з прибутковістю альтернативного розміщення в кредит національної (іноземної) валюти.

Так, розташовуючи А одиницями національної валюти, банк може або розмістити їх у кредит на термін t по ставці пd, або купити на цю суму (по поточному среднерыночному курсі Xs) — А/ Xs одиниць іноземної валюти і розмістити їх у кредит на той же термін t по ставці rf. В ідеальних умовах вартість купленої іноземної валюти, обчислена в національній валюті по поточному среднерыночному курсі Xf, що установився до кінця терміну t, буде дорівнює сумі національної валюти, отриманої банком при поверненні йому позички, виданої в національній валюті на той же термін:

А х (l + пd t/T) = А/ Xs (l + пf t/T) Xf (3.15)

Тоді прибутковість rа окремої покупки іноземної валюти, чисельно рівну пd , можна розрахувати у відсотках річних по формулі:

, (3.16)

де Т- сума всіх можливих t у році (якщо t обчислюється в днях, то T= 360; якщо t обчислюється в місяцях, те Т = 12; якщо t обчислюється в кварталах, те Т =4).

Аналогічно виводиться формула розрахунку прибутковості окремого продажу іноземної валюти.

Розташовуючи В одиницями іноземної валюти, банк може або розмістити їх у кредит на термін t по ставці nf, або продати іноземну валюту за національну валюту по поточному среднерыночному курсі Xs і розмістити виручену національну валюту в кредит на той же термін t по ставці пd. В ідеальних умовах вартість проданої іноземної валюти, обчислена в національній валюті по поточному среднерыночному курсі Xf, що установився до кінця терміну t, буде дорівнює сумі національної валюти, отриманої банком при поверненні йому позички, виданої в національній валюті на той же термін:

B х (l + пf) Xf = B Xs (l + пd) (3.17)

Отже, прибутковість rb окремого продажу іноземної валюти, чисельно рівну значенню ставки пf, скоректованому на зміну валютного курсу за цей період rb = пf Xf /Xs, можна розрахувати у відсотках річних по формулі [46,302-319]:

(3.18)

Далі, розглянемо період, протягом якого зроблена жодна, а п покупок і продажів іноземної валюти. Тривалість інтервалу з моменту здійснення i-ої покупки або продажі іноземної валюти до закінчення розглянутого періоду позначимо як ti. Тоді пdi і пfi -процентні ставки, установлені для терміну ti. Врахуємо також, що звичайно купівля-продаж валюти здійснюється за курсом, відмінному від поточного среднерыночного курсу Xsi і позначимо курс угоди у випадку покупки іноземної валюти як Xsi+, а у випадку продажу іноземної валюти - як Xsi-

В ідеальних умовах збалансованої економіки вартість купленої іноземної валюти, обчислена в національній валюті по поточному среднерыночному курсі Xf, що установився до кінця розглянутого періоду, буде дорівнює сумі національної валюти, отриманої банком при поверненні йому відповідних позичок, виданих у національній валюті на терміни ti. Отже:

Аi (1 + пdi ti/T) = Аi/ Xsi+ (1 + nfi ti/T) Xf. (3.19)

Розкриємо дужки і перегрупуємо доданки:

пdi Аi ti/T = Аi/ Xsi+ nfi ti/T Xf + Аi/ Xsi+ (Xf - Xsi+ ). (3.20)

Потім розділимо обидві частини отриманої рівності на Аi ti/T, замінивши Аi/ Xsi+ (Xf - Xsi+ ) на Аi/ Xsi+ (Xsi - Xsi+ ) + Аi/ Xsi+ (Xf - Xsi ).

При цьому в лівій частині рівності одержимо середню зважену процентну ставку пd, значенню якої дорівнює шукана ставка прибутковості покупки іноземної валюти rа.

Щоб виразити цю ставку у відсотках річних, розділимо чисельник і знаменник дробу, що утворилася в правій частині рівності, на ti/T.

Після перетворень одержуємо приведений до відсотків річних показник прибутковості покупки іноземної валюти:

(3.21)

Величину rа помножити на (100 % Т/ ti)

Аналогічно, виражений у відсотках річних, показник прибутковості продажу іноземної валюти може бути представлений у такий спосіб:

(3.22)

Величину rb помножити на (100 % Т/ ti)

rb = nf (B Xf / B Xs). (3.23)

При розгляді отриманих показників прибутковості видно, що в знаменнику кожного дробу - середній обсяг чи покупок продажів іноземної валюти в розглянутому періоді, обчислений у національній валюті за курсом на момент здійснення відповідної чи покупки продажу, а в чисельнику - сума трьох доданків, з яких:

перше - це сума процентних доходів, отриманих чи подлежавших одержанню (нарощених) банком в аналізованому періоді в результаті розміщення купленої чи валюти виручених карбованців;

друге є не що інше, як торгові різниці, що утворилися в результаті того, що покупки і продажі валюти могли здійснюватися по курсам, відмінним від сталого в момент здійснення операцій среднерыночного валютного курсу;

третій доданок - це курсові різниці, отримані в досліджуваному періоді в результаті зміни среднерыночного валютного курсу.

Слід зазначити, що показник прибутковості конверсійної операції може бути використаний для розрахунку прибутковості покупок і прибутковості продажів іноземної валюти.